1月30日，新诺威（300765）及其间接控股股东石药集团相继公告，宣布与全球生物制药巨头阿斯利康 (AstraZeneca)签署战略研发合作与授权协议，将在创新多肽分子发现和长效递送产品的开发领域开展全 面战略合作。 合作总金额 最高可达185亿美元 根据石药集团公告，在中国以外，阿斯利康将获得该集团"每月一次注射用体重管理产品组合"的全球独 家权利——包括一个临床准备就绪的项目SYH2082(长效GLP1R/GIPR激动剂，正推进至I期临床)，以及 三个处于临床前阶段、具备不同作用机制的研发项目。 根据石药集团公告，阿斯利康将向石药集团支付12亿美元预付款。此外，石药集团有权获得最高35亿美 元的潜在研发里程碑付款和最高138亿美元的潜在销售里程碑付款，以及基于相关授权产品年净销售额 的最高达双位数比例的销售提成。若所有里程碑均达成，该合作总金额最高可达185亿美元。 针对此次合作，添翼数字经济智库高级研究员吴婉莹对记者表示，此次石药集团与阿斯利康创纪录的战 略合作，标志着其"创新+国际化"战略取得里程碑式突破，不仅以巨额合作金额强力验证了其AI药物发 现与缓释给药等前沿技术平台的全球竞争力，为正处于传统 ...

交易核心信息 - 阿斯利康与中国石药集团达成一项最高价值185亿美元的授权协议，合作开发减肥与糖尿病药物[1] - 石药集团将获得12亿美元预付款，并有权收取最高35亿美元的研发里程碑付款、最高138亿美元的销售里程碑付款，以及基于年净销售额的最高双位数比例销售提成[1] - 若所有里程碑达成，石药集团累计可获款项高达185亿美元，成为该公司迄今规模最大的BD交易[2] 合作具体内容 - 合作依托石药集团专有的缓释给药技术平台及多肽药物AI发现平台，联合开发创新长效多肽药物[1] - 阿斯利康获得石药集团每月一次注射用体重管理产品组合的全球独家商业化权利（中国大陆、港澳台地区除外），涵盖一款即将进入临床的项目SYH2082及三款临床前项目[1] - 双方还将基于上述平台就另外四个新增项目开展合作，石药集团保留相关产品在中国内地、港澳台地区的全部权益[1] 市场背景与行业意义 - 若目标达成，该交易总价值或将超越近期多笔重磅肥胖症药物交易，包括辉瑞超100亿美元收购梅塞拉、罗氏集团与丹麦泽兰制药达成的53亿美元授权协议[5] - 分析师预测，2030年全球肥胖症药物市场规模或将达到1000亿美元[5] - 该协议为阿斯利康的肥胖症药物研发管线提供有力支撑，使其有信心在当前由诺和诺德、礼来主导的市场中展开竞争[5] - 阿斯利康执行副总裁评价称，石药集团的AI研发能力及平台技术有望为肥胖症治疗带来革命性突破[5] 阿斯利康的中国战略 - 中国是阿斯利康第二大销售市场，公司计划在2030年向中国市场投资150亿美元，以扩大在药品生产与研发领域的布局[6] - 此项投资将增强阿斯利康在细胞治疗和放射偶联药物方面的能力，推动其多元化产品管线发展[6] - 与石药集团的合作是对该150亿美元在华投资计划的补充，是在华投资实现2030年前推出20款创新药目标的关键支撑[6] 中国创新药行业趋势 - 2025年我国创新药对外授权交易总金额超过1300亿美元，授权交易数量超过150笔，刷新历史记录[7] - 我国在研新药管线约占全球30%，位列全球第二[7] - 跨国药企面临严峻“专利悬崖”，2030年前全球将有超3000亿美元销售额的药物失去专利保护，且其内部研发效率走低，2024年研发投资回报率跌至十余年来最差水平，这使其对中国创新医药资产的需求愈发迫切[7] - 中国创新药出海模式持续升级，正从单一的“授权出海”向联合开发、自主出海等更深度的合作模式演进[7] - 海外市场对中国创新药的关注度大幅提升，使得过去几年中国生物科技企业得以抬高产品授权价格[5]

