Tesla's 2025 wasn't about selling more cars; it was about redefining the company's future.Tesla's (TSLA +3.15%) 2025 wasn't defined by a breakout quarter, a surprise earnings beat, or a dramatic surge in vehicle deliveries. Instead, it was a year of strategic clarification. By the end of the year, it became increasingly clear what Tesla wants to be and, just as importantly, how investors should think about it.The company didn't abandon electric vehicles (EVs), but it quietly repositioned them as the foundat ...

报告行业投资评级 - 报告未明确给出行业投资评级 [1][2][3][4][9][10][11][12] 报告核心观点 - 工业场景中，人形机器人优先适配搬运与质检类任务，商业化重点关注投资回报率，自主泛化能力提升后可向更多工序拓展 [1][3][9][10][11] - 人形机器人与工业机器人形成互补定位，从短链条任务起步，轮式形态将成为工业场景应用首选 [2][10][16][30] - 预计到2035年，中国工业场景中汽车制造、电子制造、物流仓储三大领域人形机器人总需求量达48.4万台，市场空间超480亿元 [1][4][12][75] 根据相关目录分别进行总结 1. 核心观点：工业场景人形机器人优先适配搬运与质检类任务，商业化重点关注ROI，自主泛化能力提升后可向更多工序拓展 - 人形机器人优先适配搬运与质检类任务，并向基础组装拓展，商业化核心卡点是投资回报率 [1][3][10][11] - 要实现2年回本的最低目标，机器人售价需降低至十万元级别，且效率提升至人工同等水平 [3][11][67] - 具身大脑发展仍然滞后，处理复杂长链条任务能力不足，泛化性能提升后人形机器人可向更多工序拓展 [1][3][11][72] - 预计到2035年，中国工业场景中汽车制造、电子制造、物流仓储三大领域人形机器人总需求量达到48.4万台，市场空间483.6亿元 [1][4][12][75] 2. 工业制造柔性化需求提升，人形机器人从短链条任务起步，轮式形态将成为首选 - 人形机器人与工业机器人根据能力差异形成互补定位，工业机器人专注于固定工位的高速、高负载、精准重复作业，而人形机器人体现出柔性化特点 [2][10][16][17] - 人形机器人在工业场景的最终目标是执行通用复杂长任务，初步落地阶段先从短链条任务起步，不断积累作业数据进行训练 [2][10][23][26] - 三大应用场景中，工业场景因标准化程度较高成为具身智能的训练场，采用渐进式部署策略 [2][10][28] - 轮式形态具备稳定性、长续航、移动速度快的优势，将成为工业场景应用首选 [2][10][30] 3. 优先适配搬运与质检类任务，商业化重点关注ROI - 以汽车制造和电池组装产线为例，搬运类、质检类任务普遍具有半柔性特征、人工参与度高，且为短链条、工序相对独立，人形机器人能够优先胜任 [3][11][32][47] - 对于基础组装类任务，如螺丝预拧紧、零件预安装等，人形机器人尚在初步测试阶段 [3][11][45][47] - 投资回报率决定商业化落地，按照回本周期2年的最低目标反推，假设工人年薪8万元，机器人售价需降低至16万元，而目前售价多在30-50万元区间 [67] - 部分发达国家劳动力短缺、人力成本高，人形机器人的商业化闭环有望率先跑通，出海或将成为重要方向 [11][69] - 精细操作能力有待提升，灵巧手的耐久度、灵活度、力度控制是从演示走向实用的另一大难关 [3][11][73] 4. 市场空间超480亿，车企与机器人企业相互配合推动落地 - 预计到2035年，中国工业场景中汽车制造、电子制造、物流仓储三大领域人形机器人总需求量达到48.4万台，市场空间483.6亿元 [4][12][75] - 预计到2030年，总需求量达到7.1万台，市场空间84.7亿元 [12][75] - 特斯拉、小鹏等车企具备技术与场景双重优势，推动人形机器人在工业场景落地 [4][12][80] - 机器人本体企业与车企合作落地，Walker系列、Figure等成为典型代表 [4][12][85][89]

