Rideshare Wars: Uber & Lyft EPS PreviewZacks Rank #3 (Hold) stock Uber Technologies ((UBER) and Zacks Rank #4 (Sell) stock Lyft ((LYFT) dominate the American rideshare market. Together, UBER and LYFT have become ubiquitous with ride-sharing, with customers often using ‘Uber’ or ‘Lyft’ as a verb. Currently, Uber dominates the ride-share market, owning roughly three quarters of the ride-share market, and has expanded into the food delivery business (Uber Eats) to compete with DoorDash ((DASH) ). Meanwhile, Ly ...

公司估值与市场地位 - Alphabet当前市值2 5万亿美元 远低于Nvidia(4万亿美元)、微软(3 8万亿美元)和苹果(3 2万亿美元) 但具备冲击4万亿美元市值的潜力 [1][2] - 若按同行估值水平计算 Alphabet市值应达3 85-6 47万亿美元 可能成为全球最大公司 其中按Nvidia市盈率(56倍)计算可达6 47万亿美元 [14] - Alphabet过去12个月净利润超过所有科技巨头 是美国上市公司中盈利最高的企业 [11][13] 核心业务表现 - 第二季度总营收960亿美元 其中谷歌搜索贡献540亿美元 占比56 3% 同比增长12% 增速高于第一季度的10% [4][8] - AI搜索概览功能已覆盖20亿用户 支持40种语言 其货币化能力与传统搜索相当 未对业务造成负面影响 [6][7] 行业竞争与增长潜力 - 生成式AI技术可能改变互联网使用方式 但谷歌通过AI搜索概览功能保持竞争力 市场对其被替代的担忧过度 [5][6] - 公司当前估值显著低于同行(市盈率33-56倍) 但增长速率相当甚至更快 存在估值修复空间 [8][9][15] - 作为全球第五大公司 Alphabet在低估值和高增长的双重驱动下 具备超越市场的潜力 [15]

财务表现 - 公司季度调整后每股收益为2.31美元 超出Zacks共识预期2.15美元 [1] - 季度营收达817.2亿美元 较Zacks共识预期高出2.82% [1] - 2025年Zacks共识预期营收3337.5亿美元(同比增长13.1%) 每股收益9.89美元(增长23%) [4] - 2026年预期营收3737.5亿美元(增长12%) 每股收益10.56美元(增长6.7%) [5] - 长期(3-5年)每股收益增长率14.9% 高于标普500的12.6% [5] AI战略与资本开支 - 将2025年资本支出目标从750亿美元上调至850亿美元 [2] - AI基础设施投资用于满足云客户需求增长 [3] - AI产品组合需求显著 [3] - 明年资本支出将继续增加 [3] 搜索引擎业务 - 全球市场份额近90% 远超微软Bing的4% [6][7] - 上季度搜索业务营收541.9亿美元 同比增长11.7% 超预期3.04% [7] - AI Overviews月活用户超20亿 覆盖200个国家40种语言 [9] - Circle to Search功能覆盖超3亿台设备 [8] - AI模式使查询长度翻倍 在美国和印度拥有超1亿月活用户 [10] 云计算业务 - 全球第三大云基础设施提供商 [11] - 推出Gemini 2.5 AI模型及低延迟版本Gemini 2.5 Flash [14] - 发布第七代TPU Ironwood 预计今年上市 [13] - 推出企业级私有光纤网络Cloud Wide Area Network [14] 其他业务发展 - 自动驾驶业务Waymo每周提供25万次出行服务 [15] - 今年在10个城市测试 包括纽约和费城 [16] 估值与股价 - 当前财年远期市盈率19.52倍 低于行业20.42倍 [17] - 净资产收益率34.31% 远超行业4.01%和标普500的16.88% [17] - 过去三个月股价上涨20% 跑赢标普500的16% [19] - 过去一个月上涨9.8% 标普500涨3.2% [19]

