公司：经纬恒润 * **财务预告**：公司预计2025年实现归母净利润0.75亿至1.1亿元，实现扭亏为盈，扣非净利润0.28亿至0.41亿元[1] * **季度业绩**：公司预计2025年第四季度实现归母净利润1.5亿至1.9亿元，按中值计算为1.7亿元，环比增长1306%，扣非净利润1.51亿至1.64亿元，业绩超预期[1] * **增长驱动**：业绩高增主要源于收入端与费用端两方面，收入端因第四季度汽车和高端装备的咨询服务等项目确认收入，以及汽车电子域控产品客户规模放量[1]，费用端因成本及各项费用得到有效控制，费用率下降，规模效应显著[1] 行业与公司业务看点 * **ZCU业务**：整车架构升级驱动ZCU需求增加，2026年处于快速导入期，公司吉利、小米等订单加速兑现支撑主业[2] * **Robo X业务**：Robovan白犀牛域控预计2026年量产，以及L4等港口业务项目逐步验收[2] * **商业航天业务**：公司获得蓝箭、银河航天等火箭/卫星订单，2026年预计合同交付规模约1200万元[2] * **机器人业务**：公司获得智元域控定点[2] 投资建议与展望 * **短期预测**：预计公司2026年实现4亿元利润[2] * **中期展望**：预计公司主业中期实现收入150亿元，按7%的净利率计算，对应利润10.5亿元[2] * **估值参考**：给予20倍市盈率，对应市值210亿元[2]