NEEDHAM, Mass., Aug. 19, 2025 /PRNewswire/ -- Tripadvisor, Inc. (NASDAQ: TRIP) announced today a change in participation date at the following conference: Matt Goldberg, CEO, will participate in a fireside chat at the Goldman Sachs Communacopia + Technology Conference, now scheduled for 1:45 p.m. PT on Monday, September 8, 2025, in San Francisco. A live webcast of this event will be accessible through the Investor Relations website at ir.tripadvisor.com. A replay will also be available.About Tripadvisor, In ...

财务表现 - 2025年第二季度非GAAP每股收益为0.46美元 超出市场预期的0.41美元 同比增长18% [1][2] - 季度GAAP总收入达5.29亿美元 同比增长7% 略低于预期的5.2999亿美元 [1][2] - GAAP净利润3600万美元 同比增长50% 非GAAP调整后EBITDA为1.07亿美元 同比增长10% [2][7] - 非GAAP自由现金流激增至1.77亿美元 是去年同期的近5倍(增长378%) [2][7] 业务板块表现 - Viator体验预订平台收入2.7亿美元 同比增长11% 预订量620万次(增长15%) 总预订价值达13亿美元 [5] - TheFork餐厅预订平台收入5400万美元 同比增长28% 利润率显著提升 [5] - 核心品牌Tripadvisor收入下降3%至2.42亿美元 占公司总收入比例降至45.7% [6] - 品牌酒店业务稳定增长1% 但媒体广告收入下降13% [6] 战略重点 - 持续向高增长的Viator和TheFork市场平台转型 这两个平台EBITDA利润率提升抵消了核心业务下滑 [1][4] - 加强AI技术投入 包括与微软Azure和亚马逊Alexa合作 开发AI评论摘要和旅行助手功能 [8][10] - 完成与Liberty TripAdvisor Holdings合并 简化公司结构 流通股减少约17% [8] - 维持与Booking Holdings和Expedia等主要OTA的战略合作 这些合作伙伴占2024财年收入的22% [9] 未来展望 - 维持2025财年收入增长5%-7%的指引 调整后EBITDA利润率预期16%-18% [12] - 核心品牌业务预计将趋于稳定但仍面临挑战 [12] - 重点关注能否持续加速市场平台业务增长 减少对关键合作伙伴的依赖 [13]

财务数据和关键指标变化 - Q2集团收入增长7%（按固定汇率计算增长5%）至5.29亿美元 处于指引区间上限 [5] - 调整后EBITDA达1.07亿美元 占收入20% 超预期 [5] - 自由现金流1.77亿美元 同比增加主要由于去年Q2支付1.4亿美元IRS转移定价和解金 [32] - 现金及等价物约12亿美元 包括3.5亿美元定期贷款B收益 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 Viator(体验业务) - 预订体验量增长15% 调整后EBITDA增长超三倍 [14] - 收入2.7亿美元 增长11%（固定汇率增长9%） [24] - 调整后EBITDA利润率提升800个基点至12% [26] - 直接流量预订（含APP）增速超过其他营销渠道 [26] The Fork(餐饮业务) - 收入5400万美元 增长28%（固定汇率增长22%） [16] - 调整后EBITDA利润率同比提升900个基点至16% [30] - B2B订阅收入同比增长超100% 高端ERB套餐采用率提升 [18] - 80%预订来自APP和回头客 [17] Brand TripAdvisor - 