Shutterstock/Miljan Zivkovic Moneywise and Yahoo Finance LLC may earn commission or revenue through links in the content below. In a time of heightened economic uncertainty, institutional and individual investors have been increasingly allocating capital to alternative investments such as private equity (PE) and real estate. They’re not just seeking potentially higher long-term returns, but also stronger diversification and inflation hedging. Alternative investments are no longer considered niche asset ...

公司概况与市场地位 - 黑石集团是一家领先的全球性投资公司，专注于另类资产管理，业务涵盖私募股权、房地产和信贷等领域 [1] - 公司战略重点之一是投资数据中心，这体现了其对支持技术进步的基础设施的承诺 [1][3] - 公司在另类资产管理领域的竞争对手包括KKR和凯雷投资集团等公司 [1] - 公司当前市值约为1879.3亿美元，是投资领域的主导者 [4] 近期股价表现与交易情况 - 2025年12月11日，瑞银分析师将黑石集团目标价设定为175美元，较当前交易价156.60美元有约11.75%的潜在上涨空间 [2][6] - 股票近期交易价格在150.94美元至157.30美元之间波动，反映了市场波动性 [4] - 过去一年中，股价最高达到192.17美元，最低为115.66美元，价格波动显著 [4] - 股票近期表现显示上涨0.37%至156.60美元，表明投资者情绪积极 [2] - 今日交易量为5,039,799股，凸显了投资者活跃的兴趣 [5] 战略重点与增长前景 - 公司将数据中心作为有前景的投资机会，这与其长期增长战略相符 [3][6] - 尽管对AI硬件的投资激增，但公司总裁强调了数据中心持久的吸引力 [3] - 数据中心在支持数字经济和科技进步方面起着至关重要的作用，这一战略重点至关重要 [3] - 公司持续追求在数据中心的战略投资，其市场地位和增长潜力依然强劲 [5] - 瑞银设定的目标价凸显了市场对黑石集团把握新兴投资机会能力的信心 [2][5]

公司概况 - 公司为Ares Management，是一家领先的全球另类资产管理公司 [1] - 公司资产管理规模约为6000亿美元 [1] - 公司在信贷、实物资产、二级市场和私募股权领域拥有深厚的专业知识 [1] 2025年业绩表现 - 公司在2025年保持了行业领先的增长势头 [2] - 增长动力来源于创纪录的募资速度、加速的投资部署以及强劲的投资业绩 [2] - 公司业绩表现优于标普500指数 [2] - 公司以良好的表现结束了该年度 [2]

You can find original article here WealthManagement. Subscribe to our free daily WealthManagement newsletters. Advisors overwhelmingly look to private market assets to diversify risk in client portfolios, according to the fourth annual survey conducted by alts platform CAIS and financial consultancy Mercer. The survey also found that 90% of advisors currently allocate to alts and 88% plan to increase allocations over the next two years. In addition, almost half of the surveyed advisors (49%) on average a ...

基金业绩表现 - 巴伦第五大道成长基金2025年第三季度机构份额收益率为5.7% 同期罗素1000成长指数和标普500指数分别上涨10.5%和8.1% [1] - 该基金年初至今收益率为14.4% 同期罗素1000成长指数和标普500指数收益率分别为17.2%和14.8% [1] KKR公司财务与市场表现 - KKR公司股价在2025年12月1日收盘于每股122.19美元 市值为1131.38亿美元 [2] - 该公司一个月回报率为3.30% 但过去52周股价下跌了22.62% [2] - 基金在季度末利用价格波动增持了KKR的头寸 [3] KKR业务概况与规模 - KKR是一家领先的另类资产管理公司 管理资产规模达6860亿美元 [3] - 其业务覆盖私募股权、私人信贷和实物资产等多种策略 [3] - 公司目前拥有三项规模化的业务 私募股权、私人信贷和实物资产各自的管理资产规模均超过1500亿美元且持续增长 [3] 行业趋势与公司战略 - 另类资产管理行业趋势正在转变 从历史上以北美和欧洲的收购型私募股权为主 扩展到如今涵盖房地产、基础设施和私人信贷等资产类别 [3] - KKR通过成功将业务从私募股权多元化至其他资产类别 预计将继续保持行业领导地位 [3] - 公司正处于一个为期三年的募资超级周期中 预计将筹集超过3000亿美元的新资本 [3] 公司业务结构 - 除了产生高重复性费用的资产管理业务外 KKR还拥有一家大型保险公司Global Atlantic 参与不断增长的退休资产市场 [3] - 公司还拥有一系列被称为战略控股的长期私人业务持股 [3]

