2025年末，智谱、MiniMax（稀宇科技）两家国产人工智能大模型"独角兽"企业几乎同一时间通过港股 聆讯，开抢"大模型第一股"。人工智能芯片企业也集体奔赴资本市场，国产GPU"四小龙"中，摩尔线 程、沐曦股份已在A股科创板上市，壁仞科技、天数智芯近日则启动港股上市。人工智能正迎来资本化 关键节点。值得一提的是，这些企业均呈现营收高速增长、研发投入巨大、利润持续亏损的财务特征， 折射出行业从技术探索迈向应用落地的初期阶段特征。 专家表示，人工智能技术正加速向纵深演进，应用场景不断拓展、产业规模持续扩大，中国信通院报告 指出，2024年，我国人工智能核心产业规模超过9000亿元，增速达24%，初步测算2025年有望超过1.2 万亿元。不过在当前阶段，人工智能应用仍存在高成本、低收益的矛盾点，推动通用人工智能（AGI） 取得关键性突破，资本市场仍需耐心。 ● 本报记者 杨洁 AI企业集体奔赴资本市场 智谱、MiniMax均是国产人工智能大模型领域的明星，两家企业均历经多轮融资，股东阵容豪华，各自 的技术路线和应用拓展也颇有看点。 智谱成立于2019年，是国内最早从事大模型研发工作的团队之一，截至目前，智谱大模型 ...

信仰 1.Scalling Law驱动 向AGI持续进化 王齐昂 独立科技观察者 谁也无法想到，ChatGPT迎来三周年之际，没有庆祝和纪念，反而是内部发布的一封红色警报，再次敲 响了人工智能竞争白热化的战鼓。在受到Gemini 3惊艳效果的威胁下，Open AI加速推出了GPT 5.2，用 更多的资源，在多项指标上实现了反超。但三年下来，各大模型之间的性能差距和范式差异持续缩小， 业界出现不少质疑的声音，认为大模型发展正面临天花板。但也有很多人坚定看好AGI的到来，产业充 满了更多的争论和分化。 站在2025的年尾，回顾来时之路，从DeepSeek的火热，到GPT4o 后吉卜力动画的流行，Sora2的与山姆 奥特曼同框，再到谷歌Nano Banana生图的各种机器猫讲解。 有时似乎有恍如隔世之感，一项今年的技 术，仿佛已是多年前的流行。 展望2026，我们不仅感受到对大模型智能瓶颈和投资回报不确定性的焦虑，看到更多的非共识，也看到 大家的坚守和信仰，以及有望在多个方向的突围，更多的期待和探索正在扑面而来。 自 ChatGPT 横空出世以来，业界主流都相信只要不断增加算力、扩充数据、堆叠参数，机器的智能就 会 ...

格隆汇12月22日丨宇瞳光学(300790.SZ)在互动平台表示，公司非球面玻璃镜片处于满产状态，应用于 运动相机、车载ADAS镜头、AI眼镜等产品，公司紧盯AI眼镜，自动驾驶及新消费市场，模造玻璃业务 正在形成新的增长动力，有望成为公司新一极增长引擎，公司将根据行业发展和市场需求情况布局产 能。 ...

"透视图"栏目在年终特别策划了"36氪年度总结"系列，用数据透视2025全年趋势，以图片呈现今年商业世界中不可错过的要点。这是我们的第③ 篇内容。 作者｜丁卯 这一代产品最大的变化是"回归常识"： 它们首先是一副能买得起、戴得住的眼镜。得益于国产供应链的成熟，整机重量已控制在50g以下，佩戴感与普通眼 镜无异，且支持近视配镜；价格更是被"卷"到了千元级，与中高端近视镜价位持平。 36氪制图 但更本质的突破在于"里子"。随着端侧算力跨越门槛（如高通AR1 Gen1等专用芯片的成熟）与当前国内外主流大模型的结合，AI眼镜具备了两大核心能 力： 手机卷不动了，VR迟迟未能破圈，巨头们决定在你的鼻梁上开辟"第二战场"。2025年，就是把手机能力"戴"在脸上的元年。 36氪制图 智能硬件的新入口之战已正式开启——AI眼镜正在重演十年前的"AirPods时刻"。据预测，2025年全球AI眼镜出货量将达550万台，同比增长135%；到2030 年，这可能是一个出货量达9000万台的庞大市场。 | ・・ 2016 ・ 2018 2019 2020 2021 2021 2021 2022 2024 202 | | --- | ...

