财务表现 - 第二季度营收77亿美元 同比增长32% 超出分析师预期的74.3亿美元[1] - 经调整后每股收益0.48美元 低于华尔街预期的0.49美元[1] - 第三季度营收指引87亿美元 同比增长28% 环比增长13% 超出市场预期的83.23亿美元[2] - 第二季度数据中心业务营收32亿美元 同比增长14% 略低于市场预期的32.5亿美元[1] 业务板块分析 - EPYC服务器CPU和Ryzen客户端CPU在AI及传统企业市场持续获得市场份额 实现创纪录销售[2] - Radeon桌面GPU供应紧张 游戏GPU需求达到罕见高水平[2] - 半定制游戏主机出货量增加 因库存触底且厂商为假日季重新备货[2] - 第三季度增长将由数据中心强劲双位数增长推动 特别是MI350量产[3] - 嵌入式业务重回增长 客户端业务预计环比中个位数增长 游戏业务环比持平[3] 市场竞争态势 - 竞争对手英伟达第一财季数据中心业务营收激增73%至391.1亿美元[1] - AMD进军机架级市场计划进展顺利 预计明年通过MI400发布实现[3] - 第二和第三季度均不包括MI308的任何贡献 因仍在等待批准运往中国[3] 分析师观点 - Benchmark重申买入评级 目标价从170美元上调至210美元[2] - KeyBanc维持持股观望评级 认可第二季度营收强劲和第三季度指引积极[3] - Oppenheimer维持与大盘持平评级 认为业绩和前景超预期但保持观望态度[3] - 瑞穗将目标价由175美元上调至183美元[4] 风险因素 - 美国对AI加速器出口限制加强 未来两个季度可能损失15亿美元营收[2] - 重返中国关键市场进程充满变数 给AI业务前景蒙上阴影[1]