行业市场前景 - 全球即时配送市场规模在2024年达到99亿美元，预计到2030年将增长至298.2亿美元，2025年至2030年期间的复合年增长率为20.6% [2] DoorDash (DASH) 投资亮点 - DoorDash 在食品配送和本地商业领域处于领先地位，并通过投资扩大合作伙伴基础以提供快速杂货配送，巩固其在按需配送平台中的地位 [1][3] - 2025年第三季度总订单量同比增长21%至7.76亿笔，市场总交易额同比增长25%至250亿美元，反映出平台需求的强劲增长 [4] - 合作伙伴基础不断扩大，包括Family Dollar、Old Navy、Waymo、Kroger、McDonald's和Ace Hardware等，近期与Old Navy合作提供全国范围内的服装按需配送 [4][5] Amazon (AMZN) 投资亮点 - Amazon 利用其庞大的电子商务平台和Prime生态系统，扩展到当日杂货和餐饮配送领域，Prime会员计划是其配送生态系统的基石 [1][6] - 2025年，Amazon正努力实现全球Prime会员有史以来最快的配送速度，并在部分美国城市推出三小时配送等创新服务 [6] - 公司承诺投入超过40亿美元用于增强美国农村地区的配送网络，使能够享受当日达和次日达服务的农村社区数量增加了60%，并计划在年底前进一步扩大 [7] - 正在将生鲜杂货整合到当日达服务中，目前已在超过1000个城市提供，计划到2025年底扩展至2300个城市 [8] 财务与估值比较 - 年初至今，DASH股价上涨8.4%，AMZN股价上涨9.4% [11] - 根据未来12个月市销率，DASH的交易倍数为4.63倍，高于AMZN的2.96倍 [15] - DASH的2025年每股收益共识预期为2.25美元，过去30天内下调了9.2%，但预计将同比增长675.86% [18] - AMZN的2025年每股收益共识预期为7.17美元，过去30天内上调了4.5%，预计同比增长29.66% [18] - DASH在过去四个季度中有两个季度盈利超出预期，两次未达预期，平均意外为10.68%；AMZN在过去四个季度均超出预期，平均意外为22.47% [19] 竞争格局与公司定位 - DoorDash面临其最大细分市场（本地食品配送物流）的激烈竞争和风险，市场高度分散，公司不断与其他平台争夺市场份额 [12] - Amazon的优异表现归因于其提升的配送速度、扩展的AWS生成式AI服务以及通过Alexa+等创新增加的客户参与度 [11]

核心观点 - 亚马逊可能拥有比任何其他公司（包括“美股七巨头”中的同行）更强大的竞争优势组合 [1] - 公司最新财报表现强劲，营收和盈利均超预期，推动股价在盘后交易中上涨12% [3][5][6][8] 竞争优势 - 运营全球最大的云计算业务亚马逊云科技，其年化收入运行率已远超1000亿美元 [1] - 电子商务业务在北美和欧洲市场占据主导地位，得益于其 Marketplace 和 Prime 会员计划等互补性业务，有助于锁定客户并鼓励其在平台上增加消费 [2] - Marketplace 模式强化了其价值主张，确保公司拥有比任何竞争对手都多得多的产品种类 [3] - 电子商务部门的成功和商业模式帮助其建立了广告业务，该业务现已成为仅次于 Alphabet 和 Meta Platforms 的第三大数字广告平台 [3] 财务表现 - 第三季度营收增长13.4%，达到1802亿美元，高于177.76亿美元的预期，且增速高于去年同期 [5] - 各区域业务增长均衡：北美分部营收增长11%至1063亿美元，国际分部营收增长14%至409亿美元，亚马逊云科技营收增长20%至330亿美元 [5] - 经调整后（剔除遣散费影响），整体营业利润增长25%至217亿美元 [6] - 根据公认会计原则，每股收益从1.43美元上升至1.95美元，高于1.56美元的普遍预期，其中包含因投资Anthropic而产生的95亿美元估值收益 [6] 人工智能进展 - 公司的定制AI芯片Trainium季度环比增长150%，目前已完全被预订，成为一项价值数十亿美元的业务 [7] - 公司在人工智能领域的投资似乎正在取得回报 [8] - 亚马逊云科技的增长速度达到自2022年以来的最快水平 [5]