收入2.42亿美元 同比下降3% [19] - 调整后EBITDA 6600万美元 利润率27% [19] - 酒店收入1.52亿美元 增长1% [27] - 媒体广告收入3600万美元 下降13% [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美体验业务稳定增长 欧洲增速加快 [24] - 第三方商户预订主要来自核心市场（北美）以外地区 贡献增量增长 [25] - 与Mastercard合作在欧洲推出独家餐饮体验 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略重心转向旅游体验领域 该品类为旅游业增长最快类别 [7] - 加强Viator与TripAdvisor品牌协同 包括营销优化、产品漏斗改进和供应链数据共享 [8][9] - AI深度整合：TripAdvisor智能搜索、Viator搜索结果优化、The Fork对话式AI [11][12] - 调整营销策略 按地域和渠道差异化投资 利用各品牌区域优势 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 体验业务存在长期可持续的消费趋势 但品类仍分散且认知度低 [7] - 传统免费流量渠道持续面临压力 但APP用户ARPU保持两位数增长 [20] - Q3指引：集团收入增长4%-6% 调整后EBITDA利润率19%-21% [35] - 维持全年收入增长5%-7%和EBITDA利润率16%-18%的指引 [37] 其他重要信息 - 完成Liberty TripAdvisor合并交易 总现金支出4.11亿美元 [33] - Q2以均价14.22美元回购280万股 耗资4000万美元 [33] - 推出TripAdvisor Rewards会员计划 增强用户粘性 [20] 问答环节所有提问和回答 问题1：Brand TripAdvisor 2026年稳定前景是否变化及新股东互动 [39] - 承认免费流量压力持续 但2026年判断为时尚早 正通过体验业务优化运营效率 [41][42] - 对所有股东保持建设性沟通 专注创造股东价值 [43] 问题2：Viator第三方渠道构成及Q4收入加速信心 [46] - 第三方渠道主要由OTA和旅行社构成 增量收入主要来自北美以外市场 [48][49] - Q4信心来自健康预订窗口期及品牌协同效应带来的收入提升 [53][54] 问题3：TripAdvisor APP流量占比及国际化扩展计划 [57] - APP用户和会员数量强劲增长 近期改版聚焦智能推荐和情境化体验 [60][61] - 酒店预订和AI功能增强用户体验 美国先行后将逐步推广其他地区 [62] 问题4：全年收入指引中各业务贡献度变化 [64] - 维持全年指引 Brand TripAdvisor免费流量压力抵消Viator强劲预订增长 [66] - Viator收入增速受第三方预订组合和取消率影响 [66]

业绩总结 - 2025财年第二季度收入同比增长11%，实现显著的利润率扩张[9] - 2025财年第二季度总收入为8.82亿美元，较去年同期增长12%[12] - 2025财年第二季度调整后EBITDA为6500万美元，利润率为7%[12] - 2025财年第二季度的自由现金流为1708百万美元[25] - 2025财年第二季度的总毛利为4亿美元，年均复合增长率为23%[39] 用户数据 - 2025财年第二季度的收入中，来自于体验和餐饮的收入分别为1.98亿美元和2.7亿美元，分别同比增长21%和-8%[12] - 2025财年第二季度的收入中，来自于品牌Tripadvisor的收入为920百万美元，较去年同期下降8%[12] - 2025财年第二季度的总收入中，来自于TheFork的收入为1.98亿美元，年增长率为21%[12] 财务指标 - 2024年第一季度GAAP净亏损为5900万美元，第二季度净收入为2400万美元，第三季度净收入为3900万美元，第四季度净收入为200万美元[69] - 2024年第一季度调整后EBITDA为4700万美元，第二季度为9700万美元，第三季度为1.22亿美元，第四季度为7300万美元[69] - 