WEST PALM BEACH, Fla., July 11, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Solitron Devices, Inc. (OTC Pink: SODI) (“Solitron” or the “Company”) is pleased to announce fiscal 2026 first quarter results. FISCAL 2026 FIRST QUARTER HIGHLIGHTS – Net sales decreased 32% to approximately $2.70 million in the fiscal 2026 first quarter versus $3.97 million in the fiscal 2025 first quarter.Net bookings increased 37% to $2.80 million in the fiscal 2026 first quarter versus $2.04 million in the prior year first quarter.Backlog increas ...

文章核心观点 Vishay Intertechnology推出三款新型Gen 3 650 V和1200 V碳化硅肖特基二极管，具有低电容电荷、高最小爬电距离等特性，能提高高速硬开关电源设计效率，适用于多种领域 [1] 产品特性 - 采用紧凑型薄型SlimSMA HV (DO - 221AC)封装，1 A和2 A器件低电容电荷，最小爬电距离3.2 mm [1] - 高爬电距离提供更好电气隔离，SlimSMA HV封装模塑料CTI ≥ 600确保良好电气绝缘 [2] - 低外形高度0.95 mm，小于类似尺寸的竞争SMA和SMB封装的2.3 mm [2] - 电容电荷低至7.2 nC，不受温度影响，开关速度快、功率损耗低、高频应用效率高 [3] - 几乎无恢复尾，MPS结构使正向压降降至1.30 V [3] - 工作温度高达 +175 °C，具有正温度系数便于并联 [4] - 符合RoHS标准且无卤，湿度敏感度等级为1，满足JESD 201 2类晶须测试 [5] 产品规格 | 型号 | 电流IF (A) | 电压VR (V) | 正向压降VF at IF (V) | 反向电流IR at VR at 175 C (μA) | 电容电荷QC (nC) | 配置 | 封装 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | VS - 3C01EJ12 - M3 | 1 | 1200 | 1.35 | 4.5 | 7.5 | | SlimSMA HV (DO - 221AC) | | VS - 3C02EJ07 - M3 | 2 | 650 | 1.30 | 2.0 | 7.2 | | SlimSMA HV (DO - 221AC) | | VS - 3C02EJ12 - M3 | 2 | 1200 | 1.35 | 5.0 | 13 | | SlimSMA HV (DO - 221AC) | [6] 应用领域 - 适用于服务器电源、能源生成和存储系统、工业驱动器和工具、X射线发生器等领域的DC/DC和AC/DC转换器中的自举、反并联和PFC二极管 [4] 供货情况 - 新碳化硅二极管样品和量产产品已可提供，交货周期14周 [8] 公司介绍 - Vishay生产全球最大的分立半导体和无源电子元件产品组合之一，服务于多个市场 [9] 产品资料链接 - VS - 3C01EJ12 - M3数据手册链接：http://www.vishay.com/ppg?97284 [11] - VS - 3C02EJ07 - M3数据手册链接：http://www.vishay.com/ppg?97287 [11] - VS - 3C02EJ12 - M3数据手册链接：http://www.vishay.com/ppg?97286 [11] 联系方式 - Vishay Intertechnology：Peter Henrici，+1 408 567 - 8400，peter.henrici@vishay.com [11] - Redpines：Bob Decker，+1 415 409 - 0233，bob.decker@redpinesgroup.com [11]

报告行业投资评级 - 报告对英飞凌科技、瑞萨电子、意法半导体、德州仪器的12个月评级均为“买入” [264] 报告的核心观点 - 定价环境可控，平均同比价格上涨3%（不包括罗姆），微控制器定价环比和同比持平，其他类别环比持平至上涨3% [8] - 库存水平总体稳定，微控制器持续去库存 [11] 根据相关目录分别进行总结 UBS SEMIS分销商跟踪器概述 - 报告发布基于UBS Evidence Lab数据集的UBS Semis分销商跟踪器最新版本，跟踪118家全球分销商多个产品类别的多项指标 [35] - 跟踪指标包括归一化单位库存、归一化美元库存和同类价格指数 [36][37] - 跟踪的产品类别有微控制器、晶体管、电容器、二极管、放大器、数据转换器、存储器、电源管理电路、传感器、无线与射频 [38][39][40][41] 关键产品领域更新 - 