公司概况 - 黑石集团是一家市值达1070亿美元的另类资产管理公司，专注于私募股权、房地产和对冲基金解决方案等多种策略[1] - 公司从养老基金、主权财富基金和保险公司等渠道募集资金，并投资于多元化的公私资产组合[1] - 作为大型股公司，其规模和行业影响力突出，以规模、专业知识和严谨的投资方法著称[2] 股价表现 - 股价较2024年11月27日的52周高点194.23美元下跌了25.4%[3] - 过去三个月股价下跌15.5%，显著落后于纳斯达克综合指数同期7.8%的涨幅[3] - 过去52周股价下跌24.4%，表现不及纳斯达克指数21.1%的涨幅；年内至今下跌16%，而指数上涨20.2%[4] - 自9月下旬以来股价持续低于50日移动平均线，10月下旬以来低于200日移动平均线，确认了看跌趋势[4] 财务业绩 - 第三季度总收入同比下降15.7%至31亿美元，但超出市场预期[5] - 可分配收益为每股1.52美元，同比显著增长50.5%，大幅超过华尔街1.21美元的预期[5] - 费用相关收益达到15亿美元，较去年同期增长26%[5] - 尽管业绩超预期，但10月23日财报发布当日股价仍下跌4.2%[5]

交易概述 - 淡马锡旗下子公司Pavilion Capital和Seviora Group将合并，创建一个总部位于亚洲的资产管理集团[1] - 合并旨在为全球机构投资者和私人财富渠道提供创新及差异化的解决方案[1] - 此次整合预计将使Seviora的管理资产规模增至约720亿美元[2] 战略与整合细节 - Seviora将结合其现有投资能力与Pavilion Capital在亚洲私募股权母基金和共同投资策略方面的经验[1] - Pavilion Capital将保留其品牌并继续专注于泛亚洲投资策略，其产品将在Seviora Group旗下进行营销[4] - Pavilion Capital在亚洲私募股权领域的存在预计将增强Seviora吸引第三方资金的能力[5] - 整合后的平台将向Seviora首席执行官汇报，以确保清晰的监督并与战略目标保持一致[5] 领导层与时间安排 - Pavilion Capital首席执行官Tow Heng Tan将继续留任以支持整合过程，并计划于2026年3月31日退休[5] - 拟议的整合预计将于2026年第一季度完成，需满足惯例监管批准和其他完成条件[6] - Seviora首席执行官表示此次整合强化了其成为亚洲领先资产管理集团的雄心[2] 业务范围与目标 - 作为淡马锡的主要资产管理平台，合并后的实体将继续扩大资本基础，并拓宽其投资解决方案[3] - 投资解决方案涵盖私募股权、私募信贷、公开市场以及定制融资选项[3] - 战略目标包括扩大集团的管理资产规模和为投资者扩展投资解决方案[5]

美国证券交易委员会监管重点转向 - 美国证券交易委员会2026年优先事项聚焦于复杂产品和另类投资，如私募股权和私募信贷[1] - 该机构计划重点关注具有延长锁定期限的另类投资、策略复杂的交易所交易基金以及佣金费用较高的产品[5] 加密货币行业监管态度变化 - 加密货币行业已成为全球规模达4万亿美元的产业，约14%的美国成年人持有相关资产，但其被完全排除在监管优先事项之外[1] - 这一遗漏被视为一项有意为之且具有政治智慧的行动，表明监管机构不愿卷入加密货币辩论[3] - 监管立场的转变导致寻求销售加密货币资产的经纪商和注册投资顾问面临监管空白[3] 监管执法风格与重点调整 - 当前监管机构的执法风格发生显著转变，强调避免“突击检查式监管”，转而关注造成真正损害和不良行为的案件[3] - 整体执法行动已放缓，2025年针对上市公司超过90%的执法行动是在政府换届前提起的[3] - 监管机构不再优先考虑与客户的非正式渠道通信以及账簿和记录保存等事项[3]

