特斯拉机器人出租车业务进展 - 公司于2025年6月22日在德克萨斯州奥斯汀启动了首个机器人出租车服务，此后业务稳步增长[1] - 目前服务覆盖奥斯汀和加州湾区，其中奥斯汀进展更快，已于2025年12月开始测试完全无人驾驶，并于2026年1月在一些客户行程中移除了安全监控员[2] - 自启动以来，特斯拉机器人出租车已累计完成近70万英里的付费里程[4] - 公司在奥斯汀和湾区的车队规模已超过500辆，并且大约每月翻一番[4] 业务扩张计划与目标 - 公司计划在2026年上半年将机器人出租车服务扩展至七个新城市：达拉斯、休斯顿、菲尼克斯、迈阿密、奥兰多、坦帕和拉斯维加斯[3] - 此举旨在抢占网约车市场的重大份额，直接与优步和Lyft等传统平台竞争[3] - 公司设定了大胆的目标，包括获得1000万全自动驾驶订阅用户和100万辆投入商业运营的机器人出租车[6] - 埃隆·马斯克表示，在获得监管批准的前提下，到2026年底，完全自动驾驶的特斯拉车辆可能覆盖大约四分之一到一半的美国人口[7] 产品与产能规划 - 公司正在开发专为自动驾驶设计的Cybercab，该车没有方向盘或踏板，预计将于2026年开始大规模生产[5] - 大规模生产Cybercab将有助于公司更快地扩展规模[5] - 公司正在大力投资服务和基础设施，以支持机器人出租车业务的快速增长[4] 市场竞争格局 - 谷歌旗下的Waymo是该领域的明确领导者，其在美国的机器人出租车服务每周完成超过45万次付费出行，几乎是2025年4月报告水平的两倍[9] - Waymo正在快速扩张，在多个城市推出高速公路驾驶功能，并在迈阿密、达拉斯、休斯顿、圣安东尼奥和奥兰多等地启动自动驾驶服务[9] - 亚马逊的Zoox采取了不同的路径，从头开始打造自动驾驶车辆，其紧凑的方形接驳车没有方向盘、踏板或后视镜，并设有面向内部的座椅[11] - Zoox于2025年开始在拉斯维加斯大道和旧金山部分地区提供免费公开试乘，计划于2026年开始向客户收费[11]

特斯拉自动驾驶出租车业务进展 - 特斯拉在奥斯汀开始提供无前排安全驾驶员的Robotaxi载客服务 首席执行官埃隆·马斯克在社交媒体上宣布了这一消息[1] - 公司于2023年6月在奥斯汀有限度地推出了配备前排安全操作员的Robotaxi服务 最初面向意见领袖和精选客户[2] - 2023年12月 特斯拉开始在奥斯汀测试无前排安全驾驶员的Robotaxi 移除了在车辆需要时由人类接管的安全预防措施[2] 车队部署与运营策略 - 并非特斯拉在奥斯汀的整个车队都将完全无人驾驶 特斯拉AI负责人表示 初期将只有少数无监督车辆混入配备安全监控员的更广泛Robotaxi车队中 且这一比例将随时间推移而增加[3] - 目前尚不清楚该服务是免费还是收费 特斯拉的一些竞争对手如Zoox和Waymo在最初部署时并未立即对无人驾驶服务收费[3] 公司技术发展与人才战略 - 特斯拉首席执行官埃隆·马斯克将解决现实世界AI问题与实现通用人工智能联系起来 并以此作为对工程师的招聘宣传 邀请他们加入特斯拉AI团队[1]

特斯拉第四季度及全年交付数据 - 第四季度总交付量为418,227辆，较去年同期的495,570辆下降15% [1] - 第四季度交付量低于华尔街预期的略低于423,000辆 [1] - 全年总交付量为164万辆，符合预期，但较2024年下降8%，为连续第二年年度交付量下滑 [2] 市场预期与股价反应 - 公司在财报发布前于投资者关系网站披露了华尔街一致预期为422,850辆，远低于彭博汇编的445,000辆预期 [2] - 数据发布后，公司股价在周五盘前上涨约2%，发布后早盘上涨约1% [1][2] 美国市场表现与影响因素 - 据Cox Automotive旗下凯利蓝皮书估计，公司第四季度美国销量降至125,900辆，下降22.4% [4] - 第四季度交付下滑部分归因于季度初失去了7,500美元的电动汽车税收抵免资格 [3] - 公司未在周五单独披露美国和国际市场的交付数据 [4] 机器人出租车业务进展与市场叙事 - 尽管车队规模目前小于预期，但关于机器人出租车的市场叙事依然强劲 [5] - 首席执行官埃隆·马斯克在10月下旬曾提及在湾区有1,000辆车，在奥斯汀有500辆或更多，但实际跟踪数据显示可能无法达到这些水平 [6] - 公司上周末在奥斯汀移除了测试车上的安全员进行内部验证测试，表明更广泛的推广即将到来 [6] 分析师对人工智能与未来估值的看法 - 韦德布什分析师丹·艾夫斯将公司列为2026年顶级人工智能投资标的之一，认为公司的“机器人篇章”即将开始 [6] - 分析师认为，未来6-9个月内，基于全自动驾驶和自动驾驶在用户中的渗透，以及Cybercab在美国的加速推广，公司向人工智能驱动估值的进程已经开始 [7] - 分析师展望2026年对公司而言将是重要的一年 [7]