【文/观察者网 阮佳琪】 据路透社、《华尔街日报》等30日报道，阿斯利康当天宣布与中国石药集团达成一项最高价值185亿美 元的授权协议，双方将合作开发减肥与糖尿病药物，阿斯利康借此加码布局这一高速增长的市场。 综合石药集团发布的公告，此次合作将依托石药集团专有的缓释给药技术平台及多肽药物AI发现平 台，联合开发创新长效多肽药物。 根据协议，阿斯利康将获得石药集团每月一次注射用体重管理产品组合开发、生产与商业化的全球独家 权利（中国大陆、港澳台地区除外），涵盖一款即将进入临床的项目SYH2082，以及三款处于临床前阶 段、拥有不同作用机制的研发项目，上述产品旨在为肥胖及体重问题相关人群提供更持久的治疗获益； 双方还将基于上述平台就另外四个新增项目开展合作。石药集团同时保留该等产品在中国内地、港澳台 地区的全部权益。 财务方面，石药集团将获得12亿美元预付款，同时有权收取最高35亿美元的研发里程碑付款、最高138 亿美元的销售里程碑付款，以及基于相关授权产品年净销售额的最高双位数比例销售提成。 这意味着若后续所有研发、销售里程碑均顺利达成，石药集团累计可获款项高达185亿美元，该交易也 成为石药集团迄今规模最大的 ...

合作核心内容 - 石药集团与阿斯利康签订战略合作与授权协议，旨在利用公司的缓释给药技术平台及多肽药物AI发现平台，共同开发创新长效多肽药物 [1] - 合作范围包括推进现有临床前长效多肽管线，以及为阿斯利康发现和开发其他创新长效多肽产品 [1] 授权与权利 - 阿斯利康获得石药集团每月一次注射用体重管理产品组合的全球独家权利 [1] - 授权产品组合包括一个临床准备就绪的项目SYH2082，以及三个处于临床前阶段的研发项目 [1] 财务条款 - 石药集团将获得12亿美元的预付款 [1] - 石药集团有权获得最高35亿美元的潜在研发里程碑付款 [1] - 石药集团有权获得最高138亿美元的潜在销售里程碑付款 [1] - 石药集团还将根据相关授权产品年净销售额获得最高达双位数比例的销售提成 [1]

交易核心信息 - 石药集团与阿斯利康达成潜在交易总额最高达185亿美元（约合1285亿元人民币）的合作，其中首付款为12亿美元（约合84亿元人民币）[1] - 公司可获得12亿美元预付款，并有权获得最高35亿美元的潜在研发里程碑付款，以及最高138亿美元的潜在销售里程碑付款[1] - 此外，公司还将获得基于相关授权产品年净销售额的最高达双位数比例的销售提成[1] 交易结构与历史背景 - 此次12亿美元的首付款，在金额上仅次于2025年三生制药与辉瑞合作的12.5亿美元首付款[2] - 此次合作并非双方首次合作，此前两年已有两次合作，三次合作的总交易金额合计已超过250亿美元[3] - 2024年10月，双方达成一项总交易金额约20亿美元的独家合作，阿斯利康获得石药集团一款临床前药物的全球权益[3] - 2025年6月，双方达成一项潜在金额超53亿美元的战略合作，聚焦AI驱动的口服小分子药物开发[3] 合作技术平台与内容 - 合作围绕石药集团专有的缓释给药技术平台和多肽药物AI发现平台展开，表明阿斯利康看重公司持续产出创新成果的底层技术能力[2] - 公司的长效技术可实现多肽药物的缓释，使给药间隔达到每月一次或更长，产品为即用型，支持患者自行给药[2] - 多肽药物AI发现平台可以针对药物靶点快速设计及筛选候选分子，并在药效、选择性与信号偏向性等维度进行系统优化[2] - 根据协议，双方将在创新多肽分子的发现和长效递送产品的开发方面开展全面战略合作[2] - 公司将每月一次注射用体重管理产品组合的海外权利授权给阿斯利康，包括一个临床准备就绪的项目SYH2082（长效GLP1R/GIPR激动剂，正推进至I期临床），以及三个处于临床前阶段的研发项目，双方还将就另外四个新增项目开展合作[2] 公司战略与行业背景 - 石药集团正处在由仿制药向创新药转型的关键节点，其最重磅的单品恩必普核心专利到期，增长势头正在放缓，另外两个重磅单品津优力和多美素也遭遇集采挑战[3] - 公司将创新药研发放在日益重要的位置，2019年至2024年，研发支出分别为20亿元、28.9亿元、34.3亿元、39.9亿元、48.3亿元、51.9亿元，保持稳步增长[4] - 公司旗下拥有纳米制剂、长效注射剂、mRNA、siRNA、ADC、单抗、双抗、PROTAC等8个创新技术平台，并曾表示这些平台在未来每年都将推出一个百亿元级峰值产品[4] - 2025年国产创新药BD（商务拓展）交易数量超过150笔，交易总金额超1300亿美元[4] - 进入2026年，仅石药集团这一笔交易的总金额就达到2025年全行业全年交易总金额的14%[4] 合作方背景 - 阿斯利康是一家以重视中国市场著称的跨国药企，其中国市场销售额在一众外资药企中排名第一[3] - 阿斯利康在对华专利授权交易中频繁出手，仅2025年就在中国完成5次交易[3] - 在2026年1月29日，阿斯利康刚刚宣布将在中国投资超1000亿元人民币，以扩大在药品生产与研发领域的布局[3]

