美联储主席提名引发的市场反应 - 前总统特朗普于2026年1月30日通过Truth Social宣布提名凯文·沃什接替杰罗姆·鲍威尔担任美联储主席 [2] - 市场反应复杂且波动 道琼斯工业平均指数在早盘下跌139.16点（0.28%）至48,932.40点后 最终收涨55.96点（0.1%）至49,071.56点 标准普尔500指数盘中一度下跌1.1% 收盘下跌0.4%（29.98点）至6,939.03点 纳斯达克综合指数收盘下跌0.7%至23,685.12点 [3] - 分析师指出 沃什历史上被视为通胀鹰派 但其近期立场已转向支持在2026年进行更大程度的政策宽松 市场认为该影响可能有限 因其已被广泛预期并定价 [5] 对古巴石油供应实施关税 - 特朗普于2026年1月29日签署行政令 宣布针对古巴的国家紧急状态 并于1月30日生效 该命令引入前所未有的关税机制 旨在通过惩罚任何“直接或间接”向古巴供应石油的国家来切断其外国石油供应 理由为国家安全 [7] - 此举导致哈瓦那出现加油站排队现象 墨西哥总统对可能引发的人道主义危机表示担忧 专家指出贸易政策已正式成为带有电子表格的外交政策 [8] - 尽管西德克萨斯中质原油价格在1月30日小幅下跌0.29%（下跌0.15美元）至每桶65.27美元 但长期影响可能因供应弹性有限而给区域能源市场带来8-15%的风险溢价 [8] 对加拿大飞机威胁加征关税 - 特朗普通过Truth Social威胁对销往美国的所有加拿大制造飞机加征50%关税 并可能撤销部分庞巴迪飞机的认证 原因是加拿大据称拒绝认证美国竞争对手湾流公司的飞机 [9] - 此声明导致庞巴迪股价在2026年1月30日大幅下跌9% 庞巴迪公司回应称已注意到相关帖子 并正与加拿大政府沟通 同时强调其在美国拥有超过3000名员工和九处设施 并通过供应商支持数千个美国工作岗位 [10] - 专家认为关税可能不会最终实施 但承认对一架价值7000万美元的飞机加征50%关税将严重影响购买决策 [10] 整体市场表现与交易活动 - 尽管每日都有影响市场的事件 但2026年1月整体市场表现出韧性 道琼斯工业平均指数连续第九个月上涨 标准普尔500指数在九个月中第八个月收涨 纳斯达克综合指数当月小幅收低 结束了连续七个月的上涨 [11] - 2026年1月29日交易量显著放大 达到233.6亿股 远高于20个交易日平均的188.3亿股 表明投资者在政策不确定性和地缘政治边缘政策中积极交易 [12]