微控制器：归一化单位库存减少，环比下降5%，定价环比和同比持平，各子类别定价持平至略有上涨 [4] - 晶体管：库存本月下降3%，定价环比上涨2%，同比上涨17%，主要由双极晶体管推动 [4] - 电容器、二极管、无线与射频和传感器：定价上涨2 - 3%，其他类别持平至上涨1%，库存均下降个位数，电源管理集成电路库存持平 [4] - 多层陶瓷电容器：5月底分销商库存数量开始下降，环比下降5%，截至6月14日持平，较2023年春季峰值下降21%，库存价值趋势与数量几乎相同 [4] 公司热力图结论 - 定价：6月定价上涨3%（5月同比上涨1%），英飞凌定价下降4%（5月下降6%），意法半导体上涨4%（5月上涨3%） [5] - 库存：总体稳定，除微控制器大幅去库存外，此前由微芯科技推动，现在意法半导体也有贡献 [5] 按产品领域的趋势 微控制器 - 定价：环比和同比持平（上月环比上涨2%，同比持平） [54] - 库存：较2023年1月水平上涨252%，环比下降5%，主要由微芯科技和意法半导体去库存推动 [54] 晶体管 - 定价：同比上涨17%，环比上涨2%（上月环比上涨5%），双极晶体管定价自年初大幅上涨后企稳 [72] - 库存：较2023年1月水平上涨29%，环比下降3%（上月下降1%） [72] 电容器 - 定价：同比上涨34%，环比上涨2%（上月环比上涨5%） [91] - 库存：较2023年1月水平下降17%，环比下降3%（上月上涨2%） [91] 二极管 - 定价：同比上涨22%，环比上涨2%（上月环比上涨6%） [109] - 库存：较2023年1月水平上涨20%，环比下降4%（上月持平） [109] 放大器 - 定价：同比上涨4%，环比持平（上月环比上涨2%），比较器定价略有上涨，音频和运算放大器定价下降 [128] - 库存：较2023年1月水平上涨49%，环比下降2%（上月下降3%） [128] 数据转换器 - 定价：同比上涨2%，环比持平（上月环比上涨1%，同比上涨2%），其他数据转换器定价略有上涨，其他细分市场持平至略有下降 [147] - 库存：较2023年1月水平上涨181%，环比下降1%（上月上涨4%） [147] 存储器 - 定价：同比上涨12%，环比持平（上月环比上涨1%） [165] - 库存：较2023年1月水平上涨98%，环比下降1%（上月环比持平） [165] 电源管理电路 - 定价：同比上涨9%，环比上涨1%（上月上涨3%） [183] - 库存：较2023年1月水平上涨74%，环比持平（上月环比上涨2%） [183] 传感器 - 定价：同比上涨17%，环比上涨3%（上月上涨3%） [203] - 库存：较2023年1月水平上涨24%，环比下降5%（上月环比下降1%），近期库存波动 [203] 无线与射频 - 定价：同比上涨14%，环比上涨2%（上月上涨3%） [222] - 库存：较2023年1月水平上涨53%，环比下降3%，近期库存波动（上月环比下降5%） [222] 估值 报告展示了汽车/工业半导体的12个月远期市盈率和企业价值/息税折旧摊销前利润倍数 [241] 库存热力图 - 以意法半导体为例，2024年8月微控制器归一化单位库存比同行平均水平高60%，公司层面单位库存按收入敞口加权后比平均水平高49% [244] - 展示了各公司不同产品类别的库存与集团平均水平的对比及环比变化 [245][246] 公司特定要点 - 展示了各公司对分销渠道的依赖程度及主要终端市场敞口 [43][44][47] - 给出了各公司的股价及相关估值和风险信息 [248][249][250][251][252]

Zacks Premium服务 - Zacks Premium提供多种工具帮助投资者提升投资信心和决策能力 包括每日更新的Zacks Rank和Zacks Industry Rank 以及完整的Zacks 1 Rank List 股票研究报告和高级股票筛选功能 [1] - 该服务还包含Zacks Style Scores 这是一套独特的股票评级指南 基于三种投资类型对股票进行评分 作为Zacks Rank的补充指标 [2] Zacks Style Scores评分体系 - 每只股票根据价值 增长和动量特征获得A到F的评分 A表示最佳表现潜力 [3] - 价值评分关注市盈率 PEG比率 市销率 现金流比率等指标 识别被低估的股票 [3] - 增长评分分析公司财务健康状况和未来前景 包括预测和历史收益 销售额及现金流数据 [4] - 动量评分利用一周价格变动和月度盈利预测变化等因子 识别趋势良好的股票 [5] - VGM评分综合三种评分 提供最全面的股票评估指标 [6] Zacks Rank与Style Scores的协同效应 - Zacks Rank基于盈利预测修正数据 自1988年以来 1(强力买入)股票年均回报率达25.41% 超过标普500两倍 [8] - 每日有超过200家公司获1评级 600家获2(买入)评级 结合A/B级Style Scores可最大化成功概率 [9] - 即使3(持有)评级股票 若具备A/B级评分仍具上涨潜力 而4(卖出)或5(强力卖出)评级股票即使评分高也应避免 [10] 案例研究: Universal Display Corp (OLED) - 该公司是OLED技术和知识产权开发的领导者 当前Zacks Rank为3(持有) VGM评分为B [11] - 动量评分达A级 过去四周股价上涨0.8% 2025财年四位分析师在60天内上调盈利预测 