合作核心条款 - 石药集团与阿斯利康签署战略研发合作与授权协议，依托公司专有的缓释给药技术平台及多肽药物AI发现平台，联合开发创新长效多肽药物 [2] - 本次合作潜在总金额高达185亿美元，包含12亿美元预付款，公司还有权获得最高35亿美元的潜在研发里程碑付款、最高138亿美元的潜在销售里程碑付款，以及基于相关授权产品年净销售额的最高双位数比例销售提成 [2] - 阿斯利康获得石药集团每月一次注射用体重管理产品组合的全球独家权利，涵盖一款已做好临床准备的项目SYH2082及三款处于临床前阶段的研发项目，双方还将合作开展另外四个新增项目的研发工作 [5] - 权益划分上，阿斯利康获得相关授权产品在全球范围（不含中国内地、香港、澳门和台湾）内开发、生产与商业化的独家授权，石药集团保留该等产品在上述中国地区的全部权益 [5] 市场与竞争背景 - 双方聚焦的体重管理领域市场正爆发式增长，《世界肥胖报告2025》预计2030年全球超29亿成年人处于高BMI状态 [6] - GLP-1受体激动剂是研发最热门的赛道，礼来的替尔泊肽在2025年前三季度创造了248.37亿美元收入，占其总营收的54%；诺和诺德Wegovy同期实现约86.09亿美元营收，大幅增长54% [6] - 辉瑞预测2030年全球GLP-1RA市场规模有望达到千亿美元 [7] - 全球共有88款在研小分子GLP-1药物，其中6款已开展Ⅲ期临床试验，赛道已从“蓝海市场”步入“群雄逐鹿”阶段 [7] - 行业创新正朝着多靶点、更长效、更便捷给药方向发展，口服剂型成为下一个核心竞争焦点 [7] 公司技术平台与竞争力 - 合作的核心竞争力在于石药集团的长效缓释给药技术平台和多肽药物AI发现平台 [6] - 长效技术可实现多肽药物的缓慢释放，使给药间隔达到每月一次或更久；AI平台能针对药物靶点快速设计、筛选候选分子并进行系统性优化 [6] - 此次合作源于阿斯利康对公司底层技术平台的高度认可，对比此前国内药企超5亿美元首付款的BD合作多以完成临床前概念验证的项目为基础，本次合作首付款金额达12亿美元，仅次于此前三生制药与辉瑞就PD-1/VEGF达成的数额 [2] 公司近期其他BD交易 - 2025年6月，石药集团与阿斯利康订立战略研发合作协议，利用公司的AI引擎平台发现和开发新型口服小分子候选药物 [9] - 根据该协议，公司收取1.1亿美元预付款，并有权收取最高16.2亿美元的潜在研发里程碑付款和最高36.0亿美元的潜在销售里程碑付款，以及基于产品年净销售额的潜在个位数销售提成（合计53.3亿美元） [10] - 2025年7月底，公司将口服小分子GLP-1受体激动剂SYH2086的全球权益授予美企Madrigal Pharmaceuticals，获得1.2亿美元预付款，并有资格获得最高19.55亿美元的里程碑付款，总交易价值最高可达20.75亿美元，同时保留基于年度净销售额的高达双位数比例销售提成及在中国开发销售其他同类产品的权益 [11] 行业趋势与公司状况 - 2025年我国生物医药领域掀起BD热潮，优质的BD交易是本土创新药企研发与技术能力的直接印证，也是补充现金流、支撑持续研发的重要方式 [11] - 2026年肿瘤、免疫、肥胖代谢、AI制药等赛道的BD合作有望进一步提速，平台型技术将成为核心竞争要素 [11] - 受集采等因素影响，石药集团业绩承压，2025年前三季度营收实现198.91亿元，同比下降12.32%；归母净利润为35.11亿元，同比下降7.06% [12]