最近AI泡沫论不但未消退，反而鬼故事越来越多，市场情绪更为敏感，经过谷歌卷大模型和芯片，甲骨文财报杀跌和博通AI毛利率下降等多轮利空的持 续打压，海外AI科技板块跌得让大多数投资者都慌了神，有人直呼"AI泡沫破了"，有人觉得AI主线变暗线了…… 不过这并非AI产业不行了，只是叠加美联储降息不确定性，市场仍在挤AI科技的估值泡沫，长期来看全球AI产业变革时代的底层逻辑和产业趋势不变。 实际上目前市场热炒的商业航天本质也是太空数据中心，核聚变电力设备新能源都聚焦在AI电力，人形机器人、无人驾驶和端侧AI还是AI技术赋能…… 这些市场热炒的题材明线背后都是AI暗线。 最近商业航天、光刻机、核聚变等一众科技赛道轮番活跃，那么到底谁能成为十五五新质生产力的最强主角？今天我们给大家依次讲清楚。 01 十五五七大科技方向投资机会概览 1.商业航天：政策+需求+技术三重共振，跨年主线实锤 十五五把"航天强国"写进战略目标，国家航天局还专门设了商业航天司，发了三年行动计划，甚至搞了国家商业航天发展基金，政策力度直接拉满。 需求端更是刚需：国际上低轨卫星资源"先到先得"，我国GW星座、千帆星座合计规划上万颗卫星，现在在轨的还不到 ...

晨星（Morningstar）高级股票分析师塞思·戈德斯坦（Seth Goldstein）表示："特斯拉在没有安全监控人 员的情况下测试Robotaxi，这一消息符合我们的预期，也与管理层在第三季度财报电话会上所表述的测 试进展一致。这也是特斯拉股价上涨的原因。" 值得注意的是，在美国市场，谷歌母公司Alphabet旗下的Waymo仍处于Robotaxi市场的领先地位，目前 运营规模仍远超特斯拉。据悉，Waymo目前在美国多个主要城市运营超过2500辆商业化Robotaxi。美国 消费者新闻与商业频道（CNBC）上周曾报道称，Waymo目前每周提供约45万次付费出行服务。 导读：特斯拉董事会成员通过股票期权获得的巨额回报，本质上马斯克的"未来叙事"高度绑定。 （文 / 观察者网 周盛明 编辑 / 高莘） 据路透社12月15日报道，由于特斯拉首席执行官埃隆·马斯克（Elon Musk）透露公司正在开展全无人 Robotaxi的测试，特斯拉股价创下近一年来最高水平。 据悉，当地时间周一，特斯拉美股股价盘中一度上涨4.9%，触及481.37美元。值得注意的是，这一表现 已经逼近历史高位——去年12月18日，在市场预 ...

GLJ Research analyst Gordon Johnson has piled fresh skepticism onto Tesla Inc.'s (NASDAQ:TSLA) humanoid robot ambitions, likening Optimus to decades-old animatronics and predicting zero commercial sales in 2026.Analyst Slams Tesla's Humanoid Robot ClaimsOn Monday, Johnson shared criticism on X after reposting comments from The Dawn Project founder Dan O'Dowd, who attended a recent Tesla event featuring Optimus serving popcorn.Johnson said Tesla's robot resembled 1980s Chuck E. Cheese "animatronics-level tec ...

Chinese automaker Xpeng Inc. (NYSE:XPEV) has reportedly received a major boost in its Robotaxi ambitions as Chinese authorities greenlight autonomous driving testing.Xpeng Receives Level 3 Testing PermitAuthorities have granted the company a permit to conduct testing operations for Level 3 autonomous vehicles, Chinese local media outlet Yicai reported on Tuesday. The company has received the permit to conduct testing operations in the city of Guangzhou.Xpeng didn't immediately respond to Benzinga's request ...

