财务数据和关键指标变化 - 2026年第一季度营收为340万美元，较2025年同期的830万美元下降59%，主要原因是历史上最大的客户在本季度无销售，且总出货量降低 [16] - 若剔除2025年同期对该最大客户的销售，本季度营收较2025年同期的270万美元有所增长，显示出由更广泛客户群驱动的潜在增长 [16] - 本季度销售成本为240万美元，较2025年同期的400万美元下降40%，主要受单位销量下降以及向FDA（Fair Deal Agreement）和租赁安排转变的影响 [17] - 本季度毛利润为100万美元，较2025年同期的440万美元下降77%；毛利率为29.2%，较2025年第一季度的52.2%显著下降，主要受产品组合影响，包括国际出货比例较高以及FDA新系统投放相关成本 [17][18] - 运营费用方面：一般及行政费用为200万美元，较上年同期的220万美元有所下降；销售及营销费用为170万美元，较上年同期的220万美元下降；研发费用为160万美元，较上年同期的260万美元下降 [18][19][20] - 2026年第一季度调整后EBITDA为负420万美元，2025年同期为负250万美元 [20] - 本季度净亏损为260万美元，或每股0.16美元，与上年同期持平 [21] - 公司资产负债表稳健，季度末持有现金1830万美元，无债务，库存为1650万美元（较2025年12月31日的1460万美元有所增加）[10][21] - 管理层预计第二季度营收将高于第一季度，且下半年营收将高于上半年 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - **设备销售**：第一季度共出货14台SRT系统，其中10台为直销，4台为FDA安排及租赁 [6] - **FDA（Fair Deal Agreement）业务**：本季度治疗量较2025年第一季度增长8% [8] - 截至季度末，公司拥有18个活跃的FDA站点和9个待激活站点 [8] - **软件与服务（Sensus Link）**：公司推出了Sensus Link软件，旨在通过增强工作流程、治疗记录和操作智能来创造与治疗活动相关的可扩展经常性收入机会 [8][13] - **经常性收入**：历史上经常性收入（包括FDA、服务和软件）约占总收入的10%，公司预计未来这一比例将不断提高 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - **全球安装基数**：截至本季度，全球已出货系统总数约为965台 [14] - **国际市场**：国际市场（如中国）继续呈现需求，且由于服务要求较低，能提供有吸引力的利润率特征 [14] - **国内市场**：公司正采取有纪律的方法扩大销售团队，重点是有选择性地扩张、加强市场教育和提高转化效率 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司制定了2026年五大优先事项：1) 教育市场关于新的报销规则并培训其使用新代码；2) 在CPT代码实施后推动客户采用；3) 增长经常性和基于使用量的收入流；4) 多元化并加强商业模式；5) 实现可持续盈利 [5] - 新的专用CPT代码于2026年1月1日生效，从根本上改变了经营环境，其中每次分次治疗代码报销额增加了约300%，显著改善了医生的经济效益 [6] - 公司正通过推出“Sensus Healthcare金融服务”来扩大商业覆盖范围，为客户提供灵活的融资选择以获取系统 [9] - 客户偏好正在从FDA转向购买，本季度约70%出货系统为购买（相对于FDA）[12] - 公司正在将业务模式向更可预测和经常性的收入结构演进，Sensus Link是此战略的重要组成部分 [8][13] - 行业竞争方面，新的报销环境使SRT从一种考虑选项转变为越来越多诊所可财务操作的决策 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为，历史上影响业务的两大因素——客户集中度和报销不明确——正在开始发生有意义的转变 [4] - 新的CPT代码简单明了，早期使用者已从支付方处看到平稳过渡并获得报销，这增强了医生和患者对SRT获得全额资助的信心 [5] - 随着对新报销环境认知度的提高，公司在主要皮肤病学会议上看到了强劲的势头，医生兴趣和参与度达到最高水平之一 [7] - 管理层认为公司仍处于转型的早期阶段，但结合改善的报销环境、更多元化的客户群、不断扩大的经常性收入流和有纪律的费用管理，公司有望在2026年剩余时间内改善财务表现，目标是实现全年盈利 [10][23] - 管理层对前景表示乐观，预计2026年将实现盈利，且每个季度都将比前一个季度更好 [50] 其他重要信息 - 第一季度部分系统出货采用FDA和租赁安排，其收入在协议期内确认，而非在出货时点一次性确认 [17] - 公司调整了会议和贸易展策略，优先考虑那些正在积极评估购买决策的高产出活动，并已初见成效 [13] - 客户的平均盈亏平衡点现已降至每月2名患者 [12] - 公司已新招聘了3名销售人员 [38] - Sensus Link软件现已上线并在数个账户中运行 [41] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于历史上最大客户回归的可能性及其对业绩的影响 [26][27] - 管理层表示，如果该客户回归，将是业绩的额外上行空间，但公司在今年的规划中并未将其纳入模型，因为该客户需要调整其自身商业模式以适应新环境 [28] 问题: 新的CPT代码（报销额增加300%）是否已转化为更短的销售周期或新业务管线，以及管线转化为收入的时间线 [29] - 管理层表示，由于有了明确且专用的报销代码，市场兴趣大幅增加，越来越多的诊所正在考虑引入SRT [30] - 由于报销需要实际账单和4-6周的处理时间，市场在2月中旬至3月初才看到实际的报销证明（EOB），确认了支付顺利进行 [33] - 公司在3月底举办了年度最大的展会（AAD），期间产生的销售线索将在第二季度开始转化，管理层对第二季度相比第一季度充满信心 [34] - 公司正在向更依赖经常性收入的模式转型，这需要投资者保持耐心 [35] - 随着市场教育的持续进行，以及新代码提供了前所未有的清晰度（“黑白分明”），预计过去不感兴趣的客户现在将产生兴趣，采纳SRT的速度将加快 [37][38] 问题: 关于Sensus Link软件上线时间及其与报销代码的关联 [39][41] - 管理层介绍，涉及放射物理咨询的代码（平均每次93.85美元）必须应用于每位患者，且可通过Sensus Link每周计费一次，公司将与客户分享这部分收入，这是公司业务新增的重要部分 [39][40] - Sensus Link现已上线并在数个账户中运行 [41]

财务数据和关键指标变化 - 2026年第一季度营收为340万美元，较2025年同期的830万美元下降，同比下降主要由历史上最大客户的销售缺失以及总发货量减少导致 [17] - 若剔除2025年同期对该最大客户的销售额，营收从270万美元有所增长，显示出由更广泛客户组合驱动的潜在增长 [17] - 第一季度毛利润为100万美元，去年同期为440万美元，毛利率为29.2%，去年同期为52.2%，毛利率下降主要受产品组合影响 [18] - 营业费用方面，一般及行政费用为200万美元，去年同期为220万美元，销售及市场费用为170万美元，去年同期为220万美元，研发费用为160万美元，去年同期为260万美元 [20][21] - 2026年第一季度调整后息税折旧摊销前利润为-420万美元，去年同期为-250万美元 [21] - 第一季度净亏损为260万美元，或每股0.16美元，与去年同期一致 [22] - 期末现金为1830万美元，无债务，库存为1650万美元，较2025年12月31日的1460万美元有所增加 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度共发货14套SRT系统，包括10笔直销和4笔通过公平交易协议及租赁安排进行的投放 [7] - 发货的系统中，约70%为购买，其余为公平交易协议 [13] - 全球累计发货系统总数约为965台 [15] - 治疗量较2025年第一季度增长8% [9] - 公司拥有18个活跃的FDA站点和9个待激活站点 [9] - 公司历史上经常性收入约占总收入的10%，未来预计包括FDA、服务和软件在内的经常性收入占比将增加 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际销售继续代表重要增长机会，特别是在中国等关键市场需求持续，国际销售因服务要求较低而具有有吸引力的利润率特征 [15] - 第一季度毛利率下降部分原因是国际发货比例较高，其平均售价较低 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司2026年的五大战略重点为：1) 教育市场新的报销规则并培训其使用新代码；2) 推动CPT代码实施后的客户采用；3) 增长基于使用情况的经常性收入流；4) 多元化和加强商业模式；5) 实现可持续盈利 [5] - 自2026年1月1日起，针对浅层放射治疗的专用CPT代码生效，从根本上改变了运营环境，特别是每个分次治疗代码的报销额增加了约300% [4][7] - 公司推出了Sensus