财务数据和关键指标变化 - 2026年第一季度总收入为人民币1,965亿元，同比增长9% [4][28] 若剔除春节时间差异影响，同比增长率应为11% [4][7] - 毛利润为人民币1,113亿元，同比增长11% [4][28] 毛利率为57%，同比提升1个百分点 [29] - 营业利润为人民币674亿元，同比增长17% [28] 非国际财务报告准则营业利润为人民币756亿元，同比增长9% [4][29] 若剔除新AI产品，非国际财务报告准则营业利润为人民币844亿元，同比增长17% [5][29] - 非国际财务报告准则净利润为人民币679亿元，同比增长11% [5][29] 稀释后每股收益为人民币7.364元，同比增长12% [29] - 经营资本支出为人民币312亿元，同比增长18%，环比增长84% [32] 自由现金流为人民币567亿元，同比增长20%，环比增长67% [33] 净现金头寸为人民币1,469亿元，环比增长37%（约人民币400亿元）[33] - 销售及市场推广开支为人民币113亿元，同比增长44% [31] 研发开支为人民币226亿元，同比增长19% [31] 一般及行政开支（不含研发）为人民币113亿元，同比下降24% [31] - 季度末员工总数约11.5万人，同比增长5%，环比下降1% [32] 各条业务线数据和关键指标变化 增值服务 - 收入为人民币960亿元，同比增长4% [16] 占总收入49% [7] - 社交网络收入为人民币320亿元，同比下降2% [16] 长视频订阅收入同比下降2% [16] 腾讯音乐订阅收入同比增长7% [17] - 国内游戏流水实现两位数百分比同比增长，但收入同比增长6%，低于流水增速 [17] 国际游戏收入同比增长13% [17] - 增值服务毛利率为63%，同比提升3个百分点 [30] 营销服务 - 收入为人民币380亿元，同比增长20% [24] 占总收入19% [7] - 毛利率为55%，同比下降0.5个百分点 [30] - 微信视频号广告库存和广告加载量同比增长，广告负载仍为行业最低，在4%-5%左右 [24][100] 金融科技及企业服务 - 收入为人民币600亿元，同比增长9% [25] 占总收入31% [7] - 企业服务收入同比增长20% [26] - 毛利率为52%，同比提升2个百分点 [30] - 商业支付交易量同比增长，且增速快于去年第四季度 [25] 财富管理用户数和户均资产均同比增长 [26] 各个市场数据和关键指标变化 用户与生态 - 微信及WeChat合并月活跃账户数达14亿，同比增长及环比增长 [6] - 视频号总使用时长同比增长超过20% [19] 微信搜索查询量同比增长超过25% [19] - 微信小程序升级开发者工具架构，便于利用AI插件进行开发 [19] 游戏 - 《王者荣耀》和《和平精英》在第一季度流水创历史新高 [6][20] 《和平精英》日活跃用户数峰值达9,000万，流水同比增长超30% [20] - 《三角洲行动》平均日活跃用户数和流水创季度新高 [21] 《Valorant Mobile》自发布以来持续位列行业前十 [21] - 新游戏《洛克王国：世界》于3月26日发布，首月平均日活跃用户数超1,300万，留存率高 [22] - 国际游戏方面，《PUBG Mobile》、《英雄联盟》、《鸣潮》和《荒野乱斗》流水均实现同比增长 [22][23] 云与AI - 腾讯云AI智能体解决方案实现快速增长和健康留存率 [6] 国际业务收入同比增长超40% [27] - 混元3.0预览版自4月28日起在OpenRouter的token使用量排名中持续位居第一 [3][11] - 生产力AI智能体解决方案（如WorkBuddy）获得早期用户青睐，被认为是国内使用最广泛的生产力AI智能体服务 [3][14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重心转向AI，对AI研究团队和基础设施进行了全面重组和升级 [3][8][9] 目标是构建具有成本效益且适用于多样化应用的模型 [10] - AI战略重点从基础模型扩展到智能体（Agentic AI）[13] 公司平台（微信、QQ等）在托管AI智能体方面具有天然优势 [14] 未来计划将小程序生态与AI智能体技能相结合 [14][78] - 在游戏领域，AI被用于加速3D资产生产、动画制作，并通过智能游戏内引导和AI渲染技术丰富玩家体验 [22] - 在内容领域，腾讯视频通过利用虚幻引擎和生成式AI等技术工具，巩固了在动画系列的领导地位，第一季度有8部自制动画系列进入全行业前十 [6][16] - 