文章核心观点 公司租赁活动活跃且债务结构稳健，各项运营和财务指标有不同表现 [1][4] 运营结果 - 租金收入2710万欧元 较2024年3月31日的2630万欧元增长2.8% [4] - EPRA收益1900万欧元 较2024年3月31日的1800万欧元增长5.7% [4] - EPRA每股收益2.88欧元 2024年3月31日为2.72欧元 [4] - 净结果1870万欧元 2024年3月31日为570万欧元 大幅增长因两期重估差异 [4] - EPRA入住率96.7% 低于2024年9月30日的97.8% [4] 资产负债表信息 - 房地产投资组合公允价值7.46亿欧元 2024年9月30日为7.486亿欧元 [4] - 债务比率（EPRA LTV）43.5% 2024年9月30日为42.1% [4] - 每股内在价值（EPRA NTA）64.23欧元 2024年9月30日为65.80欧元 [4]

公司管理层变动 - 4月10日年度股东大会后，Hreiðar Már Hermannsson接替Garðar Hannes Friðjónsson成为公司首席执行官 [3] 公司运营情况 - 2025年前三个月公司收入和EBITDA强劲增长，运营符合预算，营业收入达29.64亿冰岛克朗，较2024年同期增长9.4%，其中租金收入25.89亿冰岛克朗，同比实际增长4.7%，运营费用11.47亿冰岛克朗 [4] - 估值变动、销售收益、折旧和摊销前的营业利润达18.17亿冰岛克朗，较上年同期的17亿冰岛克朗增长6.9%，税前利润达17.08亿冰岛克朗，集团2025年前三个月总利润达13.66亿冰岛克朗 [5] - 2025年前三个月净营业收入（NOI）比率为69.6%，2024年同期为71.0% [6] 公司资产负债情况 - 2025年3月31日公司总资产达1608.9亿冰岛克朗，其中投资性房地产估值1476.06亿冰岛克朗，自用资产达58.16亿冰岛克朗，期末公司权益达540.27亿冰岛克朗，权益比率为33.6% [7] - 2025年3月31日公司总负债达1068.63亿冰岛克朗，其中有息负债为873.36亿冰岛克朗，递延所得税负债为144.92亿冰岛克朗，贷款价值比率为54.6% [10] - 2025年2月初公司发行新债券系列EIK 150536，该系列债券通胀挂钩利率为3.8%，2月初售出40亿冰岛克朗，2月底售出20亿冰岛克朗，增加后该系列债券总规模为60亿冰岛克朗，最大规模为100亿冰岛克朗 [10] 公司房地产投资组合情况 - 2月底公司出售Rauðarárstígur 27并同时移交该物业，该物业自去年夏天租户离开后大多空置，该物业销售收益约为4200万冰岛克朗 [11] - 自2024年底以来，阿克雷里的Glerártorg一直处于非约束性要约程序中，但2025年3月初宣布该要约程序结束，因未为公司带来满意结果，公司将继续将该广场开发成冰岛北部的主要购物和服务中心 [12] - 收购Festing hf.的谈判正在进行，预计第二季度达成结论，若收购成功，公司房地产投资组合将增加超4.3万平方米 [13] 公司租赁情况 - 第一季度公司租赁表现良好，较年初提高0.7个百分点，季度末为94.3% [14] - 公司与新老租户签订近6700平方米的租赁协议，本季度还收回近4600平方米的租赁面积 [15] 公司展望 - 公司2025年展望与2月5日公布的一致，根据2025年财务计划，公司预计按2025年1月消费价格指数的不变价格计算，其营业收入将在120.55 - 125.45亿冰岛克朗之间，其中租金收入预计在103.75 - 108亿冰岛克朗之间，预计租金收入实际增长约5%，公司还预计全年EBITDA将在76.2 - 79.4亿冰岛克朗之间 [16] - 公司目标是到2025年底，入住率达到95%，并签订6400平方米的开发空间协议，若计划实现，公司预计根据上述预测，基于当前资产组合的租金收入每年将增加5.4 - 5.7亿冰岛克朗 [17] 公司其他动态 - 未来几周公司办公室将迁至Smáratorg 3的Turninn [18] 公司会议安排 - 2025年5月9日上午8:30将在雷克雅未克诺迪卡希尔顿酒店一楼的VOX俱乐部为市场参与者举行公开简报会，上午8:00提供简易早餐，首席执行官Hreiðar Már Hermannsson和首席财务官Lýður H. Gunnarsson将展示业绩并在展示后回答问题，会议也将在线直播 [20] 公司财务日历变更 - 2025年第二季度财报计划于8月13日公布，第三季度财报计划于10月29日公布，2025年管理层业绩和2026年预算计划于2026年2月5日公布，2025年年报计划于2026年3月12日公布，财务信息将在市场收盘后公布 [22]

核心观点 - 某些股息股票因其现金流的持久性和财务健康状况更适合寻求收入的投资者 [1] - NextEra Energy和Realty Income是两只股息持续增长30年的股票，即使在经济低迷时期也能保持增长 [2] - 两家公司业务模式稳健，现金流稳定，未来股息增长有望持续 [13][14] NextEra Energy分析 - 公司连续30年增长股息，过去20年复合年增长率达10%，远超同业和标普500 [3] - 业务包括佛罗里达电力公司(FPL)和发电输电平台(NextEra Energy Resources)，收益受政府监管费率结构和长期固定合同保障 [4] - 当前股息收益率近3.5%，高于标普500的1.5%，且资产负债表强劲 [4] - 佛罗里达电力需求增长及可再生能源需求激增推动业务扩张 [5] - 预计2027年前年增长率维持在6%-8%区间高端，股息年增约10% [6] Realty Income分析 - 公司上市以来累计上调股息130次，连续30年增长，过去30年复合年增长率4.3% [7] - 业务模式为长期净租赁，租户覆盖所有运营成本，现金流极稳定 [8] - 物业租给7-Eleven、家得宝等抗经济周期企业，91%租金来自对电商冲击免疫的行业 [9] - REIT中股息支付率较低，去年留存超9亿美元自由现金流用于新地产投资 [10] - 行业最高信用评级之一，每年投入数十亿美元收购创收地产，支持5.5%+股息率的持续增长 [10][11] 行业与业务优势 - 电力行业：NextEra受益于人口增长驱动的电力需求及可再生能源转型 [5][6] - 房地产信托：Realty Income通过多元化物业组合和净租赁结构抵御经济波动 [8][9] - 两家公司均具备低股息支付率和高信用评级，财务灵活性突出 [4][10]