共识预期提升0.32美元至5.05美元/股 [12] - 该公司历史平均盈利惊喜达13.3% 结合Zacks Rank和优质Style Scores 成为值得关注的科技股 [12]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：半导体行业 - 公司：Diodes（DIOD） 核心观点和论据 公司概况 - Diodes是模拟和分立功率解决方案供应商，服务汽车、工业、计算、通信和消费五个细分市场 [1][3] - 公司经营超60年，连续33年盈利，2024年营收13亿美元 [4] - 自2018年起，目标是42%的营收来自汽车和工业市场，过去12个季度均超该目标 [4][5] 汽车市场表现 - 聚焦汽车市场的连接驾驶、舒适风格、安全和电气化三个领域，自2013年成立汽车事业部以来，复合年增长率达22% [5] - 2013年每辆车的产品价值为28美元，2025年增至213美元 [6] 营收结构 - 三分之一业务为直销，三分之二通过分销渠道，按地区划分，上季度78%营收来自亚洲，9%来自北美 [7] - 按市场细分，计算业务是最大细分市场，占比27%，汽车和工业业务合计占比42% [7] 订单与库存情况 - 未出现英特尔提到的显著订单提前拉动情况，多数客户因关税政策不明朗而持保守态度，对Q3和Q4营收影响不大 [10][11][12] - 渠道库存略高于正常范围（11 - 14周），Q1内部库存和渠道库存均下降，POS营收增长，实际营收下降2.2%，好于通常季节性表现 [13][14] 终端市场情况 - 三个C（计算、通信、消费）市场库存相对健康，通信市场有好有坏，汽车和工业市场仍在进行库存再平衡，可能还需1 - 2个季度 [15][16] - 尽管汽车产量持平或下降，但随着产品价值增加和新产品推出，仍有增长动力 [16] - 订单出货比增强，积压订单增加，预计2025年下半年业务强于上半年，市场有复苏迹象 [17] 公司战略与定价策略 - 几年前选择与客户合作、设计新产品，而非提价，以建立长期关系，目前已取得良好效果，有助于获得市场份额 [23][24][25] - 定价相对稳定，季度价格侵蚀在1.5% - 2%范围内 [27] 竞争情况 - 中国市场竞争趋于稳定，预计会有更多整合，公司将重点转向差异化、高端产品，如Pericom产品线 [30][31][34] 生产与市场匹配情况 - 中国市场需求占营收的15%左右，但生产与本地消费难以匹配，公司制造足迹分布广泛，后端业务在中国较重，前端业务多元化 [35][36] 产品机会 - 与NVIDIA的PCI包交换平台合作带来机遇，不仅涉及GB200，GB300也有需求，AI向边缘计算发展将带来更大机会 [38][40][42] - Pericom产品线从计算领域扩展到工业和汽车领域，包括信号完整性、定时产品等，公司是PCIe时钟发生器的领导者 [49][50] - 市场对更小尺寸、更低成本、更高性能产品的需求，以及电源管理需求的变化，为公司创造了机会 [52][53] 新技术情况 - 公司在碳化硅技术方面已推出20多种产品，在工业和汽车市场取得进展，对氮化镓技术密切关注，目前处于了解阶段，未推出产品 [56][58] 毛利率情况 - 产能利用率影响毛利率，公司可通过提高内部生产比例、改善产品组合和市场细分组合来提高毛利率，市场环境也会产生影响 [62][63][65] 其他重要但可能被忽略的内容 - 英特尔提到PC在Q4和Q1有提前采购情况，但Diodes未明显受影响 [9][10] - 多数客户因关税政策不明朗而持保守态度，更倾向于观望 [11] - 市场对新产品的设计和需求增加，公司新产品推出有助于提升市场份额和营收 [16][23][24] - 氮化镓技术目前处于早期阶段，实际产品推出可能还需几年时间 [60]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 渠道库存正接近健康水平，定价未恶化，MCU库存消化趋势令人安心，整体定价和库存趋势向好 [2] - 定价环境可控，同比平均定价上涨1%，库存水平总体稳定，MCU持续去库存 [8][9] 各部分总结 UBS增强半导体分销商追踪器 - 分析了UBS证据实验室电子分销商库存监测器的最新数据，追踪全球100多家不同分销商的库存和定价趋势 [3] - MCU自2月以来持续消化，放大器库存下降3%，数据转换器库存上升4%，其他主要类别总体稳定；所有产品类别定价均略有上涨，环比上涨3%，同比上涨13% [3] 关键产品领域更新 - MCU标准化单位库存减少，定价环比上涨2%，同比持平；晶体管库存本月下降1%，定价环比上涨5%，同比上涨16%；放大器、数据转换器和PMIC定价略有上涨，放大器库存下降，数据转换器和PMIC库存上升；MLCC库存4月环比上涨10%，价格指数环比上涨9% [4] 热力图结论 - 5月定价上涨1%，英飞凌定价下降6%，意法半导体定价上涨3%，亚德诺半导体定价上涨1%；除MCU大幅消化外，库存总体稳定 [5] 产品层面总结 - 展示了各类产品的同比定价变化、单位库存和美元库存趋势，如MCU定价同比持平，单位库存较2023年1月上升271%，环比下降4% [13][51] 公司特定要点 - 展示了各公司对分销渠道的依赖程度以及关键终端市场的暴露情况，如ADI、NXP、安森美等公司的相关数据 [42][50] 