公司概况 * Perfect Corp 在纽约证券交易所上市 股票代码为PERF[1] * 公司是一家专注于美容和时尚领域的软件公司[3] * 公司成立于2015年 总部位于中国台湾台北[3] * 公司拥有约410名员工 其中约一半是研发专业人员[3] * 公司拥有1.01亿股流通股 股价约为1.75美元 市值约为1.75亿美元[3] * 公司拥有1.7亿美元现金 无负债[3] 业务模式与市场分布 * 公司业务分为B2B和B2C两部分[3] * B2B业务为全球主要品牌提供美容和时尚软件服务解决方案 客户包括Estée Lauder Shiseido Ulta Amazon Walmart Snap Google等[3] * B2C业务通过iOS和Android平台提供应用程序[3] * 收入地域分布约为 美国50% 欧盟25% 日本20% 其他地区5%[3] * 业务重心发生显著转变 2022年末B2B收入占比约为75%-80% 预计今年末B2B收入占比将降至约30%[4][5][34] 财务状况与业绩 * 本财年收入增长指引为13%-14.5% 截至第三季度已超越该指引[26] * 毛利率出现小幅下滑 原因是利润率较低的B2C业务占比提升 B2C需向iOS和Google支付30%和15的平台费用[27] * 公司运营现金流为正 持有超过1.7亿美元现金 无负债[3][27] * 第三季度首次实现约50万美元的营业利润[27] * 净收入约为500万美元 净利润率约为10%[28] * 过去两年员工人数从约320人增加至约410人 增幅约三分之一 主要为了支持GenAI技术研发[28] B2C业务详情 * B2C采用免费增值模式 提供7天免费试用 之后可选择付费订阅[8] * 付费方式包括 每月每应用5-7美元 每年39.99美元的Plus模型 每年70.99美元的高级模型[8] * 今年第一季度推出高级模型后 用户平均收入从30多美元的中高位提升了约20美元[9] * 拥有约94万付费订阅用户 主要来自美国 英国 西班牙 日本等发达国家 巴西是前10名中唯一的发展中国家[11] * 旗舰应用是YouCam Makeup和YouCam Perfect[17] * 订阅用户数在去年底超过100万后 今年因提价每个季度流失约2万付费用户 但用户平均收入的提升抵消了用户数下降的影响[29] B2B业务详情 * B2B业务按年收费 定价基于三个因素 地理范围 SKU数量 功能模块数量[11][12] * 软件业务的客户留存率非常高 超过90%[12] * 拥有超过800个品牌客户 90万个SKU 已完成超过100亿次虚拟试妆[13] * B2B增长放缓 原因是主要品牌客户面临宏观经济压力 如通胀 利率 中国业务放缓等 影响了其财务表现 从而限制了其在新软件服务上的支出[5][6][13] * API业务意外增长 许多非美容时尚领域的公司也通过API使用其服务[25][26] 技术与产品战略 * 核心技术是人工智能和增强现实 自公司成立伊始就专注于该领域[3] * 生成式人工智能技术是近期几个季度的焦点 预计将是未来主要的增长动力[4][9][16] * 拥有超过55项专利和待批专利 技术为内部开发[13] * 与OpenAI和DeepSeek等公司合作 在其基础模型之上进行开发 专注于美容和时尚领域的应用[32] * 研发团队不分B2B和B2C 核心引擎相同 有助于成本控制[14] * 产品线包括 YouCam Makeup YouCam Perfect YouCam Video Video Enhance AI Pro YouCam Online Editor等[7][9][19][20] * 2026年的目标是将AI代理嵌入所有应用中 提供专注于美容和时尚的个性化建议[17][18][20] * 今年第一季度收购了Wannabe公司 补充了在鞋类 AR服装 围巾 