公司概况与业务 - 公司成立于1986年，总部位于弗吉尼亚州切萨皮克，在美国和加拿大以Dollar Tree和Dollar Tree Canada品牌经营零售折扣店 [1] - 公司市值达249亿美元，提供包括食品、糖果、健康和个护产品在内的日常消费品 [1] 股价表现与市场对比 - 过去52周，公司股价大幅上涨73%，年初至今（2026年）上涨1.6% [2] - 同期，标普500指数回报率为14.4%，2026年上涨1.4% [2] - 过去52周，公司股价表现优于State Street Consumer Staples Select Sector SPDR ETF（XLP）9.7%的涨幅，但2026年表现落后于该ETF 13.8%的涨幅 [3] 近期财报与业绩 - 2025年12月3日，公司发布2025财年第三季度财报后，股价上涨3.6% [5] - 第三季度营收为48亿美元，同比下降37.2%，但仍超出华尔街预期 [5] - 第三季度调整后每股收益为1.21美元，成功超越市场预期 [5] - 在截至2026年1月的财年，分析师预计公司调整后每股收益将同比增长12.4%至5.73美元 [6] - 公司盈利惊喜历史表现不一，在过去四个季度中，有三个季度盈利超出市场预期，一个季度未达预期 [6] 分析师评级与目标价 - 公司整体获得“适度买入”的共识评级，覆盖该股的27位分析师中，有9位给出“强力买入”，14位给出“持有”，2位给出“适度卖出”，2位给出“强力卖出” [6] - 华尔街情绪近几个月略有转淡，“强力卖出”评级从一个月前的1个增至目前的2个 [7] - 2026年2月3日，Evercore ISI Group分析师Greg Melich维持对该股“与大市同步”的评级，并将目标价从165美元下调至160美元 [7] - 分析师平均目标价为120.48美元，低于当前市价，而华尔街最高目标价160美元则意味着较当前水平有28%的显著上行潜力 [7]

核心观点 - 好时公司凭借强劲的价格动能和积极的盈利预测修正 展现出作为动量投资的吸引力 其Zacks动量风格评分达到B级 同时拥有Zacks第二级买入评级 [2][3][10] 价格表现与动量 - 过去一周 公司股价上涨1.86% 显著跑赢同期仅上涨0.44%的Zacks食品-糖果行业指数 [5] - 过去一个月 公司股价上涨14.28% 表现远超行业4.21%的涨幅 [5] - 过去一个季度 公司股价上涨15.44% 过去一年涨幅高达41.03% 同期标普500指数仅分别上涨1.9%和15.32% [6] - 过去20个交易日 公司股票平均成交量为1,851,394股 [7] 盈利预测修正 - 过去两个月内 市场对本财年盈利预测出现5次上调 无下调 共识预期从5.99美元提升至6.01美元 [9] - 对于下一财年 同期出现7次盈利预测上调 无下调 [9] 评级与评分 - 公司目前拥有Zacks第二级买入评级 [3] - 研究显示 拥有Zacks第一级强力买入或第二级买入评级 且风格评分为A或B的股票 在接下来一个月内表现通常跑赢市场 [3]