各产品趋势 - **MCU**：定价同比持平，环比上涨2%，单位库存较2023年1月上升271%，环比下降4%，主要受微芯科技去库存推动 [51] - **晶体管**：定价同比上涨16%，环比上涨5%，单位库存较2023年1月上升33%，环比下降1% [69] - **电容器**：定价同比上涨33%，环比上涨5%，单位库存较2023年1月下降14%，环比上涨2% [88] - **二极管**：定价同比上涨21%，环比上涨6%，单位库存较2023年1月上升25%，环比持平 [107] - **放大器**：定价同比上涨5%，环比上涨2%，单位库存较2023年1月上升52%，环比下降3% [126] - **数据转换器**：定价同比上涨2%，环比上涨1%，单位库存较2023年1月上升183%，环比上涨4% [145] - **存储器**：定价同比上涨11%，环比上涨1%，单位库存较2023年1月上升99%，环比持平 [164] - **电源管理电路**：定价同比上涨8%，环比上涨3%，单位库存较2023年1月上升74%，环比上涨2% [183] - **传感器**：定价同比上涨17%，环比上涨3%，单位库存较2023年1月上升30%，环比下降1% [201] - **无线与射频**：定价同比上涨12%，环比上涨3%，单位库存较2023年1月上升57%，环比下降5% [222] 估值 - 展示了汽车/工业半导体的12个月远期市盈率和企业价值/息税折旧摊销前利润倍数的历史数据 [240][241] 库存热力图 - 展示了各公司不同产品的库存与集团平均水平的比较情况，如英飞凌、意法半导体、恩智浦等公司的MCU、晶体管等产品库存数据 [244]

财务表现 - 2025年第一季度每股亏损3美分 符合Zacks一致预期 但较去年同期每股收益22美分显著恶化 [1] - 季度营收7152亿美元 超出Zacks预期074% 但同比下滑42% [1] - 调整后EBITDA为545亿美元 同比下滑403% EBITDA利润率收缩460个基点至76% [6] - 营业利润率从去年同期的57%骤降至01% [6] 股价与市场表现 - 财报公布后单日股价下跌98% 年初至今累计下跌284% 显著跑输行业87%的跌幅 [2] - 过去四个季度中 仅一次盈利超预期 两次不及预期 平均负偏差达3131% [3] 分业务营收 - MOSFET业务营收1421亿美元(占比199%) 同比下滑72% 订单出货比132 [4] - 二极管业务营收141亿美元(占比197%) 同比下滑54% 订单出货比099 [4] - 光电器件业务营收512亿美元(占比72%) 同比增长41% 订单出货比090 [4] - 电阻器业务营收1795亿美元(占比251%) 同比下滑46% 订单出货比100 [5] - 电感器业务营收841亿美元(占比118%) 同比下滑52% 订单出货比102 [5] - 电容器业务营收1174亿美元(占比164%) 同比微降04% 订单出货比113 [5] 资产负债表与现金流 - 现金及等价物增至6094亿美元(较2024年底增加191亿美元) [7] - 长期债务升至9882亿美元(较2024年底增加832亿美元) [7] - 经营活动现金流161亿美元 自由现金流为-452亿美元 [7] 业绩指引 - 预计第二季度营收760亿美元(±20亿美元) 高于Zacks预期7384亿美元 但预示同比下滑038% [9] - 预计毛利率190%(±50个基点) [9] - Zacks预计Q2每股收益8美分 同比下滑5294% [9] 行业比较 - 同行业中UiPath(PATH)获Zacks强力买入评级 星际能源(SDST)和TaskUs(TASK)获买入评级 [10] - UiPath将于2026财年Q1(5月29日)公布财报 星际能源和TaskUs分别于5月14日和12日公布2025年Q1业绩 [11]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收7.15亿美元，略高于指引中点，与上一季度持平，其中包括300万美元的遗留Newport产品收入，主要因销量增长2%，但平均售价下降1%和外汇负面影响 [8][28] - 毛利率19%，较上一季度下降90个基点，主要因平均售价降低，Newport业务带来约200个基点的负面影响 [30] - GAAP运营利润率为0.1%，上一季度为 - 7.9%，2024年第一季度为5.7%；EBITDA为5400万美元，EBITDA利润率7.6%，上一季度调整后为9.3% [31] - GAAP每股亏损0.03美元，上一季度为亏损0.49美元，2024年第一季度为盈利0.22美元；调整后每股收益在2024年第四季度为盈亏平衡 [32] - 第二季度营收预计为7.6亿美元 ± 2000万美元，代表销量增长3%，包含关税相关收入；毛利率预计在19% ± 50个基点，包含30个基点的关税影响和预期的更高投入成本 [39][40] 各条业务线数据和关键指标变化 - Opto业务营收增长400万美元，MOSFETs业务营收减少500万美元，主要因年度OEM定价谈判导致ASP下降 [28] - 分销商营收增长3%，OEM和EMS营收下降，EMS营收较上一季度下降7%，主要因非AI相关业务市场疲软 [22][23] 各个市场数据和关键指标变化 - 