阿斯利康与石药集团战略合作 - 阿斯利康与石药集团签订战略研发合作与授权协议 预付款12亿美元 潜在交易总额最高可超过185亿美元[2] - 合作基于石药集团专有的缓释给药技术平台及多肽药物AI发现平台 旨在开发创新长效多肽药物[2] - 石药集团将每月一次注射用体重管理产品组合的海外权利授权给阿斯利康 包括一个临床准备就绪的项目SYH2082以及三个临床前项目[2][3] 合作具体内容与财务条款 - 石药集团将获得12亿美元的预付款 并有权获得最高35亿美元的潜在研发里程碑付款和最高138亿美元的潜在销售里程碑付款[3] - 石药集团还将获得基于相关授权产品年净销售额的最高达双位数比例的销售提成[3] - 双方还将依托平台就另外四个新增项目开展合作[3] 技术平台与产品优势 - 石药集团的长效技术可实现多肽药物的缓释 使给药间隔达到每月一次或更长 产品为即用型 支持患者自行给药[2] - 石药集团的多肽药物AI发现平台可以针对药物靶点快速设计及筛选候选分子 并在药效、选择性与信号偏向性等维度进行系统优化[2] - 合作开发的SYH2082为长效GLP1R / GIPR激动剂 正推进至I期临床[2] 行业背景与研发趋势 - GLP-1已成为降糖减重领域中的革命性靶点 全球GLP-1研发竞赛已进入“下半场”[3] - 制药企业正围绕口服小分子、超长效制剂改善患者用药体验、多靶点激动剂提升疗效、减脂不减肌优化减重质量等方向进行下一代创新减重疗法的研发[3] 双方合作历史与公司战略 - 2025年6月13日 石药集团便与阿斯利康达成一项潜在金额超过50亿美元的战略合作 聚焦AI驱动的口服小分子药物开发[3] - 按照阿斯利康的计划 公司于2030年前在中国投资逾1000亿元人民币（150亿美元）以扩大在药品生产与研发领域的布局[3]

合作概述 - 石药集团与阿斯利康达成战略研发合作与授权协议 预付款为12亿美元 潜在交易总额最高可超过185亿美元 [1] - 合作涉及石药集团将每月一次注射用体重管理产品组合的海外权利授权给阿斯利康 [3] 合作技术基础 - 阿斯利康将利用石药集团专有的缓释给药技术平台及多肽药物AI发现平台 开发创新长效多肽药物 [1] - 石药集团的长效技术可实现多肽药物的缓释 使给药间隔达到每月一次或更长 产品为即用型 支持患者自行给药 [1] - 石药集团的多肽药物AI发现平台可以针对药物靶点快速设计及筛选候选分子 并进行系统优化 [1] 授权产品详情 - 授权产品组合包括一个临床准备就绪的项目SYH2082 该产品为长效GLP1R / GIPR激动剂 正推进至I期临床 [3] - 授权产品组合还包括三个处于临床前阶段、具备不同作用机制的研发项目 [3] - 双方还将依托该等平台就另外四个新增项目开展合作 [3] 财务条款 - 石药集团可获得12亿美元的预付款 [3] - 石药集团有权获得最高35亿美元的潜在研发里程碑付款和最高138亿美元的潜在销售里程碑付款 [3] - 石药集团有权获得基于相关授权产品年净销售额的最高达双位数比例的销售提成 [3] 行业背景与趋势 - GLP-1已成为降糖减重领域中的革命性靶点 全球GLP-1研发竞赛已进入“下半场” [3] - 制药企业正围绕口服小分子、超长效制剂改善患者用药体验、多靶点激动剂提升疗效、减脂不减肌优化减重质量等方向进行下一代创新减重疗法的研发 [3] 合作方背景与战略 - 阿斯利康计划于2030年前在中国投资逾1000亿元人民币 约合150亿美元 以扩大在药品生产与研发领域的布局 [4] - 此次合作是阿斯利康在公布逾150亿美元在华投资计划后 对中国创新药管线的布局行动 [1] - 石药集团与阿斯利康并非首次合作 双方曾于2025年6月13日达成一项潜在金额超过50亿美元的战略合作 聚焦AI驱动的口服小分子药物开发 [3]