光帆科技成立于2024年10月，由前小米自研手机及汽车OS负责人、89号员工董红光离职创办，主打面向 下一代人机交互的AI可穿戴硬件及通用 AI Agent。 01 中国创业公司领跑海外巨头，定义AI耳机新范式 " 估值迈进10亿元，光帆科技全球首款带摄像头AI耳机或将引爆行 业。 " 作者丨 齐铖湧 编辑丨 代聪飞 雷峰网从知情人处获悉，AI明星创业公司光帆科技，近期连续完成多轮融资，估值将进一步增长到10亿 元。与此同时，光帆科技将抢先OpenAI、苹果、Meta等巨头，于明日正式发布其首款AI硬件产品： 全球 首个搭载摄像头的 AI耳机。 成立一年，光帆科技已经连续完成多轮融资，估值迈进"10亿元俱乐部"。 关于其首款产品，整个研发过程相对保密。雷峰网从多渠道获悉，光帆科技即将发布的是一款集成视觉摄 像头、多模态感知的AI智能耳机。AI耳机只是一个起点，以此作为起点，光帆科技或将深度融合环境感知 与多设备联动技术，为用户提供即时、主动、情境感知的AI服务体验。 关于定价，光帆科技尚未对外透露任何信息。 从成本和产品生态位上考量，业内人士预测会在2000元档位。 此前在接受媒体采访时，光帆科技创始人董红光 ...

光大证券主要观点如下： 中国AI应用的三大机遇：实业深耕、外展出海、端侧重构 中国AI的工业场景红利：我国拥有全球唯一完整的工业体系，能提供高价值的现实世界数据/应用场景/ 能源供应，并将催生多元的Agent形态。现代化产业体系建设在"十五五"规划建议中提升至首位，预 计"人工智能+"将在十五五期间获政策密集支持。 智通财经APP获悉，光大证券发布研报称，2025年全球科技投资热情不减，但呈现"强算力、弱应用"的 结构性分化。明年在C端寻找AI原生的交互范式、在B端深入高含金量的垂类场景赋能，其中蕴含较大 的机会。2026年建议关注确定性较高的三条主线：1)产业赋能：重点关注拥有行业Knowhow和数据的公 司。2)应用出海：优先考虑海外收入占比高的AI应用企业。3)端侧AI：爆品出现概率增加，AI硬件品牌 商以及算法厂商受益。 2025年全球科技投资热情不减，但呈现"强算力、弱应用"的结构性分化 全球科技巨头大幅扩大资本开支，上游的算力芯片/配套硬件直接受益，但与此同时计算机/软件板块面 临三重压力：1)软件公司业绩增速整体远低于算力链;2)与硬件相比，软件公司估值并不便宜;3)"大模型 吞噬软件"的担忧持 ...

浙商证券（601878）发布研报称，首次覆盖，给予康耐特光学(02276)"买入"评级，全球领先的光学树 脂镜片龙头，国内外自有品牌快速发展，产品升级趋势明确，先发布局智能眼镜赛道、卡位稀缺。1996 年起家于国际品牌代工，2013年开始向自有品牌转型，当前自有品牌已成为主力增长点。 浙商证券主要观点如下： 业绩简述 收入增长稳健，25H1收入10.84亿元(同比+11.0%)，归母净利润2.73亿元(同比+30.7%)，利润率表现亮 眼;随功能性&定制化镜片收入占比稳步提升，盈利能力持续优化。 AI赋能产业，产品端快速迭新，镜片环节有望量价齐升。AI眼镜25Q1-3全球销量312万台，Rayban Meta快速放量，国内外供给端百花齐放;AR眼镜25Q1-3全球销量56万台，AI赋能下产品力快速迭代。当 前智能眼镜近视方案主要分两种，一是目前仍为主流的外挂式，平整&轻薄为迭代方向;二是大厂正在 推进研发的贴合式方案，一体成型方案使得佩戴更为轻便。近视配镜是智能眼镜落地重要环节，随产品 迭代，镜片企业份额及ASP有望显著提升。 光学镜片业务 全球镜片行业千亿规模，保持稳健增长。根据弗若斯特沙利文，2024年全 ...

