文章核心观点 - iRobot作为扫地机器人行业先驱，因全球化战略全面失当而破产，其衰落与中国品牌的崛起形成鲜明对比，为出海企业提供了深刻教训：全球化成功的关键在于深度本土化，而非简单复制产品 [1][9][10] 技术路线与研发 - iRobot早期凭借随机碰撞导航技术和199美元低价打开市场，但后续在技术路线上固守视觉导航方案，拒绝采用已成为行业主流的激光雷达导航技术 [2] - 技术路径依赖导致其产品性能全面落后，中国品牌已能实现精准路径规划和高效清扫，而iRobot产品在黑暗环境中表现不佳且存在漏扫问题 [3] - 产品迭代速度缓慢，中国品牌6-8个月推出新品，iRobot则需要2-3年，错失了向扫拖一体、自动清洁等关键功能升级的市场窗口期 [3] - 研发投入存在“质差”，2025年前三季度，石头科技研发投入10.28亿元人民币（占营收8.52%），科沃斯研发费用7.12亿元人民币，投入方向聚焦于AI识别、仿生机械臂等用户可感知的创新；而iRobot研发多用于视觉算法的修补，创新不足 [4][5] 市场战略与本土化 - iRobot将欧美市场经验作为“万能公式”复制到全球，忽视本地市场需求，在中国市场表现尤为失败 [5] - 针对中国家庭户型复杂、宠物多、爱干净的特点，iRobot产品缺乏扫拖一体等关键功能，五年前其旗舰机型仅支持英文交互，且定价傲慢，机型均价超5000元，是国产同配置产品一倍多，却无自动洗拖布功能 [5][6] - 其中国市场份额从2018年的10%急剧下滑至2021年的不足1% [6] - 在欧洲市场，iRobot产品越障高度长期仅2厘米，机身超10厘米，无法适应欧洲古堡高门槛或公寓低矮家具的环境；中国品牌则通过提高越障、降低机身、增加补光灯等方式迅速抢占份额 [7][8] - 在美国市场，针对60%家庭养宠物、住宅面积大的特点，中国品牌针对性推出长续航、防毛发的“宠物版”产品；iRobot直到2023年才跟进，此时中国品牌已占据美国中高端市场35%份额 [8] 财务与市场份额表现 - 2025年12月，iRobot申请破产保护，账上现金仅剩2480万美元，总负债达5.08亿美元，最大债权人为其中国代工厂深圳杉川 [1] - 公司市值从巅峰时期的近40亿美元缩水至不足2500万美元 [1] - 2025年第三季度，其美洲市场收入同比下降33%，欧洲、中东和非洲地区收入早在2022年就同比暴跌43% [8] - iRobot全球市场份额从2015年鼎盛时期的约60%跌至2025年第三季度的不足8% [8] - 同期，全球智能扫地机器人市场仍在增长，2025年前三季度出货量约1742万台，同比增长近19% [8] - 根据IDC 2025年第三季度报告，全球出货量前五名均为中国品牌（石头、科沃斯、追觅、小米、云鲸），合计市占率超64% [1] 行业竞争格局演变 - iRobot曾占据全球80%市场份额，掌握行业标准制定权，早期中国公司多为其代工，处于产业链底端 [1][2] - 当前行业竞争格局已彻底逆转，中国品牌通过快速迭代、高强度研发投入和深度本土化，实现了从技术跟随到自主创新的跨越，并包揽全球市场前列 [1][4][5][10] - iRobot的破产标志着仅凭先发优势和品牌光环的“傲慢式全球化”模式终结，在技术加速迭代和需求分化的市场中难以立足 [9]

