ETHEREUM DECADE, TOM LEE BITCOIN,. Photo by BeInCrypto Morgan Stanley filed for spot Ethereum exchange-traded funds (ETFs) on Wednesday, becoming the latest American bank to do so. The move is designed to track ETH’s price while passing staking rewards through to shareholders. The news comes just days after Bank of America also expanded client access to crypto amid rising institutional demand. Wall Street Giant Enters ETF Market In addition to Ethereum, Morgan Stanley also submitted ETF applications lin ...

公司动态：摩根士丹利申请加密货币ETF - 摩根士丹利已向美国证券交易委员会提交申请，寻求监管批准推出与加密货币价格挂钩的交易所交易基金[1] - 这是美国大型银行首次采取此类行动，旨在深化公司在加密货币领域的影响力[1] - 公司计划推出与比特币和Solana价格挂钩的ETF[1] 行业趋势：传统金融机构加速拥抱加密资产 - 美国监管环境的明晰化鼓励主流金融公司接纳数字资产，这些资产曾被视为纯粹的投机工具[2] - 美国货币监理署在去年12月允许银行充当加密货币交易的中介，缩小了传统金融与数字资产之间的差距[2] - 自美国证券交易委员会批准首只美国上市的现货比特币ETF以来的两年内，大量金融机构（主要是资产管理公司）已加紧发行此类基金[3] 市场需求与产品演变 - 许多投资者更倾向于通过ETF持有加密货币，因为相比直接管理底层资产，ETF提供了更高的流动性、安全性以及简化的监管合规[3] - 美国银行此前主要仅充当客户投资的托管人，现在正寻求从谨慎的推动者转变为积极的顾问角色[3] - 美国证券交易委员会去年修订了与加密货币挂钩的新现货ETF的上市规则，为一系列新产品扫清了道路[4] 行业竞争与业务拓展 - 据媒体报道，摩根士丹利在去年10月扩大了加密货币投资的准入范围，覆盖所有客户和账户类型[4] - 美国银行紧随其后，从今年1月起允许其财富顾问在客户投资组合中推荐配置加密货币，且不设任何资产门槛[4]

比特币与以太坊ETF资金流向逆转 - 比特币和以太坊交易所交易基金在持续数周的资金流出后，于12月30日首次录得净流入，逆转了年底前的趋势 [1] - 此次逆转发生之际，现货价格仍承压，比特币交易价格低于90,000美元，以太坊低于3,000美元 [1] 具体资金流动数据 - 12月30日，比特币ETF录得3.548亿美元净流入，结束了持续7天的资金流出期 [2] - 同日，以太坊ETF录得6780万美元净流入，结束了持续4天的资金流出期 [2] - 在12月15日至19日期间，两种资产的总流出额约为11.3亿美元 [2] - 其中，比特币ETF净流出7.51亿美元，以太坊ETF净流出约5.64亿美元 [3] 资金流出与流入的原因分析 - 12月下旬的资金流出主要归因于机构的年终去风险化、节假日流动性差以及为抵消其他利润而卖出头寸的税务亏损收割策略 [3] - 例如，12月29日，受贝莱德IBIT和ETHA等大型机构赎回驱动，比特币ETF流出1930万美元，以太坊ETF流出960万美元 [3] - 趋势逆转似乎是由不断增长的买入兴趣驱动，可能来自逢低买入者或对“一月效应”的预期 [4] 市场资金轮动与相关性 - 尽管BTC和ETH ETF资金流向逆转，但Solana和XRP等山寨币ETF继续吸引资金流入，表明资金从主要加密货币轮动出去 [4] - 历史上，ETF资金流与比特币和以太坊现货价格呈正相关，流入迫使发行人在公开市场收购标的资产，从而创造直接购买压力 [5] - 统计分析显示，以太坊ETF资金流与价格变化之间的相关系数约为0.79，表明有效的价格发现，流入常导致上涨动能 [5] - 初步研究显示，意外的ETF资金流会导致比特币价格在3-4天后达到峰值，出现 prolonged 的价格上涨 [6] 历史背景与影响 - 2024年初现货比特币ETF的推出，对比特币、以太坊以及莱特币等其他资产的回报率和波动性产生了实质性的有利影响，事件研究表明在推出日期前后现货回报率有所增加 [8]