文章核心观点 - 特斯拉Optimus人形机器人产业链在经历11月的反弹后，12月进入缺乏核心利好的“空窗期”，板块走势疲软，但市场预期年底或明年初有望开启新一轮行情 [2][4] - 产业链结构正在同时发生“缩圈”和“扩圈”：“缩圈”体现在经过特斯拉审厂后，明确的利好标的在减少；“扩圈”则体现在新的工艺、零部件及总成厂商不断加入，带来新的产业链增量方向 [6][7] - 商用航天板块因SpaceX拟上市等消息催化，成为二级市场新热点，一定程度上分流了机器人板块的资金和关注度 [2] 特斯拉Optimus产业链近期市场表现 - 11月21日以来，机器人板块迎来一波反弹，RT、LX、DH、SL、XJ、CY、SY、WX等多家宣布量产或定点的T链公司成为反弹主力，轮动上行，涨幅超出预期 [2][4] - 12月至今，T链公司仅出现三天普涨行情，分别由美国政策利好和特斯拉审厂通过等事件催化，其余时间板块走势极弱，核心标的轮动不持续 [4] - 目前各券商机构普遍认为，特斯拉Optimus产业链的正式行情可能在明年1月份开启 [4] 产业链动态：“缩圈”与“扩圈” - **“缩圈”现象**：伴随特斯拉审厂推进，前期传出利好的标的数量在减少，产业链筛选趋于集中 [6] - **“扩圈”现象**：产业链范围在扩大，12月的利好标的已不限于零部件厂商，关节模组或总成厂商也传出利好，同时灵巧手相关零部件厂商仍是反弹主力 [6] - **新工艺与增量方向**：12月新发酵的工艺包括GaN（氮化镓）工艺、陶瓷球和新的丝杠方案，相关标的自11月以来已有不错行情；手套/衣服集成传感器标的也开始出现发酵趋势 [7] 未来行情催化与关键节点 - 根据买方机构交流信息，从各家供应商口径看，特斯拉有望在年底开启发包，这有望提前开启新一轮板块大行情 [6] - 需关注核心标的如ZY在12月11日的最新调研，以及HL在12月13日、14日关于审厂细节及后续合作规划的披露 [8] - 特斯拉Optimus V3版本已被推迟至明年一季度发布，目前阶段仍处于炒预期状态 [2] 其他相关赛道动态 - 商用航天板块成为二级市场新晋宠儿，伴随“SpaceX寻求在明年中后期上市，目标估值约1.5万亿美元”的信息发酵，板块持续走强 [2] - 12月以来，商用航天相关标的已出现一波涨停潮，且尚无下行趋势，这被视作特斯拉Optimus核心标的本月走势偏弱的原因之一 [2]

隔夜特斯拉股价创下历史新高。 分析认为，此次股价突破核心逻辑包括公司人形机器人Optimus进展超预期及行业政策红利催化。马斯 克此前披露，Optimus计划2025年底部署数千台至旗下工厂，4-5年内实现百万台年产能，弗里蒙特工厂 试生产线已正式曝光。 相较于此前仅聚焦技术展示，此次增量信息集中于量产落地推进：供应链订单落地、检测标准明确及 2026年一季度Gen3机器人发布计划，标志着项目从研发阶段迈入规模化生产筹备期。 恒立液压：深耕液压核心部件领域，在行星滚柱丝杠领域布局领先，该产品为特斯拉Optimus身体关节 核心部件。 日盈电子：聚焦汽车电子及传感器业务，凭借技术积累切入特斯拉"电子手套"（集成电子皮肤传感器） 供应链。 *免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议 *风险提示：股市有风险，入市需谨慎 东方证券表示，美国或加码人形机器人产业政策支持，特斯拉作为行业标杆，其量产进展将带动全产业 链加速发展，当前核心部件供应链建设已进入关键阶段，增量环节价值量显著提升。 华龙证券认为，Optimus跑步视频的发布验证了核心技术成熟度，人形机器人已从实验室走向实际应 用，随着电机、齿轮箱等专属部件量产 ...

There's also a chance he says that it could hit a three trillion market cap by the end of that year. For more, let's bring him in. He's here on set with me, Dan Ives as Wed Bush, global head of technology research.Welcome. >> Great to be here. >> You could have picked an easier one.You know, maybe Nvidia, like why Tesla to you. Is it still so clear for all the ups and downs for the auto industry, for all of its ambitions, everything they want to do is always delayed. Granted, the market cap, you know, is st ...

Tesla Inc.'s (NASDAQ:TSLA) rally isn't just about EVs anymore — it's about who owns the future of robotics. As shares hover near 2025 highs, investors are increasingly treating autonomy, Optimus, and Robotaxi ambitions as core drivers of value rather than distant side projects. President Donald Trump‘s executive order tailwind has only amplified that bet, turning Tesla into the market's de facto robotics bellwether.Track TSLA stock here.When Tesla moves, speculation spills over.Read Also: Tesla’s AI Talk Ju ...