行业概述 - 投资管理行业通过为客户管理证券和基金以达成特定投资目标来赚取服务费或佣金[3] - 行业由管理对冲基金、共同基金、私募股权、风险投资等金融投资产品的资产经理组成[3] - 通过聘请投资经理，投资者可获得比自行管理资产更多的多元化选择，有助于降低波动影响并确保长期稳定回报[3] 行业发展趋势 - 持续的资产流入推动AUM增长：全球股市表现强劲，随着2025年两次降息，投资者可能从货币市场基金转向高收益资产，机构资金配置也在增加[4] - 投资者风险重估导致另类投资（如指数基金、私人信贷基金、ETF）资产流入增加，代币化传统资产（如房地产、股票）的稳定增长也吸引投资者兴趣[5] - 尽管被动策略收费较低，但AUM余额增长将对占收入主要部分的业绩报酬和投资顾问费产生积极影响[5] - 并购与合作伙伴关系有助于扩大规模：在技术驱动和费用压缩的行业中，整合可通过驱动规模、削减成本、提高弹性、多元化产品和增强分销使资产管理人受益[6] - 合并后大型资产管理人可将固定成本分摊到更大的AUM基础上，从而降低费用比率并提高利润率，被动产品和ETF压低费用使得规模成为保持盈利的关键[7] - 资源整合支持对人工智能、风险分析和数字平台的更大投资，自动化和共享基础设施有助于降低成本并改善客户体验[8] - 费用上升影响盈利：提高透明度的法规长期增加合规成本，为满足客户需求而不断升级技术导致技术相关成本持续上升[9] - 使用AI和机器学习提高运营效率可能在短期内增加开支，但长期将支持运营利润率[10] 行业排名与前景 - 行业由36只股票组成，目前Zacks行业排名为第58位，位列所有243个Zacks行业的前24%[11] - 该群体的Zacks行业排名表明近期表现优异，排名前50%的行业表现超过后50%两倍以上[12] - 行业位于排名前50%是由于成分公司总体盈利前景乐观，自2025年4月底以来，当年盈利预期已上调1.9%[13] 行业表现与估值 - 过去两年，投资管理行业表现不及标普500指数和其所属板块，行业股票总收益为33.9%，而标普500综合指数上涨52%，Zacks金融板块上涨44.4%[15] - 行业当前12个月追踪市净率为3.35倍，低于过去五年最高7.49倍、最低2.77倍和中位数4.50倍，与标普500的12.55倍相比有显著折扣[18][19] - 与更广泛的金融板块相比，该群体也交易于合理折扣，Zacks金融板块同期12个月追踪市净率为5.62倍，高于投资管理行业的比率[23] 重点公司分析：Ameriprise Financial (AMP) - 公司提供财务规划及相关服务，截至2025年9月30日，其管理、管理和咨询的总资产为1.66万亿美元[27] - 过去五年（截至2024年），公司净收入（GAAP基础）复合年增长率为5.9%，AUM/资产 under advisement (AUA) 复合年增长率为9.3%[28] - 公司通过业务重组（如2021年收购BMO Financial Group的EMEA资产管理业务）和剥离非核心业务（如2019年出售Ameriprise Auto & Home业务）来聚焦核心能力并提高市场份额[29] - 过去三个月AMP股价下跌9.4%，但对2025年和2026年盈利的共识预期在过去30天内分别上调1%和略微上调至38.40美元和41.33美元，目前Zacks排名为第2位（买入）[31] 重点公司分析：Invesco (IVZ) - 公司是一家独立投资管理人，提供广泛的投资产品和服务，截至2025年9月30日，在20多个国家设有办事处，AUM达2.1万亿美元[34] - 尽管2022年总AUM余额下降，但过去五年（截至2024年）复合年增长率为8.5%，2019年收购OppenheimerFunds导致AUM大幅增长[34] - 2025年4月与MassMutual子公司Barings合作以加强私人信贷产品，并寻求股东批准将Invesco QQQ信托从单位投资信托转换为开放式ETF以增加收入[35] - 公司提高运营效率的措施超出目标，从OppenheimerFunds收购中实现2亿美元年度化净节省，并于2025年8月宣布将Intelliflo出售给凯雷集团以提升效率[36] - 截至2025年9月30日，美国以外客户AUM占总AUM的31%，收购欧洲ETF提供商Source将推动其全球布局[37] - 过去三个月IVZ股价上涨12%，对2025年和2026年盈利的共识预期在过去30天内分别上调6%和3.3%至1.94美元和2.50美元，目前Zacks排名为第1位（强力买入）[38] 重点公司分析：Affiliated Managers Group (AMG) - 公司是一家全球资产管理人，投资于高质量的独立合伙人所有制公司，截至2025年9月30日，总AUM为8036亿美元[41] - 过去三年因资产基础费用和业绩报酬下降导致合并收入下降，但2025年前九个月收入同比略有增长，资本市场表现的不确定性预计短期内将继续影响收入[42] - 自2021年以来，公司转向私人市场和流动性替代品，今年宣布了四个新合作伙伴关系，并与Brown Brothers Harriman建立战略合作伙伴关系以扩大其结构化信贷和另类信贷策略在美国财富市场的覆盖范围[43] - 过去两年，公司收购了Suma Capital、Ara Partners和Forbion Group Holding B.V.的少数股权，随着业务组合转向投资者偏好强劲的领域，来自另类投资的收益贡献将持续增长[44] - 过去三个月AMG股价上涨17.9%，对2025年和2026年盈利的共识预期在过去30天内分别上调2.2%和4.2%至25.13美元和29.73美元，目前Zacks排名为第1位[45]