中国与加拿大潜在汽车贸易 - 中国计划向加拿大出口约5万辆廉价汽车 尽管加拿大年汽车消费量约为180万辆 此配额相对较小 但被视为试探性举动[2] - 美国贸易政策将对原产中国的汽车征收高额关税 总统提及可能施加100%的关税 以防止其通过加拿大利用美墨加协定进入美国市场[3] - 美墨加协定中包含条款 若加拿大与中国达成全面贸易协定 美国有权将加拿大排除在该协定之外 当前加中交易仅限于汽车和菜籽油 属于有限范围[5] 中国电动汽车对全球汽车产业的影响 - 中国廉价的电动汽车被指已严重破坏欧洲的汽车产业 并可能对加拿大汽车产业造成同样影响 但美国决心防止其本土产业受损[4] 印度与欧盟贸易协定 - 由于美国优先国内生产并对市场准入收费 欧盟正转向印度为其过剩产能寻找出口 欧盟对贸易依赖度很高[7] - 初步细节显示印度在此协定中获益更多 获得了更多的欧洲市场准入 并可能获得额外的工人流动权利[8] - 印度拥有低成本劳动力 欧盟此举被视为在加倍押注全球化 而美国正试图解决全球化带来的一些问题[9] 印度购买俄罗斯石油的相关关税 - 美国对印度购买俄罗斯石油仍维持25%的关税 这是在25%的互惠关税之上的额外关税[9] - 印度在此问题上已取得很大进展 但仍未完全达标 印度青睐俄罗斯石油的折扣及其地理邻近优势 美国财政部近期实施了更严厉的制裁 预计印度将继续减少购买[10] 美国与欧盟贸易协定进展 - 协定框架包括欧盟6000亿美元的投资 7500亿美元的能源采购 将工业品关税降至零 以及为美国农产品提供更多市场准入 欧盟已同意这些条款[13] - 欧盟降低关税的法案尚未在欧洲议会通过 近期因格陵兰问题的讨论被暂停 但目前已重回正轨 贸易谈判与格陵兰问题正分开并行推进 欧洲领导人对法案尽快通过持积极态度[14][15] - 该协定并未解决美欧间所有问题 双方在数字服务税和某些成员国的药品定价实践等方面仍存在争议[16] 美国与韩国贸易协定进展 - 去年夏天双方达成框架协议 美国已将针对韩国的关税从25%下调至15%以示诚意 但韩国尚未履行其承诺的部分[18] - 韩国的承诺包括在未来三年内向美国投资3500亿美元 允许更多美国汽车进入韩国市场 消除农产品非关税壁垒 以及公平对待美国数字公司 然而韩国未能通过投资法案 并引入了新的数字服务法律 在农业和工业领域也未达要求[19] - 美国对韩贸易逆差从2020年的250亿美元 扩大到拜登总统四年任期内的650亿美元 美国认为这种状况不可持续且必须改变[22] 汇率操纵与贸易竞争 - 美国对其他国家的汇率操作持怀疑态度 特别是中国央行对人民币汇率有明确控制[24] - 一些国家倾向于通过货币贬值来提升其出口产品在美国市场的竞争力 这些国家比美国更加依赖贸易 因此有时会故意削弱本国货币[25]

加拿大对华贸易政策立场 - 加拿大总理马克·卡尼明确表示“无意”与中国达成自由贸易协定 并强调任何此类行动都将根据《加拿大-美国-墨西哥协定》通知美墨两国[1] - 此番表态是对美国总统特朗普威胁对加拿大出口商品加征100%关税的直接回应 特朗普警告加拿大不要成为中国的“卸货港”[2] 美加贸易关系紧张局势 - 美加关系紧张升级 特朗普上周撤销了邀请加拿大加入其“和平委员会”的邀请 并称“加拿大因美国而生存”[3] - 特朗普政府此前已将对部分加拿大商品的关税从25%提高至35% 尽管CUSMA下大部分商品免税 但钢铁、铜、部分汽车及零部件仍受美国关税影响[5] - 美国财政部长斯科特·贝森特呼应特朗普观点 称美国不能“让加拿大成为中国向美国倾销廉价商品的缺口”[3] 加中初步贸易协议内容 - 加拿大与中国于1月16日达成一项“初步协议” 双方降低了部分商品的关税[3] - 根据协议 加拿大将允许每年49,000辆中国电动汽车以6.1%的降低关税税率进入市场 此前加拿大在2024年10月曾与美国同步将此类车辆关税提高至100%[4] - 作为回报 中国将降低对加拿大农产品出口的关税 其中油菜籽油的关税将从目前的85%自3月1日起降至15%[4] - 其他出口产品 如加拿大油菜籽粕、龙虾、螃蟹和豌豆 至少在2026年底前将不受中国反歧视性关税的影响[5] 协议性质与加方辩解 - 加拿大总理卡尼称 与中国达成的协议是为了“纠正过去几年出现的一些问题” 并强调该协议“完全符合CUSMA”[5] - 特朗普此前对加中达成协议曾表示肯定 称“如果他（卡尼）能与中国达成协议 就应该这么做”[3]

