市场风格轮动 - 美国散户投资者对“七巨头”（微软、苹果、亚马逊、Meta、英伟达、谷歌母公司Alphabet、特斯拉）的资金流入正在放缓，市场热恋期急剧降温 [1][2] - 散户资金正蜂拥挤入更新的AI交易逻辑，例如芯片大厂SK海力士或存储相关的ETF产品，市场风格从超大市值科技股轮动至芯片制造商、内存供应商及受益于AI基建的中小市值概念股 [2] - 今年以来，“七巨头”中除两只股票外，其余全线跑输美股大盘，其中微软年内跌幅为19%，苹果则以23%的涨幅领涨 [2] 散户投资行为变化 - 散户不再盲目为“七巨头”买单，转而精准挑选赢家，将资金投向让他们最有信心的AI概念股 [3][4] - 散户增量资金正加速流向名气稍逊的股票，以期押注并孵化出下一批AI超级巨星 [3] - 7月以来，散户对微软股票的净买入额仅为5200万美元，但使其成为“七巨头”中最受青睐的标的；同期向英特尔豪掷1.94亿美元，并向云计算公司IREN注入5600万美元 [4] 新的投资焦点与逻辑 - 散户投资焦点从出资构建AI生态的万亿级大厂，转向直接制造AI不可或缺的芯片、制冷系统和电力供应的硬件公司 [7] - 部分投资者将资产精准配置到数据中心运营商Equinix及迈威尔（Marvell Technology）等AI基础设施公司，迈威尔年内涨幅已突破120% [3] - 投资逻辑转向直接买入AI赖以运行的底层基础设施，或寻找更激进、风险更高的成长型股票，如商业航天与量子计算行业 [3][9][10] 市场交易活动与背景 - 散户对“七巨头”投资热情降温，但并未远离市场，5月和6月散户交易活动激增至历史新高，这两个月的日均股票交易量是2024年平均水平的两倍多 [7] - 市场正在寻找更多迹象，以确认人工智能能否推动营收增长或提高生产力，并期望回报能遍及整个经济体 [7]