公司核心事件与财务摘要 - ARKO Corp 发布了2025年第四季度及全年的初步预估财务业绩 [1] - 其子公司 ARKO Petroleum Corp 已为其A类普通股的首次公开募股启动路演 并同步发布了其初步预估财务业绩 [2] - 鉴于APC构成公司业务的重要部分 ARKO Corp 同时提供了其合并财务业绩的初步预估范围 [2] - 公司计划在本季度晚些时候报告2025年第四季度及全年最终财务业绩 届时将提供更详细讨论及2026年展望 [4] 2025年第四季度初步财务业绩 - 2025年第四季度净收入预计在净亏损180万美元至净利润40万美元之间 [3] - 2025年第四季度调整后税息折旧及摊销前利润预计在6310万美元至6610万美元之间 [3] - 与2024年第四季度相比 调整后税息折旧及摊销前利润预计从5690万美元增长至6310万-6610万美元 [5][6] 2025年全年初步财务业绩 - 2025年全年净收入预计在1910万美元至2130万美元之间 [3] - 2025年全年调整后税息折旧及摊销前利润预计在2.46亿美元至2.49亿美元之间 [3] - 与2024年全年相比 调整后税息折旧及摊销前利润预计从2.489亿美元变动至2.46亿-2.49亿美元 [5][6] 关键财务指标与调整项明细 - 2025年第四季度EBITDA预计在5160万美元至5480万美元之间 2024年同期为4840万美元 [5] - 2025年全年EBITDA预计在2.339亿美元至2.371亿美元之间 2024年为2.265亿美元 [5] - 调整项包括收购与剥离成本 2025年第四季度预计为280万美元 全年预计为650万美元 [5][7] - 调整项包括首次公开募股成本 2025年第四季度预计为90万美元 全年预计为220万美元 [5][7] - 调整项包括资产处置及减值损失/收益 2025年第四季度预计为310万美元损失 全年预计为1210万美元收益 其中包含2025年第二季度一项房地产购买期权到期产生的2080万美元收益 [5][8] - 调整项包括股权激励费用 2025年第四季度预计为430万美元 全年预计为1520万美元 [5][9] - 其他调整项涉及或有对价调整、工资与工时索赔和解相关费用等 [5][6][10] 非公认会计准则指标使用说明 - 公司定义EBITDA为净收入加回净利息支出、所得税、折旧及摊销 [13] - 调整后税息折旧及摊销前利润进一步排除了资产处置损益、减值费用、收购与剥离成本、股权激励费用及其他非现金或非经常性项目 [13] - 公司使用这些指标进行运营和财务决策 并认为其有助于评估业绩 因为它们剔除了不被视为运营绩效指标的项目 [14] - 许多投资者、证券分析师及其他相关方也使用这些指标来评估公司跨报告期的运营和财务表现 [14] 公司业务背景 - ARKO Corp 是财富500强公司 美国最大的便利店运营商之一 [1] - 公司业务分为四个可报告分部：零售、批发、车队加油以及GPM Petroleum [18] - 零售分部包括向零售客户销售商品和燃料产品的便利店 [18] - 批发分部向独立经销商和寄售代理商供应燃料 [18] - 车队加油分部运营专有及第三方卡锁站点 并发行专有加油卡 [18] - GPM Petroleum向公司的零售和批发站点销售和供应燃料 并主要向车队加油站点收取固定费用 [18]

核心财务业绩 - 截至2025年12月31日的第一财季，公司实现归属于普通股股东的净利润79.3万美元，摊薄后每股收益为1.28美元 [1] - 季度总销售额（含消费税）为7.3006亿美元，同比增长2.6%（2024年同期为7.1127亿美元）[7] - 毛利润为4804.8万美元，毛利率约为6.6%，较上年同期的4689.4万美元有所增长 [7] - 营业利润为394.3万美元，同比增长7.4%（2024年同期为367.0万美元）[7] - 税前利润为103.8万美元，同比增长40.2%（2024年同期为74.0万美元）[7] 分部门业绩 - 批发分销部门：季度收入为7.193亿美元，营业利润为690万美元 [3] - 零售健康食品部门：季度收入为1080万美元，营业亏损为20万美元 [3] 资产负债表与流动性 - 截至2025年12月31日，股东权益为1.141亿美元 [4] - 总资产为3.787亿美元，总负债为2.646亿美元，资产负债率约为69.9% [6] - 现金及现金等价物为77.9万美元，较期初的74.5万美元略有增加 [6][9] - 存货净额为1.444亿美元，较期初的1.5327亿美元有所下降 [6] - 应收账款净额为6914.1万美元，信贷损失拨备为230万美元 [6] 战略与运营重点 - 公司以行业领先的成套项目和服务为基础，运营理念专注于提供卓越的客户服务 [2] - 致力于专有的餐饮服务项目和定制商店级商品销售，为便利分销提供增值方法 [2] - 目前有能力提供一站式解决方案，使零售合作伙伴能够与快餐服务行业正面竞争 [2] - 公司继续积极为便利和餐饮服务分销商及其家族寻求战略收购机会，以契合其以客户为中心的理念并延续企业传承 [2] - 以客户为中心的方法在恶劣天气条件下为零售合作伙伴提供非凡价值，确保商品和服务持续及时供应 [2] - 随着公司成长，客户群对其集成的先进广告、设计、印刷和电子展示项目表现出热情，这些营销工具为客户提供了竞争优势 [2] 成本与行业环境 - 便利分销商的成本结构受到多年累积通胀的影响 [4] - 通胀压力导致产品成本、劳动力与员工福利、设备和保险等领域的运营费用上升 [4] 公司业务概览 - AMCON及其子公司Team Sledd, LLC和Henry's Foods, Inc.是领先的便利和餐饮服务分销商，经销消费品 [4] - 产品包括饮料、糖果、烟草、杂货、餐饮服务、冷冻和冷藏食品、汽车用品以及健康美容产品 [4] - 业务覆盖34个州，在11个州设有14个分销中心 [4] - 通过其Healthy Edge零售集团，在 Midwest 和 Florida 经营15家健康和天然产品零售店 [4]

