公司基本信息 - 公司致力于开发和推广创新可持续交通解决方案，助力低碳未来，业务涵盖高速列车、地铁等多种类型，为不同客户提供行业最广泛产品组合 [3] - 公司业务覆盖63个国家，拥有来自184个国家超8.6万名员工，专注于在最需要的地方发挥设计、创新和项目管理技能 [3] - 公司在法国上市，截至2025年3月31日财年销售额达185亿欧元 [3] - 公司官网为www.alstom.com [3] 股份与投票权信息 - 2025年7月8日 公司面值7欧元的股份数量为462,029,966股 投票权总数为462,029,966 [2] 联系方式 - 媒体联系人有Philippe MOLITOR 电话+33 (0) 7 76 00 97 79 邮箱philippe.molitor@alstomgroup.com；Thomas ANTOINE 电话+33 (0) 6 11 47 28 60 邮箱thomas.antoine@alstomgroup.com [4] - 投资者关系联系人有Cyril GUERIN 电话+33 (0) 6 07 89 36 16 邮箱cyril.guerin@alstomgroup.com；Guillaume GAUVILLE 电话+44 (0) 75 88 02 27 44 邮箱guillaume.gauville@alstomgroup.com；Estelle MATURELL ANDINO 电话+33 (0) 6 71 37 47 56 邮箱estelle.maturell@alstomgroup.com；Jalal DAHMANE 电话+33 (0) 6 98 19 96 62 邮箱jalal.dahmane@alstomgroup.com [4] 附件信息 - 附件为20250708_Monthly_Voting_Rights_EN [5]

文章核心观点 介绍阿尔斯通委托罗斯柴尔德·马丁·莫雷尔的流动性合约情况，包括2025年上半年交易数据及2024年底流动性账户资源情况，还介绍了公司业务、销售等信息[1][3] 流动性合约交易情况 - 2025年1月1日至6月30日，买入交易19563笔，交易证券数量7262678，交易金额149362897.45欧元；卖出交易22488笔，交易证券数量7262678，交易金额149345792.22欧元[1] 流动性账户资源情况 - 2024年12月31日，流动性账户资源情况未明确给出具体资源，仅提及按相关决策执行报告[1] 公司概况 - 阿尔斯通致力于开发和推广创新可持续交通解决方案，业务涵盖高速列车、地铁等，业务覆盖63个国家，拥有超86000名来自184个国家的员工，2025财年（截至3月31日）销售额达185亿欧元[3] 公司联系方式 - 媒体联系：Philippe MOLITOR，电话+33 (0) 7 76 00 97 79，邮箱philippe.molitor@alstomgroup.com；Thomas ANTOINE，电话+33 (0) 6 11 47 28 60，邮箱thomas.antoine@alstomgroup.com[3] - 投资者关系联系：Cyril GUERIN，电话+33 (0)6 07 89 36 16，邮箱cyril.guerin@alstomgroup.com；Guillaume GAUVILLE，电话+44 (0)7 588 022 744，邮箱guillaume.gauville@alstomgroup.com；Estelle MATURELL ANDINO，电话+33 (0)6 71 37 47 56，邮箱estelle.maturell@alstomgroup.com[3] - 其他联系：Jalal DAHMANE，电话+33 (0)6 98 19 96 62，邮箱jalal.dahmane@alstomgroup.com[6]

