前两天，我在交易里看到SOFR隔夜融资利率突然飙升了15个基点，差点把茶杯给打翻——大家都还没反应过来，资金 市场就已经慌成一团。奇怪的是，央行准备金利率(IORB)稳得跟老狗似的，资产负债表规模也没见剧变，为什么利率 就那么炸裂? 资产负债表规模——决定市场上有多少水(流动性)。 FIMA回购——紧急备用水龙头，海外央行随时能开来补充。 IORB利率——官方设定的水位线，让银行知道最高不能超过这个价。 SOFR——管道里实际流速，告诉你水有多渴。 咱们先从"家底"说起。美联储资产负债表自2020年春季的4万亿美元，一路翻到如今接近8.5万亿美元，靠的是不断买 债、投放流动性。表面上看，托底市场只有QE这一招，其实更细致的操作远不止买买买。 FIMA回购(Foreign and International Monetary Authorities Repo)这玩意儿，起初我也是一头雾水。它专门给海外央行和 国际货币当局准备：对方手里捏着久期长的美国国债，想要马上变现就能换成隔夜准备金。相比跨境大笔资金划转， FIMA回购干脆利索，一天后再换回就完事。关键时刻，这就是一条"应急补水"的绿色通道。 IORB利率( ...

Final Claims DismissedA federal judge has thrown out the last remaining claims in sprawling litigation that accused global banks of conspiring to rig Libor, the benchmark interest rate once tied to hundreds of trillions of dollars in contracts. The decision brings an end to one of the longest-running financial antitrust cases in U.S. history.U.S. District Judge Naomi Reice Buchwald in Manhattan issued a 273-page ruling on Thursday, finding that investors had failed to prove banks colluded to keep Libor arti ...