公司采取组合投资和全生命周期管理的方式看待AI投资，既有短期回报项目（如广告技术），也有长期战略投资（如混元基础模型）[53][54][55] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为，由于春节时间较晚，部分游戏相关收入确认延迟，影响了第一季度总收入的同比增长 [4][7] 但调整后增长势头健康 - AI智能体（Agentic AI）在AI聊天机器人普及后，代表了一个突破性的用例 [13] 早期采用者与AI智能体的高频互动形成了良性反馈循环，有助于识别和提供互补的软件与服务 [15] - 对于AI投资回报，管理层认为需根据不同业务线采用不同KPI评估：现有业务（广告、游戏）看收入和利润；新AI产品看能力和使用量；腾讯云则关注收入和市场份额 [46][47] - 关于AI对广告业的潜在影响，管理层认为对电商公司的影响可能大于对腾讯，因为用户主动选择在腾讯平台消费内容，而AI智能体进行比价可能减少用户在电商网站停留时间和广告曝光 [41][42] 但这并非腾讯面临的主要风险 [43] - 关于计算资源瓶颈，GPU短缺问题正在通过中国设计的ASIC供应增加得到解决 [46][90] 而CPU和网络芯片的供应由于长期的合作关系和长期协议而相对有保障 [91][92][93] - 管理层认为，AI时代与互联网时代不同，每次服务交付都有可变成本，因此找到高价值用例比盲目追求日活跃用户数和用户时长更为重要 [73][74][75] 在中国市场，面向消费者的订阅模式规模可能有限 [86][87] 其他重要信息 - 公司加速了投资组合的变现，以支持持续进行股份回购 [64] 管理层认为当前股价存在一定错位，是回购的良机 [64] - 腾讯广告的自动化广告活动管理解决方案AIM+，在第一季度覆盖了约30%的广告主支出 [24] 并升级了基于Transformer的统一广告推荐模型架构 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于混元3.0整合效果及未来在微信工作流中的路线图 [37] - **回答**: 混元3.0在推理和智能体能力上相比混元2.0有显著提升，整合到不同产品后性能改善令人鼓舞，总token使用量是混元2.0的至少10倍 [38][39] 未来在微信工作流中的整合将是渐进过程，微信已在部分产品中升级至混元3.0 [39] 对于企业，可通过使用CodeBuddy、WorkBuddy等产品直接受益，未来当小程序作为技能被AI智能体调用时，将为小程序企业带来更多流量 [40] 问题: 关于AI智能体对广告定价和广告主预算的潜在影响 [37] - **回答**: 此问题对电商公司的影响可能大于腾讯，因为用户使用腾讯服务是出于兴趣，而使用电商网站往往是为了比价 [41] 若AI智能体在未来促进比价，用户花在电商网站的时间可能减少，广告曝光度下降 [42] 但历史上存在多种比价服务，电商公司依然蓬勃发展，目前对此影响下定论为时过早，且不认为这是腾讯的主要风险 [42][43] 问题: 关于AI投资回报率、资本支出指引及评估关键绩效指标 [45] - **回答**: AI相关服务的内外部需求均在增长，公司确认今年资本支出将较去年增加，尤其是下半年随着中国设计的ASIC供应逐月增加，资本支出将大幅增长 [46] 评估关键绩效指标因产品而异：现有业务（广告、游戏）侧重收入和利润；新AI产品侧重模型能力和token消耗量；腾讯云则侧重收入和市场份额 [46][47] 问题: 关于AI基础设施内部投资的评估框架和回报周期 [50] - **回答**: 公司对投资回报的看法兼具定量和定性，不对每个新产品设定短期的定量投资回报率目标，而是管理整个产品组合和全生命周期 [51][53] AI投资包含短周期（如用于广告技术的GPU能较快带来更高点击率和收入）和长周期投资（如用于混元基础模型，着眼于长期特许经营价值）[54][55] 不同计算用途（模型训练、产品发布、云计算租赁、广告）的回报周期和考量方式不同 [56][57] 问题: 关于生成式AI对国内游戏业务的影响及下半年股份回购展望 [59] - **回答**: 生成式AI使游戏内容生产更快，部分内容直接带来货币化（如虚拟服装），公司在此方面处于中国乃至全球领先地位 [61][62] 当前目标是加速内容创作和增加收入，而非优先考虑利润率扩张，但收入增长结合稳定的人员规模，长期可能自然推高利润率 [62][63] 尽管将增加AI投资，但公司业务现金流强劲，且正在加速变现投资组合，这有助于在今年剩余时间维持股份回购 [63][64] 问题: 关于混元模型生产管线的可持续性及AI产品投资策略（大众市场 vs 高价值用户）[67] - **回答**: 