[自限公司 地缘进展主导油价节奏,低库存限制下方空间 三季度市场关注点仍在霍尔木兹海峡的实际通行情况。美国在低库存下原油及石油产品的高出口较难延续，海外石油库存处同期侃位，中国及海外炼油制润指向均相对乐观，炼厂采购需求支撑 有所显现。后期美伊针对核问题。霍尔木兹海峡问题等方面的谈判进展仍存较大不确定性，地缘隐忧难以完全消退。前期弱预期转续定价后，7月油价以震荡偏强看待，节奏仍将主要受到地缘优 动，下方空间相对有限。策略方面，关注SC2609合约牛市价差组合，如买入450至460元/桶看涨期权，同时卖出480至490元/桶看涨期权。 风险提示 风险因素:宏观风险,地缘风险。 研究员: 中信期货研究所 能源化工团队 最新动态 据iFind数据,2026年7月8日,SC原油期货主力合约收涨6.24%。 上涨原因 据央视新闻，7月7日美国撤销时伊朗石油销售的路炮许可并对伊朗发动打击，以回应伊朗袭击剑在霍尔木兹海峡通行的商船。美伊谅解备忘录的执行效果存疑，地缘溢价再度回升。 基本自情况 6月美伊达成阶段性谅解备忘录后，市场对霍尔木兹海峡通行前景图对乐观。6月下旬波斯湾阳田的彩仓集中向霍尔木兹海峡外部降放，现货市场亦阶段 ...