2026 年 07 月 10 日 策略研究团队 AI 材料：调整之后的"硬实力"考验 ——投资策略专题 韦冀星（分析师） 简宇涵（分析师） weijixing@kysec.cn jianyuhan@kysec.cn 证书编号：S0790525050005 AI 产业链：利润向上游扩散 年初至今，AI 行情三分天下，AI 材料、AI 硬件、国产半导体三条主线并驾齐驱。 其中，AI 材料链共识度高，并伴随着涨价潮，正在被市场重新定价；背后的本 质是 AI 产业链的利润持续向上游扩散，当未来的终端需求增速成为行业共识， 相较中游，供给约束较强的上游材料往往壁垒更高、涨价弹性更大。随着产业 链地位提升、利润分配占优，"AI 材料"有望迎来估值和盈利的戴维斯双击。 六大方向：关注具备盈利兑现能力的品种 行情现阶段，AI 材料细分品种众多，需要逐一甄别，优选具备盈利兑现能力的品 种。AI 材料涨价的核心因素，需求扩张、供给受限、国产替代，其中需求扩张 是普遍因素，比较下，供给受限品种，叠加国产替代，短期利润释放或更顺畅。 半导体材料：晶圆制造与先进封装的核心上游，其核心叙事是国产替代。（1）硅片： 全球 12 英寸硅片行 ...

July 10, 2026 08:33 AM GMT Investor Presentation | Japan M Foundation Electronic Chemicals/Fine Chemicals: Focus Remains on Firms Streamlining Business Portfolio Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities Co., Ltd. ("MUMSS") is acting as financial advisor to DIC Corporation ("DIC") in relation to the proposed acquisition of common shares of Taiyo Holdings Co., Ltd. ("Taiyo"), an equity-method affiliate of DIC, through a tender offer by Kohlberg Kravis Roberts & Co. L.P.("KKR") and subsequent procedures includ ...