文章核心观点 公司宣布将于2025年7月24日股市收盘后公布2025年第二季度财报并举办电话会议和网络直播 [1] 会议信息 - 电话会议将于美国东部时间下午5点举行，讨论2025年第二季度财务结果，拨号号码为1 - 877 - 423 - 9813（免费）或1 - 201 - 689 - 8573（国际），会议ID为13754178，需提前10分钟拨号 [2] - 网络直播将在公司网站FinWise Earnings Call Live Webcast上进行，通话重播将在Investor Relations | FinWise Bancorp (gcs - web.com) 上提供6个月 [3] - 公司除接受分析师在电话会议上现场提问外，还接受在2025年7月24日美国东部时间下午5点前通过电子邮件提交的问题，邮箱为investors@finwisebank.com [4] 公司业务 - 公司为金融科技品牌提供银行和支付解决方案，现有战略项目贷款业务通过可扩展的API驱动基础设施，为领先金融科技品牌提供存款、贷款和支付项目支持 [5] - 作为战略项目贷款的一部分，公司提供信用增强资产负债表计划，解决贷款和信用卡项目在资金来源多元化和资本效率管理方面的挑战 [5] - 公司管理其他贷款项目，如SBA 7(a)、业主自用商业房地产和租赁项目，为资产负债表的有序增长提供灵活性 [5] - 公司通过纳入支付（MoneyRails™）和BIN赞助服务来扩展和多元化其商业模式，凭借合规监督和风险管理优先的文化，帮助金融科技公司实现监管合规 [5] 公司信息 - 如需了解公司更多信息，可访问https://investors.finwisebancorp.com，联系邮箱为investors@finwisebank.com和media@finwisebank.com [6]

香港四径超级挑战赛概况 - 赛事由德国人安德鲁·布隆伯格于2012年创办 要求参赛者在72小时内跑完总长298公里的香港四大远足径（麦理浩径100公里 卫奕信径78公里 港岛径50公里 凤凰径70公里）[1][3] - 赛事以极端难度著称 60小时内完赛者称"完成者" 72小时内完赛称"生还者" 2021年十周年赛事设定"breaking 50"目标挑战50小时极限[7] - 比赛规则严格 禁止使用耳机 选手需自行背负补给或沿途购买 仅允许转场时接受团队支援[7] 香港越野赛事生态 - 香港75%陆地面积为郊野公园等自然场所 孕育出多项国际知名越野赛事 包括1981年创办的慈善赛事"乐施毅行者"（年参与人数4000-5000人）和2011年创办的"香港100越野赛"（年参赛超千人）[3] - 四径超级挑战赛依托香港四大山径的复杂地形（高差变化 山海相依 穿越社区） 凤凰径需乘轮渡且班次影响赛程[4] 纪录片《香港四径大步走》 - 影片由香港导演罗宾·李执导 记录2021年赛事 获2023年香港亚洲电影节观众票选最佳影片 香港院线放映超100场 上座率95% 刷新香港纪录片票房纪录[8] - 制作历时三年 剪辑超200小时素材 导演自筹资金拍摄 采用多机位跟踪和无人机航拍 贴身记录选手72小时赛程[11][12] - 影片展现选手多样性：梁俊强异军突起成首位50小时完赛者 50岁女选手妮基成为首位60小时内完赛女性[14] 赛事文化价值 - 赛事创始人布隆伯格因2010年参赛体验四径独特魅力（技术性 风景 历史感）而创办该挑战赛[4][5] - 导演罗宾·李通过赛事挖掘香港城市魅力与体育精神 选手在极限挑战中展现自我超越与人文关怀[8][14]

业绩总结 - 2025年第一季度，贷款组合中44%为小企业管理局(SBA)担保和战略项目高风险证券化贷款[10] - 2025年第一季度，贷款销售净收益和战略项目费用为510万美元，占非利息收入的65.7%[16] - 2025年第一季度的净利息收入为14,280,000美元，较2024年第四季度的15,529,000美元下降了8.0%[86] - 2025年第一季度的非利息收入为7,810,000美元，较2024年第四季度的5,603,000美元增长了39.3%[86] - 调整后的运营收入为22,090,000美元，较2024年第四季度的21,132,000美元增长了4.5%[86] 用户数据 - 2025年第一季度，贷款组合的平均FICO评分为740+，平均经营年限超过12年[43] - 截至2025年3月31日，存款总额为6.06亿美元[45] - SBA 7(a)贷款在资产负债表上的余额为2.46亿美元，其中61%为担保贷款[16] - 截至2025年3月31日，战略平台贷款的余额为1.387亿美元，85.6%为持有待售贷款[16] - 截至2025年第一季度，贷款组合中SBA未担保贷款占比从2024年第一季度的23.8%下降至15.7%[44] 未来展望 - 公司在未来的业务增长中依赖于与金融科技公司的关系维护和发展[4] - 公司在合规和风险管理方面持续投资，以支持金融科技公司的监管监督[11] - 公司在金融科技行业的竞争中面临的风险包括信用风险管理的有效性和市场经济条件的潜在恶化[4] 新产品和新技术研发 - 公司通过可扩展的API驱动基础设施提供战略项目贷款(SPL)，以实现低风险资产增长和利息收入[10] - 