行业与公司 * **行业**：智能眼镜（AI眼镜与AR眼镜）[1] * **公司**：康耐特光学、玉桐科技、博士眼镜、明月镜片、歌尔股份、Meta、苹果、亚马逊、谷歌、字节跳动、小米、阿里等[1][2][4][5][6][8] 核心观点与论据 * **行业拐点已至，市场快速增长**：全球智能眼镜市场快速增长，2025年前三季度AI类（不带显）销量达312万台，AR类（带显）销量达56万台，第三季度均创下新高[1][12][13] * **Rayban Meta是核心驱动力与行业里程碑**：Rayban Meta以299美元定价重新激活市场，其高质量拍摄和AI大模型支持成为行业里程碑，预计2026年供应链下单量达2000万至3,000万台[1][10][12] * **AI+AR眼镜向轻量化与深度赋能发展**：Rokid Glasses、阿里夸克等产品通过技术迭代、功能丰富和价格下探推动行业进步，预计2026年至2027年将有更多产品进入市场[1][9][11] * **康耐特光学是产业链核心标的，具备稀缺优势**：公司掌握一体化制造技术，与北美科技大厂研发配合度高，歌尔战略入股20%股权进一步提升了其市场影响力[1][8][16] * **近视解决方案快速迭代，技术路线明确**：技术路线分为外挂式和一体化贴合式，大厂引领发展，康耐特掌握精度达微米级的一体化制造技术[1][14][15][16] * **国内外政策提供有力支持**：工信部等八部门发布专项行动意见，智能眼镜纳入国家补贴范围，补贴比例达15%[1][3][18] * **各大科技公司积极布局，新品将密集发布**：Meta、苹果、亚马逊、谷歌、字节跳动、小米和阿里在2026年至2027年均有新品发布计划，将推动行业创新[2][19][20] 其他重要内容 * **产业链重要公司**：玉桐科技为Meta提供包括声学在内的整套服务，客单值显著提升[4][5]；博士眼镜作为渠道零售商，核心卡位AI拍摄类产品[4][6]；明月镜片与小米合作紧密[4] * **股价表现与市场情绪**：博士眼镜股价在Rayban Meta销量突破100万台后出现旱地拔葱式上涨[6]；康耐特光学股价因业务进展超预期而持续上涨，但曾因小米产品跳票出现回调[6][8] * **小米AI眼镜影响市场**：其发布时间延后导致板块降温回调，但仍是市场特别关注的产品[7] * **Meta产能预期带来机会**：Meta计划将产能提升至2000万副以上，可能超过3,000万副，其现有供应商依视路产能仅1000万副，多出的需求为康耐特等厂商带来潜在机会[13][17] * **具体产品销量与定价**：Rayban Meta第三季度销量达112万台[12]；阿里夸克带显示AI眼镜定价3,999元[11]；Meta Ribbon Display二代预计2026年9月发布[20]

AI眼镜关键动态 - 2024年全球AI眼镜出货量约152万部，同比增长533%，预计2028年出货量有望达到3500万部，2024至2028年复合增长率达119% [6] - 头部品牌动作频繁，Meta的Rayban Meta在2025年第二季度出货占比达83%，并推出Oakley Meta联名款及计划与Prada合作布局高端市场 [6] - 国内厂商积极跟进，小米通过双芯片方案提升续航，Rokid Glass、雷鸟X3及阿里夸克AI眼镜则侧重显示功能以提升交互效率 [6] 产业链核心环节 - 上游核心环节为SoC芯片和存储，高通AR1芯片是当前主流，主打无线连接、图像处理和低功耗，国内企业正提供更具性价比的“音频+图像芯片”组合方案 [8] - 中游核心环节是光学模组，短期看好阵列光波导技术，长期则看好表面浮雕光栅波导技术，晶圆材料目前以玻璃为主，未来碳化硅更优，Micro LED因低功耗、小体积等优点有望成为优选光源 [8][9] - 下游组装环节技术难度相对较低，市场竞争格局较为分散 [10] 硬件升级路径 - 芯片升级采用“双芯片”方案，如小米、阿里眼镜使用“高通AR1 + 恒玄芯片”以延长续航并优化用户体验，苹果Vision Pro也采用类似设计兼顾续航与空间计算需求 [11] - 交互方式当前以“麦克风+镜腿触控”为主，未来将向高性噪比麦克风、骨传导扬声器发展，配件方面出现智能指环、肌电腕带等升级体验，更前沿的脑机接口技术可通过非侵入式脑电波传感器实现指令输入，但目前尚未成熟 [12][13][14] - 显示效果升级依赖于近眼显示技术，Rokid、阿里眼镜采用“单绿色光波导+Micro LED”方案提升亮度与清晰度，单绿显示模组成本约1000元人民币，相比全彩方案具有成本优势，Micro LED技术因其尺寸小、集成度高、自发光更亮、省电、寿命长等优点，长期看有望成为主流显示技术 [15][16] 软件场景发力方向 - 双系统设计可提升续航能力，成为行业趋势，例如阿里夸克眼镜采用AOSP系统处理复杂功能，RTOS系统低功耗待唤醒，实现24小时续航 [17] - 眼镜品牌倾向采用自研大模型，凭借各平台生态优势提高用户粘性，语音交互及识别精准度、多模态搜索等功能成为产品使用体验的核心差异点 [17] - 长期目标是实现Always-on体验，通过手机连接处理复杂任务，使眼镜更轻薄舒适，应用于翻译、导航、信息查询等场景，例如阿里夸克AI眼镜深度融合阿里生态，支持高德导航、支付宝“看一下”支付、淘宝拍立淘等多种应用，实现“抬眼即得”的交互体验 [19]