Link软件，旨在增强工作流程、治疗记录和运营智能，同时创造与治疗活动相关的可扩展经常性收入机会 [9] - 公司推出了Sensus Healthcare金融服务，为客户通过灵活融资方案获取系统提供简化途径 [10] - 公司正在采取更严格的会议和贸易展策略，优先考虑购买决策正在积极评估的高产出活动 [14] - 行业环境方面，新的专用CPT代码显著改善了医生报销，支持更广泛地采用该技术，同时使患者对非侵入性治疗选项的覆盖确定性受益 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为，随着报销明确化，SRT正从一种被考虑的选项转变为对越来越多诊所而言财务上可行的决策 [13] - 客户的平均收支平衡点现在是每月2名患者 [13] - 管理层认为，公司正处于从历史客户集中度过渡的早期阶段，随着报销改善、客户基础更多元化、经常性收入流扩大以及严格的费用管理，公司有望在2026年剩余时间内改善财务表现，目标是实现全年盈利 [11] - 预计第二季度营收将高于第一季度，下半年营收将高于上半年 [23] - 管理层对2026年实现盈利年度持乐观态度，预计每个季度都会比前一个季度更好 [52] 其他重要信息 - 新的CPT代码是专门针对皮肤科和SRT的，提供了明确的报销依据 [31] - 在2026年3月底的美国皮肤病学会年会上，公司获得了大量销售线索，这些线索将推动第二季度的业务 [35] - Sensus Link软件现已上线，并在多个客户账户中运行，该软件使客户能够每周收取一次平均93.85美元的放射物理咨询代码，公司将从这部分收入中分成 [40][41][42] - 公司已额外招聘了3名销售人员 [39] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于历史上最大客户回归的可能性及其对营收的影响 [28] - 如果该客户回归，将是超出预期的积极因素，但公司今年的规划模型中没有包含他们的采购 [29] 问题: 新的CPT代码是否已转化为更短的销售周期或新的业务管道，以及转化时间线 [30] - 由于报销代码明确，市场兴趣大增，更多诊所正在考虑引入SRT [31] - 客户在决定采用FDA、直接购买还是公平市场价值租赁时非常慎重，因为现在这是一个长期的实践决策 [32] - 报销的实际证明（EOB）在2026年2月中至3月初才陆续收到，证实了新代码已获支付，这为销售团队提供了有力工具 [34] - 第一季度末大型会议产生的线索将推动第二季度业务，预计业务将逐季度改善 [35] - 公司正在向更依赖经常性收入的模式转型，需要投资者保持耐心 [36] - 随着市场教育的持续进行，以及历史上不感兴趣的人因代码明确而开始感兴趣，采用率将提高 [38] - 新的专用CPT代码为公司开辟了全新的监管领域，销售团队士气高涨 [39] 问题: 关于经常性收入（如公平交易协议）管道建设的时间线和拐点预期 [37] - 转型和收入增长依赖于持续的市场教育，随着时间推移和教育深入，采用SRT的人会更多 [38] - Sensus Link软件带来的放射物理代码分成是新增的重要经常性收入来源 [40]

财务数据和关键指标变化 - 2026年第一季度收入为340万美元，相比2025年同期的830万美元同比下降59%，主要原因是历史上最大的客户在本季度没有采购，且总发货量减少 [16] - 若排除去年同期最大客户的销售额，收入从270万美元有所增长，表明在更广泛的客户组合下实现了潜在增长 [16] - 第一季度毛利润为100万美元，去年同期为440万美元；毛利率为29.2%，去年同期为52.2%，毛利率下降主要受产品组合影响，包括国际发货比例较高（平均售价较低）以及与新系统安置（如公平交易协议）相关的成本 [17][18] - 营业费用方面：一般及行政费用为200万美元（去年同期220万美元）；销售及营销费用为170万美元（去年同期220万美元）；研发费用为160万美元（去年同期260万美元） [18][19] - 2026年第一季度调整后EBITDA为负420万美元，去年同期为负250万美元 [19] - 第一季度净亏损为260万美元，或每股0.16美元，与去年同期持平 [20] - 期末现金为1830万美元，无债务，库存为1650万美元（2025年12月31日为1460万美元） [10][20] - 预计第二季度收入将高于第一季度，下半年收入将高于上半年 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 系统发货：第一季度共发货14台SRT系统，包括10台直销和4台通过公平交易协议及租赁安排的发货 [6] - 截至季度末，已发货系统全球总量约为965台 [14] - 