财务数据和关键指标变化 - 第三季度销售额为1.43亿美元，环比增长6%，同比增长8% [4][16] - 调整后稀释每股收益为0.60美元，低于2024年第三季度的0.61美元，主要受美国新税收法规的不利影响 [5][17] - 调整后毛利率为38.9%，同比提升66个基点，环比提升12个基点 [2][16] - 调整后EBITDA利润率为23.8%，环比改善86个基点，但同比下降55个基点 [17] - 第三季度经营活动现金流为2900万美元，低于2024年同期的3500万美元；年初至今经营活动现金流为7300万美元 [18] - 季度末现金余额为1.1亿美元，长期债务为9100万美元，流动性良好 [18] - 本季度回购40万股公司股票，价值约1700万美元；2025年前三个季度通过股息和回购向股东返还总计4400万美元 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 多元化终端市场（医疗、航空航天、国防和工业）销售额同比增长22%，占公司总收入的59%，高于去年同期的52% [2][4] - 医疗终端市场销售额同比增长22%，订单量同比增长8%；对治疗性产品的订单预期在第四季度走强 [4][5] - 航空航天和国防销售额同比增长23%；SideQuest业务收入增至880万美元，订单量同比增长29% [7][8] - 工业市场销售额环比增长9%，同比增长21%；订单量同比增长29% [9] - 运输业务销售额为5850万美元，同比下降约7%，主要受商用车产品需求疲软影响 [9][16] 各个市场数据和关键指标变化 - 多元化市场成为主要增长引擎，收入占比持续提升 [4][27] - 运输市场需求呈现分化：轻型车市场排除大客户康明斯后出现低个位数增长，但商用车市场持续疲软 [24][38] - 北美轻型车产量预计在1500万辆区间，欧洲产量预计在1600万辆区间，中国产量预计在3000万辆区间 [12] - 电动汽车渗透率在某些区域有所软化，但混合动力汽车的采用率持续改善 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点是从元器件供应商转向传感器、换能器和子系统供应商，近期获得的海军合同验证了这一战略 [8] - 通过产品创新增强竞争力，例如发布COBRA技术新平台用于电机控制，可简化设计、减轻重量并实现更精确控制 [10] - 长期增长受益于自动化、互联和效率等大趋势，以及材料配方和三大领先技术及其衍生产品的支持 [9][12] - 产品线对动力总成技术保持中立，轻型车产品大多不受驱动技术（内燃机、电动、混动）影响 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管有关税和地缘政治压力，多元化仍是推动增长和利润率扩张的战略重点 [56] - 医疗市场需求预计将保持分化，治疗性产品强劲而诊断超声疲软；航空航天和国防收入预计因订单时间和SideQuest收购的势头而增长 [11] - 工业和分销销售额预计改善；运输市场产量因关税影响和客户需求而保持疲软 [11][12] - 公司正密切关注与稀土、铝和半导体相关的潜在供应链问题，但目前未看到直接影响 [13] - 公司积极管理与关税相关的影响，通过与客户和供应商的紧密合作进行成本和价格调整 [14][48] 其他重要信息 - SideQuest业务获得一份独家海军防御合同，初始价值500万美元，未来12个月内有潜力获得额外平台奖项 [2][8] - 运输业务获得1.3亿美元订单，并新增制动传感应用产品 [2][10] - 公司收窄2025年全年指引：销售额预期在5.35亿至5.45亿美元之间，调整后稀释每股收益预期在2.20至2.25美元之间 [15] - 第三季度业绩包含一项与EPA成本报销索赔相关的420万美元准备金增加 [17] - 美国税收法规变化对第三季度调整后稀释每股收益产生约0.03美元的不利影响 [18] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于收入指引中点上调但每股收益指引中点下调的原因 [22] - 管理层对收入前景感到乐观，多元化市场进展良好 [22] - 每股收益下调主要受税收影响驱动，包括盈利组合变化和美国税收立法的影响 [22][23] 问题: 对2026年运输客户生产率的信号 [24] - 市场信号混杂，轻型车市场有积极也有消极声音；排除大客户康明斯后，本季度轻型车业务实现低个位数增长 [24] - 对当前订单情况感到满意，但对明年运输市场仍持谨慎态度，更看好医疗、航空航天、国防和工业市场 [24] 问题: 各终端市场对利润率的贡献排名 [25][26][28][29] - 多元化终端市场利润率良好，但利润率差异更多由产品线而非终端市场决定 [26][29] - 例如，压电产品线中的单晶产品利润率略高于其他产品，频率产品利润率也不同 [29] - 多元化收入占比提升对利润率有积极推动作用 [27] 问题: 2026年税收不利影响是否会消失 [35] - 美国税收立法变化的不利影响预计将持续，但公司会寻求其他提高税务效率的机会 [35] - 预计2026年税率将与2025年相似，在21%至23%的范围内 [35][36] 问题: 运输渠道库存水平及补库需求 [37][38] - 轻型车领域的库存供应天数约为50天，处于正常水平，不令人担忧 [38] - 商用车市场存在疲软，需要更密切关注 [38] 问题: SideQuest收购的表现是否符合预期 [39] - SideQuest表现符合预期，收入从第二季度到第三季度出现跃升，并预计此势头将持续 [39] - 由于政府资金审批原因，预计明年收入也将呈现上半年弱、下半年强的季节性 [39] - 对业务管线感到满意，并期待未来获得更多奖项 [39] 问题: 运营费用增加的原因 [40] - 运营费用增加主要由于420万美元的EPA准备金增加 [40] - 股权激励薪酬的年度同比变化也是原因之一 [40] 问题: 对工业终端市场的乐观态度是否增强 [45][46] - 对工业等多元化终端市场整体感到乐观，工业销售额环比增9%，同比增21%，分销相关销售强劲 [46] - 医疗和航空航天及国防的订单也预期在第四季度增长 [46] 问题: 医疗订单增长来源是诊断还是治疗业务 [47] - 诊断业务相对较弱但总体稳健，预计明年改善；治疗业务势头强劲，预计持续到第四季度及明年 [47] 问题: 成功应对关税影响的策略 [48] - 业务地域分布（亚洲、欧洲、北美业务主要留在本地）有助于减轻跨境流动的关税影响 [48] - 在有关税影响时，与供应商和客户紧密合作以减轻影响并将成本转嫁 [48] - 目前管理良好，但若USMCA协议终止且无合适替代，风险将增加 [48] 问题: 福特铝供应商火灾事件的影响 [50] - 目前未观察到直接影响，但将在第四季度持续监控 [50]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度销售额为1.43亿美元，同比增长8%（去年同期为1.32亿美元）[4] - 调整后稀释每股收益为0.60美元，低于去年同期的0.61美元，主要受美国新税收法规的不利影响[5] - 调整后毛利率为38.9%，同比提升66个基点，环比提升12个基点[15] - 调整后EBITDA利润率为23.8%，环比提升86个基点，但同比下降55个基点[16] - 第三季度经营活动现金流为2900万美元，低于去年同期的3500万美元；年初至今经营活动现金流为7300万美元[17] - 季度末现金余额为1.1亿美元，长期债务为9100万美元，流动性良好[17] - 本季度回购40万股公司股票，价值约1700万美元；2025年前三个季度通过股息和回购向股东返还4400万美元[17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 多元化终端市场（医疗、航空航天、国防和工业）销售额同比增长22%，占公司总收入的59%（去年同期为52%）[4] - 医疗终端市场销售额同比增长22%，订单量同比增长8%；对便携式超声诊断和治疗产品的需求持续增长[5][6] - 航空航天和国防销售额同比增长23%[7] - SideQuest业务第三季度收入增至880万美元，订单量同比增长29%[8] - 工业市场销售额环比增长9%，同比增长21%；订单量同比增长29%[9] - 运输业务销售额为5850万美元，同比下降约7%，主要受商用车产品需求疲软影响[9] 各个市场数据和关键指标变化 - 多元化市场订单出货比略高于1，而去年同期略低于1[4] - 工业与国防订单实现两位数增长，医疗订单实现高个位数增长[4] - 运输业务获得总计约10亿美元的订单，并在欧洲、南美和中国获得加速器模块订单[10] - 北美轻型汽车市场预计在1500万辆左右，欧洲产量预计在1600万辆左右，中国销量预计在3000万辆左右[12] - 电动汽车普及率在某些地区有所放缓，而混合动力汽车的采用率持续改善[12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点是从组件供应商转向传感器、换能器和子系统供应商，近期获得的海军合同验证了这一战略[8] - 公司发布了COBRA技术和新的电机控制平台，该技术可简化设计、减轻重量并实现更精确的控制[10] - 公司的轻型汽车产品大多与驱动技术无关，因此对ICE、EV和混合动力的近期增长率不太担忧[11] - 长期增长前景受到自动化、互联和效率等大趋势的支撑[9] - 