通过重组团队、流程和基础设施，混元3.0预览版取得了良好进展，为模型规模扩大奠定了坚实基础 [68][69] 在AI产品策略上，寻找高价值用例与获取大量日活跃用户数同样甚至更加重要，因为AI服务的每次交付都有显著可变成本，不能简单套用互联网时代的逻辑 [72][73][74][75] 问题: 关于AI智能体接入小程序生态系统的时间表，以及在计算资源紧张下如何平衡AI功能推出 [78] - **回答**: 小程序演变为AI技能的概念将会实现，但涉及大量设计工作，暂无明确时间表可分享 [79] 在计算资源分配上，公司已优先将GPU资源用于多个内部旗舰AI用例（如混元模型、微信智能体、元宝、广告、游戏、WorkBuddy/CodeBuddy），这导致暂时未在腾讯云上积极出租GPU容量 [81] 随着下半年中国设计GPU供应增加，将把更多容量投入腾讯云，从而推动其增长加速 [82] 问题: 关于中国To C AI订阅市场潜力、其他变现途径（广告、小程序/商店）以及计算能力瓶颈（CPU、网络芯片）[84] - **回答**: 考虑到中国用户付费意愿和渗透率，To C订阅模式在中国市场的规模可能不会很大，但由于AI服务存在可变成本，付费模式是必要的，这可能导致市场出现多个参与者而非一家独大 [86][87] 广告和电商变现途径仍处于早期探索阶段 [88] 计算瓶颈主要集中在GPU，该问题正通过中国设计ASIC供应增加而缓解；CPU和网络芯片方面，由于与供应商的长期合作关系和长期协议，供应保障相对较好 [90][91][92][93] 问题: 关于操作系统级AI智能体的潜在影响，以及广告收入进一步加速的空间 [95] - **回答**: 真正的操作系统（如iOS、Android）会保持中立，维护所有应用和未来智能体公平竞争的环境，不会允许一个应用以“操作系统即服务”的形式侵入其他应用 [97][98][99] 微信视频号广告负载仍是行业最低，存在显著提升空间 [100] 但公司拥有游戏递延收入、云业务增长和金融科技定价改善等多个增长动力，将作为整体组合来管理业务，并会以有利于视频号产品自身增长和参与度的方式管理广告负载 [100][101][102] 问题: 关于WorkBuddy等智能体业务在企业服务收入中的占比及年度经常性收入目标 [104] - **回答**: 生产力AI智能体的突破性增长主要发生在第一季度末之后的最近几周，因此第一季度企业服务增长并非由token消费驱动 [105][106] 由于需求变化非常快，目前设定具体的年度经常性收入目标不切实际，当前重点在于打造正确的产品和模型（如混元3.0及其下一代，以及CodeBuddy/WorkBuddy等产品界面）[107][108] 问题: 关于AI对长视频内容（如AI剧集）和金融科技业务（风控、在线借贷、财富管理）的影响 [110] - **回答**: 在长视频内容方面，AI工具（如虚幻引擎、生成式AI视频）使得为游戏和动画内容创建相同的3D资产变得可行，腾讯凭借其内容IP、游戏业务和AI技术能力，已成为动画剧集领域的行业领导者，AI有助于更快、更好、更便宜地制作内容，并将更多IP转化为视频格式 [111][112][113] 在金融科技方面，金融服务数据密集，与编码、广告等已受AI提升的行业有共同特点，自然适合应用AI提升生产力 [114] 例如，在借贷方面，基于Transformer的模型可以利用更全面的数据改进信用评分和贷款决策 [115][116]

Tencent (SEHK:00700) Q1 2026 Earnings call May 13, 2026 08:00 AM ET Speaker13 Good day and good evening. Thank you for standing by. Welcome to Tencent Holdings Limited 2026 1st quarter results announcement webinar. I'm Wendy Huang from Tencent IR team. At this time, all participants are in a listen-only mode. After management's presentation, there will be a question and answer session. For participants who dial in by phone, if you wish to ask a question, please press 5 on your telephone to raise your hand. ...