合作核心内容 - 石药集团与全球生物制药领导者阿斯利康签订战略研发合作与授权协议 [1] - 合作旨在利用石药集团的专有缓释给药技术平台及多肽药物AI发现平台，共同开发创新长效多肽药物 [1] 技术平台价值 - 石药集团的缓释给药技术平台可实现多肽药物的缓释，使给药间隔达到每月一次或更长 [1] - 基于该平台开发的产品为即用型，使用简便，支持患者自行给药，旨在提升长期用药人群的治疗依从性 [1] - 石药集团的多肽药物AI发现平台可以针对药物靶点快速设计及筛选候选分子，并在药效、选择性与信号偏向性等维度进行系统优化 [1] 合作范围与权益分配 - 合作范围包括创新多肽分子的发现和长效递送产品的开发，除推进现有临床前管线外，还将为阿斯利康发现和开发其他创新长效多肽产品 [1] - 阿斯利康获得石药集团每月一次注射用体重管理产品组合（除中国内地、中国香港、中国澳门及中国台湾外）的全球独家权利 [2] - 该体重管理组合包括一个临床准备就绪的项目SYH2082（长效GLP1R/GIPR激动剂，正推进至I期临床），以及三个处于临床前阶段的研发项目 [2] - 双方还将依托该等技术平台就另外四个新增项目开展合作 [2] - 石药集团授予阿斯利康相关授权产品在全球范围（不含中国内地、中国香港、中国澳门及中国台湾）开发、生产和商业化的独家授权 [2] - 石药集团保留该等产品在中国内地、中国香港、中国澳门及中国台湾的权益 [2] 财务条款 - 石药集团将获得12亿美元的预付款 [2] - 石药集团有权获得最高35亿美元的潜在研发里程碑付款 [2] - 石药集团有权获得最高138亿美元的潜在销售里程碑付款 [2] - 石药集团有权获得基于相关授权产品年净销售额的最高达双位数比例的销售提成 [2]

公司与全球生物制药领导者达成战略合作 - 石药集团与阿斯利康签订战略研发合作与授权协议，共同开发创新长效多肽药物 [1] - 合作将利用石药集团专有的缓释给药技术平台及多肽药物AI发现平台 [1] 合作的技术平台与产品优势 - 石药集团的长效技术可实现多肽药物的缓释，使给药间隔达到每月一次或更长 [1] - 基于该平台开发的产品为即用型，使用简便，支持患者自行给药，旨在提升长期用药人群的治疗依从性 [1] - 集团的多肽药物AI发现平台可以针对药物靶点快速设计及筛选候选分子，并在药效、选择性与信号偏向性等维度进行系统优化 [1] 合作范围与授权安排 - 除中国内地及港澳台地区外，阿斯利康获得石药集团每月一次注射用体重管理产品组合的全球独家权利 [2] - 授权组合包括一个临床准备就绪的项目SYH2082（长效GLP1R/GIPR激动剂，正推进至I期临床）以及三个处于临床前阶段的研发项目 [2] - 双方还将依托该等技术平台就另外四个新增项目开展合作 [2] - 石药集团保留授权产品在中国内地及港澳台地区的权益 [2] 财务条款 - 石药集团将获得12亿美元的预付款 [2] - 石药集团有权获得最高35亿美元的潜在研发里程碑付款 [2] - 石药集团有权获得最高138亿美元的潜在销售里程碑付款 [2] - 石药集团有权获得基于相关授权产品年净销售额的最高达双位数比例的销售提成 [2]