> 本纪要详细阐述了波士顿科学在心血管、医疗外科等核心业务领域的战略布局、创新成果及财务展望，展现了公司凭借强大的创新生态系统和卓越的运营能力，致力于实现可持续的超越市场增长。 **公司概览与财务指引** * 公司为波士顿科学，专注于医疗器械行业 [序号2][序号3][序号4] * 2025年上半年业绩强劲，全年有机收入增长指引为14%至15%，这是在2024年16%的高基数上实现的 [序号8] * 公司致力于实现杠杆化的双位数每股收益增长，2025年指引为18%至19% [序号8][序号9] * 未来三年财务展望：有机收入增长目标为10%以上，超过市场9%的复合年增长率；计划每年提升营业利润率50个基点；继续推动强劲的双位数每股收益增长 [序号11][序号12][序号15] **核心业务板块表现与战略** **医疗外科** * 医疗外科业务包含神经调控、泌尿和内窥镜三大部门，服务于全球200亿美元的市场，该市场预计以7%的复合年增长率增长 [序号32][序号33] * 神经调控业务目标为高个位数增长，核心增长动力包括SCS Cadence平台、Intracept疗法和BrainStim DBS平台 [序号37][序号39][序号43] * 泌尿业务服务于70亿美元的市场，目标实现高个位数增长，战略重点在于结石智能生态系统和通过Axonics收购扩展盆底健康业务 [序号48][序号52][序号56] * 内窥镜业务服务于80亿美元的市场，目标超越市场6%的增长率，核心优势在于胰胆管、腔内手术、内镜减重等领域的创新和全面的市场进入策略 [序号68][序号69][序号77] **心血管** * 心血管业务是公司的核心，涵盖了电生理、结构性心脏病、心脏节律管理等多个高速增长的细分市场 [序号145][序号147][序号160] * Watchman左心耳封堵器业务处于市场领先地位，当前市场约20亿美元，年增长率20%，通过Champion AF等临床试验有望将适用患者群从500万扩展到2030年后的2000万以上，潜在市场可达60亿美元 [序号160][序号163][序号164] * 脉冲场消融系统TheraSphere已治疗超过50万患者，是全球领先的PFA解决方案，公司正构建全面的电生理产品组合以抓住130亿美元的市场机遇 [序号191][序号194][序号195] * 在介入心脏病学领域，公司通过内部研发和风险投资布局了血管内碎石术、去肾神经术、循环支持系统等下一代颠覆性技术 [序号133][序号136][序号145] **区域市场表现与战略** * 国际市场（欧洲、中东、非洲、亚太、拉丁美洲）贡献了公司约35%的收入，历史增长率为7%至8%，公司计划通过本地化能力建设加速增长，提高国际收入占比 [序号25][序号101] * 中国是公司的重要战略市场，2025年收入将超过10亿美元，过去五年收入翻倍，公司通过本土化战略、对本地创新公司的投资以及应对带量采购的经验，致力于在未来实现中双位数增长 [序号28][序号30][序号31] * 欧洲市场面临挑战，但团队执行出色，增长受到产品撤回和短期供应限制的影响，但基本面依然强劲 [序号112][序号117][序号118] **关键竞争优势与增长驱动因素** * **创新生态系统**：结合内部研发、风险投资、并购和临床证据生成，公司拥有行业内最大的风险投资组合，约45个项目，并致力于通过创新扩大可服务市场 [序号16][序号17][序号19] * **人才与文化**：公司高度重视人才管理和文化建设，拥有深度的人才梯队和高度敬业的团队，这是公司的核心差异化优势 [序号5][序号6][序号22] * **运营卓越**：全球运营和供应链团队能力出色，通过专业化工厂、人工智能和自动化应用支持公司增长 [序号13][序号26][序号27] * **资本配置**：资本配置策略严谨，专注于能够产生协同效应的小规模补强并购，且不影响公司的利润率及每股收益目标 [序号14][序号16] **其他重要信息** * 公司计划在未来三年内将营收从200亿美元提升至300亿美元，且增速将快于从100亿到200亿的时期 [序号14] * 营业利润率目标已从过去渴望的30%变为清晰可见的目标，自由现金流转化率也已提升至同业水平 [序号15][序号16] * 公司强调其在投资者日设定的目标具有高度可实现性，回顾过去六次投资者日，公司均达到或超越了既定目标 [序号10][序号11]