电影《F1：狂飙飞车》票房表现 - 上映10天后猫眼预测票房几乎翻了四倍[1] - 创造了暑期档第一个惊喜[1] Tommy Hilfiger的营销策略 - 作为电影赞助商提前数月造势 5月通过Met Gala红毯展示赛车主题服装[1] - 推出与电影虚拟车队同名的APX GP限量系列 包含T恤 配饰 赛车条纹夹克等[3] - 签约主演伊德瑞斯为APXGP系列代言人 电影中直接穿着该系列服饰[3] - 6月宣布成为凯迪拉克F1车队官方服装合作伙伴 将为车队提供装备并推出粉丝系列[4] 时尚品牌与赛车运动的结合 - 采用"FAMES"策略 其中S代表体育 F1是核心投入运动之一[3] - 创始人认为F1不仅是运动 更是全球文化力量 时尚与赛车已成为奢华生活方式一部分[3] - 通过电影营销传递品牌定位 为新品线积蓄势能 实现传播和销售双重转化[4] 运动品牌在影视营销中的表现 - PUMA近年重启赛车鞋理念 推出Speedcat系列和Racecore风格产品 但未参与该电影[4] - 耐克2018年与《蜘蛛侠：平行宇宙》合作 推出AJ1芝加哥款升级版 首映时发售同款鞋被抢购一空[5] - 安德玛通过《速度与激情》系列与巨石强森结缘 2016年签约其为代言人并推出专属产品线[7] 影视营销的价值 - 对运动品牌是文化输出机会 不应止于产品露出[7] - 优秀营销可将功能性产品转化为文化符号 以更契合方式植入消费者心智[7]

财务表现 - 2025财年营收463.09亿美元同比下滑10% 归母净利润32.19亿美元同比下滑44% [2] - 第四财季营收110.97亿美元同比下滑12% 归母净利润2.11亿美元同比下滑86% [3] - 大中华区第四财季收入14.8亿美元同比下滑21% 跌幅居各区域之首 [4][5] 区域市场表现 - 北美区域第四财季销售47亿美元同比下滑11% DTC渠道下滑14%（电商-25% 自有门店+3%）批发渠道下滑8% [6] - EMEA市场第四财季收入30亿美元同比下滑9% DTC渠道下滑19%（电商-36% 自有门店+5%）批发渠道下滑4% [6] - 亚太及拉美区域第四财季收入15.8亿美元同比下滑8% DTC渠道下滑1%（电商-6% 自有门店+4%）批发渠道下滑5% [6] 产品与渠道动态 - 经典鞋款AF1/Dunk/AJ1供给收缩 2025财年销量同比下滑20%以上 第四财季同比下滑30%以上 造成10亿美元负面影响 [7] - 服装类第四财季收入30.02亿美元同比下滑9% 鞋类收入71.85亿美元同比下滑12% [7] - 跑步与综训产品在EMEA及亚太拉美区域实现增长 运动服与乔丹系列普遍下滑 [6][10] 中国市场策略 - 大中华区DTC渠道下滑15%（电商-31% 自有门店-6%）批发渠道下滑24% 主因流量疲软叠加高促销环境 [10] - 618期间设置2件8折专区 与阿迪达斯等品牌展开价格战（阿迪达斯跑鞋低至199元 运动上衣89元） [15] - 任命董炜为大中华区董事长兼CEO 同步担任ACG品牌全球CEO 强化中国团队决策权 [21] 战略调整与未来展望 - 启动"Sport Offense"计划 聚焦核心运动领域品牌差异化与产品矩阵完善 [9] - Win Now战略优先覆盖中美英三国及纽约/伦敦/北京/上海等五大城市 [21] - 独家冠名崇礼168超级越野赛 加速ACG品牌在中国户外市场的布局 [22] 行业竞争环境 - 2025年618大促周期延长至5月13日-6月18日（2024年为5月20日-6月18日）推动社零总额同比增长6.4% [13][14] - 安踏/FILA等品牌毛利率持续下滑 行业整体陷入价格战（Lululemon最高5折 FILA推出满2000减700券） [15][17] - 耐克蝉联天猫/抖音/京东三大平台运动品类销售榜首 显示品牌力优势 [20]