资本支出计划 - 公司将年度资本支出计划上调至约850亿美元，并预告2025年将继续增加投入，主要源于云计算服务的强劲需求 [2] - 此前承诺的2024年资本支出约750亿美元已高于华尔街预期的5884亿美元，此次调整令市场意外 [5] - 首席财务官透露2026年资本支出还将进一步扩大，因云服务需求持续超过供给能力 [5] 财务表现 - 第二季度总营收达9643亿美元，超出分析师约940亿美元的平均预期，每股收益231美元高于218美元的预期值 [2] - 广告业务营收增长104%至7134亿美元，高于6947亿美元的预期，占公司总营收四分之三 [9] - YouTube广告营收98亿美元超越分析师956亿美元的预期，创新业务"Other Bets"营收373亿美元低于4291亿美元的预期 [10] 云计算业务 - 云业务销售额同比激增近32%，远超265%的增长预期，成为推动营收增长的主力引擎 [2] - 云业务季度客户数量环比增长28%，AI产品组合的全面性和服务广度推动需求增长 [7] - 通过推广自研TPU芯片等AI解决方案追赶AWS和Azure，OpenAI成为其云服务客户被视为重大胜利 [7][8] AI领域布局 - AI概览和AI模式等新功能提升用户参与度，Gemini月用户数超45亿，AI模式月活跃用户突破1亿 [9] - 斥资约24亿美元收购AI编程初创公司Windsorf的核心团队及技术授权，以应对硅谷人才争夺战 [9] - 行业竞争加剧，OpenAI的ChatGPT用户采纳度仍领先于Gemini，公司持续增加AI基础设施投入 [5][9] 行业竞争与挑战 - 面临OpenAI竞争压力，需大幅增加AI基础设施和应用投入以保持竞争力 [5] - 联邦法院裁定公司在搜索和部分广告技术领域构成非法垄断，可能面临分拆风险 [10] - Waymo商业化进程未达预期，创新业务部门面临分拆独立运营压力 [10]

在美东时间周三发布的财报中，谷歌(GOOGL.US)宣布将年度资本支出计划上调至约850亿美元，并预告明年将继续增加投入，公司 表示这一决策源于其云计算服务的强劲需求。这家搜索巨头凭借人工智能(AI)新功能和稳定的数字广告市场，季度营收与利润双双 远超华尔街预期。 截至6月30日的第二季度，谷歌总营收达964.3亿美元，超出分析师约940亿美元的平均预期;每股收益2.31美元，也高于2.18美元的预 期值。 其中，谷歌云业务销售额同比激增近32%，远超26.5%的增长预期，成为推动营收增长的主力引擎。"面对云产品与服务持续旺盛的 需求，我们正加大资本支出投入，"首席执行官Sundar Pichai在财报声明中强调。 Forrester分析师Nikhil Lai则认为："面对OpenAI的竞争压力，谷歌不得不大幅增加AI基础设施和应用投入。" 首席财务官Anat Ashkenazi在电话会议中透露，鉴于市场需求和增长机遇，2026年资本支出还将进一步扩大。她补充道，尽管服务器 部署速度已加快，但云服务需求仍持续超过供给能力。 此前谷歌承诺今年资本支出约750亿美元，这一数字已高于当时华尔街预期的588.4亿美元 ...

核心观点 - Alphabet第二季度营收和每股收益均超预期 营收达964亿美元(同比增长14%) EPS为231美元(同比增长22%) [1][2] - 谷歌云业务表现亮眼 营收136亿美元(同比增长32%) 远超27%的增长预期 [2] - 搜索业务收入541亿美元 略高于540亿美元的预期 [2] 财务表现 - 第二季度营收964亿美元 超过分析师预期的940亿美元 [1] - 每股收益231美元 高于预期的218美元 [1] - 延续第一季度优异表现 当时营收和利润分别同比增长12%和49% [3] 业务亮点 - 谷歌云业务增长强劲 同比增速达32% [2] - 搜索业务保持稳定增长 收入达541亿美元 [2] - 第二季度推出多项AI产品 包括与Warby Parker合作的智能眼镜 AI初创企业投资基金等 [6] - Waymo自动驾驶业务将扩展至纽约 [6] 行业动态 - OpenAI将谷歌云纳入供应商名单 用于支持ChatGPT基础设施 [6] - "七巨头"公司第二季度预计整体盈利增长14% [8] - Meta和微软将于7月30日公布财报 亚马逊和苹果在7月31日 英伟达在8月27日 [7][8] 市场反应 - 今年以来Alphabet股价基本持平 落后于"七巨头"其他成员和标普500指数 [6] - 美国银行将目标价从200美元上调至210美元 [5] - Cantor Fitzgerald维持"中性"评级 等待反垄断裁决的明确性 [5]