产品核心功能 - 产品“元宝”是一款AI工具，能够一键总结和分析微信聊天记录，用户通过选中聊天记录并转发至该应用即可使用 [1] - 该工具能够将杂乱的聊天内容整理成规整的表格和清单，例如将票务信息自动整理为包含日期、剧目、座位、价格等分类的表格 [6][8][9] - 产品具备将聊天记录内容转化为思维导图的能力 [6] 应用场景与价值主张 - 在工作场景中，该工具可处理项目群的海量讨论，快速生成会议纪要、提炼待办任务、梳理关键决策，并能根据讨论内容直接生成落地方案 [13] - 在商务对接中，工具可帮助用户从客户沟通记录中快速抓取核心需求、梳理谈判重点，并理清后续跟进思路 [14] - 在生活场景中，该工具能高效处理家庭旅游规划、朋友聚会分工、拼单对账等聊天内容，将其整理为清晰表格，避免信息查找的繁琐 [15] - 在学习场景中，工具可自动提炼学习打卡群、读书分享群中的知识要点，并能复盘重要对话的意图，甚至辅助起草得体回复 [16] - 产品功能覆盖日常工作、生活、学习全场景 [10] 产品功能演进与生态 - 该产品早期已具备智能总结微信文件、解读公众号文章的功能，能提炼长文档与公众号长文的核心要点，帮助用户快速精读 [16] - 产品的服务场景正在不断扩展，从处理工作文档、公众号长文，延伸到提炼群聊对话重点 [18] - 产品深度集成于微信生态，用户操作流程为在微信内选中聊天记录，通过“转发”功能选择已下载的元宝应用，即可将内容粘贴至元宝对话框进行处理 [11]

记者丨毕凤至 编辑丨叶映橙 视频 丨 柳润瑛 5月13日，腾讯控股发布2026年一季报。 业绩报告显示， 腾讯控股第一季度营收1964.6亿元（人民币，下同），同比增长9.1%；营业 利润673.8亿元，同比增长17%；调整后净利润679.1亿元，同比增长11%；调整后每股收益 7.517元，同比增长12%。 从具体业务来看，增值服务业务第一季的收入同比增长4%至961亿元。 本土市场游戏收入为454亿元，同比增长6%；国际市场游戏收入为188亿元，同比增长13% （按固定汇率计算为14%）。多款长青游戏在本季流水创下新高，包括《王者荣耀》《和平精 英》和《三角洲行动》，新游戏《洛克王国：世界》也大受欢迎。 营销服务业务第一季的收入同比增长20%至382亿元。 金融科技及企业服务业务第一季的收入同比增长9%至599亿元。 微信及WeChat的合并月活跃用户数达到14.32亿，同比增长2%，环比增长1%。 截至2026年3月31日，腾讯控股的现金净额为1469亿元，2025年12月31日的现金净额为1071 亿元。现金净额环比增加，主要受自由现金流拉动，部分被79亿元股份回购，以及70亿元主 要与对其他企业投资 ...

