Total net revenue rose 6% year over year to RMB 30.6 billion, or $4.4 billion, Vice President of Finance Aileen Mo said on the company's earnings call. Games and related value-added services generated RMB 25.7 billion in revenue, up 7% from a year earlier. Online game revenue totaled RMB 25.1 billion, increasing 18% quarter over quarter and 7% year over year, which Mo attributed to higher revenue from self-developed games including the Fantasy Westward Journey franchise and Where Winds Meet. Get NetEase ale ...

财务数据和关键指标变化 - 2026年第一季度总净收入为306亿元人民币（44亿美元），同比增长6% [25] - 游戏及相关增值服务净收入为257亿元人民币，同比增长7%；其中在线游戏净收入为251亿元人民币，环比增长18%，同比增长7% [25] - 有道净收入为13亿元人民币，同比增长4%，环比下降14% [26] - 网易云音乐净收入为20亿元人民币，同比增长7%，环比基本持平 [26] - 创新业务及其他净收入为15亿元人民币，同比下降5%，环比下降24% [26] - 整体毛利率同比提升至69.4%（去年同期为64.1%）[27] - 游戏及相关增值服务毛利率为74.8%（去年同期为68.8%），主要受平台相关收入分成成本降低推动 [27] - 有道毛利率为44.7%（去年同期为47.3%），主要受智能设备毛利率下降影响 [27] - 网易云音乐毛利率为37.1%（去年同期为36.7%），同比基本稳定 [27] - 创新业务及其他毛利率为42%（2025年第一季度为38.8%）[27] - 第一季度总运营费用为86亿元人民币，占净收入的28% [28] - 销售与市场费用占净收入的11.2%（去年同期为9.4%），主要因游戏及相关增值服务营销费用增加 [28] - 一般及行政费用占净收入的2.1%（去年同期为3.3%）[28] - 研发费用占净收入的14.7%（去年同期为15.2%），保持稳定 [28] - 第一季度有效税率为18.9% [28] - 第一季度归属于公司股东的非公认会计准则净利润为113亿元人民币（16亿美元），同比基本稳定 [29] - 非公认会计准则每份美国存托股基本盈利为2.56美元（每股0.51美元）[29] - 截至2026年3月31日，公司净现金头寸为1675亿元人民币（2025年底为1535亿元人民币）[29] - 董事会已批准第一季度股息为每股0.144美元（每份美国存托股720美元）[29] - 在现有50亿美元股份回购计划下，截至2026年3月31日已回购约2320万份美国存托股，总成本约31亿美元 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - **游戏业务**：整体表现强劲，其中《永劫无间》在Steam全球畅销榜多次排名第二 [7]；《漫威争锋》在美国Steam畅销榜排名第二 [8]；《Knives Out》在日本iOS畅销榜排名第三 [9]；《最终幻想14 Online》峰值同时在线用户达390万，创下季度收入新高 [10]；《最终幻想14 Mobile》日活跃用户数在3月11周年活动期间达到自2017年以来的最高水平 [11]；《天下》在第一季度创下商业表现记录 [11]；《梦幻西游》手游注册用户超2亿 [12]；《蛋仔派对》在中国iOS畅销榜登顶 [13]；《第五人格》第八周年推出新内容 [13]；《无尽的拉格朗日》通过更新提升日活跃用户 [15] - **有道业务**：推进AI原生战略，迭代“子曰”大语言模型，并推出两款新AI原生应用（LobsterAI和有道宝库）[19]；学习服务稳步增长，AI驱动订阅服务表现强劲 [19]；在线营销服务受益于效果广告需求增长及AI工具应用 [20]；智能设备业务注重单品盈利能力 [20] - **网易云音乐**：净收入同比增长7%，毛利率保持稳定 [26][27] - **创新业务及其他**：净收入同比下降5%，环比下降24% [26]；严选庆祝十周年，持续在宠物食品、家居香氛和家居用品等品类推出新品并保持领先地位 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - **海外市场**：游戏表现出色，《永劫无间》自去年11月海外发布后成为全球现象，在Steam全球畅销榜排名第二 [6][7]；《漫威争锋》在全球英雄射击玩家中扩大影响力 [8]；《Knives Out》与《东京喰种》联动，在日本iOS畅销榜排名第三 [9]；《Blood Strike》全球移动版发布两周年，日活跃用户创历史新高 [9] - **中国市场**：现有游戏通过持续内容更新保持强劲参与度和收入 [9]；《最终幻想14 Online》无限服务器作为新老玩家有效入口，扩大了活跃用户基础 [10]；《蛋仔派对》春节活动成为年度传统，推动其登顶中国iOS畅销榜 [13]；暴雪游戏通过本地化运营在中国市场保持高用户留存和参与度，第一季度实现稳健的同比商业表现 