公司重组交易核心 - iRobot宣布与深圳杉川及其子公司Santrum达成《重组支持协议》，杉川将通过法院监督程序收购iRobot，预计于2026年2月完成预先安排的破产重组程序 [1] - 根据协议，杉川将获得iRobot公司100%的股权，交易完成后iRobot将成为杉川全资拥有的私营公司，其普通股将不再于纳斯达克或任何其他国家证券交易所上市 [1] - 交易完成后，iRobot普通股持有人将不会获得重组后公司的任何股权，所有已发行和流通在外的股权将被注销，普通股持有人将遭受全部投资损失 [11] 交易背景与债务结构 - 深圳杉川机器人旗下子公司Santrum收购了iRobot此前从凯雷集团贷款的1.907亿美元本金及利息，加上iRobot欠杉川的1.615亿美元货款，杉川共计持有iRobot超3.5亿美元债务，并成为其最大债权人 [1] - iRobot负债累计已高达3.5亿美元，而账面现金仅剩2480万美元 [7] - 成为最大债权人后，杉川将有权扣押iRobot的现金、库存、设备、知识产权等资产，以保障自身资金获得补偿 [2] iRobot历史与市场地位演变 - iRobot于1990年成立，首款扫地机器人Roomba于2002年量产，2015年其在全球扫地机器人市场占有率超过60%，其中美国市场占有率80%以上，日本市场70%以上 [3] - 到2025年上半年，iRobot在全球智能家居扫地机器人市场份额为7.9%，落后于石头科技、科沃斯、追觅与小米位居第五，较2023年同期下滑10个百分点 [5] - 目前，Roomba扫地机产品在美国扫地机器人市场仍占有约42%份额，在日本占有约65%的份额 [15] 竞争挑战与经营恶化 - 科沃斯、追觅、石头科技等中国厂商依托产业链价格优势与快速产品迭代迅速崛起，压缩了iRobot的市场空间 [5] - iRobot曾坚持扫地机与擦地机分开销售的策略，市场反响远不如中国厂商推出的扫拖一体产品及自清洁基站 [5] - 2022年亚马逊曾计划以17亿美元收购iRobot，但该交易于2024年1月因未获欧盟监管批准而终止，iRobot为此获得9400万美元赔偿 [7] 收购面临的监管与合规挑战 - 交易需满足反垄断审查要求，需判断双方的营业额、资产额、市占率等数据是否触发当地监管标准，并考察合并是否会提高市场集中度、排除市场竞争 [9] - 除反垄断外，收购还需满足隐私保护、国家安全审查等多重合规标准，例如欧洲国家的外商投资审查、欧盟的《外国政府补贴条例》审查等 [9] - 由于扫地机器人运行及研发需要采集用户数据，收购过程中的用户信息及数据资产处理需符合欧盟GDPR、中国《个人信息保护法》等法规，并获得用户对数据转移的授权 [10] 杉川的收购动机与战略价值 - 作为iRobot的独家代工厂，若任由iRobot破产，杉川有很大可能不是优先偿付对象，其所欠货款难以追回，且订单缺口将导致产能闲置和库存积压 [2][14] - 家电制造领域代工业务的毛利率远低于品牌运营，品牌化转型是杉川提升盈利能力的关键路径 [14] - 收购iRobot可借助后者的品牌与渠道积累，补全杉川在品牌认知、渠道开拓等层面的不足，帮助其从幕后代工厂转型为台前品牌，为开辟美国、日本等海外市场奠定基础 [2][15] 对市场格局的潜在影响 - 如若杉川成功整合iRobot，有望凭借自身的制造优势与iRobot的品牌积淀，重新撬动北美市场，或将对全球扫地机器人市场格局产生深远影响 [15] - 两家本就处于赛道中上游的玩家合并，或将催生另一头部厂商，进一步加剧市场竞争烈度 [16] - 此次并购加速了行业资源整合进程，促使资源向头部企业集中，中小厂商的生存空间被进一步挤压 [16] 资本市场反应 - iRobot披露重组方案后，其股价于12月15日开盘暴跌74.68%，触发临时停牌，截至收盘跌幅为72.69% [12]