报告行业投资评级 - 优于大市（维持） [2] 报告的核心观点 - FY2025Q4收入超出彭博一致预期和管理层指引，最差时期已过，Win Now战略及关税负面影响在FY2026有望逐季缓解 [4][5] - FY2025收入和利润小幅超出彭博一致预期，大中华区需求疲软形成拖累，部分地区库存去化效果显著，库存将于FY26H1末达到健康水平 [4] - FY2025Q4 Win Now行动最大财务冲击在四季度体现，经典系列鞋款下滑幅度加大至30%，但整体收入和利润表现好于管理层此前指引和彭博一致预期；毛利率受清库和关税影响下滑，符合管理层此前指引 [4] - 各地区电商渠道拖累明显，自有门店渠道表现较好，跑步和综训产品表现最佳，大中华区表现受客流疲软和高促销环境影响 [4] - FY2026Q1收入预计中个位数下滑，H1继续清理库存，H2虽然收入有基数压力、但盈利改善，关税影响也主要在H1体现 [4] - 看好2026财年耐克恢复良性增长，重点推荐产业链优质供应商和零售商 [4] 各部分总结 业绩和指引核心观点 - FY2025Q4收入111.0亿美元，同比-12%（不变汇率-11%），好于管理层指引和彭博一致预期，库存清理、折扣加大致盈利承压，但毛利率符合指引，净利润好于彭博一致预期 [5] - 各地区电商渠道拖累明显，自有门店渠道表现较好，跑步和综训产品表现最佳，大中华区受客流和促销影响 [5] - FY2025Q4是Win Now行动最大财务冲击，未来压力逐季递减，FY2026H1清库存，H2收入有基数压力但盈利改善，关税影响主要在H1 [5] 2025财年业绩 - 2025财年收入463.1亿美元，同比下滑10%（不变汇率口径下滑9%），小幅超出彭博一致预期与管理层指引 [8] - 分地区各地区收入均下滑，大中华区跌幅最大，不变汇率口径下，大中华区收入下滑13%，北美/EMEA/亚太拉美地区收入同比分别-8%/-10%/-3% [11] - 分品牌Nike品牌收入降幅好于彭博一致预期，Converse下滑幅度仍较大，不变汇率口径下，NIKE品牌收入下滑9%，Converse收入下滑18% [11] - 分渠道线下自有门店渠道收入持平，其他渠道均下滑，不变汇率口径下，DTC渠道下滑12%（电商渠道-20%，自有门店持平），批发渠道下滑6% [11] - 库存清理、折扣加大致盈利承压，毛利率同比收缩190bps至42.7%，SG&A费用同比下降3%至161亿美元，但费用率升至34.7%，净利润-44%至32.2亿美元，稀释每股收益2.16美元，同比-42% [11][12] - 部分地区库存去化效果显著，库存将于FY26H1末达到健康水平，截至5月末，库存金额同比持平、环比上季度末-1%至75亿美元 [12] FY2025Q4业绩 - FY2025Q4收入111.0亿美元，同比-12%（不变汇率-11%），好于管理层指引和彭博一致预期 [18] - 分地区各地区收入均下滑，大中华区拖累显著，不变汇率口径下，大中华区收入下滑20%，北美/EMEA/亚太拉美地区收入同比分别-11%/-10%/-3% [19] - 分品牌Nike品牌收入降幅好于彭博一致预期，Converse下滑幅度仍较大，不变汇率口径下，NIKE品牌收入下滑11%，Converse收入下滑26% [19] - 分渠道线下自有门店收入正向增长、好于彭博一致预期，电商渠道下滑加速，不变汇率口径下，DTC渠道下滑14%（NIKE Digital-26%，自有门店+2%），批发渠道下滑9% [19] - 分产品经典鞋款供应收缩对财务最大影响在FY25Q4体现，FY2026影响将逐季缓解，不变汇率口径下，服装下滑9%，鞋类下滑12%，经典鞋款收缩影响将在FY26H1持续，FY26H2预计只有Dunk还在收缩 [19] - 毛利率同比-440bps至40.3%，符合管理层指引，SG&A费用同比微增1%至41亿美元，费用率同比+5.0pct至37.4%，净利润-86%至2.1亿美元，稀释每股收益0.14美元，同比-86% [23] 分地区情况 - 北美FY2025Q4收入同比-11%至47.0亿美元，息税前利润同比-29%，利润率降至22.2%，DTC渠道收入下滑14%（电商-25%，自有门店+3%），批发渠道-8%，经典鞋款减少近40%，跑步和综训新产品销售转化好 [25] - EMEA FY2025Q4收入同比-9%至30.0亿美元，息税前利润同比-41%，利润率降至15.7%，DTC渠道下滑19%（电商-36%，自有门店+5%），批发渠道-4%，跑步和综训产品增长，运动服下降，库存清理略超目标 [25] - 