公司概况 * Sprinklr (CXM) 是一家专注于客户体验管理的软件公司 其平台是AI优先和AI原生的 已使用AI技术八到九年 公司年收入略低于10亿美元 目前拥有149家年经常性收入(ARR)超过100万美元的客户[6][16][24] 转型战略与执行 * 公司正处于由CEO Rory Read领导的转型过程中 该转型遵循其职业生涯中成功实施过七次的相同剧本 分为三个阶段 业务优化阶段(已完成) 过渡与巩固阶段(当前阶段 持续4-6个季度) 以及最终的加速增长阶段[3][4][5] * 转型的核心是改善公司各个方面的执行 包括产品路线图 企业流程成熟度 全球支持结构以及建立以客户为中心 问责制和无孤岛协作的文化[9][12] * 公司预计业务将在2025年第三季度 第四季度至2026年第一季度期间出现拐点 并预计到2026年春夏之际 公司将焕然一新[6][13][37] 市场机会与增长动力 * 公司约90%的收入来自前700名客户 最大的挑战是确保增长和强劲的续费率[10] * "Project Bearhug"是一项市场推广计划 旨在深度接触客户 早期数据显示该计划带来了更好的续约 更高的利用率和采纳率 以及更快的客户满意度提升[10][11] * 公司的统一AI原生平台整合了多个功能 包括传统的社交营销技术栈 云联络中心(CCaaS) 数字支持 客户反馈管理和社交商务 旨在为客户提供跨所有渠道的客户之声的统一视图[6][16][17][25] * 在CCaaS领域 尽管产品仅推出三年 但已成功赢得包括1万座席在内的大型交易 其竞争优势在于其颠覆性的 差异化的AI驱动解决方案 能为座席提供更好的体验并实现成本节约[16][18][23][24] 财务与估值展望 * 公司目前交易于约2倍市销率 被认为估值偏低 目标是通过更好的执行和增长 将增长率提升至两位数 并最终实现Rule of 40在30以上的水平 届时估值有望达到4.5至6倍市销率[26][27][29] * 公司拥有良好的资产负债表并产生大量现金流 为未来可能的收购提供了可能性[28] 人工智能(AI)定位 * 公司将当前AI浪潮视为一个重要但被过度炒作的技术浪潮 认为它不会完全取代现有软件 而是会嵌入到工作流和数据中 创造差异化体验[20][21][22][23] * 公司因其AI原生平台而具有决定性优势 能够充分利用这波技术浪潮 将AI能力深度整合到其解决方案中[23][24][25] 企业文化与人员 * 转型的关键之一是赢得公司文化 目前公司内部对转型的认同度已从最初的25%提升至约45%的高位 目标是在未来6-9个月内达到55%-60% 使其成为一个自我实现的引擎[30][31][32] * 大部分高层领导团队已就位 首席财务官(CFO)的遴选已进入最后阶段 预计在CEO入职一周年(11月5日)前后完成全部领导团队的建设[38][39] 风险与挑战 * 转型是一个艰难的过程 需要时间 并且依赖于每日 每月 每季度的持续进步来证明转型的有效性 从而赢得更多员工的信任和加入[35][36][43] * 过去三年中 公司的社交业务增长有所忽视 续费率领域出现放缓 需要通过更好的执行和市场推广来扭转这一局面[10][28]

Sprinklr (CXM) Q2 2026 Earnings Call September 03, 2025 08:30 AM ET Company ParticipantsEric Scro - VP - Finance & Head - IRRory Read - President, CEO & DirectorManish Sarin - CFOWillow Miller - Senior Equity Research Associate - Software & SaaSElizabeth Porter - Executive Director - Equity ResearchMatt Vanvliet - MD & Software Equity ResearchParker Lane - DirectorRaimo Lenschow - Managing DirectorAndrew King - Senior Research AssociateConference Call ParticipantsPat Walravens - Director - Technology Resear ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总收入同比增长8%至2.12亿美元 订阅收入同比增长6%至1.885亿美元 [4] - 非GAAP运营收入创纪录达3820万美元 非GAAP运营利润率为18% [4] - 专业服务收入为2360万美元 [18] - 订阅收入净美元扩张率为102% 与上季度持平 [18] - 非GAAP订阅毛利率为78% 专业服务毛利率为盈亏平衡 总非GAAP毛利率为69% [20] - 自由现金流为2980万美元 调整重组相关现金支付后为3100万美元 [21] - 现金及有价证券为4.74亿美元 无未偿债务 [22] - 计算账单为2.006亿美元 同比增长4% [22] - 剩余履约义务(RPO)为9.238亿美元 同比增长4% 当前RPO(CRPO)为5.971亿美元 同比增长7% [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 核心业务推出新的定价和包装模式 包含基于席位定价和基于消耗量的承诺模式 [13] - CCaaS业务持续增长 公司正在加强实施和支持能力 [49] - 149家客户产生至少100万美元年度订阅收入 较上季度增加3家 [17][18] - AI产品采用率强劲 导致云成本增加 [24] - 专业服务收入预期增长 预计第三季度专业服务毛利率约为-3% [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司专注于全球规模企业客户 这些客户最能利用AI原生统一平台的广度和深度 [12] - 项目BearHug专注于前700名客户 这些客户合计占总收入80%以上 [11] - 百万美元客户群体的过去12个月收入同比和环比均有所增长 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司处于转型第二年 已完成第一阶段业务优化 正进入第二阶段过渡阶段 [5][7] - 实施双元战略 重新调整上市覆盖模式 加强产品交付路线图 [5] - 在下半年增加投资 加速AI功能在营销、洞察和CCaaS产品中的部署 [8] - 新增更多渠道和增强视频功能到核心套件 [8] - 加强领导团队 聘请Bit Rambusch为全球服务和支持主管 Scott Millar为首席营收官 [9] - 专注于改善客户实施和部署 解决历史技术债务问题 [10] - AI是核心技术优势 Sprinklr是专为客户体验构建的AI原生平台 [14] - 推出Sprinklr AI代理和代理副驾驶等AI创新产品 [15][16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 企业支出持续受到审查 销售周期较长 [10] - 客户流失是主要关注点 公司正通过项目BearHug解决此问题 [11] - 转型需要时间 预计业务将在2026财年下半年至2027财年初出现拐点 [31] - AI技术可能被过度炒作 但长期来看是重要技术趋势 [74] - 公司正朝着"40法则"迈进 平衡增长和盈利能力 [101] 其他重要信息 - CFO Manish Sarin将于2024年9月19日离职 [4] - 第二季度以1.404亿美元总成本回购1650万股A类普通股 [22] - 在8月第一周完成了董事会授权的1.5亿美元全额回购 [22] - 第三季度指引：总收入2.09-2.1亿美元(中点增长4%) 订阅收入1.86-1.87亿美元(中点增长3%) [23] - 全年指引提高：订阅收入7.46-7.48亿美元(中点增长4%) 总收入8.37-8.39亿美元(中点增长5%) [25] - 全年非GAAP运营收入预期1.31-1.33亿美元 非GAAP每股收益0.42-0.43美元 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 转型拐点预计何时出现 应关注哪些业务指标 [30] - 公司预计拐点将出现在2026财年下半年至2027财年初 应关注续约率改善、客户满意度提升、挑战账户数量减少等指标 [31] 问题: 能否提供大型客户流失的具体例子 [36] - 流失压力已持续2-3年 主要与执行一致性有关 包括财务压力导致的席位减少 COVID期间过度采购的调整 以及执行问题 [39] 问题: AI投资增加的具体原因 [40] - AI产品采用率强劲导致托管和LLM成本增加 公司正将AI嵌入工作流程创造智能协作 [40][41] 问题: 下半年增长放缓的原因 [46] - 公司采取谨慎指引策略 反映上半年的清理工作 预计第四季度将开始回升 [47] 问题: CCaaS业务需求解锁的关键驱动因素 [48] - CCaaS业务持续增长 公司正在加强实施和支持能力 预计2027财年将加速增长 [49][50] 问题: 新定价模式的影响和客户案例 [54] - 新定价模式简化购买流程 提高客户满意度 全部为订阅收入 [55][56] 问题: AI搜索对业务的影响 [57] - 公司继续增加渠道和视频能力 保持客户声音领导地位 创建无与伦比的客户统一视图 [57][58] 问题: 前700名客户中存在问题参与的比例 [62] - 挑战账户数量已从数十个减少到十几个 趋势正在改善 [63] 问题: 订阅毛利率前景 [65] - 由于AI产品消费 预计下半年毛利率将下降2-3个百分点 [65] 问题: 挑战客户续约时间表 [69] - 关键是与客户建立深度关系而不仅仅是续约 通过项目BearHug改善参与度 [70][71] 问题: 竞争环境中的AI定位 [73] - AI可能被过度炒作 但公司作为AI原生平台具有优势 专注于工作流程和数据整合 [74][75] 问题: 新客户获取情况 [80] - 计划中新客户占比25% 实际执行符合预期 专注于全球2000-3000企业 [81][82] 问题: 管理层变动是否影响转型时间表 [84] - 新管理层具有丰富经验 将加速而非延长转型进程 [86][87] 问题: 流失主要集中在哪些客户群体 [90] - 主要是降级而非完全流失 主要集中在中小市场 高端市场表现更好 [90][91] 问题: 资本分配策略 [92] - 保持审慎态度 关注可能促进增长的小型并购机会 继续评估回购可能性 [92] 问题: 并购优先领域 [95] - 主要关注内部创新 可能考虑社交、CCaaS或AI领域的小型补强收购 [96][97] 问题: 增长投资与利润率扩张的平衡 [99] - 公司正朝着"40法则"迈进 需要平衡增长和盈利能力 预计未来几个季度业务将出现拐点 [100][101]