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续投资创新，致力于为全球玩家创造独特难忘的游戏体验 [19] - 游戏管线方面，《Sea of Forgotten》和《Ananta》正稳步推进 [16]；《Sea of Forgotten》计划在第三季度推出 [34]；《Ananta》定位为都市开放世界，寻求差异化竞争 [36][37] - 全球化是核心战略，《永劫无间》的成功为武侠类型游戏在海外设立了新标杆 [41]；公司计划通过增强跨设备兼容性、加强全球发行能力、扩展平台和深化本地化来释放其海外增长潜力 [43] - 在ESG方面，公司发布第七份年度ESG报告，MSCI评级提升至AAA，Sustainalytics维持其低风险评级 [21][23]；公司连续九年入选福布斯全球最佳雇主榜单 [22]；通过提升数据中心和园区能效，温室气体排放同比减少12% [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2026年开局稳健，游戏业务的持续势头推动总收入增长 [5] - 游戏组合在国内外的持续强势支撑了本季度业绩 [5] - 通过高质量内容和持续运营，公司对《永劫无间》的长期潜力充满信心 [7] - 凭借对创新的持续投资、对质量的坚定承诺以及深厚的运营专长，公司致力于为全球玩家创造体验 [19] - 随着业务增长，公司坚持为员工提供资源和发展机会 [22] - 公司认为其仍处于为玩家、社区和股东创造价值的早期阶段 [24] 其他重要信息 - 公司提醒讨论包含前瞻性陈述，并涉及风险因素 [2] - 讨论中包含非公认会计准则财务指标，建议参考新闻稿中的定义和调节表 [3] - 电话会议录音和演示材料将在公司官网提供 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于新游戏管线，特别是《Sea of Forgotten》的最新进展、商业化设计、玩法、用户反馈变化以及全球和各平台的最新推出计划；以及《Ananta》在开放世界类型的竞争策略，如何确保其在竞争中脱颖而出并获取增量用户增长 [32][33] - **关于《Sea of Forgotten》**：在2月技术测试后，团队正积极准备即将到来的“黎明测试”，将展示更宏大的游戏世界和更丰富的玩法细节，目标是在第三季度推出 [34]；商业化设计以角色为核心，外观定制为商业化核心，旨在提供丰富体验而不造成过多负担 [35] - **关于《Ananta》的竞争策略**：公司不回避竞争，但更注重差异化 [36]；《Ananta》围绕都市开放世界概念构建，与传统开放世界RPG或动漫风格动作游戏有本质不同，其差异化在于让玩家体验沉浸式都市生活（如购物、社交、探索、经营）[36][37]；团队专注于打磨内容质量，相信玩家始终渴望创新和精良的体验，产品的成功取决于体验是否足够独特和优秀 [37]；《Ananta》的目标是在都市开放世界领域实现类型突破，吸引对虚拟城市自由生活理念感兴趣的更广泛受众 [38] 问题: 如何看待全球化进展，特别是《永劫无间》的海外增长潜力以及MMO类型在国际市场的机会 [40] - **回答**：《永劫无间》在全球扩张中展现出非常强劲且持续的势头，发布六个月内Steam好评率达78%，重大更新时多次位列Steam全球畅销榜前二，甚至在传统上中国武侠游戏难以渗透的西方市场也表现出色，为该类型在海外设立了新标杆 [41]；这表明海外玩家不仅欣赏游戏的高沉浸感武侠世界，也高度接受其免费、高质量、非付费取胜的模式 [42]；未来将通过增强跨设备兼容性、加强全球发行、扩展平台和深化本地化来继续释放其海外增长潜力，目标是使其成为公司全球产品组合中的另一款旗舰产品，实现长期可持续的全球成功 [43] 问题: 《梦幻西游》PC版“无限服务器”推出近一年，最新进展如何？未来计划如何维持甚至扩大其成功 [45] - **回答**：《梦幻西游》在线在第一季度峰值同时在线用户再创新高，达到390万，表明“无限服务器”成功扩大了玩家基础 [45]；除了“无限服务器”的强劲表现，点卡制经典服务器也稳步增长 [45]；凭借运营团队多年的长期运营经验，整体游戏生态系统状况良好，所有关键指标趋势向好，公司将继续坚持长期运营战略并不断探索新机会 [45]

NetEase (NasdaqGS:NTES) Q1 2026 Earnings call May 21, 2026 08:00 AM ET Speaker5 Good day, and welcome to the NetEase first quarter 2026 earnings conference call. Today's conference is being recorded. At this time, I would like to turn the conference over to Brandi Piacente. Please go ahead. Speaker2 Thank you, operator. Please note that today's discussion will contain forward-looking statements relating to the future performance of the company and are intended to qualify for the safe harbor from liability, ...

