Key Takeaways PayPal's Q3 revenues rose 7.3% to $8.42B, beating estimates with EPS up 11.7% year over year.PYPL raised full-year EPS guidance to $5.35-$5.39 and reaffirmed $6-$7B in free cash flow.Venmo TPV grew 14% and revenues jumped 20%, signaling strong momentum in digital payments.PayPal Holdings (PYPL) released impressive third-quarter 2025 results on Oct. 28. Both earnings per share (EPS) and revenues comfortably surpassed the Zacks Consensus Estimates. Meanwhile, the company also raised its full-yea ...

PayPal (NasdaqGS:PYPL) Q3 2025 Earnings Call October 28, 2025 08:00 AM ET Speaker2Good morning and welcome to PayPal's third quarter 2025 earnings conference call. My name is Sarah, and I will be your conference operator today. As a reminder, this conference is being recorded. I would now like to turn the program over to your host for today's conference, Steve Winoker, PayPal's Chief Investor Relations Officer. Please go ahead.Speaker5Thanks, Sarah. Welcome to PayPal's third quarter earnings call. I'm joine ...

Key Takeaways PayPal expects nearly 4% Q3 revenue growth and non-GAAP EPS of $1.18-$1.22.Q3 results likely reflect stronger TPV, branded checkout gains and progress in platform transformation.Partnerships with Blue Owl and Google, plus new product launches highlight PayPal's growth initiatives.PayPal (PYPL) is set to report its third-quarter 2025 results on Oct. 28.PYPL expects low to mid-single-digit or approximately 4% revenue growth on a currency-neutral basis for the to-be-reported quarter. Non-GAAP ear ...

Key Takeaways PayPal trades at 11.93X P/E, below its three-year average and far under industry and peer multiples.Earnings estimates show 12.5% growth for 2025 and 10.6% for 2026, signaling improving fundamentals.New AI partnerships, PayPal World and Venmo's strong growth highlight long-term expansion drivers.PayPal Holdings (PYPL) is currently trading at a valuation that looks hard to ignore. With a price-to-earnings (P/E) multiple of 11.93, the stock sits well below its three-year historical average of 15 ...

POLAND - 2025/09/02: In this photo illustration, a Paypal logo is seen displayed on a smartphone with stock market percentages on the background. (Photo Illustration by Omar Marques/SOPA Images/LightRocket via Getty Images)SOPA Images/LightRocket via Getty ImagesPayPal Holdings (NASDAQ: PYPL) is among the most recognized names in the realm of digital payments, boasting a global presence in over 200 markets and more than 434 million active accounts. However, despite its significant scale and brand recognitio ...

公司新产品发布 - PayPal推出名为PayPal Links的点对点支付服务 允许用户通过个性化一次性链接在任何对话中收发资金 [1][2] - 该服务通过PayPal应用创建个性化链接 输入支付详情后生成唯一一次性链接进行分享 [3] - 每个链接为私人定制且单次交易有效 可通过短信/直接消息/电子邮件或聊天发送 未认领链接10天后过期资金立即可用 [4] - 服务当前面向美国用户开放 本月将扩展至英国意大利等市场 公司计划不久后将加密货币整合至P2P支付流程中 [4] 产品功能特性 - 新产品使资金跟随对话流动 无论用户使用短信/消息或电子邮件均可实现支付 [3] - 结合PayPal World跨境支付平台形成综合价值主张 使向亲友付款变得轻松无论对方所在地或使用何种应用 [3] 行业趋势背景 - P2P支付平台日益受欢迎 特别受年轻消费者青睐因其欣赏快速无缝交易 [5] - PYMNTS智能研究显示53%的18-25岁消费者及50%的26-41岁消费者因通胀等经济压力更频繁使用P2P应用 [6] - 该趋势促使Zelle等平台实现27%增长 而传统信用卡借记卡支付仅增长3% [6] - 使用量上升催生超级应用趋势 企业将P2P支付整合至服务组合中 例如社交平台X和营销平台Lydia已整合或计划整合支付服务 [7] - 70%消费者特别是高收入群体对使用超级应用表现出兴趣 [7]

