股价表现 - First Solar(FSLR)过去三个月股价上涨29.4%，超越太阳能行业28.5%的涨幅、石油能源板块13.5%的涨幅以及标普500指数18.9%的涨幅[1] - 同行业公司Canadian Solar(CSIQ)和SolarEdge Technologies(SEDG)同期分别上涨86.2%和113.9%，表现优于行业平均水平[2] 增长驱动因素 - 公司作为西半球最大太阳能光伏制造商，通过产能扩张支持销售增长，2025年第二季度第四家美国工厂已投入商业运营[4] - 计划新增约4GW产能(包括第五家美国工厂)，预计2025年下半年投产，2026年底前实现年产能超过25GW[5] - 皇家银行将目标价从188美元上调至200美元，维持"跑赢大盘"评级[6] - 截至2025年3月31日，公司已签订66.1GW太阳能组件销售合同，总交易金额198亿美元，收入将延续至2030年[10] - 2025年计划销售15.5-19.3GW太阳能组件[10] 财务预测 - 2025年和2026年收入预计同比增长18.2%和18.3%[15] - 长期(3-5年)盈利增长率共识预期为34.5%，高于行业23.1%的水平[11] - 2025年第二季度收入预期10.2亿美元(同比增长1.18%)，第三季度预期13.7亿美元(同比增长54.03%)[16] - 2025年全年收入预期49.7亿美元(同比增长18.2%)，2026年预期58.8亿美元(同比增长18.28%)[16] 估值水平 - 公司12个月前瞻市销率(P/S)为3.16倍，显著高于行业平均1.27倍[18] - 同业公司CSIQ和SEDG的前瞻市销率分别为0.13倍和1.30倍，均低于FSLR[19] 运营挑战 - 2023-2024年生产的Series 7组件存在制造问题，预计相关保修费用将达5600万至1亿美元[12] - 美国对越南、印度和马来西亚等地区征收10%基础关税，可能增加生产成本并影响国际业务[13] - 公司已下调2025年业绩指引以反映关税影响[13]

公司股价表现 - First Solar股价在过去六个月下跌21.2%，表现逊于太阳能行业19.3%的跌幅和石油能源行业5.3%的涨幅，也落后于标普500指数0.3%的涨幅 [1] - 同行业公司Canadian Solar和SolarEdge Technologies表现较好，分别下跌7.8%和上涨15% [2] 业绩下滑原因 - 第一季度每股收益同比下降11.4%，营业利润大幅下滑 [4] - 2023-2024年生产的Series 7组件存在制造问题，预计未来保修费用将达5600万至1亿美元 [5] - 2025年4月美国对越南、印度和马来西亚等地区征收10%关税，可能增加成本并影响国际业务，公司已下调2025年业绩指引 [6] 未来发展计划 - 公司正在扩大美国制造产能，2025年第二季度第四家工厂已投产，第五家工厂预计2025年下半年投产，新增产能约4GW [9] - 预计2025年和2026年收入均增长16%，长期盈利增长率共识预期为34.5% [10][12] 财务预估 - 2025年和2026年收入共识预期分别为48.9亿和57.1亿美元，同比增长16.3%和16.8% [12][13] - 2025年和2026年每股收益共识预期分别为14.5和22.07美元，但过去60天分析师下调了预期 [14] 估值水平 - 公司远期市销率为2.92倍，高于行业平均1.16倍 [15] - 同行Canadian Solar和SolarEdge Technologies的远期市销率分别为0.1倍和0.83倍 [17]