2024年第一季度经营活动现金流为1.39亿美元，第二季度为5300万美元，第三季度为负4400万美元，第四季度为负200万美元[69] - 2024年第一季度自由现金流为1.23亿美元，第二季度为3700万美元，第三季度为负6400万美元，第四季度为负2500万美元[69] 费用与支出 - 2024年第二季度因加拿大数字服务税立法产生的一次性费用为400万美元[71] - 2024年第一季度的资本支出为1600万美元，第二季度为1600万美元，第三季度为2000万美元，第四季度为5300万美元[69] - 2024年第一季度的股票基础补偿费用为2800万美元，第二季度为3400万美元，第三季度为3100万美元，第四季度为2800万美元[69] - 2024年第一季度的折旧和摊销费用为2200万美元，第二季度为2100万美元，第三季度为2100万美元，第四季度为2200万美元[69] 其他信息 - 公司认为非GAAP财务指标为投资者提供了有用的补充信息，便于比较不同期间的财务结果[70]

财报发布安排 - 公司将于2025年8月7日美国东部时间下午4:05公布2025年第二季度财务业绩 投资者关系网站ir.tripadvisor.com将发布相关数据 [1] - 财报发布后半小时（美国东部时间下午4:30）将举行电话会议 回答关于财务业绩的问题 [2] - 电话会议将进行网络直播 回放内容将在公司官网保留三个月 [2] 公司业务概况 - 公司定位为全球最受信任的旅行和体验平台 致力于连接用户与值得分享的体验 [3] - 业务模式包括利用品牌和技术优势 通过丰富内容和双向市场连接全球用户与合作伙伴 覆盖体验、住宿、餐饮等旅行类别 [3] - 旗下品牌组合包括Tripadvisor、Viator和TheFork三大主要业务板块 [3]

公司业务概述 - Tripadvisor是一家在线旅游公司 通过其品牌、技术和能力连接全球用户与合作伙伴 提供内容、旅行指导和双边市场服务 涵盖体验、住宿、餐饮等旅行类别 [1] - 公司运营三大业务板块：品牌Tripadvisor、Viator和TheFork 其中品牌Tripadvisor是全球最大旅行指南平台 月活用户3亿 评论超10亿条 年收入9亿美元 [4] - Viator是快速增长的旅游体验预订平台 提供超过40万种体验和6.5万家运营商服务 2025年收入预计超9亿美元 TheFork是欧洲最大餐饮预订平台 覆盖11国5.5万家餐厅 2025年收入预计超2亿美元 [1][4] 估值与财务表现 - 公司当前估值显著低于同业 仅7倍EBITDA 而同行普遍为10-15倍 历史估值倍数更高 [4] - 品牌Tripadvisor业务2023至2024年收入下降7.95% 但Viator保持两位数增长 TheFork高个位数增长 年EBITDA达6500万美元 规模效应下利润率可超20% [5] - 整体公司2025年预计收入超20亿美元 其中Viator与品牌Tripadvisor收入规模相当 各占约9亿美元 [4][5] 公司治理与股东动态 - 2025年4月公司从Liberty Media回购控制权 废除双重股权结构 结束长期控制局面 但估值仍受历史影响 [5] - 激进投资者Starboard Value持有9.01%股份 平均成本13.92美元 计划与管理层探讨价值创造机会 该机构历史158次维权活动平均回报22.34% 跑赢Russell 2000指数 [2][3][6] - 2025年股东年会三名董事获超45%反对票 包括董事长Gregory Maffei(69.3%反对) 但因未采用多数表决制仍留任 [9] 潜在价值释放路径 - 业务自然增长路径：若品牌Tripadvisor恢复增长 Viator和TheFork保持扩张 估值有望自然修复 [7] - 运营优化路径：Starboard可能协助改善品牌Tripadvisor的盈利能力 侧重利润而非收入增长 [7] - 分拆出售可能：TheFork作为战略资产或吸引收购 按5倍收入倍数估值可达10亿美元 占公司企业价值40% 餐饮预订行业近年有多起收购案例 [7] - AI数据价值：公司25年历史积累的海量用户数据与Perplexity/OpenAI的合作可能创造额外价值 [7] - 整体出售可能：2024年特别委员会曾评估交易提案 2025年初收到18-19美元/股的收购要约 当前股价年内已涨20% 潜在买家兴趣仍存 [8]