行业竞争格局 - 金融科技行业竞争激烈 全球领导者和区域挑战者争夺市场份额[1] - PayPal拥有超过4亿活跃账户 正从支付平台演变为更广泛的商业生态系统[1] - StoneCo专注于服务巴西和拉丁美洲的微型 小型和中型企业 挖掘显著增长机会[1] PayPal战略与业绩 - 公司执行四大战略增长支柱：赢得结账 扩展全渠道 发展Venmo 推动PSP盈利能力和扩展下一代增长载体[3] - Venmo第二季度收入增长超过20% 总支付量(TPV)增长12% 连续加速至三年最高增长率[3] - Venmo借记卡月活跃账户增长40% "使用Venmo支付"TPV跃升超过45% 显示其从P2P应用向商业引擎转型[3] - 品牌结账仍是关键增长引擎 美国60%以上品牌交易量通过增强平台处理 德国和英国市场扩大覆盖[4] - 先买后付(BNPL)业务保持强劲势头 第二季度交易量增长超过20% 月活跃账户增长18%[4] - 推出PayPal World全球钱包 与UPI Mercado Pago和Tenpay Global等主要参与者合作 覆盖额外超过20亿消费者[5] - 正在构建下一代增长驱动因素 包括代理人工智能 广告和稳定币PYUSD 旨在创造新收入流[5] - 面临挑战 TPV增长6%但支付交易量下降5% 每个活跃账户的支付交易量在过去12个月同比下降4%[6] StoneCo战略与业绩 - 2025年第二季度表现强劲 尽管巴西存在宏观经济阻力 调整后净利润同比增长27% 综合ROE达到22%[7] - 积极重塑业务 剥离Linx等非核心软件资产 专注于金融服务 瞄准超过90%的总可寻址市场[7] - 支付 银行和信贷市场机会估计为1000亿巴西雷亚尔 目前市场份额仍小 增长潜力显著[7] - MSMB支付板块持续扩张 活跃客户基础同比增长17%至450万 其中38%是使用三种或以上解决方案的重度用户[8] - MSMB总支付量增长12% 由PIX二维码交易快速采用(+59%)和卡支付稳定增长推动[8] - 银行业务活跃客户增长23%至330万 客户存款同比增长36%[8] - 信贷组合环比增长25% 商户营运资金支付增加41% 同时保持健康的非 performing贷款比率[9] - 在重新定价 存款资金成本和保守信贷拨备方面表现纪律性 金融服务ROE达到30% 处于最佳盈利水平[10] 财务预估比较 - PayPal 2025年销售和EPS共识估计分别暗示同比增长3.97%和12.47% EPS估计在过去一个月呈上升趋势[11] - StoneCo 2025年销售共识估计暗示同比增长7.56% EPS估计暗示同比增长14.07% EPS估计在过去一周呈上升趋势[12] - PayPal的Q2 EPS估计从60天前的1.28上调至当前的1.31 幅度为2.34%[12] - StoneCo的Q1 EPS估计从60天前的0.34上调至当前的0.39 幅度为14.71% Q2从0.38上调至0.45 幅度为18.42%[12] 估值比较 - PayPal股票价值评分A 显示交易便宜 远期12个月P/E为11.99倍 低于其一年中位数[13][14] - StoneCo股票价值评分B 远期12个月P/E为10.93倍 高于其一年中位数[13][14] 价格表现 - 过去三个月 STNE股票表现优于PYPL和标普500综合指数[15] 投资结论 - PayPal利用全球规模 多样化产品和人工智能 BNPL及数字钱包创新 吸引寻求全球数字商业稳定敞口的投资者[18] - StoneCo利用巴西广阔的MSMB细分市场 构建强大金融生态系统 展示强劲回报潜力[18] - StoneCo的专注方法和在未充分渗透市场中的有利定位表明在中短期内具有更大上行空间[19] - 对于增长导向型投资者 StoneCo目前是更具吸引力的买入选择[19]

业务合作与产品创新 - PayPal World平台通过与Tenpay Global等首批合作伙伴合作，计划在年内实现海外PayPal用户在中国扫描微信支付二维码付款 [1] - 该合作将首先解决海外游客来华的支付难题，解决方案会快速推出多项新方案而非一蹴而就 [1] - PayPal对全球其他合作伙伴的加入持开放态度，Tenpay Global是其连接全球数字钱包计划的首批合作者之一 [1] 中国市场业务表现与战略重点 - 过去几年PayPal在中国的业务主要服务跨境电商卖家，其个人消费者端在海外 [2] - 中国拥有全球规模最大的跨境卖家群体，中国市场在PayPal的业务版图上占据极其重要的地位 [2] - 2024年中国跨境电商出口约2.15万亿元，同比增长16.9%，而PayPal中国的增速超过了该数字且幅度不小 [2] 行业趋势与未来规划 - 尽管2024年上半年外贸行业经历关税挑战，但从历史数据看整个跨境行业多年来保持较高增速，未来发展潜力巨大 [2] - 公司注意到中国短剧、游戏等行业的出海热潮，目前已服务大量此类商户，相关业务占比也在增长 [2] - 未来PayPal中国将重点帮助游戏、短剧、直播、AI等新兴行业更好地出海，这是其下一个5年在中国要做的 [2]