文章核心观点 - 人工智能领域为投资者提供了多样化的投资机会 文章提出了三种不同的投资策略 分别对应三只各具特色的股票 以把握人工智能未来的技术创新前景 [1][2][3] 三只人工智能股票分析 1. Alphabet (GOOGL) - 公司是互联网巨头和谷歌的母公司 拥有自主研发的人工智能模型并利用第一方数据进行训练 同时拥有顶级的云计算平台 这使其堪称最全面的人工智能公司 [5] - 公司的核心数字广告业务（通过谷歌和YouTube）在第三季度单季创造了741亿美元的收入 其强劲的利润率产生了数十亿美元的现金流 可用于资助人工智能投资而无需在资产负债表上增加过多债务 [7] - 公司持续在新兴行业寻求增长 包括稳步扩展其自动驾驶出租车业务Waymo 以及在量子计算技术领域持续投入 其强大的核心业务和卓越的整体表现使其成为未来三到五年内可靠的投资选择 [8] - 公司当前股价为313美元 市值达3.8万亿美元 毛利率为59.18% [6][7] 2. 特斯拉 (TSLA) - 公司首席执行官埃隆·马斯克正大力推动公司向人工智能和机器人领域发展 并认为其人形机器人特斯拉Optimus最终将构成公司价值的大部分 [9] - 人形机器人市场是一个巨大的机遇 专家认为到2050年其总潜在市场规模可能增长至5万亿美元 [11] - 公司的核心汽车业务在最近几个季度面临挑战 但其自动驾驶出租车服务Robotaxi已于今年早些时候推出 投资该公司最终是对马斯克持续领导力和执行力的押注 [12] - 公司当前股价为449.78美元 市值达1.5万亿美元 毛利率为17.01% [10][11] 3. 国际商业机器公司 (IBM) - 公司作为科技领域的长期参与者 已成功转型并保持竞争力 在混合云计算领域处于领先地位 并拥有深厚的企业客户关系 [13] - 公司通过咨询服务等方式帮助其客户群采用和集成人工智能技术 同时也是量子计算系统和开发软件的领先开发者 公司提供股息 当前收益率为2.2% 并且已连续29年提高股息 [15] - 公司通过补强型的并购交易不断扩大其人工智能生态系统 作为全面的技术解决方案提供商 继续从其客户关系中实现货币化 分析师预计其收益在未来三到五年内将以较高的个位数年化增长率增长 [16] - 公司当前股价为296.21美元 市值为2770亿美元 毛利率为57.22% [14][15]

特斯拉发布交付预估 - 特斯拉通过新闻稿主动发布季度交付预估共识 这一行为被未来基金董事总经理加里·布莱克评价为“极不寻常” [1][2] - 公司发布的第四季度交付预估约为42.3万辆 显著低于分析师共识的约44.5万辆 存在约2.2万辆的缺口 [2] - 在预估的总交付量中 Model Y和Model 3的销量合计超过38.8万辆 占绝大部分 [3] 市场预期与潜在关联 - 有观点认为 公司主动传播低于共识的交付预估 可能与一项重大宣布相配合 例如在奥斯汀取消Robotaxi的部分或全部安全监控员 [4][6] - 特斯拉近期已在奥斯汀进行无人驾驶Robotaxi的测试 相关车辆已被目击 [5] - 深水资产管理公司的吉恩·蒙斯特此前也预测公司第四季度交付量约为41.5万辆 将不及预期 原因包括联邦电动汽车税收抵免政策结束等不利因素 [6]