大中华区FY2025Q4收入同比-21%至14.8亿美元，息税前利润同比-45%，利润率降至20.6%，DTC渠道下滑15%（电商-31%，自有门店-6%），批发渠道-24%，跑步产品恢复增长，运动服和乔丹系列下降，核心问题是流量疲软和高促销，库存同比降11% [26] - 亚太拉美地区FY2025Q4收入同比-8%至15.8亿美元，息税前利润同比-33%，利润率降至20.3%，DTC渠道下滑1%（电商-6%，自有门店+4%），批发渠道-5%，跑步和综训产品增长，运动服和乔丹系列下降，库存仍处高位 [26] 管理层业绩指引 - 2026财年Q1收入中个位数下降，毛利率同比降350 - 425个基点（含关税影响100个基点） [41] - 全年毛利率关税拖累75个基点，年化成本增加10亿美元，H1关税压力更大，电商渠道流量持续双位数下滑 [41] - 复苏路径FY26H1受经典款收缩、关税影响更大，H2这些因素缓解，经典款只有Dunk还有收缩，关税开始提价传导压力，H2盈利好转，但收入可能受FY25H2促销高基数压力 [41] 投资建议 - 看好2026财年耐克恢复良性增长，重点推荐与公司深度绑定、具备长期市场份额提升能力的核心供应商申洲国际、华利集团 [42] - 看好Nike经历短期调整、增长恢复后，带动核心零售商滔搏销售增长，未来新品占比增加有望带动滔搏利润率向上 [42]

公司业绩与战略调整 - 2025财年第四季度销售额同比下降12%至111亿美元，利润下降86% [5] - 2025财年全球营收463亿美元（2024财年为514亿美元），大中华区营收65.85亿美元（2024财年为75亿美元） [10] - 摊薄后每股收益2.16美元，同比下降42% [10] - 新任CEO贺雁峰实施战略纠偏，包括扁平化领导架构（15名直接下属中11名调整）、重组为"按运动项目划分的跨职能团队"、重返批发渠道（2019年后首次回归亚马逊） [11] - 精简经典鞋款供应（Air Force 1/Dunk/AJ1），导致2025财年收入减少近10亿美元，这些鞋款在总鞋类组合占比下降约10个百分点 [11] 区域市场表现 - 北美地区营收下降11%，EMEA下降10%，大中华区下降20%，APLA下降3% [10] - 大中华区EBIT下降45%（所有区域最大降幅），NIKE Digital数字渠道下降31%，批发业务下降24% [14] - EMEA和APLA区域增长被大中华区下滑所抵消 [10] - 大中华区库存同比下降11%，跑步品类恢复增长但被运动服饰和乔丹系列下滑抵消 [14] 产品与营销策略 - 跑步品类第四季度恢复高个位数增长，Vomero系列成为价值1亿美元的业务 [20] - 营销支出同比增长15%，赞助运动员基普耶贡创造女子一英里跑非官方纪录 [19] - 计划推出Vomero Plus和Vomero Premium新品 [20] - 推迟与金·卡戴珊Skims合作产品上线（原计划本季度） [11] 成本与供应链管理 - 美国市场鞋类产品平均关税税率约15%，中国生产占比16%（目标2026年降至高个位数） [16] - 新关税预计增加10亿美元成本，影响毛利率约75个基点 [16] - 服装主要产自越南/中国/柬埔寨，运动鞋主要产自越南/印尼/中国 [16] - 已在美国实施提价，2025年秋季起分阶段执行 [7] 管理层展望 - 预测2026财年Q1销售额同比降幅收窄至中个位数（相比Q4的12%降幅） [7] - 目标恢复两位数运营利润率，预计2026财年下半年业务将更健康（全价销售占比提升） [7] - 中国战略包括更新门店概念、推出专属产品（如ST Flare篮球鞋）、利用快速产线通道 [14]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收报告基础上下降12%，货币中性基础上下降11% [30] - 耐克直营下降14%，其中耐克数字业务下降26%，耐克门店增长2%，批发业务下降9% [30] - 毛利率报告基础上下降440个基点至40.3% [30] - SG&A报告基础上增长1%，需求创造投资增长15%，运营管理费用下降3% [31] - 有效税率为33.6%，去年同期为13.1% [31] - 每股收益为0.14美元，全年摊薄后每股收益为2.16美元 [30][31] - 库存与上年持平，较上一季度下降1% [31] 