财务数据和关键指标变化 - 2025年第二季度总收入为3 395亿美元 同比增长13 4% 按固定汇率计算增长12 7% [7][19] - 美国地区收入增长19 5% 国际地区收入下降3 2% 按固定汇率计算下降5 8% [20] - 全球血栓切除术业务收入增长13 1% 按固定汇率计算增长12 6% 美国血栓切除术业务增长22 6% [21] - 栓塞和通路业务收入增长13 9% 按固定汇率计算增长12 8% [22] - 毛利率为66% 与预期一致 预计2026年毛利率将超过70% [10][23] - 营业费用为1 832亿美元 占收入的54% 营业利润为4 080亿美元 占收入的12% [24] - 调整后EBITDA为6 140亿美元 占收入的18 1% [24] - 现金及等价物和市场证券余额为4 246亿美元 无债务 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国血栓切除术业务收入增长22 6% 达到18 85亿美元 其中USVTE业务增长42% [9][21] - 国际血栓切除术业务增长16 2% 排除中国市场影响后增长14 4% [21] - 栓塞和通路业务收入为10 92亿美元 主要受美国栓塞业务增长推动 [22] - 神经血管业务表现稳健 增长超过基础卒中市场 Red 72 Silver Label在上市后的第一个完整季度表现强劲 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场收入占比76 8% 国际市场占比23 2% [19] - 中国市场收入下降 但其他国际市场均实现增长 [20] - 预计中国市场的不利因素将缓解 国际地区将恢复增长 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略性地投资于栓塞销售团队的组建 新增50名栓塞销售代表和40名血管临床专家 [12] - 推出Ruby XL产品 预计将在下半年及以后带来增长 [12] - 完成STORM PE试验的入组 这是一项评估CABT加抗凝与单独抗凝治疗急性中高危PE的前瞻性多中心随机对照试验 [13] - 启动STRIDE两项临床研究 旨在展示最新一代CAVT技术的优势 [14] - 神经血管业务继续投资创新 涵盖抽吸、通路和栓塞 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对血栓切除术业务的前景非常乐观 预计将继续增长 [47] - 预计国际市场的增长将继续 特别是在中国不利因素缓解后 [20] - 对Thunderbolt产品的前景非常乐观 预计将对神经血管领域产生重大影响 [15][38] - 预计STORM PE试验的结果可能对PE治疗的标准产生重大影响 [13][118] 其他重要信息 - 公司预计2025年总收入将在13 55亿美元至13 7亿美元之间 同比增长13%至15% [26] - 维持美国血栓切除术业务增长20%至21%的指引 [26] - 维持2025年全年毛利率和营业利润率的指引 [27] 问答环节所有的提问和回答 问题: STORM PE试验的重要性 - STORM PE是全球首个比较抗凝加机械血栓切除术与单独抗凝的随机研究 可能对PE治疗标准产生重大影响 [31][33] 问题: Thunderbolt的FDA审查时间 - FDA审查过程符合预期 公司对Thunderbolt产品的前景非常乐观 [37][38] 问题: 销售团队拆分的影响 - 销售团队拆分是为了更好地专注于血栓切除术和栓塞业务 预计将对业务产生积极影响 [44][45] 问题: 美国血栓切除术业务的增长 - 美国血栓切除术业务增长强劲 预计将继续增长 但公司保持谨慎态度 [47][48] 问题: 利润率的影响 - 销售团队投资对毛利率无影响 预计毛利率将继续扩张 [52][53] 问题: 国际市场和AMBO业务的增长 - 国际市场和AMBO业务表现强劲 预计将继续增长 [76][77] 问题: Thunderbolt试验的成功标准 - Thunderbolt试验的关键是测量血栓移除时间 预计将对临床实践产生重大影响 [102] 问题: STORM PE试验的潜在影响 - 如果STORM PE试验结果积极 可能对PE治疗标准产生重大影响 并推动市场增长 [118][119] 问题: 国际栓塞业务的增长 - 国际栓塞业务表现强劲 预计将继续增长 特别是在中国不利因素缓解后 [133][134]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第二季度总收入达3.395亿美元 同比增长13.4%（报告口径）和12.7%（固定汇率口径）[6][19] - 美国市场收入占比76.8% 同比增长19.5% 其中国际市场下降3.2%（报告口径）和5.8%（固定汇率口径）[19][20] - 毛利率为66% 符合预期 长期目标为2026年超过70% [9][23] - 非GAAP运营收入4080万美元 占收入12% 去年同期为亏损160万美元 [25] - 调整后EBITDA达6140万美元 占收入18.1% 去年同期为430万美元 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 全球血栓切除业务收入2.303亿美元 同比增长13.1% 其中美国市场增长22.6% [21] - 美国血栓切除业务收入1.885亿美元 同比增长22.6% 其中USVTE产品线增长42% [8][21] - 栓塞和通路业务收入1.092亿美元 同比增长13.9% 主要受美国市场新产品XL推动 [22] - 神经血管业务表现稳健 增长超过基础卒中市场增速 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场增长19.5% 主要由血栓切除业务驱动 [20] - 国际市场下降3.2% 主要受中国市场拖累 但其他国际市场均实现增长 [20][21] - 中国市场订单量有所恢复 但贡献仍不显著 [82][137] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略投资建立独立的栓塞销售团队 新增50名销售代表和40名血管临床专家 [11] - 新产品Ruby XL已开始发货 可覆盖约20%的新市场 [11] - 完成STORM PE试验入组 这是首个比较抗凝与机械血栓切除术的随机对照研究 [12][13] - 启动STRIDE 2临床研究 评估最新一代CAVT技术 [13] - 神经血管产品Thunderbolt正在FDA审批过程中 [15][38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计中国市场不利因素将缓解 国际业务将恢复增长 [20] - 重申2025年全年收入指引上调至13.55-13.7亿美元 同比增长13-15% [27] - 维持美国血栓切除业务20-21%的增长预期 [27] - 预计经营现金流将持续为正 [26] 其他重要信息 - 现金及等价物余额4.246亿美元 无债务 [26] - 研发投入2320万美元 占收入6.8% [24] - 销售和管理费用1.6亿美元 占收入47.2% [25] 问答环节所有的提问和回答 关于STORM PE试验 - 该试验是全球首个比较抗凝与机械血栓切除术的随机对照研究 结果可能改变PE治疗标准 [32][34] - 试验规模较小（约100例）但由国际知名专家设计 预计秋季公布结果 [32][34] 关于Thunderbolt产品 - FDA审批过程符合预期 产品潜力巨大 [38][39] - 审批时间表未明确 但公司表示过程正常 [37][38] 关于销售团队重组 - 已完成新团队组建和培训 预计下半年开始见效 [45][68] - 重组旨在让团队更专注 不会影响长期毛利率目标 [44][45] 关于中国市场 - 中国市场订单量有所恢复 但贡献仍有限 [82][137] - 国际业务整体处于重建阶段 已开始显现成效 [80][138] 关于神经血管业务 - 远端闭塞治疗成为SNIS会议热点 公司Red 43导管是首选设备 [16] - 中膜动脉栓塞(MMA)市场潜力可能超过传统脑动脉瘤 [16] 关于产品管线 - Ruby XL产品利润率较高 将对毛利率产生积极影响 [44] - Thunderbolt产品专注于缩短血栓清除时间 而非整个手术时间 [105] 关于市场增长预期 - VTE市场增速约20% 公司增速显著高于市场 [59] - 动脉业务主要通过替代开放手术和溶栓治疗实现增长 [60] - 神经血管市场增长放缓 但公司仍保持份额增长 [60][61]