Waymo业务动态 - Waymo近期在伦敦街头被目击测试其Robotaxi服务 车辆为捷豹I-Pace电动车 但测试时车辆并非处于自动驾驶模式[1][2] - 公司此前已宣布将业务扩展至其他国家 并计划进军伦敦市场 正与车队运营合作伙伴Moove合作 并寻求在伦敦运营Robotaxi所需的监管批准[3] - Waymo在2025年已达成1400万次付费Robotaxi乘坐里程[3] 运营挑战与应对 - Waymo在旧金山的Robotaxi运营近期多次中断 原因包括由PG&E公司运营的变电站停电 导致服务暂停 公司随后发布了全车队软件更新[4] - 公司还在圣诞节当天因美国国家气象局发布的包括山洪暴发在内的恶劣天气警告 暂停了在旧金山湾区的运营[4] 行业竞争格局 - Uber和Lyft已与百度支持的Robotaxi服务Apollo Go合作 计划明年在英国推出自动驾驶出租车[5] - 特斯拉CEO埃隆·马斯克声称在奥斯汀乘坐了特斯拉Robotaxi进行自动驾驶 该电动汽车巨头还计划明年在欧洲地区推出其全自动驾驶（FSD）技术[6] 母公司Alphabet市场表现 - Alphabet在动量和质量指标上表现良好 但在价值指标上表现不佳 其股价在短期、中期和长期均呈现有利的价格趋势[6] - 根据Benzinga Pro数据 GOOGL股价在周五的盘后交易中下跌0.10% 至313.20美元[6]

特斯拉Robotaxi技术进展 - 首席执行官埃隆·马斯克声称，一辆无安全员的Robotaxi在奥斯汀载其行驶，公司年底实现无人驾驶的目标临近 [1] - 马斯克在社交媒体上表示，周日一辆无安全员、其本人坐在乘客座位的特斯拉汽车在奥斯汀全自动驾驶，表现完美 [2] - 特斯拉人工智能负责人阿肖克·埃卢斯瓦米分享了其在奥斯汀Robotaxi后座乘坐的视频，称体验“令人惊叹” [3] 自动驾驶系统性能与安全 - 相关视频显示，车辆在限速30英里/小时的区域速度达到37英里/小时，可能引发对Robotaxi安全性的质疑 [4] - 有外部人士（如The Dawn Project创始人）此前已对该系统的安全性表示担忧 [4] - 英伟达机器人部门负责人称赞特斯拉FSD系统精确到无法区分是神经网络还是人类在驾驶 [5] 软件技术发展与内部评价 - 马斯克回应称，自前AI负责人安德烈·卡帕西离职后，公司软件已取得显著发展，其理解已“过时” [5] - 马斯克将特斯拉软件与Waymo进行比较，并强调了其进步 [5] Robotaxi运营规模与规划 - 根据德州农工大学一名工程学生开发的追踪器，特斯拉在奥斯汀运营的Robotaxi可能超过32辆，但规模可能小于最初计划 [5] 全球市场扩张计划 - 公司正着眼于在欧洲扩展FSD技术，荷兰车辆管理局确认正与特斯拉合作，目标是在2026年2月前在欧洲部署该技术 [6] 股价表现 - 根据Benzinga Pro数据，12月24日盘后交易中，特斯拉股价下跌0.23%至484.26美元 [7]

核心观点 - 投资者加里·布莱克对特斯拉的商业模式和技术前景表示赞赏，但对其当前估值和财务表现持谨慎态度[2][3] - 市场对特斯拉Robotaxi服务的实际规模与运营能力存在质疑，同时其自动驾驶出租车业务面临来自Waymo的激烈竞争[4][5] - 特斯拉股价在年末出现上涨，部分原因可能与公司对年底实现自动驾驶的承诺有关[3] 投资者观点 - 投资者认为特斯拉是“全球盈利能力最强的电动汽车商业模式”，并看好其明年Optimus人形机器人投产、扩展的自动驾驶技术以及CEO的承诺[2] - 投资者不喜欢特斯拉的估值，其市盈率高达220倍，而长期远期每股收益增长率为+35%，且盈利预期正在下调[3] - 投资者认为，移除安全监控员是公司的一个催化剂，这标志着技术已准备就绪，并指出专注于技术而非财务的思维模式会带来麻烦[3] 自动驾驶与Robotaxi业务现状 - 对特斯拉在奥斯汀的Robotaxi服务的规模和范围存在质疑，一项由工程学生发布的追踪器显示，该服务超过60%的时间处于不可用状态[4] - 追踪器识别出车队中超过32辆车，这远低于马斯克此前为该服务设定的1000辆Robotaxi的目标[4] - 竞争对手Alphabet旗下的Waymo在自动驾驶出租车领域处于领先地位，截至2025年已累计提供超过1400万次付费Robotaxi乘车服务[5] - 在奥斯汀发现了一辆Cybercab原型车，但尚不清楚其是由人类驾驶还是特斯拉无人监督自动驾驶测试的一部分[5] 市场表现与数据 - 特斯拉在动量（Momentum）和质量（Quality）指标上表现良好，但在价值（Value）指标上表现不佳，其短期、中期和长期价格趋势均有利[6] - 根据行情数据，特斯拉股价在盘后交易时段下跌0.11%，收于485.03美元[6]