科技行业二季度财报季展望 - 纳斯达克指数连续6天上涨 年初至今涨幅达8% 但后续走势取决于即将发布的科技巨头财报表现 [3] - 主要科技公司财报发布时间：Alphabet和Tesla于周三发布 Meta和微软下周三发布 亚马逊和苹果下周四发布 [3] - 上季度投资者担忧关税政策对科技企业的影响以及AI投资回报问题 目前行业仍在应对特朗普关税政策的不确定性 [4][5] Alphabet业务分析 - 在线广告业务受特朗普关税计划影响 预计本季度营收增速为11% 为两年最低水平 [8][9] - 云业务成为关注焦点 公司计划投入750亿美元加强AI和云基础设施 [12] - Waymo自动驾驶业务已在美国5个城市运营 累计无人驾驶里程超1亿英里 [13] - 分析师认为AI技术将改善广告投资回报率 搜索业务正处于"多年转型期" [10][11] Tesla经营现状 - 股价年内下跌17% 二季度交付量同比下降14% 连续两个季度下滑 [14][15] - 汽车业务收入一季度下降20% 预计二季度延续跌势 面临中国电动车厂商竞争 [15] - 公司推出有限范围的无人驾驶出租车服务 但分析师认为财务影响有限 [17] - 马斯克与特朗普公开决裂 投资者关注其政治动向及平价电动车计划 [16][17] Meta的AI战略 - 扎克伯格斥资140亿美元收购Scale AI团队 并计划投资"数千亿美元"建设AI基础设施 [6][19] - 将全年资本支出预期上调至640-720亿美元 主要用于AI数据中心建设 [20] - 预计二季度营收增长14.5% 为2023年中以来最慢增速 [22] - 分析师认为公司需要证明AI投资能带来实质性回报 [21][22] 微软云业务表现 - Azure云服务预计本季度增长34-35% 与上季度持平 [25] - 公司市值达3.8万亿美元 仅次于英伟达 股价年内上涨20% [24] - 计划削减成本 近期裁员9000人 预计2026财年运营支出增长11% [27] - 分析师指出政府合同签署难度增加 存在工作负载回流现象 [25] 苹果面临的挑战 - 股价年内下跌15% 受特朗普关税政策影响显著 [29] - 预计营收增长约4% 公司预警关税导致9亿美元额外成本 [30] - 加速向印度和越南转移生产 近期宣布5亿美元美国稀土材料投资 [29][31] 亚马逊经营动态 - 上季度给出低于预期的盈利指引 主要受关税和贸易政策影响 [32] - AWS云服务一季度增长17% 为一年来最低增速 预计二季度保持相似增速 [34] - 数据中心容量受限影响云业务发展 预计下半年情况将改善 [34][35] - 股价年内上涨约4% 公司通过提前备货应对关税影响 [33][35]

