Take-Two Interactive Software, Inc. (NASDAQ:TTWO) is one of the stocks Jim Cramer put under the spotlight. Cramer noted that after EA going private, it is the only significant pure-play American video game company that is publicly traded. He stated: “Honestly… far more important than the latest earnings report is the simple fact that just last week the old Electronic Arts announced it will be taken private at $210 per share by a consortium of private equity firms… This was an industry with three major pla ...

Even with a government shutdown. This has been a phenomenal market with so many stocks abused for the year. But which ones can keep running.I mean, that's what we know. Maybe even away from the data center. All right, let me give you a big one.Take two interactive. Yes, the video game powerhouse you probably know from the iconic franchises like Grand Theft Auto, Red Dead Redemption, and NBA 2K. In the past couple of months, this stock has really caught fire.is now abruptly 40% for the year in part because w ...

核心观点 - 公司Q1 FY2026净预订额达14.2亿美元，超出分析师预期的13.1亿美元，同比增长17% [1][2] - 非GAAP每股收益0.61美元，远超预期的0.29美元，GAAP净亏损从去年同期的2.62亿美元大幅收窄至1190万美元 [1][2][7] - 管理层上调全年净预订额指引至60.5-61.5亿美元，反映对《GTA VI》等新作的乐观预期 [1][14] 财务表现 - 净预订额14.2亿美元中83%来自游戏内购和订阅，该部分收入同比增长17% [5] - GAAP收入同比增长11.9%，数字业务占比达98%，移动端贡献53%的GAAP收入 [6] - 运营费用维持高位达9.234亿美元，研发支出增至2.614亿美元，经营现金流为-4470万美元 [7] 业务亮点 - 《GTA V》累计销量突破2.15亿份，《NBA 2K25》《Toon Blast》等核心IP持续贡献收入 [6][8] - 新作《Color Block Jam》快速盈利，验证移动游戏开发能力 [6] - 国际市场净预订额占比提升至41% [8] 战略布局 - 重点推进多平台扩张（含VR和任天堂新主机）及玩家参与度提升 [4][9] - 产品线包括《文明VII》VR版、《黑手党：旧国度》《无主之地4》及明年重磅作品《GTA VI》 [9][10] - 移动端通过Zynga平台强化直接变现，亚洲合作与VR技术投入拓展长期增长空间 [11][13] 未来指引 - Q2净预订额指引17-17.5亿美元，全年GAAP收入预期61-62亿美元 [14] - 预计全年调整后EBITDA为5.54-6.13亿美元，但GAAP净亏损料达3.77-4.42亿美元 [12][14] - 关键变量包括主机用户增长、汇率稳定及《GTA VI》开发进度 [15]

行业概况 - 全球移动游戏消费持续增长 2025年5月达到68.5亿美元 环比增长5.4% [2] - 2025-2030年视频游戏行业复合年增长率预计7.01% 2030年市场规模将达7332.2亿美元 其中移动游戏复合增长率5.4% 规模1639.8亿美元 [3] Sea Limited (SE) 业务表现 - Garena数字娱乐业务2025年Q1收入4.956亿美元 同比增长8.2% 预订量7.754亿美元 同比激增51.4% [4] - 旗舰游戏Free Fire为2025年5月全球下载量第二手游 在印度/巴西/印尼市场表现突出 [4] - 季度活跃用户6.618亿 同比增长11.3% 付费用户6460万 同比增长32.2% 付费用户比例从8.2%提升至9.8% [5] 产品布局 - 与火影忍者合作提升用户参与度 [5] - 新游戏Delta Force Mobile在东南亚/中东/拉美市场下载量超1000万 [6] - 计划2025年实现Garena用户基数和预订量双位数增长 [6] 多元化优势 - 电商平台Shopee在亚洲和巴西扩张 [21] - 金融科技业务Monee进军巴西信贷市场 [21] Take-Two Interactive (TTWO) 核心产品 - NBA 2K25销量近1000万份 较前作同期增长7% [7] - GTA V累计销量超2.15亿份 Red Dead Redemption 2预订量同比增长23% [7] 发展瓶颈 - GTA VI延期至2026年5月 影响2026财年业绩预期 [8] - 2026财年预订量指引59-60亿美元 仅增长5% [8] - 移动收入预期下滑 运营费用同比增长3% 资本支出计划1.4亿美元 [9][10] 市场表现 - SE股价年内上涨46.8% TTWO上涨31.2% [11] - SE远期市销率3.78倍 低于TTWO的6.22倍 [17] 盈利预测 - SE 2025年每股收益预期2.68美元 同比增长41.8% [19] - TTWO 2026财年每股收益预期2.93美元 同比增幅42.93% 但30天内预期下调10.4% [20]

业绩总结 - 第四季度GAAP净收入为15.83亿美元，位于指导范围的上限（15.19亿至16.19亿美元）[6] - 第四季度净预订额为15.82亿美元，超出指导范围（14.80亿至15.80亿美元）[8] - FY2025 GAAP净收入为56.34亿美元，接近指导范围（55.70亿至56.70亿美元）[11] - FY2025净预订额为56.48亿美元，位于指导范围的上限（55.50亿至56.50亿美元）[13] - 2025财年第一季度净亏损为37.262亿美元，较2024财年的29.03亿美元有所增加[41] - 2025财年第一季度EBITDA为1.61亿美元，而2024财年同期为负1.96亿美元[41] 用户数据 - 第四季度重复消费者支出（RCS）同比增长3%，远超指导的14%增长[8] - FY2025重复消费者支出同比增长7%，超出指导的5%[14] - Q1 FY2026重复消费者支出预计同比增长7%[32] 未来展望 - 预计FY2026净预订额将在59.50亿至60.50亿美元之间，较FY2025中点增长5%[27] - FY2026 GAAP净收入预计为59.50亿至60.50亿美元，GAAP净损失预计为4.99亿至4.39亿美元[23] - Q1 FY2026 GAAP净收入预计为13.50亿至14亿美元，GAAP净损失预计为1.39亿至1.15亿美元[28] - 预计2025财年第二季度净亏损将在1.39亿至1.15亿美元之间[42] - 预计2025财年第二季度EBITDA将在1.14亿至1.36亿美元之间[42] 成本与费用 - 2025财年第一季度的折旧和摊销费用为8,780万美元，较2024财年的4,290万美元显著增加[41] - 2025财年第一季度的商誉减值为35.452亿美元，较2024财年的21.767亿美元增加[41] - 2025财年第一季度的利息费用为1,890万美元，较2024财年的2,030万美元有所下降[41] 其他信息 - 公司不再报告调整后的非限制运营现金流[38]