财务业绩 - 第一季度营收为91.4亿美元，同比增长2%，但低于市场预期的92.8亿美元 [1] - 调整后每股收益为2.45美元，同比增长11%，超出市场预期的2.32美元 [1] - 自由现金流为5600万美元，同比下降 [2] 业务部门表现 - 过程自动化与技术业务板块的有机销售额同比下降6% [2] - 该板块的售后市场收入因炼油催化剂运输和自动化服务升级延迟而下降10% [2] - 所有业务板块订单增长7%，推动未交货订单总额超过380亿美元，其中建筑和工业自动化业务领先 [3] 业绩影响因素 - 营收未达预期部分归因于中东冲突扰乱了过程自动化与技术板块的商业活动并延迟了收款 [1][2] - 公司认为该冲突对收入的影响是暂时的 [2] - 定价纪律以及与待剥离的航空航天业务相关的滞留成本比预期更快地缩减，帮助板块利润率提升90个基点至23.3% [4] 公司战略与展望 - 公司维持全年营收指引为388亿至398亿美元，调整后每股收益指引为10.35至10.65美元 [3] - 公司将全年经营现金流展望从47亿至50亿美元下调至44亿至47亿美元，但维持自由现金流指引53亿至56亿美元不变 [3] - 未交货订单总额达到383亿美元，受到7%的有机订单增长支持 [4] 资产剥离动态 - 公司同意将其仓储与工作流解决方案业务出售给American Industrial Partners，交易预计在2026年下半年完成 [5] - 该业务在2025年创造了约9.35亿美元的营收 [5] - 这是公司在一周内宣布的第二项资产出售，此前已达成协议将生产力解决方案与服务部门出售给Brady公司 [5]

FIRST QUARTER 2026 EARNINGS PRESENTATION APRIL 23, 2026 FORWARD LOOKING STATEMENTS We describe many of the trends and other factors that drive our business and future results in this presentation. Such discussions contain forward-looking statements within the meaning of Section 21E of the Securities Exchange Act of 1934, as amended (the Exchange Act), including statements related to the proposed separation of Honeywell from Honeywell Aerospace and the planned sales of the Productivity Solutions and Services ...

2026年第一季度财务业绩 - 报告销售额和有机销售额均增长2%，达到91.43亿美元，主要受定价行动和新产品推出推动 [2][5] - 订单有机增长7%，主要由建筑与工业自动化的强劲需求推动，导致未交付订单额环比增长2%至383亿美元 [2][6] - 营业利润下降14%至14.74亿美元，而部门利润增长6%至21.29亿美元，所有四个部门均实现增长 [3][7] - 营业利润率收缩320个基点至16.1%，主要原因是与待售资产相关的减值费用以及更高的重组和剥离相关成本 [3][7] - 调整后营业利润率（部门利润率）扩大90个基点至23.3%，得益于更高的定价以及比预期更早地剥离了与航天业务分拆相关的滞留成本，完全抵消了成本通胀的影响 [3][7] - 第一季度每股收益为1.29美元，同比下降35%，主要受债务重组、待售资产减值、重组及其他分拆相关项目的影响 [4][7] - 调整后每股收益为2.45美元，同比增长11%，主要受部门利润增长和加权平均流通股数减少推动 [4][7] - 经营活动现金流为负6.5亿美元，同比下降272%，主要由于分拆相关成本支付增加以及Flexjet相关诉讼和解付款 [5][7] - 自由现金流为5600万美元，同比下降71%，部分原因是收款时间受中东冲突影响 [5][8] 各业务部门表现 - **航空航天技术**：销售额有机增长3%至43.22亿美元，部门利润增长4%至11.44亿美元，部门利润率扩大20个基点至26.5% [10][12] - **建筑自动化**：销售额有机增长8%至18.82亿美元，部门利润增长13%至4.96亿美元，部门利润率扩大40个基点至26.4% [11][13] - **过程自动化与技术**：销售额有机下降6%至15.13亿美元，但部门利润增长15%至3.59亿美元，部门利润率大幅扩张200个基点至23.7% [11][14] - **工业自动化**：销售额有机增长1%至14.21亿美元，部门利润增长5%至2.41亿美元，部门利润率显著扩张260个基点至17.0% [12][15] 