财务业绩 - 第一季度非GAAP每股收益为14美分，同比增长17%，超出Zacks共识预期180% [1] - 总收入达3.98亿美元，同比增长1%，超出Zacks共识预期2.31% [1] - 运营亏损1500万美元，与去年同期持平 [6] - 调整后EBITDA利润率为11%，同比下降80个基点 [6] 收入细分 - Brand Tripadvisor收入2.19亿美元（占总收入55%），同比下降8%，但超出共识预期 [2] - 媒体广告收入3100万美元，同比下降6% [2] - 体验及餐饮收入3000万美元，同比下降15% [2] - 品牌酒店收入1.48亿美元，同比下降7% [3] - Viator收入1.56亿美元（占39.1%），同比增长10%，超出共识预期 [3] - TheFork收入4640万美元（占11.7%），同比增长12%，超出共识预期 [4] 成本结构 - 销售成本2700万美元，同比增长9%，占收入比例上升50个基点 [5] - 营销成本1.72亿美元，同比增长6%，占收入比例上升200个基点 [5] - 行政管理成本1700万美元，同比下降41%，占收入比例下降300个基点 [5] - 技术成本2200万美元，同比增长4%，占收入比例上升20个基点 [6] 资产负债表与现金流 - 现金及等价物12亿美元，较2024年第四季度增加1亿美元 [7] - 长期债务11.6亿美元，较上季度8.31亿美元大幅增加 [7] - 运营现金流1.02亿美元，上季度为负200万美元 [7][8] - 自由现金流8300万美元 [8] 2025年第二季度指引 - 总收入预计同比增长5%-8% [9] - Viator预订量预计中双位数增长，收入增长9%-11% [9] - Brand Tripadvisor收入预计环比改善，同比持平至下降2% [9] - TheFork收入预计环比增长26%-28%，其中汇率贡献约6个百分点 [10] - 调整后EBITDA利润率预计16%-18% [10]

公司业绩表现 - Tripadvisor一季度营收同比增长1%至3.98亿美元 非GAAP调整后净利润飙升26%至2100万美元 合每股0.14美元 [2] - 公司营收和利润均超分析师预期 市场平均预测营收仅为3.89亿美元 调整后每股收益仅0.04美元 [4] - 旗舰品牌收入下降8%至2.19亿美元 但Viator品牌销售额增长10%至1.56亿美元 TheFork品牌增长12%至4600万美元 [5] 股价表现 - 公司股价单日大涨12.5% 远超标普500指数当日0.4%的涨幅 [1] 行业背景 - 尽管旅游行业整体增长放缓 但需求仍保持相对强劲 即将进入旅游旺季 [6]

财务表现 - 2025年第一季度营收3.98亿美元 同比增长0.8% [1] - 每股收益0.14美元 高于去年同期的0.12美元 [1] - 营收超出Zacks共识预期2.31% 每股收益超出预期180% [1] 业务板块表现 品牌TripAdvisor - 营收2.194亿美元 同比下降8.6% 但超出分析师预期2.7% [4] - 酒店业务营收1.48亿美元 同比下降6.9% 超出预期9.5% [4] - 媒体广告营收3080万美元 同比下降6.7% 低于分析师预期8.5% [4] - 体验与餐饮营收3050万美元 同比下降15.3% 低于分析师预期10.1% [4] Viator - 营收1.558亿美元 同比增长10.5% 基本符合分析师预期 [4] - 调整后EBITDA亏损1760万美元 好于分析师预期的2190万美元亏损 [4] TheFork - 营收4640万美元 同比增长13.2% 略高于分析师预期 [4] - 调整后EBITDA亏损350万美元 好于分析师预期的446万美元亏损 [4] 市场表现 - 过去一个月股价上涨19.6% 跑赢标普500指数10.6%的涨幅 [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计短期内表现与大盘一致 [3] 财务健康指标 - 品牌TripAdvisor调整后EBITDA为6490万美元 大幅高于分析师预期的4962万美元 [4] - 跨部门抵消营收-2340万美元 