XRP ETF资金流入表现 - 自11月推出以来，XRP ETF已吸引超过10亿美元投资，且自推出以来没有出现过单日资金净流出[1] - 同期，可比Solana ETF仅吸引3.87亿美元资金，而比特币ETF遭遇36亿美元抛售，以太坊ETF也流出12亿美元[1] XRP价格与市场表现 - 尽管ETF资金大量流入，但XRP当前交易价格为1.88美元，较7月创下的历史高点3.65美元下跌49%[2] - 市场预期XRP的价格走势将大体类似于比特币和以太坊，但规模会小得多[2] XRP的应用前景与市场阶段 - XRP在支付和资金流方面有具体用例，目前正处于加密货币ETF的真正采用阶段，其特征是资金快速流入期后伴随整合期[3] 机构参与与市场转向 - 万通智投这家管理着11万亿美元资产、长期与机构谨慎态度相关的资管巨头，于12月初转变立场，推出了现货加密货币ETF交易[3] - 万通智投庞大的分销渠道意味着从反对到采用的转变，这将有助于吸引更多传统投资者进入该资产类别[4] - 包括贝莱德、富达和富兰克林邓普顿在内的华尔街巨头，在过去两年均已推出加密货币ETF产品[4] - 美国银行和万通智投等机构稳步开放准入，这种转变支持市场持续长期发展，而非短暂繁荣[4] 未来产品与市场展望 - 预计其他公司如21Shares、ProShares和CoinShares也将推出自己的XRP ETF[5] - 资金流在很大程度上仍将取决于结算情况，但更广泛的发展轨迹显然是积极的[5]

加密货币ETF资金流向 - 加密货币投资产品上周出现4.46亿美元资金净流出 自10月10日价格大幅下跌以来 总流出额已达32亿美元[2] - 尽管近期资金外流 但年初至今总流入额仍高达463亿美元 仅略低于2024年全年的487亿美元 管理总资产年初至今仍增长10%[2] 主要加密货币产品表现 - 比特币投资产品是上周资金外流主力 流出4.43亿美元 以太坊投资产品紧随其后 流出5950万美元[3] - 与此趋势相反 较新的产品持续吸引资金 Solana和XRP ETF均录得自推出以来最强劲的周度资金流入[3] - XRP ETF录得7900万美元净流入 Solana ETF则增加超过750万美元[3] 投资者行为与市场情绪 - 资金流向的分化表明投资者信心正变得更具选择性 资金从比特币和以太坊产品流出的同时 正轮动至XRP和Solana产品[4] - 投资者对年底的BTC和ETH价值持谨慎态度 尽管BTC价格曾重回9万美元 ETH价格曾突破3000美元 但两者均未能维持涨势[5] - 对于近期推出的产品 投资者更愿意承担风险 这体现在XRP产品有零流出日 而Solana产品则不时获得关键资金流入[6] 区域市场动态 - 美国仍是大多数资金流动的中心 主要因该国推出了部分最大型的ETF产品[8] - 德国的资金流入表明存在逢低买入的机会主义行为 而美国则主导了负向的资金流动[8]