行业市场前景 - 全球即时配送市场规模预计从2025年的324.4亿美元增长至2030年的548亿美元，年复合增长率达11.45% [2] DoorDash业务表现 - 第二季度总订单量达7.61亿，同比增长20%，平台总交易额(GOV)达242亿美元，同比增长23% [4][10] - 年内股价累计上涨46.5%，显著超越亚马逊4.5%的涨幅 [10][11] - 与CUB、Eataly等零售商合作扩大即时杂货配送覆盖范围 [3] - 2025年5月新增260家东北地区超市接入平台，包括Price Chopper、Tops Friendly Markets等品牌 [4] Amazon业务表现 - 第二季度Prime会员当日/次日达配送量同比增长30%，创全球速度纪录 [5] - perishables生鲜试点项目中75%用户为首次购买生鲜产品，20%用户首月内复购多次 [7] - 计划在2025年底前将生鲜即时配送覆盖范围从1000+城镇扩展至2300+城镇 [8] - Prime Day活动创销售纪录，年底前将覆盖美国4000+社区的数千万用户 [6] 财务估值对比 - DoorDash远期市销率为7.05倍，高于亚马逊的3.24倍 [15] - DoorDash 2025年每股收益预期2.39美元，过去30天上调10.6%，预示724.14%的同比增长 [17] - 亚马逊2025年每股收益预期6.73美元，过去30天上调6.1%，预示21.70%的同比增长 [17] - DoorDash过去四个季度盈利超预期三次，平均超出预期35.69% [18] - 亚马逊连续四个季度盈利超预期，平均超出预期22.98% [18] 核心竞争优势 - DoorDash通过餐厅合作和杂货配送扩张巩固食品配送领域主导地位 [1] - 亚马逊依托电商生态和Prime体系拓展即时杂货与餐饮配送服务 [1] - 亚马逊通过AWS生成式AI服务和Alexa+创新提升客户参与度 [12]

文章核心观点 - 阿里巴巴和亚马逊是全球电商和云计算领域的主导企业 虽业务模式相似但市场、监管、增长轨迹和估值指标不同 综合来看阿里巴巴目前在估值、增长潜力等方面更具优势 是更优投资选择 [1][2][27] 阿里巴巴投资优势 财务表现 - 2024年12月季度综合收入达2801.54亿元人民币（383.81亿美元） 同比增长8% 运营收入同比激增83% 达412.05亿元人民币 [4] - 核心电商业务中 淘宝和天猫集团客户管理收入同比增长9% VIP会员数量达4900万且保持两位数增长 [5] - 云业务收入同比增长13% AI相关产品收入连续六个季度三位数增长 [6] - 国际数字商务集团收入同比增长32% [7] - 扎克斯对2025财年营收共识预期为1382.9亿美元 同比增长5.97% 过去60天对2025财年每股收益预期上调0.9%至8.80美元 [8] 战略布局 - 未来三年将在云计算和AI基础设施投资530亿美元 近期推出QwQ - 32B紧凑推理模型 致力于提供高性价比AI解决方案 [6] - 拓展全球业务 近期在墨西哥开设云区域 在泰国开设第二个数据中心 [7] 估值与股价表现 - 价格现金流比为11.84倍 虽略高于扎克斯互联网电商行业平均的11.55倍 但远低于亚马逊的16.29倍 [19][20] - 过去一年股价飙升45.2% 大幅跑赢亚马逊、扎克斯零售批发板块和标准普尔500指数 [22] 亚马逊投资亮点 财务表现 - 2024年第四季度总收入1877.9亿美元 同比增长10.49% 北美市场收入同比增长10% [12] - 亚马逊网络服务（AWS）年收入运行率达1150亿美元 同比增长19% [14] - 2024年第四季度广告业务收入173亿美元 同比增长18% 年收入运行率达690亿美元 [15] - 扎克斯对2025年净销售额共识预期为6968.4亿美元 同比增长9.23% 每股收益预期为6.32美元 同比增长14.29% [16] 业务优势 - 物流网络强大 2024年全球同日或次日达配送超90亿件商品 [12] - Prime会员计划是核心竞争优势 新增知名品牌丰富产品种类 [13] - 大力投资AI基础设施 开发Trainium 2等定制AI芯片 与Anthropic合作开展Project Rainier项目 [14]

文章核心观点 One Medical首席执行官Trent Green将在任职不到两年后离职，前往National Research Corporation担任首席执行官 [1] 分组1：Trent Green离职信息 - Trent Green将离开One Medical，于6月1日起担任National Research Corporation首席执行官 [1] - Trent Green因新职位搬回内布拉斯加州，其在亚马逊的最后一天是4月4日 [2] 分组2：Trent Green任职贡献 - 在Trent Green领导下，One Medical拓展新地理市场并开设新办公室 [2] - One Medical进一步融入亚马逊，公司将医疗服务添加到Prime会员计划中 [2] 分组3：相关方表态 - 亚马逊确认Trent Green离职，并感谢其贡献 [2] - 亚马逊健康服务负责人Neil Lindsay在给员工的备忘录中提及Trent Green离职原因 [2]