股价表现与市场对比 - 好时公司最新收盘价上涨2.34%至189.07美元 其表现优于标普500指数0.65%的日涨幅 道指上涨0.48% 纳斯达克指数上涨0.82% [1] - 在过去一个月中 公司股价上涨1.75% 同期必需消费品板块仅上涨0.07% 标普500指数上涨1.15% [1] 近期财务预期 - 公司定于2026年2月5日公布财报 分析师预计每股收益为1.4美元 同比下降47.96% [2] - 市场一致预期营收为29.8亿美元 同比增长3.34% [2] - 对于全年 市场一致预期每股收益为6美元 同比下降35.97% 预期营收为115.9亿美元 与去年持平 [3] 分析师预期与评级 - 过去30天内 市场对公司的每股收益预期上调了1.96% [5] - 公司目前的Zacks评级为3（持有） [5] - 积极的预期调整通常意味着分析师对公司业务和盈利能力的乐观态度 [3] 估值水平 - 公司当前远期市盈率为26.63倍 高于其行业平均远期市盈率18.75倍 存在溢价 [5] 行业概况 - 公司所属的食品-糖果行业是必需消费品板块的一部分 [6] - 该行业当前的Zacks行业排名为110 在所有超过250个行业中位列前45% [6] - 研究显示 排名前50%的行业表现优于后50%的行业 幅度约为2比1 [6]

沃伦·巴菲特对黄金的投资观点 - 核心观点认为黄金是“最不愿意拥有的资产之一”，因其不产生任何效用或收益 [1] - 黄金从1900年的20美元涨至100年后的400美元，期间还需支付保险和存储成本 [2] - 同期道琼斯工业平均指数从约60点上涨至超过11000点，并提供持续股息 [2] 巴菲特偏好的生产性资产 - 更倾向于拥有内布拉斯加州的100英亩土地、公寓楼或指数基金等能产生收益的资产 [2] - 强调农场、公寓和企业的共同点是具备“效用”，能够持续产生盈利 [2] - 宁愿拥有20年后向人们出售一磅糖果的能力，即使交易媒介是贝壳，也优于持有纸币 [3] 对房地产的长期价值认可 - 其本人自1958年以31500美元购入的奥马哈住宅，当前估值约140万美元，体现长期增值 [4] - 曾表示若条件允许，会购买“数十万套单户住宅”并采用30年期抵押贷款 [5] - 将住宅房地产称为“非常有吸引力的资产类别”，固定利率贷款是“全球最佳金融工具” [5]