特斯拉Robotaxi运营现状 - 特斯拉在奥斯汀的Robotaxi试点运营规模可能远低于首席执行官埃隆·马斯克此前的宣称 一位工程学生通过反向工程特斯拉官方Robotaxi应用发现 奥斯汀网络中仅有32辆特斯拉Model Y 这与马斯克声称的1000辆Robotaxi存在巨大差距 [1][2] - 根据追踪数据 该服务在大约60%的时间内处于不可用状态 在奥斯汀的平均等待时间目前为14分钟 同时有信息表明 可能只有“1-5辆”Robotaxi在同时运营 [3] - 特斯拉正在奥斯汀测试其Robotaxi的无人驾驶操作 这得到了马斯克的确认 测试可能为公司年底前在该市实现无人驾驶运营的目标提供重要助力 近期还发现一辆特斯拉Cybercab在奥斯汀进行测试 [5] 行业竞争格局 - 与竞争对手相比 特斯拉的Robotaxi服务可能并不如其广泛 追踪数据显示 在奥斯汀发现了超过63辆属于Waymo的车辆 规模是特斯拉车队的两倍多 [4] - Waymo在Robotaxi领域取得了显著进展 其每周出行量已达到45万次的里程碑 并在2025年累计完成了超过1400万次付费Robotaxi出行 Waymo的车队规模估计约为2500辆 [6] - 出行服务巨头优步和Lyft已宣布与百度的Robotaxi公司Apollo Go合作 计划明年在伦敦推出服务 Apollo Go此前宣布其每周付费Robotaxi出行量已达到25万次 并且其车队累计无人驾驶里程已超过1.4亿英里 [7] 公司股价表现 - 特斯拉股价在常规交易时段上涨1.56% 收于488.73美元 随后在盘后交易中进一步上涨0.26% 至489.99美元 [8]

技术颠覆与投资机遇 - 每隔数十年会出现彻底改变行业格局的突破性技术 这些创新在初期看似不切实际 但一旦被证实 其采用率、盈利和股价都会飙升 [1] - 苹果iPhone在2007年发布 将iPod、手机和网络浏览器融为一体 其销量从2010年的4740万台增长至2023年的2.318亿台 成为公司最畅销产品并推动股价飞涨 [1] - OpenAI的ChatGPT大型语言模型在2022年发布 作为概念验证 在五天内获得超过100万用户 成为历史上增长最快的消费者应用 [2] - Netflix在2007年推出流媒体服务 改变了全球观影方式 随后三年内其收入翻倍至超过20亿美元 [2] 特斯拉机器人出租车进展 - 特斯拉首席执行官埃隆·马斯克当前目标是建立全球最大的机器人出租车车队 [3] - 特斯拉此前在德克萨斯州奥斯汀推出的机器人出租车因监管和审慎考虑 需配备安全员随车 但上周末 多辆特斯拉Model Y被发现在奥斯汀无安全员行驶 [3] - 马斯克已确认完全自动驾驶的机器人出租车测试已经开始 [3] 特斯拉机器人出租车的竞争优势 - 与行业早期领先者Alphabet旗下Waymo相比 特斯拉在成本与利润率方面具备优势 Waymo需外购车辆并安装昂贵的激光雷达传感器 而特斯拉车辆自产并主要依赖成本更低的纯视觉技术 [4] - 在安全性方面 特斯拉无监督的完全自动驾驶系统报告的事故数量远低于人类驾驶员和Waymo机器人出租车 [5] - 在可扩展性方面 马斯克提到明年年底前有潜力生产100万辆自动驾驶特斯拉汽车 而目前Waymo仅有约2000辆车上路 [5] 行业格局与特斯拉前景 - Waymo目前是行业早期领导者 已完成超过1400万次机器人出租车行程 并在美国多个城市有超过2000辆自动驾驶车辆运营 [4] - 基于成本、安全性和可扩展性三大关键原因 特斯拉有望追赶并超越Waymo [4][5] - 上周末在德克萨斯州奥斯汀首次发现完全自动驾驶的特斯拉 尽管有延迟 但特斯拉的机器人出租车服务相比竞争对手具有显著优势 该事件未来可能被投资者视为一个重要时刻 [6] - 变革性技术驱动快速采用和股价表现 特斯拉的无监督机器人出租车测试标志着自动驾驶领域的关键时刻 [7]