财报季概况 - 本周进入Q2财报季核心阶段 超过400家公司将公布业绩 其中包括109家标普500成分股 涵盖所有行业代表性企业 包括特斯拉(TSLA)和谷歌母公司Alphabet(GOOGL)等"科技七巨头"成员[1][9] - 截至7月21日 已有62家标普500公司(占比12.4%)公布Q2业绩 整体盈利同比增长9.3% 收入增长5.8% 82.3%的公司超出每股收益预期 同等比例公司超出收入预期[4] - 本周结束后 预计超过三分之一的标普500公司将完成Q2业绩披露[6][9] 行业表现 - 金融板块为Q2财报季奠定良好开局 当前样本中金融企业占比偏高[3] - "科技七巨头"开始陆续公布财报 预计该群体Q2盈利将增长11.7% 收入增长11.3%[18] - 标普500整体Q2盈利预计增长6% 收入增长4.3% 结合已公布业绩和未公布公司的预测[14] 重点公司 Alphabet(GOOGL) - 预计6月季度每股收益2.14美元(同比+13.2%) 营收793亿美元(同比+11.1%)[10] - 年内股价下跌2% 跑输标普500指数(+7.3%)和科技板块(+9.9%) 市场担忧其在AI时代搜索业务的可持续性[11] - 除核心搜索业务外 YouTube、Waymo和云计算业务构成重要价值组成部分[12] 特斯拉(TSLA) - 预计Q2每股收益0.40美元(同比-23.1%) 营收225亿美元(同比-11.9%)[13] - 年内股价下跌18.4% 受电动汽车市场运营挑战和马斯克个人因素双重影响[13] 未来展望 - 2025年Q3标普500盈利预计增长4.5% 收入增长4.5% 近期预测小幅上调[17] - 标普500指数2025年每股收益预计254.42美元 2026年预计287.60美元[20] - 季度初受关税公告影响预测大幅下调 但过去4-6周已明显企稳[20]

核心观点 - 人工智能相关股票通常被认为估值较高 但Alphabet和台积电目前估值相对较低 具有投资价值 [1] - Alphabet因搜索引擎业务面临生成式AI冲击导致股价折价 但实际业务仍保持增长 [1][6][8] - 台积电凭借技术领先地位和AI芯片需求增长 未来五年营收复合增长率预计达20% 当前估值未充分反映增长潜力 [13][14][16] Alphabet分析 - 公司业务结构：母公司旗下拥有Google、YouTube、Waymo等业务 但56%收入来自Google搜索引擎广告 [3][4] - 财务表现：Google服务部门运营利润率达42% 支撑公司整体盈利 一季度搜索业务收入同比增长10% [4][9] - 竞争挑战：搜索引擎市场份额自2015年来首次跌破90% 生成式AI对传统搜索构成威胁 [6] - 估值水平：19倍前瞻市盈率显著低于标普500指数的23.7倍 [8] 台积电分析 - 行业地位：全球最大芯片代工厂 为苹果、英伟达等客户生产芯片 不涉足自主品牌芯片设计 [11] - 技术优势：2024年推出2纳米制程 2026年将量产1.6纳米制程 持续保持技术领先 [12] - 增长预期：管理层预测AI相关收入五年复合增长率45% 整体营收复合增长率20% [13] - 估值对比：24.9倍前瞻市盈率略高于市场平均水平 但显著低于增长预期 [14][16]

公司概况 - 市值超过1万亿美元的公司属于独特类别 这些公司拥有卓越业务并长期跑赢市场 [1] - Alphabet作为科技领导者 今年表现落后于市场 但当前估值相对于增长潜力具有吸引力 [1] 核心业务优势 - Google搜索持续优化用户体验 通过算法改进提升查询结果相关性 [4] - Google Cloud抓住云计算机遇 通过AI技术提供相关服务组合 [5] - YouTube占据美国电视观看时间12.5% 超过Netflix的7.5% [9][10] - Waymo在旧金山和凤凰城运营自动驾驶网约车服务 未来可能显著贡献收入 [11] 增长驱动因素 - 数字广告市场持续增长 搜索业务仍将保持领先地位并创造数十亿广告收入 [7] - AI和云计算将成为长期增长动力 帮助企业提升效率和生产力 [8] - YouTube平台更高用户参与度将推动长期广告收入增长 [10] 财务与估值 - 公司前瞻市盈率19.2倍 略低于通信服务行业平均19.7倍 [12] - 过去12个月产生749亿美元强劲现金流 [13] - 创新文化被视为最大优势 多重增长路径保障未来发展 [13]