汽车市场营收较上一季度下降2%，因2025年OEM合同生效导致ASP降低，中国新年假期使亚洲一级客户提货率降低，但混合动力电动汽车和EV平台需求强劲 [13] - 工业市场营收增长3%，由欧洲市场带动，智能电网基础设施项目需求强劲，公司赢得多个新项目 [15] - 航空航天和国防市场营收较上一季度下降5%，因分销商管理库存，但美洲和欧洲的订单出货比均高于1，军事设计活动活跃 [16][17] - 医疗市场订单情况不一，美洲地区部分顶级医疗客户订单改善，欧洲和亚洲地区订单摄入情况不一 [19] - 其他市场（包括计算机、消费和电信）营收增长4%，连续五个季度实现环比增长 [20] - AI市场出货量在第一季度增加，设计活动围绕AI芯片组和系统架构展开，公司与CMs的合作增加 [21] - 欧洲市场营收增长8%，美洲市场因工业销售疲软下降6%，亚洲市场因中国新年假期季节性疲软 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续执行五年战略计划，通过拉动八个增长杠杆，加强基础以参与行业上升周期，利用电动出行和可持续发展的大趋势 [42] - 2025年计划资本支出3 - 3.5亿美元，至少70%用于高增长产品线的产能扩张项目，包括晶圆厂扩建 [44] - 半导体方面，Newport工厂继续接收碳化硅设备，预计2026年初进行预生产；与韩国SKT Foundry合作增加MOSFET产能；台湾和意大利工厂推进产品资格认证和量产计划 [44][45][46] - 无源器件方面，墨西哥工厂继续对更多商业和汽车级零件编号进行资格认证，扩大分包商名单以拓宽市场参与度 [47] - 创新和碳化硅战略上，公司在1200伏平面技术商业化方面取得进展，计划推出更多产品；部分产品发布时间推迟到2026年初 [48][49] - 解决方案销售方面，公司将电子移动实验室开发的汽车应用参考设计发布到目录分销，多个汽车OEM和一级供应商正在试用 [50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场信号显示渠道库存已正常化，公司正度过库存消化期，订单摄入持续改善，支持第二季度营收增长6%的指引 [9][10][11] - 尽管全球经济存在不确定性，但公司对市场前景持乐观态度，需求与终端市场消费更加一致，第二季度后客户需求能见度有所改善 [51][52] - 公司将密切关注宏观经济不确定性对客户需求的影响，必要时调整支出计划，同时继续执行增长计划 [53] 其他重要信息 - 公司自2018年2月起实施程序和系统，将关税附加费转嫁给客户，目前关税更高，涉及国家和客户数量增加 [11] - 公司分析了第一季度各原产国到客户的情况，确定4月生效的关税对公司的影响有限，预计关税将使毛利率降低约30个基点 [12][38] - 公司的全球制造布局使其能够为客户提供可靠供应，并根据原产国和关税影响提供替代制造地点 [13] 问答环节所有提问和回答 问题1: 与分销商合作增加SKU的情况及分销商需求拉动情况 - 各业务部门与美洲、欧洲和亚洲的分销商合作，仍有工作要做，公司会继续增加SKU，包括来自分包商的产品 [56][57] - 各地区POS有所改善，欧洲和美洲库存下降，亚洲基本持平，公司对库存状况满意，将继续扩大SKU [57][58][59] 问题2: 关税对营收和毛利率影响的计算方式及全年影响 - 公司对第一季度产品原产国和销售地进行了深入分析，确定来自中国原产国销售到美国客户的销售额占比不到4%，反之不到2% [62] - 第二季度关税影响基于4月9日生效的关税，预计关税使毛利率降低约30个基点，同时考虑了金属价格和投入成本的影响 [65] 问题3: Newport Fab的产能填充情况和未来几个季度毛利率影响 - 第一季度Newport Fab利用率很低，目前正在对Vishay结构进行资格认证，预计季度产量将逐步增加 [68] - 目标是在2026年上半年实现毛利率中性，第二季度预计Newport仍将对毛利率产生175 - 200个基点的拖累 [69] 问题4: 如何区分订单是周期性复苏还是客户提前采购 - 智能电网、航空航天和国防、AI等市场的订单不受关税影响，将继续发展；汽车市场信号平稳，消费者有潜在需求；工业市场项目正在改善 [75][76][77][78][80] - 公司对市场前景持乐观态度，订单与消费更加实时匹配，库存正常化 [81] 问题5: AI业务的规模和市场份额情况 - 第一季度AI业务量比第四季度增加一倍多，设计活动围绕多种产品展开，公司与CMs的合作增加，设计地位良好 [83] - 由于项目推进情况，目前难以量化整体业务规模 [84] 问题6: 今年下半年是否有高于季节性的趋势 - 第三和第四季度以及明年第一季度的积压订单开始增加，这是积极信号，但第三季度欧洲存在季节性假期影响 [85][86] - 公司对2025年下半年的前景持乐观态度，预计将好于上半年 [86] 问题7: 6月毛利率持平但营收增加的原因 - 关税影响使毛利率降低30个基点，第二季度仍有一些ASP因素，同时有积极的销量影响和成本降低，但成本降低需要时间才能完全体现，金属价格已纳入第二季度预测 [88][89]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收7.15亿美元，略高于指引中点，与上一季度持平，其中包括300万美元的遗留Newport产品收入；与去年第一季度相比，营收减少3100万美元，主要因平均售价降低3%和汇率影响1% [8][28][29] - 