手袋等奢侈品虚拟试妆方面的能力[21] 增长机遇与战略 * 主要增长途径为有机增长 持续推动GenAI技术 B2B品牌合作 拓展皮肤分析及配饰虚拟试妆等[30] * 拥有充足现金可用于潜在股息 股票回购或并购机会[30] * 客户参与度提升和退货率下降是B2B客户持续合作的关键原因[23][24][25] 竞争格局 * 在B2B领域是最大玩家 缺乏大型竞争对手 2018年L'Oreal收购了其最大竞争对手后 公司失去了L'Oreal客户但获得了其他市场份额[34] * B2C领域存在许多竞争对手 但公司凭借其庞大的SKU数据库 品牌客户资源及对美容时尚的专注形成差异化[34] * 曾有机会被Alibaba L'Oreal等大公司收购 但管理层拒绝 这些公司最终成为其合作伙伴或投资者[30][31][34] 营销与成本结构 * 市场营销费用约占收入的50% 研发费用约占25% 一般行政费用约占10%[36] * 客户获取成本目标为 每花费1美元广告费 期望在随后12个月内获得1.20美元的回报[37] * 用户获取渠道相对有机 依赖于应用商店搜索 搜索引擎优化以及用户换机时的自然发现[38][39]

公司概况 * Perfect Corp (NYSE:PERF) 是一家专注于美容和时尚领域的软件公司 股票价格约为每股1.75美元 拥有1.01亿流通股 市值约为1.75亿美元[1] * 公司拥有1.7亿美元现金 无负债 并产生现金流[1] * 公司成立于2015年 总部位于台北 在全球拥有约410名员工 其中约一半为研发专业人员[1] 业务模式与市场分布 * 业务模式分为B2B和B2C B2B业务为全球主要品牌（如Estée Lauder, Shiseido, Ulta, Amazon等）提供美容时尚软件服务解决方案 B2C业务则通过iOS和Android平台提供应用程序[2] * 收入地域分布约为50%来自美国 25%来自欧盟 20%来自日本 其余来自世界其他地区[2] * 公司自成立之初即专注于AI/AR技术 近期重点发展用于照片、视频编辑和创作的生成式AI技术 并预计这将成为近期主要增长动力[3] 业务动态与财务表现 * B2B与B2C业务收入占比发生显著变化 2022年10月B2B占比约75%-80% 预计到今年年底B2B占比将降至约30%[3][36] * B2C业务增长快于B2B的原因包括消费者习惯改变（如疫情期间更接受应用订阅）以及B2B客户因宏观经济（通胀、利率、中国业务放缓）面临财务压力导致增长放缓[4] * 公司预计今年收入增长指引为13%-14.5% 截至第三季度已超越该指引 全年很可能超越[25] * 毛利率出现小幅下滑 主要原因是利润率较低的B2C业务（需向iOS和Google支付平台费用）占比提升 而B2B业务传统上利润率较高[25] * 公司在第三季度首次实现约50万美元的运营利润 净收入约为500万美元 净利率约为10%[26][27] * 公司运营现金流为正 拥有超过1.7亿美元现金 无负债[25] B2C业务详情 * B2C业务采用免费增值模式 提供7天免费试用 之后有三种付费方式 单应用月费5至7美元 年度Plus模型39.99美元/年 年度高级模型70.99美元/年[6] * 今年第一季度推出高级模型后 平均销售价格从30多美元的中高位显著提升了约20美元[7] * 付费订阅用户数达94万 主要来自美国、英国、西班牙、日本等发达国家 巴西是前十大用户来源中唯一的发展中国家[9] * 截至去年年底付费订阅用户数刚超过100万 但在今年提价后 每季度流失约2万付费用户 不过平均销售价格的提升抵消了用户数下降的影响[27][28] * 用户画像约75-80%为女性 年龄层集中在青少年至20多岁[35] * 公司拥有六款应用 旗舰应用为YouCam Makeup和YouCam Perfect 贡献了大部分订阅用户和收入[15] B2B业务详情 * B2B业务通常按年收费 