核心财务表现 - **总收入**：2026年第一季度净收入为人民币306亿元（44.4亿美元），同比增长6.1%，环比增长11.1% [1][3] - **净利润**：归属于公司股东的净利润为人民币107亿元（15.5亿美元），同比增长3.6%，环比大幅增长71.0% [14] - **每股收益**：基本每股净收益为0.48美元（每ADS 2.42美元）；非GAAP基本每股净收益为0.51美元（每ADS 2.56美元），同比基本持平 [4][15][16] - **毛利润与毛利率**：毛利润为人民币212亿元（31.1亿美元），同比增长14.8%，环比增长19.9% [10] - **营业利润**：营业利润为人民币127亿元（18.3亿美元），同比增长21.2%，环比增长52.1% [40] - **现金流**：经营活动产生的净现金为人民币137亿元（20.0亿美元），同比增长13.5%，但环比下降7.4% [17] 分业务收入分析 - **游戏及相关增值服务**：收入为人民币257亿元（37.3亿美元），同比增长6.9%，占总收入约84% [4][53]。其中，在线游戏运营收入约占该分部收入的97.5% [5]。增长主要得益于《梦幻西游》系列及《燕云十六声》等自研游戏 [5] - **有道**：收入为人民币13亿元（1.95亿美元），同比增长3.8% [4]。环比下降主要由于学习服务和智能设备的净收入减少 [6] - **网易云音乐**：收入为人民币20亿元（2.87亿美元），同比增长6.6% [4][7] - **创新业务及其他**：收入为人民币15亿元（2.25亿美元），同比下降4.6% [4]。环比下降主要由于电商和广告业务的净收入减少 [8] 成本与费用 - **营业成本**：为人民币94亿元（14.0亿美元），同比下降8.9%，环比下降4.9%。同比下降主要由于与平台相关的收入分成成本降低，环比下降主要由于产品成本降低 [9] - **营业费用**：总额为人民币86亿元（12.0亿美元），同比增长7.0%，环比下降8.6%。变动主要由于营销费用及一般行政费用的波动 [11] 运营亮点与战略 - **经典游戏表现稳健**：《梦幻西游》系列、《第五人格》、《蛋仔派对》、《永劫无间》、《燕云十六声》等经典游戏通过高频内容更新和玩法创新，保持了强劲的用户参与度和收入表现 [4] - **全球化扩张推进**：通过《燕云十六声》、《漫威争锋》等关键游戏在全球市场的发布，扩大了国际影响力并深化了玩家参与度，支持了国际化扩张战略的执行 [2][4] - **暴雪游戏国服运营稳定**：暴雪游戏在中国市场保持稳定运营，并持续推出本地化内容 [4] - **技术投入与创新**：公司将继续加强技术能力，并专注于内容和开发两方面的创新，结合不断发展的技术与深厚的运营专长，以创造超越玩家期望的卓越内容和体验，触达更广泛的全球受众 [3] 资本配置与股东回报 - **季度股息**：董事会批准2026年第一季度每股派息0.144美元（每ADS 0.720美元） [18] - **股份回购计划**：截至2026年3月31日，公司已根据2025年11月20日宣布的延长计划（总额高达50亿美元，延长至2029年1月9日），回购了约2320万份ADS，总成本为21亿美元 [20] - **净现金状况**：截至2026年3月31日，公司净现金（现金及现金等价物、定期存款、受限现金及短期投资余额减去长短贷款）为人民币1675亿元（243亿美元），较2025年底有所增加 [17] 其他财务信息 - **其他收入/（支出）**：同比减少主要由于权益性证券投资的公允价值变动以及2026年第一季度确认的较高汇兑损失 [12] - **所得税**：2026年第一季度所得税费用为人民币25亿元（3.66亿美元），实际税率为18.9%，高于前一季度的16.4%和去年同期的15.3% [13]