美国现货比特币ETF资金流向 - 美国现货比特币ETF已连续8天录得机构资金净流出，总流出额约8.25亿美元，主要受年终税务亏损收割策略驱动[1] - 仅12月24日单日，美国现货比特币ETF净流出1.75亿美元，其中贝莱德的IBIT产品流出领先，达9137万美元[2] - 同期，以太坊现货ETF流出5270万美元，而较新的Solana和XRP ETF则显示韧性，分别吸引148万美元和1193万美元的新资金流入[2] 市场参与者行为与地域轮动 - 比特币市场出现显著的地域轮动：美国成为主导的卖出方，而亚洲买家则成为主要的积累力量[2] - 币安上的鲸鱼活动急剧收缩，大额持有者存款从79亿美元暴跌至39亿美元，降幅近50%[3] - 12月鲸鱼月流入额从约78.8亿美元降至38.6亿美元，在数周内减半，但仍有间歇性大额转账，例如100至1万BTC群体转移了4.66亿美元，1000至1万BTC群体转移了4.35亿美元以上[3][4] 比特币市场相关性变化 - 比特币与传统资产的相关性已脱钩，与纳斯达克的相关性接近零，与黄金的相关性转为负值[5] - 比特币不再像科技股或避险资产那样交易，正在形成其独立的市场格局[5] - 这种分化归因于地缘政治不确定性下对传统安全资产需求增加、实际利率走低预期以及机构配置贵金属的渠道更为便利[6]

现货XRP ETF资金流入表现强劲 - 过去一周美国现货XRP ETF录得8200万美元资金流入 在比特币和以太坊ETF资金流出的背景下表现突出 [1] - 美国现货XRP ETF总资产管理规模已突破12亿美元 自11月中旬推出以来已连续六周资金净流入 [2] - 除XRP外 Solana ETF上周也录得6650万美元资金流入 显示资金正从两大主流资产流向其他山寨币ETF [7] 机构与投资者兴趣分析 - 早期资金流入主要由零售投资者驱动 但机构兴趣迅速跟进 需求来自美国以外的养老基金和保险基金 [3] - XRP因其在支付通道和跨境流动性中的作用与传统金融基础设施更相似 对传统投资者而言更容易理解 [4] - 财务顾问越来越关注具有长期生存能力的加密资产 XRP的悠久运营历史减轻了对其存续性的担忧 [4] - 顾问倾向于具有清晰、可解释用例的资产 例如XRP在跨货币流动性和稳定币相关资金流中的作用 [5] 主流加密资产ETF资金流出 - 上周比特币ETF和以太坊ETF分别录得4.97亿美元和6.44亿美元的大额资金流出 [6] - 资金流出与比特币和以太坊面临强劲卖压同时发生 宏观背景包括日本央行加息等发展 [6] XRP市场价格表现 - 尽管ETF资金持续流入 XRP价格仍承受压力 上周跌破2.0美元 显示多头基础疲弱 [5]

加密货币ETF资金流向 - 美国现货ETF在比特币经历数周盘整后开始出现资金流入，市场呈现震荡上行趋势 [1] - 周二，现货以太坊ETF吸引了1.7764亿美元资金，创六周新高，超过了比特币ETF的1.5174亿美元流入额 [1] - 其他主要山寨币ETF中，Solana ETF净流入最高，达1654万美元，XRP ETF流入873万美元，而Dogecoin和Chainlink基金资金流持平 [1] 以太坊的市场表现与机构观点 - 以太坊24小时内上涨6.9%，当前交易价格为3,329美元 [3] - 预测市场Myriad显示，用户认为ETH涨至4,500美元的概率为58%，远高于本月初的不到30% [4] - 分析师指出，以太坊的稳定流入可归因于机构投资者，他们日益将其视为基础设施而不仅是资产，质押产品和代币化领域的进展也增强了其吸引力 [2] 机构资金的结构性轮动 - 资金流向表明，投资者在加密货币领域正变得更具选择性 [2] - 分析师认为，即使比特币资金流放缓，以太坊仍能吸引显著资金流入，这暗示了一种结构性轮动，而非短期交易 [5] - 通过比特币进入市场的机构正在扩大其风险敞口，将资金配置到其他加密货币 [5] ETF产品的市场影响与持仓 - ETF产品已积累了价值214亿美元的以太坊，约占其4000亿美元市值的5% [3] - 尽管近期呈下降趋势，比特币仍占据最大的资金配置份额 [4] 行业长期展望与催化剂 - 长期前景总体看涨，ETF被视作极其利好的因素 [6] - 过去六个月，美国四大金融巨头（摩根士丹利、美林、瑞银、富国银行）已向加密货币开放，这使得“数万亿美元”的资金得以进入半年前还无法触及的加密货币ETF [6] - 预计到2026年，随着更多产品成熟和监管明晰度提高，ETF资金流入将逐步增加，2026年有望成为资金流入的创纪录年份 [6] - 宏观条件若放宽，预计将引发新一轮ETF需求，鉴于其效用和收益特性，以太坊可能吸收增量资金中更大的份额 [6]