业绩总结 - 2025年第三季度的自由收益（FRE）为77,056千雷亚尔，同比增长43%[8] - 2025年第三季度的管理费用净收入为201,539千雷亚尔，同比增长89%[12] - 2025年第三季度的可分配收益（DE）为72,959千雷亚尔，同比增长37%[12] - 2025年第三季度的每股自由收益（FRE per share）为1.22雷亚尔，同比增长20%[8] - 2025年第三季度的调整后可分配收益（Adjusted DE）为73,092千雷亚尔，同比增长28%[12] - 2025年第三季度的总净收入为241,313千美元，同比增长111%[86] - 2025年第三季度的运营利润为78,760千美元，同比增长44%[86] - 2025年第三季度的调整后的净收入为59,445千美元，同比增长50%[86] 用户数据 - 2025年第三季度的资产管理和顾问总额（AuM）为316.3亿雷亚尔，同比增长349%[17] - 2023年第三季度，全球投资产品与解决方案的管理资产(AuM)为R$241.2十亿，净流入为R$7.6十亿[51] - 2023年第三季度，信贷部门的管理资产总额达到R$33十亿，同比增长263%[55] - 2025年第三季度管理下的收费资产(FEAUM)为11,976百万雷亚尔，同比增长16%[66] 未来展望 - 2025年第三季度的资本形成总额为84亿雷亚尔，主要来自全球投资组合和信贷策略的净流入和资本认购[17] - 2025年第三季度的总费用相关收入为238,327千雷亚尔，同比增长111%[12] - 2025年第三季度的总费用相关支出为16,396千雷亚尔，同比增长38%[66] 新产品和新技术研发 - 2025年第三季度的管理费用和顾问费用的同比增长率分别为89%和325%[12] - 2025年第三季度的平均费用率为1.01%[66] 负面信息 - 股权的费用相关收入同比增长19%，但由于与Compass的合并导致费用增加，费用相关收益(FRE)下降[62] - 2025年第三季度的总费用为162,553千美元，同比增长172%[86] 其他新策略和有价值的信息 - 公司宣布2025年第三季度每股现金分红为US$0.15，记录日期为2025年11月24日，支付日期为2025年12月9日[82] - 截至2025年9月30日，公司总资产为3,475,855千，较2025年6月30日的3,421,930千增长了1.57%[88] - 截至2025年9月30日，公司总负债为1,597,573千，较2025年6月30日的1,538,981千增长了3.81%[88]