股价表现与市场动态 - 截至发稿，OSL集团股价上涨3.82%，报17.13港元，成交额为2224.06万港元 [1] - 花旗首次覆盖OSL集团，给予“买入/高风险”评级，目标价为21.8港元，相当于2025年预测市销率22倍 [1] 战略发展与业务布局 - 公司宣布一项战略性计划，将与行业伙伴合作投资最高达3000万美元，以加速PayFi生态圈在全球发展 [1] - 公司专注于在监管审查加强的背景下建立合规的数码资产交易所和支付网关 [1] - 公司在香港加密货币场外交易市场具有先发优势，并拥有可捕捉稳定币相关商机的多元化产品组合 [1] 支付业务进展与财务贡献 - 2025年4月，公司推出OSL Pay，优化了法币与加密货币兑换；2025年7月，上线企业支付服务OSL Biz Pay [1] - 2025年上半年，OSL Pay实现收入5590万港元，占集团总收入的29%，主要收入来源为欧洲市场 [1] - OSL Pay已成为公司未来重点发展领域之一 [1] 增长前景预测 - 花旗预计，在PayFi业务增长及监管数码资产市场业务全球扩张的推动下，公司2025至2027年期间收入将分别增长80%、60%及36% [1]

股价表现 - 截至发稿，OSL集团股价上涨3.82%至17.13港元，成交额为2224.06万港元 [1] 业务发展 - 公司宣布一项战略性计划，将与行业伙伴合作投资最高达3000万美元以加速PayFi生态圈在全球的发展 [1] - 2025年4月推出OSL Pay，优化法币与加密货币兑换；7月上线企业支付服务OSL Biz Pay [1] - 2025年上半年，OSL Pay实现收入5590万港元，占集团总收入的29%，主要来自欧洲市场，成为公司未来重点发展领域之一 [1] 机构观点 - 花旗首予OSL集团"买入/高风险"评级，目标价为21.8港元，相当于2025年预测市销率22倍 [1] - 花旗看好公司在监管审查加强的情况下专注于建立合规的数码资产交易所和支付网关，以及其在香港加密货币场外交易市场的先发优势 [1] - 花旗认为公司多元化的产品组合有助于捕捉稳定币相关商机 [1] - 花旗预计在PayFi业务增长及监管数码资产市场业务全球扩张的带动下，公司2025至2027年期间收入将增长80%、60%及36% [1]

发布会核心主题 - 发布会核心观点为OSL集团试图以“合规基建”塑造未来加密金融格局的战略宣言，标志着香港虚拟资产行业野蛮生长时代落幕，持牌合规正规军开始扛起大旗 [1][2][6] - 贯穿全场的高频词是“合规”，OSL管理层将即将生效的稳定币监管条例称为全球数字资产监管史上的重要里程碑，并反复强调以合规为基石、持牌平台优势及全链路透明高效 [2] - 此次产品发布是香港凭借明确牌照体系和即将落地的稳定币规管，试图以“合规高地”姿态吸引国际资本和项目，重建其在虚拟资产领域全球地位背景下的顺势而为与主动布局 [6] 三大核心产品战略 - **StableX稳定币发行平台**：作为专为金融机构设计的稳定币发行管理平台，提供从合规发行、安全托管（强调冷钱包隔离、持牌信托托管、10亿美元保险）到通过OSL自有全球VATP牌照网络进行分发交易及利用OSL Pay进行跨境支付的一站式解决方案 [3] - **Tokenworks资产代币化服务**：依托OSL的持牌托管和交易场所，为想入局RWA的资产管理机构及券商提供从智能合约部署、监管对接到分销和二级市场流动性支持的服务，旨在降低资产代币化的技术和合规门槛 [4][5] - **OSL Biz Pay企业级加密支付方案**：为企业提供接入主流稳定币（如USDT, USDC）进行加密收款、打款的能力，主打点对点即时支付、规避拒付欺诈、汇率锁定、T+1银行结算及简化对账流程，是将前两个产品落地的关键环节 [5] 市场定位与竞争格局 - OSL的产品组合旨在打造覆盖从资产“诞生”（稳定币发行、资产代币化）到“流通”（交易所交易）再到“使用”（企业支付）的全链条合规基础设施，目标明确服务于持牌金融机构和有合规需求的传统企业 [3][5] - 在强监管时代，持牌平台的核心竞争力将从单纯交易体验向监管理解力、合规方案输出能力及机构级服务生态构建能力转变，OSL试图利用其稀缺的香港全面牌照（包括1号牌和7号牌）构筑护城河 [7] - 产品市场接受度最终取决于监管机构对模型的认可度，以及是否有更具实力的传统金融巨头（如大型银行）选择亲自下场，同时面临企业接受度培育、用户体验优化及传统支付巨头竞争等挑战 [3][5] 行业前景与挑战 - 香港虚拟资产生态目前最缺的是“活水”，牌照和基建具备后，金融机构和大企业是否采用、市场是否有真实需求驱动是决定这套合规基建能否跑通的关键 [7] - 行业成功转型需要真实的机构资金大规模入场、活跃的二级市场交易量以及企业和用户习惯的逐步改变，真正的考验随着8月1日新规的生效拉开序幕 [7]