治疗量：与2025年第一季度相比，治疗量增长了8% [8] - 公平交易协议：季度末有18个活跃站点和9个待激活站点 [8] - 收入结构：历史上经常性收入约占10%，公司预计未来包括公平交易协议、服务和软件在内的经常性收入占总收入的比例将增加 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 国内市场：通过参加主要皮肤科会议（如AAD年会），获得了高水平的医生兴趣和参与度，推动了管道增长 [7][12][32] - 国际市场：继续代表重要增长机会，特别是在中国等关键市场，国际销售因服务要求较低而具有有吸引力的利润率特征 [14] - 发货组合：第一季度毛利率受到国际发货比例较高的影响，因其平均售价较低 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司2026年五大战略重点：1) 教育市场新的报销规则和代码使用；2) 推动CPT代码实施后的客户采用；3) 增长经常性和基于使用量的收入流；4) 多元化和加强商业模式；5) 实现可持续盈利 [5][22] - 商业模式多元化：推出了Sensus医疗金融服务，为客户通过灵活融资方案获取系统提供途径 [9] - 软件和服务扩展：推出了Sensus Link软件，旨在增强工作流程、治疗记录和操作智能，同时创造与治疗活动相关的可扩展经常性收入机会 [8][13] - 客户获取途径多样化：客户现在有直接购买、租赁结构和公平交易协议等多种采用途径，第一季度约70%的发货系统为购买（相对于公平交易协议） [11] - 行业环境变化：自2026年1月1日起，针对浅层放射治疗的专用CPT代码生效，从根本上改变了运营环境，特别是每个分次治疗代码的报销额提高了约300%，显著改善了医生经济性 [4][6][27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为，报销明确性已从根本上改变了客户评估和采用SRT的方式，使其从一种考虑选项转变为越来越多诊所可财务操作的决策 [11] - 管理层看到客户兴趣增加，管道开发加强，合格的潜在机会管道在季度末增长，皮肤科诊所和医院系统的参与度提高 [6] - 管理层认为公司正处于向更可预测和经常性收入模式转型的早期阶段 [22] - 管理层对2026年实现全年盈利的目标持乐观态度，并预计随着报销改善、客户基础多元化、经常性收入流扩大和严格的费用管理，财务表现将在2026年剩余时间内得到改善 [10] - 管理层预计，随着公平交易协议下使用量的增加和收入随时间确认，毛利率动态将在年内演变 [21] 其他重要信息 - 新的专用CPT代码显著改善了医生报销，支持了更广泛的技术采用，并使患者对非侵入性治疗的覆盖确定性受益 [22] - 客户盈亏平衡点现在约为每月2名患者 [11] - 公司调整了会议和贸易展策略，优先考虑购买决策正在积极评估的高产出活动 [12] - 公司已额外招聘了3名销售人员 [37] - Sensus Link软件现已上线，并在多个账户中运行，它使客户能够每周收取一次平均约93.85美元的放射物理咨询代码，公司将通过软件与客户分享这部分收入 [38][39][40] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于历史上最大客户回归的可能性及其对业绩的影响，以及新CPT代码是否已转化为更短的销售周期或新业务管道 [25][27] - 回答：如果该客户回归，将是业绩的额外上行空间，但公司内部模型并未将其纳入今年的预测 [26]。关于新代码的影响，管理层看到了市场兴趣的巨大增长，因为有了有保证的编码系统。医生们正在认真考虑将SRT作为其诊所的长期决策，但仍在评估采用公平交易协议、直接购买或公平市场价值租赁等不同方式 [28][29]。销售团队在3月底的AAD会议后获得了大量线索，这些将进入第二季度。随着教育推广和“黑白分明”的代码被市场理解，采用率将提高 [32][36]。公司正在向更经常性的收入基础转型，需要投资者保持耐心 [33] 问题: 关于经常性收入和公平交易协议管道建设的时间线，以及是否存在一个拐点 [34] - 回答：随着教育持续推广（例如4月与大型整合集团及多地举行的会议），以及代码的明确性，许多过去10年不感兴趣的人现在开始感兴趣。这是公司16年来首次能够明确告知医生代码是“黑白分明”的。这需要时间教育市场，但采用SRT的趋势现已确立 [36][37]。此外，通过Sensus Link软件，客户可以每周收取放射物理咨询代码，公司也将分享这部分收入，这是业务的新组成部分 [38][39] 问题: Sensus Link何时正式上线 [40] - 回答：Sensus Link现已上线，并在多个账户中运行 [40]