各条业务线数据和关键指标变化 耐克直营 - 第四季度下降14%，其中数字业务下降26%，门店增长2% [30] 批发业务 - 第四季度下降9% [30] 跑步业务 - 本季度整体高个位数增长，Bovero 18超90天成为超1亿美元的业务 [21] 篮球业务 - 本财年女性业务增长超50%，Asia Wilson签名系列首双鞋A1北美数字平台三分钟售罄 [22] 运动休闲业务 - 跑步鞋款持续强劲，正通过不同渠道重新推出Air Max 95 [22] 各个市场数据和关键指标变化 北美市场 - 第四季度营收下降11%，直营下降14%（数字业务下降25%，门店增长3%），批发下降8%，EBIT报告基础上下降29% [33] EMEA市场 - 第四季度营收下降10%，直营下降19%（数字业务下降36%，门店增长5%），批发下降4%，EBIT报告基础上下降41% [35] 大中华市场 - 第四季度营收下降20%，直营下降15%（数字业务下降31%，门店下降6%），批发下降24%，EBIT报告基础上下降45%，库存较上年下降11% [38][40] APLA市场 - 第四季度营收下降3%，直营下降1%（数字业务下降6%，门店增长4%），批发下降5%，EBIT报告基础上下降33% [41] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 实施WinNow行动，重新定位业务，包括调整团队、聚焦关键运动和地区、优化经典系列、提升数字业务等 [10] - 向运动进攻战略转型，组建跨职能运动团队，按运动细分市场，提升品牌差异化和竞争力 [13] - 加强与批发合作伙伴的合作，招聘相关人员，提升展示效果和销售转化率 [14] - 拓展与战略合作伙伴的分销渠道，如与Urban Outfitters、Aritzia、亚马逊等合作 [17][19] - 行业面临地缘政治波动和关税不确定性，各运动领域存在不同竞争对手 [8][16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第四季度和2025财年业绩未达耐克标准，但WinNow行动已产生影响，预计业务结果将改善 [8][9] - 2026财年有望看到耐克性能产品的增长势头持续，各地区业务恢复进度不同 [23][25] - 新关税带来约10亿美元的成本增加，预计2026财年对毛利率影响约75个基点，上半年影响更大 [46][47] - 预计第一季度营收中个位数下降，毛利率下降约350 - 425个基点，SG&A费用低个位数增长 [53] 其他重要信息 - 公司提到Faith Kipyegin尝试破四分钟一英里的“Breaking Four”活动，虽未成功但体现品牌精神 [6] - 公司在多个体育赛事中展示品牌影响力，如法网、NBA总决赛等 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：请阐述运动进攻战略的加速行动及2026财年下半年的创新阶段，以及2026财年营收节奏和影响第一季度营收的因素 - 公司将组建运动痴迷团队，通过运动进攻战略推动创新产品在各品牌和品类的持续推出，以运动为核心能取得更好成绩，如跑步业务高个位数增长 [64][65] - 第一季度营收中个位数下降受经典鞋类系列、库存清理、数字流量下降等因素影响，下半年特许经营管理逆风主要集中在上半年，数字业务全年仍为逆风，批发业务有积极信号 [72][73] 问题2：清理市场的行动是否与之前计划一致，关税在第一季度影响较大的原因 - 库存清理与之前计划一致，市场库存质量有所改善，假日订单增加表明渠道在变干净 [78][79] - 关税第一季度影响大是因为采取的四项抵消措施在财年内不同时间实施，全年对毛利率影响75个基点 [80] 问题3：毛利率压力是否会随时间减轻，下半年是否有机会恢复增长 - 2026财年上半年毛利率仍面临压力，受产品和渠道组合、WinNow行动、新关税影响，下半年压力将减轻 [82][83] 问题4：鉴于批发业务是主要驱动力且订单增长，今年是否有机会实现整体增长 - 公司认为通过WinNow行动和运动进攻战略可实现可持续盈利增长，各地区执行进度不同，目前需按季度评估，全面恢复需要时间 [86][90] 