公司战略与产品定位 - PayPal推出PayPal World平台 旨在连接全球本地钱包 提升跨境支付效率与金额 扩展全球覆盖范围 [1] - 平台定位为跨境与国际交易 专注三大核心场景：在线电商支付 线下扫码支付与个人跨境汇款 [2][6] - 目前已与五家支付系统互联互通 包括PayPal Venmo 微信支付 Mercado Pago和UPI 初步覆盖用户约20亿 [4] 财务与运营表现 - 公司第二季度经调整后净利润达13.7亿美元 同比增长10% 总支付规模达4435亿美元 均超预期 [1] 市场机会与规模 - 全球数字钱包用户总数约30亿 跨境支付市场规模以万亿美元为起点 覆盖跨境在线支付 海外游客本地支付及跨境P2P转账 [4][7] - 平台通过接入多种数字钱包 帮助商户触达全球20亿数字钱包用户 扩展支付受理能力 [6] 合作伙伴与区域扩展 - 已与国内Tenpay Global 拉丁美洲Mercado Pago 印度UPI等达成合作 正与多国本地钱包洽谈 [1][8] - 计划扩展至亚洲 拉丁美洲 北美和非洲等地区 目标覆盖全球各大洲 包括非洲和中东 [8] - 选择合作伙伴标准包括合作意愿 合规与技术能力 商业准备 需符合KYC KYB及反洗钱等全球标准 [10] 技术实施与风险管理 - 平台计划于2025年底正式上线 初始阶段与首批合作伙伴推进落地 2026年覆盖更多市场与支付通道 [12] - 风险管理依托成熟实践 包括欺诈防控与交易安全保障 要求合作伙伴具备完善风险与欺诈管控体系 [11] - 设立平台层面争议解决机制 处理交易纠纷 确保合规与资金安全转移 [11] 行业趋势与竞争格局 - 支付互联成为全球数字贸易基础设施重新整合 行业从碎片化走向网络化 从区域便利迈向全球流通 [2] - PayPal World与Alipay+等数字钱包互联互通举措存在互补关系 共同推动行业探索 [4]

市场估值背景 - 当前市场整体估值过高 但存在少数被低估的例外标的 [1] - 部分股票因市场低估公司未来潜力而出现错误定价 [1] - 有3000美元闲置资金的投资者可关注三个被低估标的 [2] 嘉年华公司(CCL) - 公司市值400亿美元 年收入260亿美元 但长期债务达260亿美元 [4][5] - 年利息支出约14亿美元 若再融资利率上升将增加财务压力 [5] - 本财年前六个月实现收入121亿美元 营业利润15亿美元 净利润5亿美元 [6] - 截至5月的季度收入同比增长近10% 营业利润近乎翻倍 [7] - 客户预存款项创85亿美元历史新高 [7] - 邮轮行业未来四年预计保持稳定个位数增长 [8] - 股价较2022年低点上涨400% 但预期市盈率仅16倍(按每股收益2美元计算) [9] Uber Technologies(UBER) - 股价较2022年低点上涨300% 但估值仍具吸引力 [10] - 今年预期市盈率略超30倍(每股收益约3美元) 明年预期市盈率26倍 [10] - 网约车市场至2033年预计年化增长超11% [11] - 文化转变推动需求：18-34岁人群中有44%考虑放弃拥有汽车 [12][13] - 配送业务增长快于出行业务 美国当日达市场至2033年预计年增21% [14] PayPal(PYPL) - 股价从2021年峰值下跌超80%至2023年低谷 [15][16] - 面临Apple Pay、Zelle等激烈竞争 Zelle去年处理转账金额达1万亿美元 [16] - 计划推出PayPal World整合多支付平台 实现跨境支付功能 [18] - 与Perplexity、Salesforce等AI平台合作整合支付解决方案 [18] - 当前市盈率不足14倍(按今年预期每股收益521美元计算) 较去年465美元增长12% [19] - 明年预期每股收益575美元 风险已充分反映在股价中 [19]