公司提供的支付解决方案(MoneyRailsTM)和BIN赞助机会，旨在多样化业务模型、生成存款和增加费用收入[10] 市场扩张和并购 - 公司在多元化收入来源方面表现良好，支持有机增长和关键战略计划的建设[77] 负面信息 - ROAE受到过去两年基础设施投资的影响，且高资本水平对其产生负面影响[70] 其他新策略和有价值的信息 - 2025年第一季度，公司的全职员工(FTE)总数为196人，其中72人(占37%)在IT、合规、风险管理和BSA职能部门工作[13] - 2025年第一季度，效率比率为64.8%，较2024年第四季度的64.2%略有上升[86] - 2025年第一季度的非利息支出为14,318,000美元，较2024年第四季度的13,563,000美元增加了5.6%[86] - 公司在监管要求上资本充足，显著高于监管要求[10] - 公司采用信用增强的资产负债表产品，以吸收信用损失[10] - 公司的有形股东权益为177,361,000美元，较2024年12月31日的173,720,000美元增长了1.8%[85] - 有形每股账面价值为13.42美元，较2024年12月31日的13.15美元增长了2.1%[85] - 贷款组合的预期损失准备金与总贷款的比例为2.9%[40]

文章核心观点 公司邀请股东参加2025年7月10日的股东大会，并介绍会议相关安排及公司情况 [1][4] 会议信息 - 会议时间为2025年7月10日下午2点 [1] - 会议地点在巴黎乔治五世大道28号 [1] - 会议将在公司网站（www.alstom.com）上进行直播和回放 [1] - 会议预先通知于2025年6月2日在《法定公告公报》第66号发布 [2] - 会议召集通知将于2025年6月23日在《法定公告公报》和一家法律公告报纸上发布 [2] - 会议预备材料可在公司网站（www.alstom.com）获取 [3] - 会议需提交的文件可在公司网站（www.alstom.com）获取，也可发邮件至alstom.fr.ag2025@alstomgroup.com索取 [4] 公司情况 - 公司致力于通过开发和推广创新可持续交通解决方案，为低碳未来做贡献 [4] - 公司业务涵盖高速列车、地铁、单轨铁路、有轨电车等，业务覆盖63个国家，拥有来自184个国家超86000名员工 [4] - 公司在法国上市，2025财年（截至3月31日）销售额达185亿欧元 [4] 联系方式 - 媒体联系人为Philippe MOLITOR和Thomas ANTOINE，分别提供电话和邮箱 [5] - 投资者关系联系人为Cyril GUERIN，提供电话和邮箱 [5] - 还提供了guillaume.gauville、Estelle MATURELL ANDINO和Jalal DAHMANE的邮箱及电话 [6]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度有机净销售增长1%，受销量和组合增长推动，预计第四季度出货时间将正常化 [8][9] - 调整后EBIT增长2%，但利润率略有下降，因净定价实现较低仅部分被支出减少抵消 [9] - 调整后EPS下降3%，索沃斯收购在本季度对调整后EPS有净正向贡献 [10] - 报告净销售额增长4%，得益于索沃斯品牌的销售贡献 [29] - 第三季度调整后毛利率下降110个基点，基础业务利润率下降100个基点，收购影响为负10个基点 [31] - 经营现金流为8.72亿美元，略低于上年同期，受营运资金变化影响 [38] - 资本支出为2.96亿美元，用于零食业务的芯片和饼干产能扩张等 [38] - 净债务与调整后EBITDA杠杆比率为3.6倍，较上季度略有改善 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 餐饮和饮料业务 - 有机净销售额增长6%，由销量和组合增长7%带动 [13] - 汤类产品组合表现强劲，总湿汤美元份额增长0.4个百分点，连续六个季度实现销量份额增长 [14] - 肉汤业务表现出色，本季度美元份额增长近3个百分点 [15] - 意大利面酱类别同比增长约2个百分点，Prego消费在第三季度落后，但年初至今与类别更相符 [18] - 铁路品牌美元消费增长与整体类别一致，但低于预期 [18] 零食业务 - 市场内消费同比下降3%，有机净销售额下降5%，受销量和组合不利影响 [20] - 烘焙和饼干业务表现稳定，椒盐脆饼消费增长但低于类别水平 [21] - 