问题5：请介绍市场情况，包括DKS、Foot Locker、JD等在专业零售中的位置，以及亚马逊合作的收入确认和可见性 - 公司通过多渠道服务不同消费者，与合作伙伴紧密合作，提升市场表现，亚马逊合作是为了拓展整体集成市场 [93][95] - 第一季度在亚马逊上线业务规模不大，批发业务进展是WinNow行动进展的重要指标 [98] 问题6：2026财年下半年营收的适度逆风意味着什么，恢复全价销售与单位销量之间的权衡 - 2026财年下半年业务将更倾向全价销售，更具盈利能力，但与上一年较高的低价清算水平相比会有营收逆风 [102] 问题7：请谈谈对中国市场的看法，以及恢复增长的时间表和竞争运营环境 - 公司相信中国市场的长期机会，WinNow行动在按计划推进，但中国市场有独特结构，团队正清理市场、投资新零售概念、重置消费者主导概念 [105][107] - 恢复增长需要时间，关键是本地连接、提升消费者主导产品概念和零售概念 [108][110] 问题8：业务结构上是否有理由不能成为两位数利润率的企业，长期结构利润率是否有变化 - 公司历史上一直是两位数利润率企业，WinNow行动是重新定位品牌和恢复增长的正确举措，长期目标是实现可持续有机收入增长和运营杠杆 [113][114] - 团队积极拥抱WinNow行动，通过运动进攻战略有望加速实现目标，有信心回到两位数运营利润率 [115]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收按报告基础计算下降12%，按货币中性基础计算下降11%；全年营收按报告基础计算下降10%，按货币中性基础计算下降9% [28][29] - 第四季度毛利润率下降440个基点至40.3%；全年摊薄后每股收益为2.16美元 [28][29] - 第四季度SG&A费用按报告基础计算增长1%；有效税率为33.6%，去年同期为13.1% [29] - 第四季度每股收益为0.14美元；库存与上一年持平，较上一季度下降1% [29] 各条业务线数据和关键指标变化 Nike Direct - 第四季度下降14%，其中Nike Digital下降26%，Nike Stores增长2% [28] 批发业务 - 第四季度下降9% [28] 各个市场数据和关键指标变化 北美市场 - 第四季度营收下降11%，Nike Direct下降14%（Nike Digital下降25%，Nike Stores增长3%），批发业务下降8%，EBIT按报告基础计算下降29% [31] EMEA市场 - 第四季度营收下降10%，Nike Direct下降19%（Nike Digital下降36%，NIKE Stores增长5%），批发业务下降4%，EBIT按报告基础计算下降41% [33] 大中华市场 - 第四季度营收下降20%，NIKE Direct下降15%（NIKE Digital下降31%，NIKE Stores下降6%），批发业务下降24%，EBIT按报告基础计算下降45% [35][36] APLA市场 - 第四季度营收下降3%，Nike Direct下降1%（Nike Digital下降6%，Nike Stores增长4%），批发业务下降5%，EBIT按报告基础计算下降33% [38] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 实施WinNow行动，重新定位品牌和业务，以实现未来增长 [26] - 组建专注于特定运动的跨职能团队，即运动进攻团队，以加强与运动员的关系，推动运动特定的创新 [12] - 优化采购组合，与供应商和零售合作伙伴合作，实施有针对性的价格上涨，并评估企业成本削减措施，以应对新关税带来的成本压力 [42] - 清理市场库存，重新定位NIKE Digital为全价模式，减少经典鞋类特许经营权的影响 [45][47] - 与战略合作伙伴扩大分销渠道，包括与Urban Outfitters、Aritzia、亚马逊等合作 [16][17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 运动服装行业面临地缘政治波动和关税不确定性，但公司预计业务结果将逐步改善 [7] - 对2026财年的复苏充满信心，认为运动表现产品的势头将持续，产品管道的早期反馈积极 [22][24] - 各地区市场处于不同的复苏阶段，北美和EMEA市场进展较为明显，大中华市场需要更多时间 [24] 其他重要信息 - 公司在第四季度举办了多个体育活动，展示了品牌在体育领域的影响力 [19] - 跑步业务在第四季度实现了高个位数增长，篮球业务中的女子业务本财年增长超过50% [20][21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：请详细说明运动进攻团队的加速行动以及2026财年下半年的创新计划；请说明今年营收的节奏以及影响第一季度营收的因素 - 公司将组建专注于运动的团队，推动各品牌的创新产品，如跑步、训练、篮球、全球足球等领域都有创新计划；第一季度营收预计下降中个位数，主要受经典鞋类特许经营权、库存清理和数字流量下降等因素影响，但假日订单的增长和新产品的推出将部分抵消这些影响 [61][68] 问题2：市场清理计划是否与之前的计划一致；关税的影响为何在第一季度较大，何时能够缓解 - 库存清理计划与之前的沟通一致，公司将在2026年上半年末实现健康、清洁的市场；关税在第一季度影响较大是因为缓解措施将在不同时间实施，公司有信心在长期内完全缓解关税影响 [73][77] 问题3：毛利润率的压力是否会随着时间的推移而减轻；下半年是否有机会实现毛利润率的增长 - 预计2026财年上半年毛利润率仍将面临压力，但下半年将有所缓解，主要受产品和渠道组合、WinNow行动和新关税等因素影响 [79][80] 问题4：鉴于批发业务是公司业务的最大驱动力，且订单增长出现拐点，今年是否有机会实现整体增长 - 公司认为通过WinNow行动和运动进攻团队的实施，有望实现可持续的盈利增长，但各地区市场的执行进度不同，需要逐步推进 [83][86] 问题5：请介绍DKS、Foot Locker、JD等在专业零售市场中的地位，以及与亚马逊合作后的市场细分情况；何时开始确认批发收入 - 公司通过多渠道服务不同消费者，与合作伙伴共同制定增长计划；与亚马逊的合作将在第一季度上线，但初期不会对业务产生重大影响，批发业务的进展是业务复苏的重要指标 [89][94] 问题6：请解释2026财年下半年营收的适度逆风意味着什么，以及在回归全价销售时，对单位销量的影响 - 2026财年下半年将面临与上一年较高的低价清算水平相比的营收逆风，但业务将更加全价和盈利 [96][98] 问题7：请谈谈对中国市场的看法，以及实现全面复苏的时间表和竞争环境 - 公司相信中国市场的长期机会，将通过清理市场、投资新的零售概念和推出特定产品来实现增长，但这需要时间 [100][107] 问题8：从结构上看，公司为何不能成为双位数利润率的企业；有哪些因素发生了变化 - 公司历史上一直是双位数利润率的企业，通过WinNow行动和运动进攻团队的实施，有望实现可持续的有机收入增长和运营杠杆，长期目标是恢复双位数的运营利润率 [109][111]

中国运动服饰市场竞争格局 - 2003年耐克等国际品牌主导中国市场 2008年北京奥运会成为李宁品牌转折点 国内销量超越阿迪达斯 [1] - 安踏通过与中国奥委会赞助合作站稳脚跟 采取多品牌策略收购FILA 始祖鸟等品牌 [1] - 安踏通过线下门店 短视频 直播间等多渠道与消费者互动 提升品牌知名度 [1] 国际品牌市场表现 - 耐克试图通过复刻经典款和加大营销挽回颓势 但效果不佳 品牌影响力减弱 [2] - 耐克运营策略单一僵化 过度依赖品牌影响力和经典款 忽视市场需求多样化 [2] - 耐克在渠道拓展和消费者互动方面缺乏创新和灵活性 [2] 国产品牌竞争优势 - 安踏注重市场变化和消费者需求 通过精准定位吸引不同消费群体 [3] - 安踏采取多品牌策略和多样化营销手段 提升品牌知名度和美誉度 [3] - 国产品牌需继续加强品牌建设 提升产品质量和服务水平应对未来竞争 [3] 市场发展趋势 - 运动服饰市场正经历深刻变革 准确把握消费者偏好才能赢得市场份额 [3] - 市场竞争进入白热化阶段 精准定位和运营策略是关键成功因素 [5] 消费者行为数据 - 耐克旗下SNKRS App在中国免费购物类App下载量排名显示波动趋势 [6] - 耐克经典鞋款dunk aj1 af1在20-29岁年龄段搜索占比最高达35% [7]