财务表现 - 2025年第二季度营收18 9亿美元 同比下降6 2% 但超出Zacks一致预期17 17% [1] - 每股收益(EPS)1 54美元 同比大幅提升214%(上年同期0 49美元) 超出预期108 11%(Zacks预期0 74美元) [1] - 炼油业务收入18 3亿美元 显著高于分析师平均预期的15 5亿美元 [4] - 零售业务收入1 4669亿美元 物流业务收入7301万美元 均超分析师预期 [4] 运营指标 - 总炼油原料加工量18 66亿桶 超分析师平均预期18 3299亿桶 [4] - 夏威夷炼厂加工量8810万桶 显著高于分析师预期的8306万桶 [4] - 蒙大拿炼厂加工量4420万桶 略低于分析师预期的4530万桶 [4] - 怀俄明炼厂加工量1350万桶 略低于分析师预期的1400万桶 [4] - 华盛顿炼厂加工量4080万桶 基本符合分析师预期的4097万桶 [4] 盈利能力 - 炼油业务调整后EBITDA 1 0838亿美元 大幅超出分析师预期的6486万美元 [4] - 物流业务调整后EBITDA 2980万美元 零售业务调整后EBITDA 2335万美元 均超分析师预期 [4] 市场表现 - 过去一个月股价累计下跌21 7% 同期标普500指数上涨1 9% [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预示短期表现可能与大盘同步 [3] 业务细分 - 零售销售总量3084 8万加仑 略高于分析师预期的3076 531万加仑 [4] - 各业务板块收入与盈利均实现超预期表现 显示运营效率提升 [4]

核心财务预测 - 预计季度每股收益为3.22美元 同比下降21.8% [1] - 预计季度营收为309.1亿美元 同比下降19.4% [1] - 过去30天内共识每股收益预期被上调22.9% [2] 运营指标预测 - 炼油总吞吐量预计达295.07万桶/日 低于去年同期的306.5万桶/日 [5] - 原油精炼量预计达277.8万桶/日 低于去年同期的286.7万桶/日 [6] - 其他进料和混合油料预计达17.13万桶/日 低于去年同期的19.8万桶/日 [7] 分部业绩预测 - 炼油与营销业务调整后EBITDA预计14.9亿美元 低于去年同期的19.7亿美元 [7] - 中游业务调整后EBITDA预计16.7亿美元 高于去年同期的16.2亿美元 [8] 市场表现与预期 - 过去一个月股价回报率为-2.1% 同期标普500指数上涨2.7% [8] - Zacks评级为3级(持有) 预计表现将与整体市场一致 [8]

业绩预期 - 第二季度每股收益预期为1.13美元 营收预期737亿美元[1] - 每股收益预计同比下降42.6% 营收预计同比下降1.8%[3] 历史表现 - 第一季度每股ADS收益1.84美元 超出市场预期0.30美元[2] - 第一季度营收702亿美元 较预期低12%[2] - 过去四个季度中有三个季度盈利超预期 平均超预期幅度1.7%[3] 业务展望 - 综合天然气产量预计90-94万桶油当量/日 低于第一季度的92.7万桶[4] - LNG产量预计640-680万吨 天然气交易业绩预计弱于第一季度[4] - 传统钻探产量预计166-176万桶油当量/日 因维护和尼日利亚资产出售而下降[4] - 炼油利润率从第一季度的6.20美元/桶升至8.90美元/桶 refinery利用率改善[5] - 化学品业务预计出现亏损 因Monaca工厂意外停产[5] - 可再生能源业务预计亏损4亿美元至盈利2亿美元[5] 预测模型 - 盈利ESP为0.00% 因最准确估计与共识估计均为1.13美元[7] - Zacks排名第3级 但ESP为零使盈利超预期预测困难[9] 同业比较 - TC能源盈利ESP为+0.96% Zacks排名第3级 市值490亿美元 过去一年上涨12.8%[10][11] - 北方石油天然气盈利ESP为+7.98% Zacks排名第3级 市值28亿美元 过去一年下跌29.2%[11][12] - 雪佛龙盈利ESP为+3.63% Zacks排名第3级 市值超过2700亿美元 过去一年下跌1.1%[12][13]

公司业绩表现 - 第二季度调整后每股收益为2.28美元 超出Zacks共识预期的1.73美元 但低于去年同期的2.71美元 [1] - 季度总收入从去年同期的344.9亿美元下降至298.89亿美元 但仍高于Zacks共识预期的278.38亿美元 [1] - 总销售成本从去年同期的330.51亿美元降至286.4亿美元 主要由于材料及其他成本下降 [8] 业务板块分析 - 炼油板块调整后营业利润从去年同期的12.29亿美元增至12.7亿美元 得益于每桶炼油利润率提高 [3] - 乙醇板块营业利润从去年同期的1.03亿美元降至5400万美元 受每加仑生产利润率下降影响 [3] - 可再生柴油板块营业亏损7900万美元 去年同期为盈利1.12亿美元 销售量从349.2万加仑/天降至273.2万加仑/天 [4] 运营数据 - 炼油吞吐量为292.2万桶/天 低于去年同期的301万桶/天 但超过预期的290.85万桶/天 [5] - 原料构成中甜原油占51.6% 中/轻质酸原油占8.2% 重质酸原油占19% [5] - 墨西哥湾地区贡献63%的吞吐量 中大陆、北大西洋和西海岸分别占14.5%、13.5%和9% [6] 利润率指标 - 每桶炼油利润率从去年同期的11.14美元升至12.35美元 [7] - 每桶炼油运营费用从4.45美元增至4.91美元 [7] - 每桶折旧摊销费用从2.20美元升至2.66美元 [7] - 调整后每桶炼油营业利润从4.49美元增至4.78美元 [7] 资本与财务状况 - 第二季度资本投资4.07亿美元 其中3.71亿美元用于业务维持 [10] - 期末现金及等价物45亿美元 总债务84亿美元 融资租赁义务23亿美元 [10] 行业其他公司 - Venture Global是美国第二大液化天然气出口商 受益于数据中心需求增长和全球向低碳燃料转型 [12] - Galp Energia在纳米比亚Orange盆地发现Mopane油田 预估储量近100亿桶 [13] - Eni作为综合能源公司 重点发展液化天然气业务 将在全球能源转型中发挥重要作用 [14]

核心财务数据 - 预计季度每股收益为1 88美元 同比下滑12 2% [1] - 预计季度营收为455亿美元 同比下降19 2% [1] - 过去30天内分析师将每股收益共识预期下调3 8% [2] 生产指标预测 - 液体和天然气总产量预计达2537 58千桶油当量/日 高于去年同期的2461千桶油当量/日 [5] - 炼油总处理量预计达1451 27千桶/日 高于去年同期的1424千桶/日 [5] - 天然气日产量预计达5516 75百万立方英尺 高于去年同期的5249百万立方英尺 [6] - 液体日产量预计达1523千桶 高于去年同期的1482千桶 [6] 股价表现 - 过去一个月股价下跌9 1% 同期标普500指数下跌4 8% [6] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计未来表现与整体市场一致 [6] 分析师研究方法 - 盈利预测修正趋势与股价短期表现存在强相关性 [3] - 除营收/利润外 关键运营指标分析可提供更全面评估视角 [4]