薯片业务面临竞争压力，但产品创新获得积极反馈 [23] - 第三季度运营收益下降13%，运营利润率下降90个基点至14.3% [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 16个领导品牌市场表现与整体类别消费一致，餐饮和饮料消费领先，零食落后 [7] - 消费者继续在家做饭，注重食品预算，对零食购买更加谨慎 [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司重新确认2025财年全年指导范围，但预计调整后收益将处于指导范围低端 [7] - 公司计划通过创新、优化价格包装架构和加强市场执行来改善零食业务表现 [47][48] - 公司成立增长办公室，提升消费者洞察、品牌激活等能力 [27] - 公司聘请首席数字和技术官，加速数字工具和能力建设 [27] - 零食行业竞争激烈，消费者对零食购买更加谨慎，公司零食业务面临挑战 [5][6] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度业绩超出预期，餐饮和饮料业务表现强劲，零食业务表现不一 [5] - 消费者在家做饭趋势为餐饮和饮料业务带来顺风，零食业务面临逆风 [6] - 公司对零食品牌的实力和长期增长潜力有信心，将采取措施稳定份额 [13] - 预计第四季度库存订单将正常化，零食业务复苏将在2026财年进行 [35][55] 其他重要信息 - 公司估计关税对2025财年的净增量逆风成本为每股0.03 - 0.05美元，不包括在指导范围内 [39] - 公司将全年成本节约预期从1.2亿美元提高到1.3亿美元 [40] - 2025财年资本支出预计约为净销售额的4.5% [41] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：零食业务压力是整体类别还是公司市场执行问题，公司如何应对 - 约三分之二的压力来自整体类别恶化，三分之一来自公司市场表现 [47] - 公司将继续专注于创新，满足消费者需求，同时优化价格包装架构 [47][49] 问题2：2026财年的关键因素 - 零食业务复苏预计在2026财年进行，公司可能需要增加营销投入 [55] - 激励性薪酬可能会对明年产生一定逆风 [56] 问题3：餐饮和饮料业务在家烹饪趋势的可持续性 - 公司对餐饮和饮料业务前景感到乐观，认为该业务组合能够满足消费者需求 [61] - 虽然预计不会重复第三季度的业绩，但仍有很大的增长机会 [64] 问题4：是否预计促销活动会增加 - 促销活动正在稳定，公司更注重确保促销活动在关键时期发挥作用 [67] - 强调价格包装架构的重要性，确保有合适的起始价格点 [68] 问题5：零食类别需要发生什么才能改善 - 改善消费者信心将有助于类别改善 [72] - 公司需要继续创新，满足消费者对价值、健康和体验的需求 [73] 问题6：关税影响是否为全季度影响 - 0.03 - 0.05美元的关税影响正在逐步实施，包括加拿大报复性关税等 [77] - 目前不宜将其年化，因为贸易形势快速变化，公司正在努力降低影响 [79] 问题7：REOs业务增长预期 - 公司预计2025财年REOs业务将实现高个位数增长 [84] - 目前市场内消费约为10%，过去一个季度为2% [84] 问题8：第四季度利润率预期 - 公司仍预计下半年利润率将逐步改善，但零食业务复苏慢于预期，预计全年零食利润率为13% [87] 问题9：哪些产品属于“更好的选择”范畴，是否是增长驱动力 - 改善消费者信心将支持整体类别，创新和满足消费者需求对品牌长期健康很重要 [98][99] - 公司认为不需要完全重新定位产品组合，而是进行有针对性的改进 [100] 问题10：能否将RAYOs生产转移到Alma，对单位经济有何影响 - 公司将考虑所有减轻关税影响的措施，包括战略库存管理、与供应商合作和产品成本优化 [103]