好于分析师预期的-2679万美元 [4]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度合并收入3.98亿美元，同比增长1%，按固定汇率计算约增长3%，主要由市场业务推动 [8] - 合并调整后EBITDA为4400万美元，占收入的11%，超出预期 [9] - 第一季度运营现金流为1.02亿美元，自由现金流为8300万美元 [32] - 第一季度通过增额现有定期贷款B筹集3.5亿美元，预计用于偿还2026年4月1日到期的可转换票据 [32] - 季度末现金及现金等价物为12亿美元，交易完成并偿还可转换票据后，预计现金余额约为7亿美元 [33][34] 各条业务线数据和关键指标变化 Viator业务 - 预订体验量增长15%，收入增长10%，按固定汇率计算约增长12%，达到1.56亿美元，调整后EBITDA亏损1800万美元，利润率提高8个百分点 [10] - 第三方销售点和Viator业务增长快于整体业务，抵消了TripAdvisor销售点的表现 [24] - 总预订价值（GBV）增长10%，按固定汇率计算增长12%，约为11亿美元 [25] - 重复预订增长再次超过新预订增长，客户留存率保持稳定 [25] Brand TripAdvisor业务 - 收入2.19亿美元，下降8%，调整后EBITDA为6500万美元，占收入的30%，均超出预期 [12] - 品牌酒店收入1.48亿美元，下降7%，与第四季度持平，酒店元数据定价更有利，推动收入超预期 [26] - 媒体和广告收入下降6%，至3100万美元，体验和餐饮收入下降15%，至3000万美元 [27] The Fork业务 - 收入4600万美元，增长12%，按固定汇率计算增长16%，调整后EBITDA亏损300万美元，利润率提高100个基点 [16] - 软件订阅收入增长超90%，主要来自现有餐厅和新餐厅的采用 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 最大客源市场北美地区的预订窗口同比保持稳定，仅在过去一个月略有收窄 [24] - 美国某些客源市场的国际旅行份额下降，特别是来自加拿大的，而各地区的国内旅行份额上升 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司愿景是成为最受信任的旅游和体验信息来源，通过多元化投资组合、优化传统业务和向增长型市场转型来实现战略目标 [7] - 加速体验业务的发展，稳定酒店业务，扩大在欧洲餐饮市场的领导地位，建立AI驱动的个性化推荐平台 [8] - 利用数据投资加强在旅游生态系统中的独特地位，通过与亚马逊Alexa和微软Azure等建立战略伙伴关系，在AI领域取得竞争优势 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认识到旅游行业并非不受经济增长放缓的影响，但2025年至今业务表现稳健，将密切关注数据变化 [18] - 旅游需求在第一季度和4月保持健康，消费者仍在优先考虑旅游和体验，公司对旅游行业的长期增长机会充满信心 [70] - 由于宏观经济环境不确定，目前维持全年合并收入增长5% - 7%和调整后EBITDA利润率16% - 18%的指引不变 [37] 其他重要信息 - 上周公司完成与Liberty TripAdvisor Holdings的合并交易，收购了LTIP持有的所有股份，不再有控股股东，并完成向内华达州的转换 [6] - 公司将重启股票回购计划，采用更结构化的方法，目标是维持当前现金状况和净杠杆水平 [34] 问答环节所有提问和回答 问题1: 若没有宏观不确定性，是否会提高全年指引 - 公司对第一季度和第二季度的表现满意，但考虑到宏观经济的不确定性，认为目前的指引范围在宏观背景下是合适的 [40][41] 问题2: 完成Liberty收购和内华达州转换后，未来12个月会有哪些变化 - 公司资本结构更清晰简单，消除了过去一年的困扰，能够更专注于与股东的合作 [43] - 有机会简化业务故事，明确价值驱动因素，加速向表现更好的市场转型 [44] - 加强AI领域的发展，为未来创造价值，同时进行董事会更新，提升治理水平 [45][46] 问题3: Viator的长期利润率框架及营销杠杆和固定成本杠杆情况 - 公司认为Viator业务在规模扩大后可以实现类似在线旅行社（OTA）的利润率，关键在于产品驱动的增长，包括提高转化率、用户体验和商业化能力 [50] - 今年会在营销杠杆和固定成本投资之间进行权衡，长期来看，提高转化率和用户体验将带来利润率的提升 [51] 问题4: Viator在跨境业务方面的风险及营销调整 - Viator主要客源来自北美，受国际贸易路线压力的影响相对较小，北美市场的旅游需求依然健康 [54][55] - 公司丰富的供应资源使其能够满足不同目的地和价格点的需求，适应消费者的旅行偏好变化 [56] 问题5: Google对活动和体验拍卖的调整对公司的影响及平均预订价值下降的原因 - 公司预计Google会继续在搜索体验方面进行实验，将积极参与并利用不同的广告格式来获取高转化率的流量 [59][60] - 平均预订价值下降主要是由于第三方业务组合的增长，第三方预订通常价格较低 [61] 问题6: 在消费者环境放缓的情况下，旅游和体验消费与酒店和交通消费的表现 - 历史数据显示，经济放缓时消费者仍会优先考虑旅游和体验，第一季度和4月的旅游需求保持健康 [69][70] - 消费者计划今年夏天的旅游与去年相当，高收入旅行者的需求更强劲，且越来越多的人将体验列为预算优先项 [71] 问题7: Hotel Meta定价改善的驱动因素及未来趋势 - 公司通过改善酒店用户体验，增加信息和内容，提高了拍卖价格，并实现了新的盈利方式和交叉销售机会 [75][76] - 这一产品改进证明了公司的参与策略能够带来盈利机会，预计将在酒店业务和其他领域推动增长 [76][77] 问题8: 如何看待Viator第三方分销的利弊及大型在线旅行社在分销中的重要性 - 第三方分销对公司具有高度增量和即时盈利的特点，有助于公司扩大规模，成为真正的体验平台 [81][82] - Viator的主要销售点仍然是自身平台，公司注重通过该平台吸引和留住客户，同时第三方合作可以将线下客户转化为线上客户 [83][84] 问题9: 与AI合作伙伴的合作有哪些关键学习经验 - 与Perplexity的合作有助于公司了解AI搜索，优化基于大语言模型（LLM）的SEO环境，驱动酒店和体验预订 [87][88] - 与OpenAI的合作旨在探索AgenTik.ai的潜力，重新定义旅行规划和预订，通过流量价值交换和许可实现盈利 [88][89] - 与亚马逊Alexa的合作提升了TripAdvisor品牌和内容在语音激活AI界面中的地位，有助于了解多模态用户体验 [89] - 与微软Azure的合作使公司成为付费AI市场的数据提供商，了解数据的价值和应用场景 [90] 问题10: 鉴于美国市场情况和竞争，Viator今年的营销思路是否有变化及年末稀释股份数量 - 公司将继续有效利用付费渠道，注重产品驱动的营销，提高转化率和用户体验，同时考虑品牌营销的效率和协调 [95][97] - 交易前公司约有1.42亿股流通股，交易后将减少约2380万股，剩余约1.18亿股 [98] 问题11: Viator第一季度营销费用同比持平的原因及第三方收入分成是否计入营销费用 - 今年第一季度品牌营销活动规模较去年同期缩小，同时付费渠道的效率持续提高，是营销费用持平的主要原因 [103] - 第三方收入分成主要是与供应商的合作关系，大部分不计入营销费用，而是从收入中扣除 [105] 问题12: 如何将AI融入消费者体验以提高留存率、忠诚度和直接流量 - 公司致力于创建以AI为先的产品执行文化，通过个性化推荐、B2B产品列表优化、客户服务和营销等方面提升用户体验 [117][118] - 在TripAdvisor平台上，Gen AI旅行规划和个性化推荐正在快速发展，将与AI旅行助手等功能高度集成 [118] - The Fork在B2C和B2B业务中都在使用AI，以提高发现、匹配和转换效率，以及餐厅选择和服务质量 [120] 问题13: Viator的潜在费率情况及第三方业务增长对费率的影响 - Viator的潜在费率一直保持稳定，平均在20% - 25%之间，反映了公司为供应商提供的高价值 [125] - 第三方业务中的在线旅行社（OTAs）的隐含费率较低，但第三方业务整体对公司的EBITDA利润率具有高度增量和盈利性 [127]