腾讯在AI领域的战略定位与自我评估 - 公司管理层以“上船后发现船漏水，现在站上去了但坐不下去，希望船速能快一点”的比喻，形象地描述了公司在AI领域从初步涉足、发现问题到当前站稳脚跟但仍感紧迫的发展历程 [2] - 公司承认其早期在AI领域的基础能力并不突出，但近年来通过持续的人才建设、团队管理与内部培训来弥补短板，目前正逐步驶入发展轨道 [2] 腾讯的竞争策略与发展哲学 - 公司不追求在业界最快抓住机遇，而是坚持走正确的道路，结合自身独有优势稳扎稳打 [4] - 公司反思过去曾尝试“抢别人的地盘”但基本失败，因此强调不能因为看到别人在做就随便跨领域进入 [4]

腾讯元宝在发文中表示，用户可以在微信里选中需要处理的聊天记录，点击"转发到其他应用"，如果用户已下载元宝app，即可在列表中选 择元宝，并将内容一键复制并粘贴至元宝对话框，由元宝提供智能总结、分析等服务。 据元宝微信公众号消息， 腾讯元宝宣布支持总结微信聊天记录。 工作消息看不过来,学习资料读不完 想回个消息犹豫再三 ... [未读消息 99+] 元宝来看看! 原创 元宝 元宝 2026年5月13日 11:06 广东 @所有人 周四 18:00 前提交季度数据! 方案改到 v3 √ 方案v3.pdf 今晚 8 点直播,记得来! 周末回家吃饭吗~ 这支股票要跟进吗? 好多消息啊! 元宝可以总结微信聊天记录啦! 下载财联社APP获取更多资讯 准确 快速 权威 专业 7x24h电报 头条新闻 实时盯盘 VIP资讯 别慌! ...

往期推荐 来源：界面新闻 关注" 新华网财经 "视频号 更多财经资讯等你来看 微信又有新功能！ 5月13日，腾讯元宝宣布支持总结微信聊天记录。用户可以在微信里选中需要处理的聊天记录，点击"转发到其他应用"，如果用户已下载元宝app，即可在 列表中选择元宝，并将内容一键复制并粘贴至元宝对话框，由元宝提供智能总结、分析等服务。 订单排到3年后！硬核国产，全球爆火 ...

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近日，微信在iOS和安卓双端迎来了一波更新，其中一项名为"组合支付"的新功能正在小范围灰度测试中悄然亮相，鸿蒙版也在同步跟进。 如今，借助"组合支付"功能，这一尴尬局面有望成为历史。 用户在向好友转账时，若单一支付渠道余额不足，可以在"组合支付"选项同时勾选两种支付方式，例如"微信零钱+银行卡"或"零钱+零钱通"，并自由设定从每个 渠道扣除的具体金额，系统会自动计算补足差额，一次性完成转账。 图源网络 如果你的微信版本已覆盖此功能，可以按照以下步骤操作： 在向好友转账的界面，输入转账金额。点击付款方式旁边的"更改"按钮。在弹出的付款方式选择页面，点击右上角新增的"组合支付"按钮。随后即可勾选两种支 付方式。 图源网络 这项功能被部分用户誉为"史诗级更新"，其解决了十余年来用户在转账时，因零钱余额不足而需要反复凑钱的痛点，引发了广泛关注。 一直以来，微信用户在转账或支付时，只能从"零钱""零钱通"或某一张银行卡中"单选"一种支付方式。当账户余额不足以完成一笔转账时，用户往往需要经历"提 现凑钱"或"分次转账"的繁琐操作，体验不佳。 图源网络 不过，目前该功能仍处于小范围的灰度测试阶段，并非所有用户都能在界面上看 ...

DeepSeek 回应上线聊天记录搜索功能 小米：面向全球 AI 用户免费发放 Token 权益 OpenAI 推出网络安全模型 Daybreak AI 存储芯片需求爆发，三星李氏家族包揽韩国富豪榜前四 完整早报音频，请点击标题下方小耳机收听 AI新闻概览 宇树 390 万载人机甲太硬核：可作民用交通工具，两足或四足行走 快手回应分拆可灵：或引入外部融资 【宇树390万载人机甲太硬核：可作民用交通工具，两足或四足行走】 5月12日，宇树科技发布全球首款量产版载人机甲"GD01载人变形机甲"，售价 390万元起。演示视频中，宇树科技创始人王兴兴坐在载人操控舱，操作机甲行走并一拳锤倒实体砖墙。记者从宇树科技获悉，GD01能够可以变形，可 作为民用交通工具，载人后重约500kg。从外观来看，这款机甲直立高度约为普通成年人身高的1.6倍，内部设有载人座椅，能够切换两足或四足两种行 进模式。（详情戳原创文章→ 王兴兴亲自"驾驶"，宇树载人机甲来了！390万就能开"高达" ） 宇树早期投资人赵楠表示：宇树一直在围绕它的科技树路线图做探索。机甲机器人的核心是通过一个容易破圈的场景向全世界表达了宇树在传感器、控制 器和工程能 ...