纪要涉及的行业和公司 - **行业**：AI 算力行业 - **公司**：微软、谷歌、亚马逊、Meta、博通、Marvell、英伟达、字节跳动、Oracle、OpenAI、阿里云、腾讯、苹果 纪要提到的核心观点和论据 - **核心观点 1：海外 AI 算力板块大涨** - **论据**：北美四大云厂商一季度 AI 算力资本支出同比增长 62%，总额达 719 亿美元；Meta 上调全年资本支出预期；微软、谷歌、字节跳动 TOKEN 处理或调用量大幅增长；博通 Q2 单季度 AI 相关业务收入同比增长 46%，Marvell 上调 ASIC 市场规模指引 37%；英伟达股价创新高，市值突破 3.92 万亿美元；美国“星际之门”项目计划投资千亿美元打造 AI 技术设施，Oracle 股价上涨 [1][3][10] - **核心观点 2：AI 应用端对算力需求旺盛** - **论据**：微软 AI 基础设施 TOKEN 处理量同比增长五倍，谷歌 TOKEN 月均调用量同比增长 50 倍，字节跳动豆包大模型 TOKEN 日均调用量同比增长 137 倍 [1][3][6] - **核心观点 3：市场对定制化加速器芯片需求强劲** - **论据**：博通 Q2 单季度 AI 相关业务收入同比增长 46%，Marvell 上调 ASIC 市场规模指引 37% [1][3][4] - **核心观点 4：英伟达在 AI 大模型领域表现出色并积极布局推理侧市场** - **论据**：英伟达 GPU 芯片是 AI 大模型训练重要底层算力芯片；推出 Nvlink 方案，布局低成本 s 芯片；业绩表现稳健，股价创新高，市值突破 3.92 万亿美元 [7] - **核心观点 5：AI 大模型推理侧市场竞争格局变化** - **论据**：推理侧需求快速增长将超过训练需求；传统芯片厂商及谷歌、亚马逊、Meta 等纷纷自研或合作部署 ASIC 芯片 [8] - **核心观点 6：国内市场可参考海外寻找投资机会** - **论据**：海外电商板块高景气的五个维度（行业乐观预期、下游应用需求、上游芯片供应、行业龙头信心、技术师投资）在国内市场有迹可循 [13] - **核心观点 7：业绩是推动海外 AI 算力板块大涨的重要底层逻辑** - **论据**：云厂商、芯片供应商、应用厂商、大模型厂商业绩快速增长和超预期，如 OpenAI 披露百亿美元营收 [14] - **核心观点 8：未来新产品发布和市场变化或推动新一轮 AI 行情** - **论据**：Deep Sick 新产品发布、OpenAI 新产品发布有望推动 AI 领域发展和投资热潮，美股或海外市场变化影响全球 AI 板块行情 [15] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 海外 AI 算力大涨的五个关键词：CAPEX（资本开支）、TOKEN、ASIC（专用集成电路）、英伟达、Star Gage 项目 [3][11][12] - 美国“星际之门”项目由特朗普宣布成立，OpenAI 与 Oracle 联合扩展该项目，新建数据中心，支撑 Oracle 股价上涨，标志其进军算力市场 [2][10]