公司战略与供应链优化 - 公司在明尼苏达州奥塞戈开设了首个最先进的配送中心，这是未来几个月计划开设的三个新配送中心中的第一个，标志着其加强供应链和优化商品配送的重要一步 [1] - 该配送中心面积达266,000平方英尺，是公司多年努力建设更敏捷、灵活和高效的北美供应链的一个重要里程碑 [2] - 公司计划在密苏里州黑泽尔伍德和俄亥俄州洛克伯恩的另外两个配送中心将分别于12月和1月开业，届时三个设施将为14个州的约1,600家门店提供支持，提升区域运营效率 [5] 运营与合作伙伴关系 - 奥塞戈配送中心由长期合作伙伴、美国领先的第三方物流提供商麦克莱恩公司运营，该站点雇佣了约150名员工 [2] - 该中心将为双城和上中西部地区的近500家Holiday Stationstores和Circle K门店提供支持 [1] - 配送中心将供应包括包装零食、糖果、饮料、烟草和尼古丁产品在内的全国性及自有品牌商品，以及公司“Fresh Food Fast”计划核心的预制食品 [4] 公司业务规模与网络扩展 - 公司是全球便利和出行领域的领导者，在29个国家和地区拥有近17,300家门店，其中约13,200家提供公路运输燃料，雇佣约149,500名员工 [6] - 随着这三个新配送中心投入运营，北美地区将有约3,200家门店得到某种形式的自主配送支持，公司已在德克萨斯州、亚利桑那州和魁北克省运营类似的配送设施 [5]

股息公告 - 董事会宣布季度现金股息为每股0.18美元 [1] - 股息将于2025年11月17日派发 [1] - 股权登记日为2025年11月7日 [1] 公司业务概览 - 公司是领先的便利和食品服务分销商 [2] - 业务范围覆盖美国34个州 [2] - 拥有14个分销中心 [2] - 通过其Healthy Edge Retail Group运营15家健康和天然产品零售店 [2] 公司网站 - 公司网站地址为 www.amcon.com [4]

公司财务信息发布安排 - 公司将于2025年11月5日美国东部时间下午5点举行电话会议，讨论其截至2025年9月30日的第三季度财务业绩 [1] - 管理层将在电话会议上主持问答环节，公司将在电话会议前通过新闻稿发布财务业绩 [2] - 电话会议结束后约三小时至2025年12月5日期间将提供电话重播，网络直播和重播链接可在公司官网投资者日历部分获取 [2][3] 公司业务概况 - 公司为财富500强企业，全资拥有GPM Investments, LLC，是美国最大的便利店运营商和燃料批发商之一 [4] - 公司业务分为四个可报告部门：零售（包括向零售客户销售商品和燃料的便利店）、批发（向独立经销商和寄售代理商供应燃料）、车队燃料（运营专有和第三方卡锁地点，发行专有燃料卡）、GPM Petroleum（向公司的零售和批发站点销售和供应燃料） [4]

近期股价表现 - 公司股价在近期交易时段收于19258美元，较前一交易日下跌152% [1] - 公司股价单日表现逊于标普500指数028%的跌幅，道琼斯指数052%的跌幅和纳斯达克指数008%的跌幅 [1] - 过去一个月，公司股价上涨537%，表现优于必需消费品行业378%的跌幅和标普500指数403%的涨幅 [1] 即将发布的财报预期 - 公司计划于2025年10月30日公布财报 [2] - 预计季度每股收益为107美元，较去年同期下降5427% [2] - 预计季度营收为311亿美元，较去年同期增长41% [2] 全年财务预期与分析 - 市场普遍预期公司全年每股收益为591美元，较前一年下降3693% [3] - 市场普遍预期公司全年营收为1151亿美元，较前一年增长278% [3] - 分析师对公司的预估调整通常反映短期业务动态的变化，乐观的预估调整表明分析师看好公司业务健康和盈利能力 [3] 估值指标 - 公司当前远期市盈率为3307，高于其行业平均远期市盈率2241 [6] - 公司当前市盈增长比率为472，高于食品-糖果行业平均的355 [7] 行业状况 - 公司所属的食品-糖果行业是必需消费品板块的一部分 [8] - 该行业当前的Zacks行业排名为212，在所有250多个行业中处于后15% [8]