地缘政治与市场反应 - 市场预期外交途径解决格陵兰问题 但过程漫长 同时美国威胁对反对其计划的欧盟国家加征25%关税 欧盟则计划报复 [1] - 不确定性引发抛售 叠加欧洲投资者的“抛售美国资产”抗议行为 共同导致周一和周二的夸张抛售 [2] - 最坏情景是抛售升级 类似2025年4月“解放日关税”宣布后的市场反应 当时标普500指数两日内下跌约10% 道指下跌超9% 纳斯达克指数下跌约11% 创当时历史最大两日跌幅纪录 [3] 市场前景与策略 - 最佳情景是市场进入区间震荡 投资者逢高卖出并积累价值型资产 [3] - 最坏情景是抛售升级 重现2025年4月因关税宣布引发的历史性大跌 [3] 其他市场关注点 - 市场关注达沃斯论坛上特朗普及商业领袖的言论 最高法院关于罢免美联储理事丽莎·库克的听证 以及新一轮企业财报 [4] - 截至上周五 标普500指数中已公布季报的33家公司中 84.8%的盈利超出分析师预期 高于67.3%的长期平均水平 [4]

公司概况 * 公司为Ampco-Pittsburgh，股票代码AP，是一家控股公司，成立于1929年，专注于关键工业市场[2] * 公司运营两大业务板块：锻铸工程产品、空气与液体处理[2] * 2024年总收入略高于4亿美元，拥有约1500名员工[3] 锻铸工程产品板块 * 该板块是西方世界（除中国外）轧辊市场的领导者，主要市场为北美和欧洲[4] * 业务核心（约90%-95%）为钢铁和铝材轧机使用的轧辊，属于消耗品，采用类似“剃须刀-刀片”的商业模式[4] * 全球轧辊市场年规模约为20亿美元，公司在该市场的收入约为2.5亿至3亿美元[8] * 主要客户包括美国钢铁公司（现属新日铁）、钢铁动力公司、克利夫兰-克里夫斯等全球主要钢铁公司[5] * 业务布局：在美国生产用于冷轧的锻造轧辊；在瑞典Åkers Styckebruk生产热轧轧辊（英国工厂已关闭）；在斯洛文尼亚生产冷轧轧辊[5] * 在中国拥有合资企业：控股59.88%的Åkers Tesco (ATR)，以及持股33%的非运营锻造轧辊合资企业[5][6] * 非轧辊类锻铸工程产品（如轧制板坯、风扇轴）业务近年有所增长，受益于美国关税政策[10] * 前十大客户贡献约一半收入，但客户拥有众多工厂，实际集中度不高[11] * 终端市场多元化，包括洗衣机、汽车板材、易拉罐板材、住宅建筑、石油天然气用管材等[7] * 近期完成了对美国资产约3000万美元的现代化改造，提升了可靠性和生产率[12] * 非轧辊业务占比从5%-10%翻倍增长，成为轧辊业务的有力补充[13] * 欧洲市场：提议将钢铁进口配额减半并将关税从25%提高至50%，预计将导致欧洲钢铁产量增加8%，轧机利用率从65%提升至80%-85%，从而增加对轧辊的需求[14][15] * 主要终端市场预计未来五年将以约3%-5%的复合年增长率增长，与过去五年的持平或下降形成对比[15] * 竞争优势：在美国/北美市场，国内仅有一家轧辊供应商，无法满足全部需求，因此公司与欧洲竞争对手在关税和进口方面处于平等地位[9]；瑞典工厂在能源方面具有优势，因其能源自给且为绿色能源[10] 