腾讯控股2025年二季度财报前瞻 - 公司将于2025年8月13日披露二季报 [1] - 市场预期营业收入区间为1773-1821亿元人民币，同比增长10%-13%，经调整净利润区间594-661亿元，同比增长3 6%-15 3% [2] - 机构预测均值显示：营业收入1790亿元（同比+11 1%），净利润525 32亿元（同比+10 3%），经调整净利润631 63亿元（同比+10 2%） [4] 卖方机构业绩预测分歧 - 高盛预测最乐观：营业收入1796 23亿元（同比+11 5%），经调整净利润652 99亿元（同比+13 9%） [4] - 东方证券给出营收上限预测1821 19亿元（同比+13%），净利润560 33亿元（同比+17 6%） [4] - 国盛证券预测偏保守：营收1773亿元（同比+10%），净利润461亿元（同比-3 2%） [4] 一季度业务表现亮点 - 微信生态：月活用户达14 02亿（同比+3%），广告位需求推动营销服务收入增长20% [5][6][10] - 游戏业务：收入同比大增24%，其中国内与国际市场同步增长 [5][7] - 数字内容：腾讯视频付费会员1 17亿（同比+1%），TME音乐订阅收入增长17% [5][8][9] - 金融科技与企业服务：收入增长5%，云业务恢复双位数增长 [5][11] 战略投入与AI应用 - 资本开支同比激增91%，研发费用持续加码 [5][11] - AI技术深度赋能广告精准投放、游戏内容生成及云服务升级 [5][11] - 一季度毛利率提升至56%，Non-GAAP净利润613亿元（同比+22%） [11]