来源： 央视新闻 #主播说联播#【#9.37万亿元里是科技创新的活力#】近日，中国互联网络信息中心发布的一份报告显 示，今年上半年，我国数字消费总额达9.37万亿元，占居民消费支出总额近一半。这展现出很多新趋 势：[话筒]新人群，60岁及以上"银发族"数字消费用户有1.17亿人；[话筒]新产品，炒菜机器人、AI眼 镜等不断上新的智能产品，切实提升生活品质；[话筒]新场景，数字商圈、智慧街区，既潮酷又高效。 数字消费蓬勃发展，释放出积极信号，我们看到科技创新的活力，也看到消费市场的潜力。消费 有"数"，活力无界。 ...

中国互联网络信息中心近日发布《数字消费发展报告(2025)》(以下简称《报告》)。《报告》显示,2025 年上半年,我国数字消费总额达9.37万亿元,占居民消费支出总额近一半。有的网购用户倾向于挑选性价 比高的商品,也有的用户愿意为自己的兴趣爱好和情绪价值买单。数字消费作为消费新业态,正不断拓展 消费空间,成为消费的重要动能。 数字化服务改变着 不同年龄、不同地域的数字消费群体,为构建多元数字消费市场奠定了基础。 人们的消费习惯 一句指令下达,家用自动炒菜机器人立即启动"烹饪大脑"。按照AI生成的菜谱,用户只需将食材依次入锅, 几分钟后,一道色香味俱全的家常菜便新鲜出锅。 从智能家电到覆盖各类生活场景的数字化服务,数字消费正深入日常,改变着人们的消费习惯。 《数字消费发展报告(2025)》显示,2025年上半年,基于商品、服务和内容的数字消费规模达9.37万亿元, 占居民消费支出总额的46.5%。 数字消费用户规模突破9.58亿人,其中,"Z世代"数字消费用户2.61亿人,占比达27.2%,是智能商品、数字内 容和情绪消费主力。60岁及以上"银发族"数字消费用户1.17亿人,占比达12.2%,既热衷比价,也会 ...

央视网消息：中国互联网络信息中心近日发布《数字消费发展报告（2025）》（以下简称《报告》）。报告显示，2025年上半年，我国数字消 费总额达9.37万亿元，占居民消费支出总额近一半。有的网购用户倾向于挑选性价比高的商品，也有的用户愿意为自己的兴趣爱好和情绪价值 买单。数字消费作为消费新业态，正不断拓展消费空间，成为消费的重要动能。 一句指令下达，家用自动炒菜机器人立即启动"烹饪大脑"。按照AI生成的菜谱，用户只需将食材依次入锅，几分钟后，一道色香味俱全的家常 菜便新鲜出锅。 从智能家电到覆盖各类生活场景的数字化服务，数字消费正深入日常，改变着人们的消费习惯。 《数字消费发展报告（2025）》显示，2025年上半年，基于商品、服务和内容的数字消费规模达9.37万亿元，占居民消费支出总额的46.5%。 数字消费用户规模突破9.58亿人，其中，"Z世代"数字消费用户2.61亿人，占比达27.2%，是智能商品、数字内容和情绪消费主力。 60岁及以上"银发族"数字消费用户1.17亿人，占比达12.2%，既热衷比价，也会在直播间冲动消费。 农村数字消费用户2.49亿人，占比达26.0%，在线上参与消费补贴的比例与城镇地 ...