空气与液体处理板块 * 该板块包含三个规模相当的业务：Aerofin（热交换产品）、Buffalo Air Handling（定制空气处理单元）、Buffalo Pumps（定制离心泵）[17] * 过去三年收入增长55%，预计将持续增长[18] * 市场进入壁垒高，例如向美国海军战斗舰艇和核电站供货需经过严格认证[19] * 美国海军市场：公司是长期供应商，海军造船计划带来长期增长机会；公司已获得美国海军900万美元投资用于改造布法罗工厂以提升支持能力[19][20] * 核电市场：公司向超过90%的北美核电站供货，市场地位稳固；增长机会包括现有电站、小型模块化反应堆以及重启已关闭的电站[20] * 增长战略：Aerofin聚焦核电市场（包括小型模块化反应堆）；Buffalo Air聚焦制药市场；Buffalo Pumps聚焦美国海军和发电市场[21][22] * 各业务利润贡献相似，但核电和海军相关业务因壁垒高可能利润率更高[32] * 人工智能数据中心需求：通过泵业务线（为燃气轮机提供泵）触及该市场，客户如Solar Turbines需求增长迅速[33] 财务与战略重置 * 2025年完成了业务重置，清除了剩余的非盈利资产，预计每年将带来700万至800万美元的EBITDA改善[3] * 关闭英国轧辊工厂是重置的一部分，该工厂因乌克兰冲突导致的能源和需求变化而亏损，已于去年10月进入破产程序，目前亏损已停止，预计未来3-6个月内将收到关闭工厂的收益[25][26] * 调整后EBITDA近年呈积极趋势，英国工厂退出带来的EBITDA改善将对未来产生显著影响[23] * 公司杠杆率（债务杠杆）预计将随着英国工厂关闭、工厂现代化改造以及养老金计划趋于完全资金状态而朝着有利方向发展[23][24] * 投资主题：锻铸板块已完成不良资产剥离，终端市场有增长潜力；空气与液体处理板块已证明其增长能力且市场壁垒高；公司整体将专注于改善自由现金流以偿还债务[24] 近期动态与问答要点 * 需求趋势：在关税政策期间，部分现金充裕的客户曾延迟采购，导致2025年短期需求波动；目前库存趋于正常，需求增长将直接带动采购；整体市场近年持平，但出现改善迹象[27][28] * 欧洲关税配额体系可能使欧洲需求增加10%-15%[29] * 空气与液体处理板块的三个业务过去几年均实现良好增长，目前规模仍接近各占三分之一[30] * 美国业务有15%-20%的潜在剩余产能，无需重大新增投资；其他工厂的设备现代化改造已在折旧计划内[33] * 竞争对手Villares已退出铸造轧辊业务，公司正收到其锻造轧辊业务的询价；一个铸造轧辊工厂的收入能力通常在3000万至5000万美元之间[34] * 欧洲业务（英国和瑞典）约有40%或更多产品销往美国/北美，关税影响主要是延迟发货和需要与客户协商关税支付，未造成重大实质性影响[34] * 美国铸造轧辊制造产能不足，必须进口，公司利用欧洲产能填补市场空缺[35]

