报告行业投资评级 - 汽车行业评级为强于大市（维持评级） [8] 报告的核心观点 - 特斯拉二季度营收和净利润双位数下滑，未来几个季度或艰难，将精力转向自动驾驶与机器人业务；上海发放智能网联汽车示范运营牌照，开启商业化运营新篇章，促进产业生态发展 [3][12][13] - 本周汽车板块跑输沪深300指数，子板块表现有差异，行业估值处于中上水平且本周有所上升 [4][17][23] - 7月1 - 20日乘用车零售和批发数据有同比增长和环比下降情况，6月汽车产销、库存、出口等数据有不同表现 [6][41] - 长安汽车与海尔集团、上汽北京与逐际动力开展合作，公安部加强“智能驾驶”管理，外交部阐明中欧经贸分歧立场 [72][73][74] 根据相关目录分别进行总结 本周专题 - 7月23日特斯拉公布二季报，总营收同比降12%至224.96亿美元，净利润同比下滑16%至11.72亿美元，平价新车型四季度上市，Semi电动卡车和Cybercab自动驾驶出租车明年投产；特斯拉将精力转向自动驾驶与机器人业务，计划扩大Robotaxi服务范围，第三代“Optimus”人形机器人今年推出明年量产 [12][13] - 7月26日上海发放全国首批“智能网联汽车示范运营牌照”，8家公司获批，覆盖多场景，传统出租车企业和科技企业将合作运营，推动无人驾驶技术普及应用 [13][14][16] 本周市场行情 板块涨跌幅 - 2025年7月21 - 25日，汽车板块涨1%，跑输沪深300指数0.7个百分点，在申万31个板块中周涨跌幅排第25位，年初至今涨12.4%排第15位 [4][17] - 子板块中，乘用车、商用载货车等分别上涨1.3%、6.4%等，商用载客车下跌0.5% [4][18] - 汽车行业估值处于中上水平，本周上升，申万汽车行业整体PE - TTM为27.17倍，10年历史分位67.29%；PB为2.53倍，10年历史分位79.64%，商用车、汽车服务等部分子板块处于高位 [23][26][28] 个股涨跌幅 - 涨跌幅前五名：福赛科技、天普股份、神驰机电、德迈仕、涛涛车业 [5][30] - 涨跌幅后五名：上海物贸、英利汽车、海联金汇、潍柴重机、华达科技 [5][31] 行业重点数据 乘联会周度数据 - 7月1 - 20日，乘用车零售97.8万辆，同比增11%，较上月同期降12%；新能源乘用车零售53.7万辆，同比增23%，较上月同期降12% [6][33] - 7月1 - 20日，乘用车批发96万辆，同比增22%，较上月同期降12%；新能源乘用车批发51.4万辆，同比增25%，较上月同期降12% [6][34] 汽车销量数据 - 6月汽车销量290.4万辆，环比增8.1%，同比增13.8%；1 - 6月销量1565.3万辆，同比增11.4% [41] - 6月汽车经销商综合库存系数为1.42，环比升2.9%，同比升1.4%；库存预警指数为56.6%，环比升3.9pct，同比降5.7pct [41] - 6月汽车出口59.2万辆，环比增7.4%，同比增22.2%；1 - 6月出口308.3万辆，同比增10.4% [41] - 6月乘用车销量253.6万辆，环比增7.8%，同比增14.5%；1 - 6月销量1353.1万辆，同比增13% [41] - 6月商用车销量36.9万辆，环比增10.3%，同比增9.5%；1 - 6月销量212.2万辆，同比增2.6% [41] - 6月新能源汽车销量132.9万辆，同比增26.7%，当月市场渗透率为45.8%；1 - 6月销量693.7万辆，同比增40.3%，市场渗透率为44.3% [42] 原材料价格 - 报告提及碳酸锂、螺纹钢、铝、铜、天然橡胶、玻璃等原材料价格图表，但未给出具体数据 [66][68][71] 行业要闻 - 7月23日长安汽车与海尔集团战略合作，开展车家生态和汽车产业链合作，健全海外服务体系 [72][74] - 7月23日上汽北京与逐际动力成立具身智能联合实验室，推动具身智能在汽车产业链发展 [73][74] - 7月23日公安部交管局局长表示加强“智能驾驶”规范管理，驾驶人“脱手脱眼”有法律风险 [74] - 7月25日外交部发言人就中欧经贸分歧阐明立场，强调中国新能源产能非“过剩”，产业补贴是普遍做法 [75] 重点新车 - 比亚迪海狮06DM和06EV、零跑B01于2025年7月24日上市，分别为中型SUV插混、中型SUV纯电、紧凑型轿车纯电车型，有相应价格区间 [78]