项目背景与技术选型 - 一家快速成长的独角兽初创公司主力应用采用Ruby on Rails和Node.js，未使用高性能编译型语言如Rust或Go [3] - 公司计划开发实时在线状态服务，初期需支撑10万并发用户，团队认为Ruby不适合此场景 [3] - 技术选型阶段，团队用Elixir、Rust、Ruby和Node.js编写原型进行性能测试，Rust因灵活性和性能脱颖而出 [4][6][7] Rust项目开发与性能表现 - Rust版本在基准测试中速度最快、内存占用最低，Elixir次之，Node.js受限于单线程，Ruby最慢 [10] - MVP版本仅用两周开发完成，两周部署上线，采用内存哈希表和Kafka事件推送的极简设计 [8][9] - 服务稳定支撑10万并发用户，后续扩展功能也未出现故障 [11] - 优化后性能显著提升：支持100万并发（p99延迟10ms）和200万并发（p99延迟25ms） [12] 管理决策与Rust团队解散 - 公司战略调整导致实时功能搁置，Rust团队解散，服务转入低维护状态 [12] - 新管理层认为Rust工程师"冗余"，要求其转岗至Ruby/Node.js或离职，3名Rust开发者全部离开 [14][15] - 决策层未采纳推广Rust的建议，尽管已有成熟服务、工程师和多个适用业务场景 [15] 技术重写与后续影响 - 管理层强制用Node.js重写Rust服务，首次尝试因架构复杂性失败，需依赖第三方平台Ably但性能不达标 [16] - 最终Rust服务虽仍在运行，但因缺乏维护团队，扩展需求被放弃或采用次优方案 [17] - 开发者社区反馈此类事件普遍存在，管理层常因不理解技术价值而抵触非主流技术 [18] 行业现象与开发者观点 - 类似案例常见：技术成功反导致团队被裁，因"无维护需求"难以向管理层证明价值 [17][18] - 企业扩张中管理更替易破坏技术创新，决策者倾向选择主流技术而非最优方案 [18] - Rust等高性能语言面临推广困境，尤其在非技术驱动型组织中 [15][18]

文章核心观点 2025年5月28日阿尔斯通2024/25年度通用注册文件（含年度财务报告）向法国金融市场管理局提交 该文件可在公司及该局网站免费查看[1] 公司信息 - 公司致力于开发推广创新可持续交通解决方案 助力低碳未来 业务覆盖高速列车、地铁等多个领域 为不同客户提供行业最广泛产品组合[2] - 公司业务遍布63个国家 拥有来自184个国家超8.6万名员工 专注于在最需要的地方发挥设计、创新和项目管理技能[2] - 公司在法国上市 截至2025年3月31日财年销售额达185亿欧元[2] 文件内容 - 年度财务报告 含合并财务报表、法定账目、法定审计师报告和管理层报告[4] - 董事会关于公司治理的报告[4] - 法定审计师关于关联方协议和承诺的特别报告[4] - 股票回购计划介绍[4] 联系方式 - 媒体联系人：Philippe MOLITOR 电话 +33 (0)7 76 00 97 79 邮箱 philippe.molitor@alstomgroup.com[3] - 媒体联系人：Thomas ANTOINE 电话 +33 (0)6 11 47 28 60 邮箱 thomas.antoine@alstomgroup.com[3] - 投资者关系联系人：Martin VAUJOUR 电话 +33 (0) 6 88 40 17 57 邮箱 martin.vaujour@alstomgroup.com[3] - 投资者关系联系人：Estelle MATURELL ANDINO 电话 +33 (0) 6 71 37 47 56 邮箱 estelle.maturell@alstomgroup.com[3]

文章核心观点 FinWise Bancorp被纳入美国小盘股罗素2000指数，公司将借此扩大在投资界的影响力，同时介绍了公司业务及FTSE Russell相关情况 [1][2] 公司动态 - FinWise Bancorp于2025年6月30日美国市场开盘后被纳入罗素2000指数，股票也自动加入相应的成长和价值指数 [1] - 公司董事长兼首席执行官表示将继续执行战略以实现长期增长和股东价值创造，并扩大在投资界的影响力 [2] 公司业务 - 为金融科技品牌提供银行和支付解决方案，通过API驱动的基础设施开展战略计划贷款业务，还提供信用增强资产负债表计划 [4] - 管理SBA 7(a)、业主自用商业房地产和租赁等贷款项目，以实现资产负债表的灵活增长 [4] - 公司通过纳入支付和BIN赞助服务来扩展和多元化业务模式，以合规监督和风险管理为导向帮助金融科技公司合规运营 [4] 行业信息 - 罗素指数被投资经理和机构投资者广泛用于指数基金和主动投资策略的基准，截至2024年6月底约10.6万亿美元资产以罗素美国指数为基准 [2] - FTSE Russell是全球指数领导者，计算数千个指数，约18.1万亿美元资产以其指数为基准，被全球机构和散户投资者广泛使用 [5] - FTSE Russell由伦敦证券交易所集团全资拥有，遵循透明的基于规则的方法，注重指数创新和客户合作 [5][6]