财务业绩 - 第一季度净销售额为6900万美元，同比增长360万美元或5.6% [12] - 第一季度调整后EBITDA为670万美元，相比去年同期的380万美元增长近300万美元，EBITDA利润率提升380个基点至9.7% [1][13][14] - 第一季度调整后净利润为450万美元，摊薄后每股收益为0.28美元，去年同期为190万美元，每股收益0.12美元 [13] - 毛利率同比改善420个基点至22.3% [12] - 公司提高全年业绩指引，预计2026财年净销售额在2.95亿至3.1亿美元之间，调整后EBITDA在3000万至3500万美元之间，调整后每股收益在1.18至1.43美元之间 [15] 运营与库存 - 渠道库存水平同比改善27%，经销商库存水平符合预期，库存周转率与疫情前水平保持一致 [5] - 运营费用为1160万美元，同比增加80万美元，主要由于高管层过渡成本以及薪酬和商业活动的时间安排 [13] - 公司维持灵活运营模式和高可变成本结构，能够根据需求调整生产以支持经销商成功 [18] 品牌与产品 - MasterCraft品牌在季度内推出了全新X系列的首款型号X24，获得了经销商和消费者的强烈反响 [7][8] - 浮筒船板块的Crest品牌推出了2026车型年阵容，包括重新命名的Conquest系列和新的Conquest SE型号 [9] - 新推出的Belief产品系列增加了第三款型号Halo，带来了差异化的消费者体验 [10] 资本配置与资产负债表 - 季度末持有6730万美元现金和短期投资，无债务，流动性充足 [14] - 第一季度回购超过10万股股票，总额230万美元，自回购计划开始以来累计回购320万股，总额7650万美元，对第一季度调整后每股收益有20%的增厚作用 [14] - 公司计划在本财年结束时实现高于上年同期的总回购量 [15] - 预计全年资本支出约为900万美元 [15] 行业展望与战略 - 尽管零售环境存在波动，公司仍预计MasterCraft板块全年零售额将下降5%-10% [6][23] - 浮筒船类别竞争激烈，由于高利率和促销活动，零售疲软持续 [6] - 公司通过战略性合作伙伴关系（如与世界尾波协会的合作）加强品牌建设 [8] - 分销网络在关键市场持续优化，增加了新的分销点 [9] - 公司对无机并购机会保持审慎评估，资本配置框架优先考虑股东回报 [11][33]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额为6900万美元，同比增长360万美元，增幅5.6% [10] - 第一季度毛利率为22.3%，同比提升420个基点 [10] - 第一季度调整后净收入为450万美元，摊薄后每股收益为0.28美元，而去年同期调整后净收入为190万美元，每股收益0.12美元 [11] - 第一季度调整后EBITDA为670万美元，去年同期为380万美元 [12] - 第一季度调整后EBITDA利润率为9.7%，去年同期为5.9%，同比提升380个基点 [12] - 季度末现金及短期投资为6730万美元，无债务 [12] - 第一季度回购超过10万股，总额230万美元，累计回购达320万股，总额7650万美元，对第一季度调整后每股收益有20%的增厚作用 [13] - 公司上调2026财年业绩指引，预计综合净销售额在2.95亿至3.1亿美元之间，调整后EBITDA在3000万至3500万美元之间，调整后每股收益在1.18至1.43美元之间 [14] - 预计2026财年第二季度综合净销售额约为6900万美元，调整后EBITDA约为500万美元，调整后每股收益约为0.16美元 [14] - 预计2026财年资本支出约为900万美元 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - MasterCraft品牌近期运营和质量趋势令人鼓舞，新X系列首款型号X24已向经销商推出并获得成功 [7] - 浮筒船板块在运营执行方面同比取得显著进展，Crest 2026车型年产品线在经销商会议上反响良好 [8] - 浮筒船类别竞争激烈，零售疲软持续，但通过新增关键市场分销点，为市场状况改善时的增长机会做好了准备 [9] - 新的Belize产品系列增加了第三款型号Halo，获得了市场关注 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 渠道库存水平同比改善，季度末管道水平较去年同期提升27% [4] - 经销商库存水平符合预期，库存周转率与疫情前水平保持一致 [5] - 在关键市场持续微调分销网络，增加全球范围内的强力合作伙伴 [5] - 尽管零售存在波动，但行业早期指标未改变对MasterCraft板块全年零售下降5%-10%的预期 [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略侧重于通过差异化创新和产品路线图保持类别领导地位 [7] - 通过战略合作伙伴关系（如与世界尾波协会的合作）加强品牌建设 [8] - 浮筒船板块战略核心是提供差异化产品，提升水上体验，支持经销商伙伴，并持续实现显著的运营改善 [9] - 灵活运营模式和高度可变的成本结构是关键优势，能够根据需要调整生产以支持经销商成功并与零售需求保持一致 [15] - 继续通过每股收益增厚的股票回购向股东返还资本，并严格评估无机增长机会 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 业绩超出预期，尽管存在持续的地缘政治不确定性和动态的零售环境 [4] - 近期利率下调带来谨慎乐观，但持续的宏观经济走强和需求的持续突破将更有力地支持订单增长 [6] - 对浮筒船板块的近期预期保持审慎，重点是为未来增长奠定基础 [9] - 团队执行良好，得益于严格的生产计划、经销商互动以及新产品发布的早期成功 [15] - 随着市场稳定，公司已准备好利用任何未来的上升趋势，推动各品牌的可持续增长并为股东持续创造价值 [15] 其他重要信息 - 第一季度运营费用为1160万美元，同比增加80万美元，原因是高层领导过渡成本以及薪酬和商业活动的时间安排 [10] - 公司继续严格控制可自由支配支出，运营费用管理良好 [11] - 公司预计本财年将实现正自由现金流 [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 当前船艇消费者的行为和零售趋势 [17] - 利率下降对行业是积极因素，但需关注宏观经济和就业增长等背景 [18] - 第一季度早期行业数据显示行业略有下滑，但公司表现良好，预计获得了市场份额，这反映了新产品和经销商发展的成果 [18] - 全年零售下降5%-10%的预期未变，需要全年保持第一季度般的表现以维持在该区间内 [19] - 高端买家需求仍然良好，正在寻找持续的零售动能，经销商网络反馈类似 [20] - 经销商网络的增加、新产品和创新有助于公司获得市场份额，并预计将持续 [21] - 经销商保持谨慎乐观，宏观经济条件可能抑制情绪，但未出现大量订单取消或经销商倒闭情况，在见到更持续的零售动能前，预计谨慎情绪将持续 [22] 问题: 零售在财年内的进展节奏以及利率削减对指引的影响 [25] - 利率下调对公司及经销商的财务成本有益，但指引中仅纳入了已发生的利率削减，未包含未来的降息，且降息越晚对当年损益表影响越小 [26] - 利率下降对行业是好事，对消费者有心理益处，但消费者实际支付的利率更多基于长期利率，其下降可能比短期美联储利率需要更长时间 [26] - 对第一季度业绩感到满意，且第一季度是同比比较困难的时期 [28] - 零售下降5%-10%的预期不变，收入在财年内逐步增加，目前处于季节性淡季，下半年随着新X系列产品（如X24）的推出，预计将出现良好增长，这已纳入展望 [28] 问题: 并购机会与股票回购计划下的杠杆舒适度 [29] - 公司努力保持提供灵活性的资产负债表，资本配置框架内将资本导向股东回报最高的途径，包括股票回购、核心业务最大化以及严格评估无机并购 [30] - 公司有进行并购的灵活性，并在此领域保持活跃的评估流程，但关于并购规模和触发点不予置评 [30]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额为6900万美元，同比增长360万美元或5.6% [11] - 第一季度调整后EBITDA为670万美元，相比去年同期的380万美元增长近300万美元 [12] - 第一季度调整后EBITDA利润率为9.7%，相比去年同期的5.9%提升380个基点 [12] - 第一季度毛利率为22.3%，相比去年同期提升420个基点 [11] - 第一季度运营费用为1160万美元，同比增加80万美元，主要由于高级管理层过渡成本以及薪酬和商业活动的时间安排 [11] - 第一季度调整后净利润为450万美元，摊薄后每股收益为0.28美元，相比去年同期的190万美元（每股0.12美元）显著增长 [12] - 第一季度末现金及短期投资为6730万美元，无债务，流动性充足 [12] - 第一季度回购超过10万股股票，总额230万美元，自回购计划启动以来累计回购320万股，总额7650万美元，对第一季度调整后每股收益有20%的贡献 [13] - 公司上调2026财年全年指引：预计合并净销售额在2.95亿至3.10亿美元之间，调整后EBITDA在3000万至3500万美元之间，调整后每股收益在1.18至1.43美元之间 [14] - 第二季度指引：预计合并净销售额约为6900万美元，调整后EBITDA约为500万美元，调整后每股收益约为0.16美元 [15] - 2026财年资本支出预计约为900万美元 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - MasterCraft品牌：推出全新X系列首款型号X24，经销商和消费者初步反应强烈，该型号采用先进技术和提升的设计，巩固了公司在高端滑水板细分市场的领导地位 [6][7] - 浮筒船业务：尽管面临更广泛的市场挑战，但运营执行同比有所改善，Crest品牌2026车型年阵容在经销商会议上获得良好反响，产品组合更新包括重新命名的Conquest系列和新车型Conquest SE [8] - 浮筒船业务新增了美国关键市场的多个新分销点，为市场条件改善时的增长机会做好准备 [8] - 新推出的Belize系列产品增加了第三款型号Halo，在季度内推出，获得了市场兴奋度并提供了差异化的消费者体验 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 渠道库存水平同比改善27%，经销商库存水平符合预期，库存周转率与疫情前水平保持一致 [4][5] - 零售环境持续波动，早期行业指标未改变公司对MasterCraft细分市场全年零售额下降5%-10%的预期 [5] - 浮筒船类别竞争激烈，由于利率高企和促销活动，零售疲软持续 [5] - 公司继续在关键市场微调其布局，不断发展网络并抓住机会在全球增加强大的合作伙伴 [5] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略侧重于通过差异化创新提升水上体验，支持和加强经销商合作伙伴关系，并持续提供显著的运营改进 [9] - 灵活的运营模式和有针对性的经销商支持计划使公司能够很好地应对不断变化的零售动态 [5] - 通过战略合作伙伴关系（如与世界尾波协会的合作）和行业参与来加强品牌 [8] - 资本配置优先考虑通过每股收益增长的回购向股东返还资本，并严格评估无机机会 [10] - 财务实力雄厚，战略增长计划资源充足，灵活的运营模式和一致的现金流生成使公司能够在整个周期内自信地进行投资 [9][10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管存在持续的地缘政治不确定性和动态的零售环境，但业绩超出预期 [4] - 近期的利率下调提供了谨慎的乐观态度，但持续的宏观经济走强和需求的持续突破将支持有意义的订单增长 [5] - 经销商保持谨慎乐观，未出现大量订单取消或经销商倒闭的情况 [26] - 公司对下半年充满信心，预计随着新X系列产品的推出，生产将加速，季节性需求将出现 [15][32] - 行业整体在Q1有所下滑，但公司表现良好，可能获得了市场份额 [21] 其他重要信息 - 第一季度是公司同比比较困难的季度之一，但业绩依然强劲 [31] - 公司计划在下半年提高产量，以执行新产品计划并满足季节性需求 [15] - 公司保持高度可变的成本结构，允许根据需要调整产量以支持经销商成功并与零售需求保持一致 [17] - 随着市场稳定，公司处于有利地位，可以利用任何未来的上升趋势，推动各品牌的可持续增长并为股东创造持续价值 [18] 问答环节所有提问和回答 问题: 当前海洋消费者的行为和零售趋势 [20] - 利率下降对行业是积极的，但需要关注宏观经济和就业增长等背景 [21] - Q1的早期SSI显示行业略有下滑，但公司表现良好，可能获得了市场份额，这反映了公司对新产品和经销商发展的关注 [21] - 公司对全年零售额下降5%-10%的预期保持不变 [21] - 高端买家需求仍然良好，公司正在寻找持续的零售动力，经销商网络也反馈了相同的信息 [24] 问题: 经销商网络的增加是否会导致业绩超越行业 [25] - 经销商网络的改变以及新产品和创新有助于公司获得市场份额，并且预计这一趋势将持续 [25] - 经销商保持谨慎乐观，宏观经济条件可能抑制情绪，但未出现大量订单取消或经销商倒闭，在看到更持续的零售动力之前，预计会保持一定的谨慎 [26] 问题: 零售在财年内的进展节奏以及利率削减对指引的影响 [29] - 利率下调对公司及其经销商在财务上都有好处，但公司仅在预测和计划中纳入了已经发生的利率变动，未纳入未来的利率下调 [30] - 利率下降对行业是好事，对消费者有心理益处，但消费者实际支付的利率更多基于长期利率，其下降可能比短期美联储利率需要更长时间 [30] - 在财年节奏方面，Q1是同比困难的季度，公司仍预计零售额下降5%-10%，下半年随着新X系列产品（如X24）的推出，预计将出现良好增长，经销商对该产品需求旺盛 [31][32] 问题: 并购机会的杠杆舒适度 [33] - 公司努力保持提供灵活性的资产负债表，资本配置框架内优先考虑股东回报最高的途径，包括股票回购、核心业务最大化以及严格评估无机并购 [34] - 公司有灵活性进行并购评估，并有开放的流程，但关于规模和触发点不予评论 [34]

业绩总结 - 第一季度净销售额为6900万美元，同比增长5.6%[21] - 第一季度调整后的EBITDA为670万美元，同比增长76.0%[23] - 第一季度调整后的每股净收益为0.28美元，同比增长133.3%[24] 现金流与财务状况 - 现金和短期投资约为6700万美元，且公司无债务[21] - 第一季度的自由现金流为-1012.7万美元，较去年同期的-270.7万美元有所增加[39] - 第一季度的运营活动净现金流为-704.7万美元，较去年同期的-50.2万美元有所增加[39] 未来展望 - 预计2026财年第二季度净销售额约为6900万美元，全年预计在2.95亿至3.1亿美元之间[30] - 2026财年调整后的EBITDA预计在3000万至3500万美元之间[30] 股东回报 - 自2021财年以来，公司已向股东返还约7700万美元的资本[29] 库存状况 - 经销商库存同比下降约26%，较2019财年下降约40%[21]