战略组合转型与分拆进展 - 公司已达成协议，将其仓库与工作流解决方案业务以全现金交易方式出售给American Industrial Partners，预计在2026年下半年完成 [1][22] - 此前宣布的生产力解决方案与服务业务出售给Brady Corporation的交易，也预计在2026年下半年完成 [1][24] - WWS业务在2025年创造了约9.35亿美元的收入 [23] - 霍尼韦尔航天公司的分拆时间更新为2026年6月29日，尚待董事会最终批准 [1][9] - 分拆完成后，霍尼韦尔航天公司将在纳斯达克以代码“HONA”交易 [25] 2026年全年业绩展望 - 公司在强劲的第一季度后维持全年展望，尽管存在中东冲突带来的不确定性 [21] - 预计全年销售额在388亿至398亿美元之间，有机销售增长3%至6% [16][21] - 预计部门利润率在22.7%至23.1%之间，同比扩张20至60个基点 [16][21] - 预计调整后每股收益在10.35至10.65美元之间，同比增长6%至9% [16][21] - 预计经营活动现金流在44亿至47亿美元之间，而自由现金流预期保持不变，在53亿至56亿美元之间 [16][21] 管理层评论与未来活动 - 管理层认为公司实现了强劲开局，订单全部门增长，未交付订单超过380亿美元，证明了业务组合的韧性 [8] - 公司计划在2026年6月3日为霍尼韦尔航天公司举办首次投资者会议，并在2026年6月11日为自动化业务举办2026年投资者会议 [25]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度有机销售额增长5%，三个业务部门高于此水平 [18] - 第二季度订单为105亿美元，同比增长6%，积压订单同比有机增长10%，达到366亿美元创历史新高 [19] - 第二季度每股收益为2.45美元，同比增长4%，调整后每股收益为2.75美元，同比增长10% [19] - 第二季度自由现金流为10亿美元，较上年减少约1亿美元 [19] - 提高全年有机销售增长指引区间下限200个基点，预计全年增长4% - 5%，剔除庞巴迪协议影响后为3% - 4%，全年销售额预计为408 - 413亿美元 [23][24] - 预计全年整体部门利润率提高40 - 60个基点，剔除庞巴迪影响后下降30 - 10个基点，第三季度部门利润率预计在22.7% - 23.1% [25] - 预计全年每股收益为10.45 - 10.65美元，增长6% - 8%，剔除庞巴迪影响后增长1% - 3%，第三季度预计为2.5 - 2.6美元 [25] - 预计全年自由现金流在54 - 58亿美元，剔除庞巴迪影响后下降2% - 增长5% [26] 各条业务线数据和关键指标变化 航空航天技术 - 第二季度有机增长6%，部门利润率收缩170个基点至25.5% [21] - 预计全年销售额高个位数增长，剔除庞巴迪影响后中个位数到高个位数增长，第三季度有机销售预计中个位数到高个位数增长，全年利润率接近26% [27][28] 工业自动化 - 第二季度销售额基本持平，部门利润率扩大20个基点至19.2% [21] - 上调2025年销售展望至低个位数到中个位数下降，全年利润率预计与2024年基本持平，第三季度销售表现与全年相似，利润率预计较上年小幅收缩但环比增加 [28][29] 楼宇自动化 - 第二季度有机销售额增长8%，部门利润率扩大90个基点 [22] - 连续第二个季度上调2025年销售展望，预计中个位数到高个位数有机销售增长，第三季度预计中个位数增长，预计第三季度和全年利润率大幅扩大 [29][30] 能源与可持续发展解决方案 - 第二季度有机销售额增长6%，部门利润率收缩110个基点至24.1% [22] - 略微下调有机销售增长展望，预计全年销售额持平至略有增长，全年利润率预计基本持平，第三季度预计销售额低个位数下降，利润率与2024年基本持平 [31][32] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推进将公司拆分为三家独立上市公司的计划，预计今年第四季度向霍尼韦尔股东分拆Solstice Advanced Materials，股票将在纳斯达克以SOLS代码交易，明年下半年进行航空航天业务分拆 [9][10] - 对生产力解决方案和服务以及仓库和工作流解决方案业务寻求战略替代方案，以明确独立自动化公司的未来战略和价值主张 [8] - 继续选择性地进行资本收购，过去几个月宣布两笔新交易，包括以18亿英镑收购Johnson's Methys Catalyst