第一季度毛利率为19%，较上一季度下降90个基点，主要因平均售价降低；GAAP运营利润率为0.1%，上一季度为 - 7.9%，去年第一季度为5.7%；EBITDA利润率为7.6%，上一季度调整后为9.3% [30][31] - 第一季度GAAP每股亏损3美分，上一季度为每股亏损0.49美元，去年第一季度为每股盈利0.22美元；调整后每股收益在去年第四季度为盈亏平衡 [32] - 第一季度运营现金流为1600万美元，资本支出为6200万美元，其中5400万美元用于产能扩张项目；自由现金流为 - 4500万美元，上一季度为 - 7600万美元 [34][35] - 预计第二季度营收在7.6亿美元左右，上下浮动2000万美元，代表销量增长3%，并包含额外关税相关收入；毛利率预计在19%左右，上下浮动50个基点，包含30个基点的关税影响和预期的更高投入成本 [39][40] 各条业务线数据和关键指标变化 - Opto业务营收增加400万美元，MOSFETs业务营收减少500万美元，主要因年度OEM定价谈判导致平均售价下降；其余业务部门波动较小 [28] - 第一季度Newport业务主要在MOSFETs业务部门体现，使该部门毛利率下降约1000个基点 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 汽车市场营收较上一季度下降2%，因2025年1月生效的OEM合同导致平均售价降低；中国新年假期使亚洲一级客户提货率降低，但美洲和欧洲一级客户提货正常，部分情况有所加速 [13] - 工业市场营收较上一季度增长3%，由欧洲市场带动，超出预期；欧洲和亚洲的智能电网基础设施多年项目需求强劲，公司赢得两个新项目和美国首个高压直流输电项目 [15] - 航空航天和国防市场营收较上一季度下降5%，因经销商管理库存；美洲和欧洲的订单出货比均高于1，商业航空订单因机械零件供应链问题仍较低 [16][18] - 医疗市场结果喜忧参半，美洲地区许多顶级医疗客户的订单较上一季度有所改善，超过去年同期；欧洲和亚洲的订单摄入情况不一 [19] - 其他细分市场（包括计算机、消费和电信终端市场）营收增长4%，连续五个季度实现环比增长 [20] - AI市场方面，第一季度出货量较上一季度增加，主要支持台湾和中国的AI服务器和服务器电源项目需求；设计活动主要围绕AI芯片组和系统架构，拓展到AI工作站、边缘服务器、AI光模块和显卡等领域 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续执行五年战略计划，以实现2028年的财务目标，包括更快的营收增长、提高盈利能力和增强资本回报率 [43] - 公司通过拉动八个增长杠杆来加强基础，致力于在2023 - 2028年期间增加产能，确保客户在扩大规模时有可靠的产品供应，并与客户就产品和技术路线图进行沟通 [44] - 半导体产能扩张项目方面，Newport工厂继续接收碳化硅设备，计划在2026年初进行预生产；SKT Foundry合作伙伴关系使2025年MOSFETs年化产能较2024年增加12%，先进分裂栅MOSFETs年化产能增加25%；台湾工厂提高了商用二极管的产量，意大利都灵工厂的商用二极管资格认证推迟到第三季度，预计第四季度开始大规模生产 [45][47][48] - 无源产品方面，墨西哥的两个工厂继续对更多商用和汽车级零件编号进行资格认证，公司计划使La Laguna工厂获得汽车级电感器的资格认证；公司继续扩大分包商名单，第一季度完成了一家新的二极管分包商的资格认证，并增加了872个零件编号 [49][50] - 创新和碳化硅战略方面，公司在商业化1200伏平面技术方面取得进展，第一季度发布了三款产品，共发布了八款产品；还发布了第二代1200伏平面产品，并计划今年发布12款不同导通电阻和封装的产品 [50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为市场信号积极，大部分渠道库存已正常化，订单出货比持续改善，支持第二季度营收增长6%的指引，尽管全球经济存在不确定性 [9][10][11] - 公司评估了关税对全球业务的影响，认为关税虽有所提高，但公司有程序和系统将关税附加费转嫁给客户；4月生效的关税对第二季度和未来业绩的直接影响有限 [11][12][38] - 公司对市场前景持乐观态度，认为智能电网、航空航天国防、AI等市场将继续发展，不受关税压力影响；汽车市场需关注消费者信心和美联储利率政策；工业市场订单与消费实时匹配，库存正常化 [76][77][81] 其他重要信息 - 公司在电话会议中提及的前瞻性陈述受风险和不确定性影响，实际结果可能与陈述不同，相关因素可参考今日新闻稿和公司向美国证券交易委员会提交的文件 [4][5] - 公司在新闻稿和电话会议中提供了各种GAAP和非GAAP指标，并在新闻稿和网站上提供了完整的GAAP到非GAAP的调整说明，认为非GAAP指标有助于投资者了解公司业务的运营表现 [5] 问答环节所有提问和回答 问题1: 公司与经销商合作增加产品SKU的情况，以及经销商的需求拉动和库存情况 - 公司有17个不同的业务部门与美洲、欧洲和亚洲的经销商合作，仍有工作要做；公司会从分包商处季度性地增加产品，继续与经销商讨论增加SKU；POS在欧洲和美洲有所改善，亚洲持平；欧洲库存从第四季度到第一季度减少三周，美洲减少两周，亚洲减少约半周，公司对库存位置满意，将继续扩大SKU [57][58][60] 问题2: 关税对营收和毛利率影响的计算方式，以及若关税不变全年的影响情况 - 公司对原产国和销售目的地进行了深入分析，第二季度假设4月9日的关税规则和影响适用于整个季度；关税对毛利率的影响约为30个基点，因将关税转嫁给客户后，收入和成本等额增加，但在数学计算上会导致毛利率下降；公司在第二季度预测中已考虑金属价格和投入成本受宏观经济环境和关税的影响 [62][66][69] 问题3: Newport工厂在今年的产能填充情况和未来几个季度的毛利率影响 - Newport工厂第一季度利用率非常低，目前正在对Vishay结构进行资格认证，预计季度产量将逐季增加；目标是在2026年上半年实现毛利率中性，第二季度仍预计有175 - 200个基点的拖累，之后暂不提供毛利率指引 [68][69][70] 问题4: 如何区分订单是周期性复苏订单还是客户提前采购 - 公司认为智能电网项目是政府推动的多年项目，不受关税影响；航空航天国防市场因各国增加国防支出而持续增长；AI市场需求因大型科技公司的大量投资而前景乐观；汽车市场需关注消费者信心和美联储利率政策；工业市场项目有所改善，客户预测有中个位数或更高的增长；公司对市场前景持乐观态度，认为订单与消费实时匹配，库存已正常化 [74][75][81] 问题5: AI业务的规模和市场份额情况 - 第一季度AI业务营收较上一季度增加一倍多；公司提供多种产品，包括MOSFETs、二极管和电感器等，与多家CM合作，设计地位良好；由于项目推进情况不确定，目前难以量化整体业务规模 [83][84][85] 问题6: 今年下半年业务是否会出现高于季节性的趋势 - 第三季度和第四季度的积压订单开始增加，这是积极信号；第三季度欧洲有季节性假期影响，需关注汽车工厂的运营情况；公司对2025年下半年的业务表现持乐观态度，预计将好于上半年 [86][87][95] 问题7: 6月展望中，尽管营收增加但毛利率持平的原因 - 第二季度毛利率受关税影响约30个基点；ASP仍有一些波动，但比第一季度更稳定；有积极的销量影响和成本降低因素，但成本降低需要时间才能在年度OEM定价续约中体现；金属价格已包含在第二季度预测中 [88][89][90]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收7.15亿美元，略高于指引中点，与上一季度持平，其中包括300万美元的遗留Newport产品收入；与去年第一季度相比，营收减少3100万美元，主要因平均售价降低3%和汇率影响1% [7][25][27] - 第一季度毛利率为19%，较上一季度下降90个基点，主要由于平均售价降低；GAAP运营利润率为0.1%，上一季度为 - 7.9%，去年第一季度为5.7%；EBITDA为5400万美元，EBITDA利润率为7.6%，上一季度调整后EBITDA利润率为9.3% [28][29] - 第一季度GAAP每股亏损3美分，上一季度亏损0.49美元，去年第一季度每股收益0.22美元；调整后每股收益在去年第四季度为盈亏平衡 [30] - 第一季度DSO和DPO分别稳定在53天和34天，库存增加至7.12亿美元，库存天数为110天，较上一季度增加1天，总现金转换周期为129天 [31] - 第一季度运营现金流为1600万美元，资本支出为6200万美元，其中5400万美元用于产能扩张项目；过去12个月资本强度为11.3%，去年同期为10.3%；自由现金流为 - 4500万美元，上一季度为 - 7600万美元 [32][33] - 第二季度营收预计为7.6亿美元 ± 2000万美元，代表销量增长3%，并包含额外关税相关收入；毛利率预计在19% ± 50个基点，包含30个基点的关税影响和预期的更高投入成本；Newport预计在第二季度对毛利率造成约175 - 200个基点的拖累 [36][37] 各条业务线数据和关键指标变化 - Opto业务营收增加400万美元，主要受销量驱动；MOSFETs业务营收减少500万美元，主要因年度OEM定价谈判导致ASP下降 [26] - 分销商营收较上一季度增长3%，OEM和EMS营收下降；OEM营收受年度合同生效后ASP降低影响，EMS营收因非AI相关业务市场疲软下降7% [20][21] 各个市场数据和关键指标变化 - 汽车市场营收较上一季度下降2%，主要因2025年OEM合同生效导致ASP降低，中国新年假期使亚洲一级客户提货率降低，但美洲和欧洲需求强劲 [11][12] - 工业市场营收较上一季度增长3%，由欧洲市场带动，智能电网基础设施项目需求强劲，公司在欧洲和亚洲赢得两个新项目，并获得美国首个高压直流输电项目 [13] - 航空航天和国防市场营收较上一季度下降5%，因分销商管理库存，但美洲和欧洲的订单出货比均高于1，商业航空订单因机械零件供应链问题仍然较低 [14][15] - 医疗市场结果喜忧参半，美洲地区许多顶级医疗客户的订单较上一季度有所改善，欧洲和亚洲的订单摄入情况不一 [16] - 其他细分市场（包括计算机、消费和电信终端市场）营收增长4%，连续五个季度实现环比增长 [18] - AI市场方面，第一季度出货量较上一季度增加，设计活动围绕AI芯片组和系统架构展开，公司与CMs的合作增加，为电源管理提供产品技术建议 [19] - 