定价基于三个主要因素 地理范围、SKU数量和使用模块数量[10] * 软件业务的客户留存率非常高 超过90%[22] * 公司拥有超过800个品牌客户 90万个SKU 以及超过100亿次的虚拟试妆量[12] * 由于B2B客户面临财务限制 向上销售和交叉销售变得困难 限制了B2B业务的增长[11] * API业务近期意外增长 一些非美容时尚领域的公司也通过API集成使用其服务[23][24] 技术与研发 * 公司技术为内部开发 拥有超过55项专利和部分待批专利 在AI皮肤分析等领域拥有超过10年的数据积累[12] * 研发团队不分B2B和B2C 核心引擎相同 有助于成本控制[13] * 公司与OpenAI和DeepSeek等合作伙伴共建 在其基础模型之上专注于美容时尚领域的应用开发[31][32] * 2026年的目标是在所有应用中嵌入专注于美容时尚的AI助手 提供从发型、妆容到服装搭配的个性化建议[16][17] * 今年第一季度公司收购了Wannabe 增加了针对奢侈品品牌的鞋履、AR服装、围巾和手袋等虚拟试妆能力[19] 增长战略与前景 * 生成式AI技术将是未来几个季度的主要增长驱动力 公司将继续在B2B品牌中推广 并拓展皮肤分析及配饰虚拟试妆等[28] * 增长途径包括有机增长和潜在的并购机会 公司拥有充足现金 也可能考虑股息或股票回购[29] * 在多数公司裁员之际 公司过去两年员工人数从320人增至约410人 增加了约三分之一 以支持生成式AI技术开发 但预计未来24个月不会以同样速度招聘[26][40] 竞争与市场定位 * 在B2B领域 公司是最大的玩家 没有太多大型竞争对手 曾有机会被L'Oréal收购但管理层拒绝 后L'Oréal收购了其最大竞争对手[34] * 在B2C领域 存在许多竞争对手 但公司凭借其庞大的SKU数据库、品牌客户信息以及专注于美容时尚的细节建议作为差异化优势[34][35] * 公司与阿里巴巴、Snap等大型科技公司是合作伙伴关系 而非直接竞争 因为这些公司的核心业务并非虚拟试妆[29][30] 其他重要信息 * 公司的虚拟试妆技术能帮助B2B客户提高用户参与度（尝试越多购买越多）并降低退货率[22] * 公司目前未将B2B客户的产品直接整合到自有B2C应用中进行销售 以保持B2C品牌体验的纯粹性 但未来不排除可能性[37] * 成本结构方面 毛利率约为75% 营销费用占收入的50% 研发费用占25% 生成式AI相关费用占约10%[38] * 客户获取渠道相对有机 主要来自手机更新时的应用尝试或搜索引擎优化[41]

公司业务与产品 - 公司是领先的人工智能和增强现实美容及时尚技术提供商，并开发了“Beautiful AI”解决方案 [1] - 公司开发了全球流行的YouCam系列应用程序，该系列应用的全球下载量已超过10亿次 [1] - YouCam系列应用包括YouCam Makeup、YouCam Perfect、YouCam Video、YouCam Enhance和YouCam AI Pro [1] 公司近期动态 - 公司宣布了在其YouCam系列应用内的2025年万圣节活动 [1] - 该活动包含超过90种由人工智能和增强现实驱动的外观、头像、时尚效果和创意内容 [1]

公司概况 * Perfect Corp 是一家专注于美妆和时尚领域的科技公司 成立于2015年 已在纽约证券交易所上市近三年 股票代码为 PERF[2] * 公司目前拥有超过400名员工 其中绝大多数为工程师[2] * 公司总部位于台北 并在全球设有团队 美国是其最大市场 贡献约50%的营收 其次是法国和日本[3] 商业模式与财务表现 * 公司采用双轨商业模式 包括面向终端用户的B2C业务和面向企业的B2B业务[3] * B2C业务是公司主要收入来源 贡献总年收入的60%至70%[4][5] * B2C业务通过6款移动应用和1项在线网络服务运营 