公司技术进展 - 理想万里晖半导体设备公司成功建成并贯通了“面向太空环境的超薄柔性异质结（HJT）电池AI示范线”，并成功产出首批核心电性能与机械性能达标的P型超薄柔性HJT电池 [1] 行业需求与政策环境 - 光伏装机高速增长但电网建设滞后，电网接纳能力提升将直接刺激下游光伏电站开发投资 [1] - 国家电网宣布“十五五”期间其经营区风光新能源装机将年均新增约2亿千瓦，预示未来五年是风电、光伏装机大年，储能等调节性资源有望爆发 [1] - 财政部和税务总局调整光伏等产品出口退税政策，短期内将推高企业出口成本并加速中小产能出清，长期将倒逼行业摆脱低价竞争并推动产业集中度提升 [1] - 商务部决定延续对美韩多晶硅反倾销税五年，旨在巩固中国光伏产业链核心原料自主权，为本土多晶硅产业创造稳定发展环境 [2] 行业竞争与监管动态 - 市场监管总局通报光伏行业价格违法问题，强调整治“内卷式”竞争的重要性，光伏反内卷有望得到进一步落实与加强 [2] - 多家多晶硅企业接受市场监管总局约谈，或有利于控制上游硅料价格，并推动利润向下游电池组件环节转移 [3] - 行业面临结构性洗牌与盈利阵痛，但盈利改善可期，看好2026年光伏产业链下游组件环节的盈利改善 [2] 技术创新与产业链机会 - 技术创新如降本增效助力盈利率先反转，BC（背接触）电池产业化有望提速 [2] - 由于白银价格上涨，电池片环节格局持续优化，贱金属导入速度有望加快 [3] - 在高功率组件需求显现背景下，组件厂提效诉求增强，市场化出清进程加速 [3] - 建议关注胶膜、硅料、电池组件、钙钛矿及BC方向的结构性机会 [3] 市场表现与指数 - 截至2026年1月19日11:00，中证光伏龙头30指数强势上涨2.34% [3] - 光伏龙头ETF广发(560980)上涨2.64%，盘中最高涨超3%，冲击11连涨 [3] - 该ETF前十大权重股合计占比71.84%，第一大权重股特变电工上涨5.84%，迈为股份上涨5.10%，正泰电器、TCL科技等个股跟涨 [3] - 光伏龙头ETF广发(560980)是全市场唯一一只紧密跟踪中证光伏龙头30指数的产品，精选30只规模大、盈利优的龙头企业证券 [3]

公司技术突破 - 上海电气参股公司理想万里晖成功建成并全线贯通“面向太空环境的超薄柔性异质结（HJT）电池 AI 示范线”，并成功产出首批核心性能达标的 P 型超薄柔性 HJT 电池 [1] - 该技术攻克了超薄硅片传输、低损伤镀膜等行业难题，产出的电池兼具高开压、低衰减与极致轻量化优势，完美适配太空探索等尖端场景的能源需求 [1] - 此次突破是上海电气深耕光伏前沿技术、布局太空能源赛道战略远见的落地体现 [1] 公司战略与布局 - 上海电气以12%持股比例战略参股理想万里晖，此次技术突破印证了公司在高效异质结领域的精准投资判断 [1][2] - 公司通过资本赋能与技术协同，助力理想万里晖实现从“国产替代”到“全球引领”的跨越，并完善了自身“光伏装备-场景应用-产业链协同”的绿色能源生态 [2] - 此次突破构建起“地面量产技术-太空场景应用”的创新转化链路，为抢占太空能源这一国家科技竞争新高地奠定坚实基础 [2] 行业影响与未来展望 - 理想万里晖凭借 GW 级量产线验证的核心技术与工程经验，融入 AI 智能控制技术，在高效柔性光伏技术领域树立了新标杆 [1] - 随着理想万里晖在 HJT 电池、极端环境适配等领域的技术沉淀，未来有望为上海电气相关业务带来适度技术参考与产业协同空间，形成良性互动的发展格局 [2] - 随着参股企业在技术研发与产业化领域的持续突破，上海电气的战略布局价值将进一步凸显 [2]