欧洲市场营收环比增长8%，美洲市场因工业销售疲软下降6%，亚洲市场因中国新年季节性疲软 [23][24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续执行五年战略计划，以实现2028年更快的营收增长、提高盈利能力和增强资本回报的财务目标，通过拉动八个增长杠杆来加强基础，参与下一轮行业上升周期并利用电动出行和可持续发展的大趋势 [40] - 2025年计划在产能扩张项目上投入3 - 3.5亿美元，至少70%用于高增长产品线的产能扩张，包括晶圆厂扩张 [42] - 半导体产能扩张项目方面，Newport工厂继续接收碳化硅设备，预计2026年初进行预生产；SKT Foundry合作伙伴关系将使2025年MOSFETs年化产能较2024年增加12%，先进分裂栅MOSFETs产能增加25%；台湾工厂提高商业二极管产量，都灵工厂预计2024年第四季度开始量产 [42][43][45] - 无源产品方面，墨西哥的两个工厂继续对更多商业和汽车级零件编号进行资格认证，公司继续扩大分包商名单以拓宽市场参与度 [46] - 创新和碳化硅战略方面，公司在商业化1200伏平面技术方面取得进展，计划今年发布更多不同导通电阻和封装的产品；1700伏和650伏平面MOSFET的发布推迟到2026年初；计划在第三季度提供1200伏沟槽MOSFET样品，并在第四季度全面发布 [47][48] - 解决方案销售方面，公司将在电子展上展示的汽车应用参考设计发布到目录分销中，多个汽车OEM和一级供应商正在对参考设计进行采样 [49] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为市场信号积极，大部分渠道库存已正常化，订单摄入持续改善，支持第二季度营收增长6%的指引，尽管存在全球经济不确定性 [7][8][9] - 公司评估了关税对业务的影响，认为其对第二季度和未来业绩的直接影响有限，全球制造布局使其能够灵活应对关税变化，为客户提供可靠供应 [9][10][11] - 公司对市场前景持乐观态度，认为需求与终端市场消费更加一致，第二季度之后客户需求可见性有所改善，但仍存在不确定性，公司将密切关注客户需求并相应调整支出计划 [50][51] 其他重要信息 - 公司自2018年2月起向客户收取关税附加费以抵消增加的关税成本，关税附加费对毛利润影响约为零，但会对毛利率产生负面影响 [27] - 公司的股东回报政策要求将至少70%的自由现金流以股息和股票回购的形式返还给股东，2025年因产能扩张计划预计自由现金流为负，公司将维持股息并根据美国可用流动性机会性回购股票 [38] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司与分销商合作增加产品SKU的情况，以及分销商目前的需求拉动情况和后续工作进展 - 公司17个不同业务部门在美洲、欧洲和亚洲与分销商合作，仍有工作要做；公司会按季度从分包商处增加产品，继续与分销商讨论增加SKU；POS在欧洲和美洲有所改善，亚洲持平；各地区库存均有下降，公司对库存位置满意，将继续扩大SKU [55][56][58] 问题2: 关于关税对营收影响的计算方式、全年影响以及对毛利率影响的原因 - 公司对第一季度产品的原产国和销售地进行了深入分析，不到4%的销售是原产中国的产品销往美国客户，反之不到2%；公司会与客户沟通提供替代解决方案；第二季度假设4月9日的关税规则和影响适用于整个季度；关税附加费在数学上预计使毛利率降低约30个基点；供应链方面，金属价格和投入成本的影响已包含在第二季度预测中，公司采购供应的关税影响极小 [60][61][63] 问题3: Newport Fab在今年的产能填充情况以及未来几个季度毛利率的影响 - 第一季度Newport Fab利用率很低，目前正在对Vishay结构进行资格认证，后续季度产量将逐季增加；目标是在2026年上半年实现毛利率中性，下一季度预计Newport对毛利率造成175 - 200个基点的拖累，之后暂不提供毛利率指引 [66][67] 问题4: 如何区分订单是周期性复苏订单还是客户提前采购 - 智能电网项目是政府推动的多年项目，不受关税影响，将持续发展；航空航天和国防市场，各国在国防上的支出增加，需求持续增长；AI市场，大型科技公司在数据中心的投资巨大，需求前景乐观，多为现货采购；汽车市场，调度协议信号平稳，消费者有潜在需求；工业市场，涉及电力和电力的客户预计有中个位数或更高的增长；总体而言，订单与消费更实时相关，公司对市场前景乐观 [73][74][79] 问题5: AI业务的规模和市场份额情况 - 第一季度AI业务营收较第四季度增长一倍多；公司提供多种产品，设计地位良好，与多家CMs合作；由于项目推进情况不确定，目前难以量化整体业务规模 [80][81][82] 问题6: 今年下半年是否会出现高于季节性的趋势 - 第三和第四季度以及明年第一季度的积压订单开始增加，这是积极信号；第三季度欧洲有季节性假期，公司将关注汽车工厂的运营情况；目前没有迹象显示业务会下降，公司对下半年前景乐观，预计好于上半年 [83][84] 问题7: 6月展望中，为何营收增加但毛利率持平 - 关税影响预计使毛利率降低30个基点；第二季度ASP仍有波动，但较第一季度更稳定；有积极的销量影响和成本降低因素，但成本降低需要时间才能在年度OEM定价续约中体现；金属价格影响已包含在第二季度数据中 [86][87]