The Trade Desk Inc (NASDAQ:TTD) shares hit a new 52-week low Tuesday as investors fled high-multiple growth names after President Donald Trump threatened a 10% tariff on all goods entering the U.S. from Denmark, Norway, Sweden, France, Germany, the U.K., the Netherlands and Finland starting Feb. 1. Here’s what investors need to know.Trade Desk stock is testing key support levels. What’s behind TTD weakness?European Tariffs Put Pressure On Trade Desk's Advertiser BaseThe Trade Desk is a pure-play demand-side ...

核心政策声明 - 美国前总统特朗普表示将对八个北约国家加征关税 [1] - 加征的关税税率为10% [1] - 该政策计划自2月1日起实施 [1]

市场整体表现 - 受欧盟拟对美国实施930亿欧元（约1100亿美元）关税报复的消息影响，比特币及更广泛的加密货币市场在周一走低[1] - 避险资产黄金和白银价格飙升至历史新高，但比特币未能跟随其上涨走势[1][2] - 整个加密货币市场的回调重创了多头，在24小时内因保证金不足而清算了价值近8亿美元的杠杆多头头寸[6] 比特币价格与走势 - 比特币当前交易价格为93,000美元，自周日23:00 UTC以来已下跌2.5%[2] - 比特币再次跌破94,500美元的支撑位，目前面临滑落至85,000美元至94,500美元交易区间的风险[3] - 根据CoinGlass数据，此次由关税担忧引发的抛售导致了8.15亿美元的清算，其中2.31亿美元归因于比特币[6] 山寨币与特定代币表现 - 山寨币表现分化，以山寨币为主的CoinDesk 80指数在过去24小时内下跌4.64%[2] - 隐私币门罗币逆势上涨，自23:00 UTC以来涨幅超过13%[6] - DeFi代币如ETHFI、ENA和JUP在一夜之间均面临两位数跌幅，而第一层网络APT和SUI暴跌约10%[6] - Solana和Cardano未能免受市场整体下跌影响，均下跌6%[6] - 衍生品交易所Lighter的LIT代币持续下跌，自周日23:00 UTC以来下跌10%[6] 衍生品与市场数据 - 加密货币期货的总名义未平仓合约额下降超过2%，至1381.4亿美元[6] - 比特币的未平仓合约额在24小时内增加0.65%，而以太坊的未平仓合约额保持平稳[6] - 其他主要代币如SOL、XRP、ADA、DOGE、SUI和LTC的未平仓合约额下降8%-13%，表明大量资本外流和风险规避[6] - 比特币和以太坊的30日隐含波动率未出现显著上升，表明交易者不预期近期会出现剧烈波动[6] - Deribit上市的比特币看涨期权与看跌期权的波动率差在各时间框架内持续为负，以太坊情况相同，表明市场持续存在下行担忧[6]

市场表现 - 黄金价格上涨 [1] - 白银价格上涨 [1] - 亚洲股市基准指数表现不一 [1] - 美国股指期货下跌 [1]

特朗普对欧洲多国加征关税以施压购买格陵兰岛 - 前总统特朗普威胁对包括丹麦、德国、法国、英国在内的多个欧洲国家加征关税 直至美国被允许购买格陵兰岛[1] - 具体措施为自2月1日起对丹麦、挪威、瑞典、法国、德国、英国、荷兰、芬兰输美所有商品加征10%关税 并计划于6月1日将关税提高至25%[2] - 特朗普声称该关税将一直有效 直到达成“完全和彻底购买格陵兰岛”的交易[2] 关税威胁的背景与所谓理由 - 特朗普政府对格陵兰岛的兴趣在1月初美国抓捕委内瑞拉总统马杜罗的行动后加剧 其声称该北极领土现状对美国国家安全构成威胁[3] - 特朗普错误宣称格陵兰岛居民“目前只有两架狗拉雪橇作为保护” 并声称中国和俄罗斯想要格陵兰岛 损害美国利益[5] - 特朗普将北约盟国向格陵兰岛部署军队描述为“目的未知的旅程” 这被视为对盟国回应其武力夺取该岛威胁的指涉[4] 贸易策略与过往行为模式 - 此次关税威胁距离特朗普宣布与英国达成贸易协议仅八个月 距离宣布与欧盟达成协议仅六个月[6] - 特朗普曾宣称英国将免受未来美国关税影响 并形容与欧盟的协议是“强有力的协议”和“重要的”伙伴关系[6] - 特朗普政府反复使用关税作为迫使其他国家屈从其意志的工具 并取得过一些成功 例如2025年初哥伦比亚在关税威胁下同意接受载有被驱逐移民的军机[8] 关税政策的经济与法律现状 - 特朗普政府飘忽不定的关税政策已显著加剧美国与世界的贸易紧张关系[10] - 根据耶鲁大学预算实验室数据 美国人目前面临的平均有效关税税率已达16.8% 为1935年以来的最高水平[10] - 特朗普广泛的贸易策略目前掌握在美国最高法院手中 法院正在审议其多项关税的合法性 裁决可能最早于下周宣布[12] 各方反应与民意 - 特朗普在数日内对一系列欧洲盟友加征关税的威胁将对关系构成挑战 英国保守党领袖和自由民主党领袖等高级政治人物迅速谴责此举[7] - 丹麦首相近期表示格陵兰岛的防御是整个北约“共同关心的问题” 欧洲军队部分部署是为了展示可持续地面部署的可能性 部分是为了向美国保证欧洲北约成员对北极安全是认真的[11] - 路透社/益普索周四发布的民意调查显示 不到五分之一的美国人赞成特朗普获取格陵兰岛的努力 民主党和共和党人均反对该努力 仅4%的美国人认为美国应使用军事力量夺取格陵兰岛[12]