Technology业务和收购Linetamer以增强楼宇自动化能力 [12][13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在全球经济重大变化时期仍实现稳健业绩，有机销售和订单增长加速，通过多方面缓解措施应对关税和不确定业务条件 [6] - 认为业务需求在多数行业和地区保持韧性，但需为宏观、监管和地缘政治环境变化做好准备 [35] - 对航空航天业务全年表现有信心，预计下半年OE销售改善，利润率提升 [41][43] - 对各业务部门全年业绩指引有信心，但在下半年保持谨慎，尤其是长周期项目和短期订单方面 [59][60] 其他重要信息 - 公司失去重要前领导人Larry Bosserty，他曾领导联合信号收购霍尼韦尔，是公司卓越运营的先驱 [159][160] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 航空航天业务商业OE销售改善速度及利润率是否为新基线 - 第二季度商业OE销售受一家OEM去库存影响是暂时现象，预计下半年出货量将恢复正常，对全年航空业务表现乐观 [41][42] - 利润率受Case收购和研发投入影响是暂时的，不是新基线，下半年利润率将改善 [42][43] 问题: UOP业务增长驱动力及工业自动化业务利润率下降关键驱动因素 - UOP业务第二季度增长得益于大型许可协议和催化剂销售提前，下半年能源项目支出因经济和监管不确定性推迟 [55][56] - 工业自动化业务中HPS受能源项目影响，服务业务保持强劲 [58] 问题: NG项目时机及航空航天业务额外通胀压力 - LNG业务表现良好，可持续燃料项目受政策影响推迟，传统炼油石化业务催化剂需求减弱 [65][66] - 航空航天业务因OE合同性质，关税价格调整时间长 [69][70] 问题: 楼宇自动化业务全年利润率及应急措施状态 - 楼宇自动化业务全年利润率达到28%可能较激进，但有能力实现，该业务将是2025年公司利润率最高的业务 [78][80] - 与上季度情况类似，虽长周期项目里程碑推迟、资本需求减弱，但楼宇自动化和工业自动化短期订单改善 [83][84] 问题: Quintinium业务实现IPO的障碍和时间线及研发支出增加原因 - 公司致力于将Quintinium业务剥离，正在进行融资，需更多商业证据证明收入流，预计2027年完成IPO，可能提前 [90][91] - 研发支出增加是为提升公司有机增长，在各业务领域进行投资，与拆分计划无关，预计将推动公司进入研发支出上四分位 [94][98] 问题: 航空航天业务售后市场增长减速原因及OE下降原因 - 售后市场增长减速是正常化表现，预计下半年维持该水平 [102] - OE下降主要受北美平台去库存影响，预计第三季度有所改善，第四季度恢复正常，不同业务需求存在差异 [104][106] 问题: 公司是否完成重大投资组合行动及仓库自动化业务不适合未来投资组合原因 - 公司已完成投资组合审查，未来预计无重大投资组合退出 [110] - 仓库自动化业务所在物流和仓库运输市场增长和波动性不符合公司未来投资组合偏好 [112] 问题: 楼宇自动化业务增长原因及是否有收入协同效应 - 公司通过向高增长市场转型、挖掘安装基础和加速新产品推出等策略推动增长，部分地区业务压力已缓解 [115][117] 问题: 国防和太空业务加速增长原因及直接材料生产力和AI举措对成本通胀的抵消能力和价格上涨粘性 - 国防和太空业务增长得益于供应链恢复和国内外需求强劲，欧洲和亚洲部分地区表现突出 [121][122] - 公司定价策略成功，生产力提升和AI应用在价值工程中发挥作用，有助于平衡价格和销量 [125][127] 问题: 自由现金流下半年的影响因素及价格成本情况 - 库存增加对现金流有负面影响，但收款和销售定价带来积极影响，目标是2026年实现90%以上的现金流转换率 [136] - 价格较上次指引提高100个基点，预计为2% - 3%，销量预计为1% - 2%，短期业务可抵消成本，航空航天业务OE合同价格调整将在年底和明年上半年正常化 [137] 问题: 关税与需求应急措施的关系及特定业务受益情况和PSS及仓库业务决策时间 - 短期业务应对关税情况良好，能源业务订单转化为收入需时间，需关注催化剂订单 [142][143] - 上周启动PSS和仓库业务战略审查，预计年底前明确战略选择 [145] 问题: 订单趋势及未来并购计划 - 第二季度订单增长6%，航空航天业务领先，楼宇自动化业务受高基数影响，工业自动化和能源与可持续发展解决方案业务6月较弱，7月订单持续强劲，对第三季度订单情况不担忧 [152][153] - 公司将因拆分和收购整合工作放缓交易执行，但继续构建并购管道，对开展剥离交易更有信心 [155]