美国现货Solana ETF资金流动态势 - 周三出现810万美元净流出 为产品本月推出以来首次出现负值 中断了持续21天的资金净流入趋势 [1] - 尽管出现单日流出 Solana现货ETF当周仍实现近1.03亿美元资金净流入 累计流入达6.1322亿美元 总净资产达9.1799亿美元 [4] - 11月单月流入4.1401亿美元 超过10月首发当月录得的1.9921亿美元 [4] 各发行商Solana ETF表现分化 - 21Shares的TSOL基金是导致整体流出的主因 单日流出超过3400万美元 自推出以来总净流出达2600万美元 当前净资产为8600万美元 [2] - Bitwise的BSOL基金表现强劲 单日流入1333万美元 累计流入总额达5.2779亿美元 [3] - Grayscale Solana Trust单日流入1042万美元 Fidelity的FSOL基金流入251万美元 [3] Solana ETF持仓与市场地位 - 所有Solana ETF产品合计持有约683万枚SOL代币 价值约9.64亿美元 显示机构需求保持高位 [3] - 此次资金流出使Solana成为非比特币资产中增长最快的ETF市场之一的势头受挫 [1] 其他加密货币ETF对比 - XRP ETF表现强劲 周三再录得2100万美元联合流入 累计流入总额达6.43亿美元 尚未出现单日流出 [4][5] - Bitwise XRP ETF流入740万美元 Canary的XRPC流入520万美元 Franklin Templeton的XRPZ和Grayscale的GXRP各流入约400万美元 [5] - Dogecoin ETF表现不及预期 Grayscale Dogecoin Trust ETF首日交易额仅为1100万美元 [5] 比特币ETF资金流向 - 比特币ETF保持温和强势 11月26日流入2112万美元 [7]

Solana ETF资金流入表现 - Solana ETF自10月28日推出以来连续19天录得资金净流入，累计流入金额达4.76亿美元，期间未出现单日资金流出[5][7] - 在11月21日单日，Solana ETF吸引2300万美元资金流入，而同期比特币和以太坊ETF产品资金流出超过16亿美元[4][7] - 11月19日单日资金流入超过5500万美元，其中Bitwise流入3600万美元，Grayscale流入1300万美元[7] 市场主导产品分析 - Bitwise的BSOL基金占据Solana ETF总流入量的89%，约4.24亿美元[4][6] - BSOL基金将100%持仓的SOL进行质押，为投资者提供价格暴露之外的收益，年费率仅为0.20%，低于多数竞争对手[6] - 其余资金由Grayscale、Fidelity、VanEck和21Shares的产品瓜分，21Shares基金在11月19日推出时资产规模达1亿美元，成为第五只美国SOL ETF[6][7] 市场环境与投资者行为 - Solana价格从10月下旬的186美元下跌近30%至130美元，但机构投资者持续买入SOL ETF而非完全撤离加密货币市场[1][9] - 在比特币和以太坊ETF出现大量资金流出的市场环境下，Solana ETF的持续资金流入表明配置者利用价格弱势进行买入[1][7] - 尽管市场波动剧烈，Solana价格在141美元附近趋于稳定，机构信心的建立显示对SOL的需求在增长[2]