均采用免费增值模式 订阅价格从每年39美元到79美元不等[5] * B2B业务采用传统企业SaaS模式 提供约15种解决方案 品牌按年支付固定订阅费 费用取决于所订阅的SaaS模块数量和部署国家[6] * 公司2024年总收入为6000万美元 同比增长12.5% 预计2025年总收入将达到6800万至7000万美元[7][31] * 2025年上半年收入为3200万美元 同比增长14.8% 第二季度收入为1600万美元 同比增长17.6%[29] * 公司毛利率维持在较高水平 2024年为78% 2025年接近该水平[29] * 公司现金流强劲 2025年上半年运营现金流为800万美元 截至第二季度末 持有1.678亿美元现金及现金等价物[30] * 2024年调整后净利润为830万美元 利润率为13.8% 2025年上半年调整后净利润为240万美元 利润率为7.5%[31] 技术与产品核心 * 公司是美妆科技领域的先驱 最早将人工智能和机器学习引入美妆领域 提供虚拟试妆等效果[6] * 技术每两年有显著升级 从彩妆扩展到粉底液选色、护发、护肤乃至时尚领域[7] * 公司拥有一个共同的核心引擎 为B2C和B2B业务提供技术支持 实现一次开发 两种货币化模式[4] * B2C旗舰应用为YouCam Makeup和YouCam Perfect 这两款应用贡献约80%的B2C收入[7] * YouCam Makeup用户90%为女性 提供即时美妆趋势、照片修饰和生成式AI换发型等功能[8] * YouCam Perfect是一款全功能照片编辑应用 用户性别分布均衡 提供超过70种功能 包括生成式AI驱动的图像和视频编辑[9] * 生成式AI照片和视频市场预计未来10年将以30%至40%的速度增长 该类别目前占生成式AI应用使用的约30%[10] 企业解决方案与市场地位 * 企业解决方案通过AI和AR技术 让消费者可以随时随地、安全卫生地虚拟试用无限多的产品和颜色[11] * 公司平台已与超过800个品牌合作 包括从奢侈品牌到大众品牌的广泛客户群 例如雅诗兰黛、迪奥和资生堂[12] * 平台上的可试用产品数量已超过90万件 涵盖从眼线笔到粉底液等各类美妆产品[13][14] * 平台品牌数量持续增长 平均每季度新增约20个品牌 第二季度末累计达到818个品牌[13][14] * 解决方案已从美妆扩展到教程、粉底液选色、面部属性分析、护发和身体等领域[15] 客户应用案例与创新 * 与沃尔玛合作 在其移动应用中加入虚拟试妆功能 通过对比模式等工具显著提升销售转化率[15][16] * 与丝芙兰合作推出智能皮肤扫描功能 利用由皮肤科医生评级的超过7.5万张临床图像数据库进行皮肤分析 并实时连接库存系统推荐产品[17] * 提供增强现实教程 教导消费者如何使用产品 例如与雅诗兰黛公司和MAC化妆品合作的专业化妆师教程[18] * 与亚马逊合作推出虚拟美甲试用 并与卡地亚等品牌合作 将技术应用于手表和珠宝的虚拟试戴[19][20][27] * 通过收购WANNA公司 将解决方案扩展到服装、鞋子、手袋等完整时尚领域[28] * 推出生成式AI服装虚拟试穿技术 用户仅需一张照片即可生成自己穿着服装的逼真图片和视频 并模拟面料垂感和合身度[21][22][23][24] * 开发了针对鞋子、手袋和珠宝的生成式AI虚拟试穿和3D查看解决方案[25][26][27] 增长战略与未来展望 * 生成式AI功能正强劲驱动YouCam Makeup应用的新订阅增长[32] * 计划在现有合作的顶级美妆集团内进行交叉销售和向上销售 挖掘姐妹品牌、更多模块和更多国家的潜力[32] * 看好护肤领域的增长势头 为水疗中心、医美诊所等提供AI皮肤分析解决方案[33] * 利用新推出的技术 拓展时尚和珠宝品牌垂直市场[33][34] * 将继续有选择地进行协同并购 以加速市场渗透、扩大客户群或获取互补技术[34]