证券研究报告 盛弘股份 (300693 CH) 储能业务方面，公司加速海外市场拓展，据公司 25 年年报，公司储能微网 产品及解决方案已在全球 60+个国家和地区累计交付超过 5000 个项目，全 球累计并网容量达 17GW/50GWh。AIDC 电源方面，公司 25 年成立 AIDC 关键电源业务部，在已有的 APF、SVG 等电能质量产品基础上，开发 HVDC、 SST 等产品，积极与下游客户沟通交流。此外，4 月 1 日公司发布 2026 年 股权激励计划草案，拟向董事、高管、中层管理人员、核心技术（业务）骨 干等 271 人授予 312.1 万股限制性股票，彰显公司发展信心。 看好海外储能及 AIDC 赛道拓展 2026 年 4 月 09 日│中国内地 电气设备 公司公布 2025 年报业绩：收入 34.63 亿元，同比+14.05%；归母净利润 4.76 亿 元 ， 同 比 +10.99% 。 其 中 第 四 季 度 收 入 12.47 亿 元 ， 同 比 /环 比 +32.47%/+45.98%；归母净利润 1.99 亿元，同比/环比+25.94%/+68.27%。 公司年报业绩与业绩快报数据一致 ...

海外市场拓展 - 海外业务占比已超越国内 [2] - 高功率UPS产品在海外已批量供应 [2] - 积极准备新款HVDC、SST等产品以满足海外客户需求 [2] - 持续渗透欧洲、东南亚等优势市场，并突破北美、澳洲等新市场 [2] - 与澳洲头部光储渠道商OSW达成合作，共同为澳洲、欧洲及全球市场提供能源解决方案 [3] 新能源储能业务 - 欧洲储能市场恢复，户储大客户订单持续交付，业务重新回归增长通道 [3] - 储能业务盈利能力不断提升 [3] - 东南亚、中东、非洲等新兴市场增长显著 [3] - 储能业务成为公司年内增速最快的板块，成长动能显著 [3] 产能布局 - 当前产能能够满足生产订单需求，公司拥有自有工业园储备 [3] - 数据中心和新能源产品在部分工艺、生产设备及技术原理上存在高度共通性 [3] - 两类产品的部分产能可实现灵活调配与快速切换 [3] - 产能是公司把握市场机遇、实现规模扩张的重要竞争优势 [3]