公司正密切关注与稀土、铝和半导体相关的潜在供应链问题，但目前未受到直接影响[12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 医疗市场需求预计将保持喜忧参半，治疗领域强劲，诊断超声领域疲软[11] - 航空航天和国防收入预计将增长，这得益于订单时间和SideQuest收购带来的势头[11] - 工业和分销销售额预计将改善[11] - 运输市场的产量预计将保持疲软，受关税和客户需求影响[12] - 公司预计第四季度商用车需求普遍疲软，但新的商用车执行器出货量将继续增加[13] - 公司收窄2025年全年指引：销售额预计在5.35亿至5.45亿美元之间，调整后稀释每股收益预计在2.20至2.25美元之间[14] 其他重要信息 - SideQuest获得一份独家海军防御合同，初始价值500万美元，未来12个月内有可能增加额外平台奖项[2] - 运输业务获得1.3亿美元的订单，并新增了制动传感应用[2] - 公司为血管流动应用开发多普勒超声样本，并在诊断超声领域新增两个客户[6] - 公司正密切关注关税和地缘政治环境，同时专注于敏捷性以及与客户和供应商的成本和价格调整[14] - 第三季度业绩包括因EPA就先前环境问题提出的成本报销索赔而增加的420万美元准备金[16] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于收入指引中点上调但每股收益指引中点下调的原因 - 管理层表示，在收入方面，第四季度商用车存在一些阻力，但工业、航空航天和国防以及治疗领域进展良好；在利润方面，主要受税收影响，包括盈利组合的变化和美国税收立法的影响[23][24] 问题: 关于2026年运输客户的产量预期 - 管理层认为市场情况复杂，轻型汽车客户看法不一； excluding Cummins，本季度轻型汽车业务实现低个位数增长；对订单情况感到满意，但对明年运输市场持谨慎态度，对医疗、航空航天、国防和工业市场感到乐观[25] 问题: 关于各终端市场对利润率的贡献排名 - 管理层指出多元化终端市场利润率良好，但利润率差异更多体现在产品线层面（例如Piezo产品线中的单晶、TapeCast和Bulk利润率不同），而非终端市场层面[27][30][31] 问题: 关于税收不利影响在2026年是否会消失 - 管理层预计2026年税率将与2025年相似（21%至23%的区间），美国税收立法的影响将持续，但公司将继续寻找提高税收效率的机会[37][38] 问题: 关于运输渠道库存水平是否接近反映终端市场需求 - 管理层认为轻型汽车库存天数约50天，属于正常水平，不担心库存问题；更密切关注商用车市场的进一步疲软[40] 问题: 关于SideQuest收购后的表现是否符合预期 - 管理层表示收入符合预期的上下半年季节性 pattern（下半年更强）；对机会管道感到满意，并预计未来12个月及几年内将有更多奖项[42] 问题: 关于第三季度运营费用（SG&A）显著增加的原因 - 管理层确认主要原因是420万美元的准备金增加，以及股权激励薪酬的同比变化（去年基数因预期业绩调整而较低）[43] 问题: 关于对工业终端市场的乐观态度是否准确 - 管理层确认对多元化市场整体感觉良好，工业市场环比增长9%，同比增长21%，分销销售强劲，预计趋势积极[48] 问题: 关于诊断业务订单预期是否复苏 - 管理层表示诊断方面仍然相对疲软，但整体稳健，预计明年会有所改善；治疗领域势头强劲，预计将持续到第四季度及明年[50] 问题: 关于公司如何成功应对关税影响 - 管理层解释其业务模式很大程度上是区域性的（亚洲、欧洲、北美业务主要在区域内），减少了跨境流动的关税影响；在有关税影响的情况下，与供应商和客户密切合作以减轻和转嫁成本；目前管理良好，但担忧USMCA协议若失效且无替代方案的风险[51] 问题: 关于福特铝供应商火灾事件对公司的影响 - 管理层表示目前未受到直接影响，但正在监测第四季度的情况[53]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售额为1.26亿美元，与2024年第一季度基本持平 [5] - 第一季度调整后摊薄收益为每股0.44美元，2024年同期为每股0.47美元 [23] - 第一季度净利息成本较2024年第一季度增加超3美元，因收购SaiQuest所致 [23] - 2025年第一季度经营现金流为1600万美元，2024年第一季度为1800万美元 [23] - 季度末现金余额为9000万美元，长期债务余额为8700万美元 [23][24] - 第一季度回购14.4万股CTS股票，花费约700万美元，通过股息和股票回购向股东返还800万美元 [24] - 维持全年销售额在5.2亿 - 5.5亿美元、调整后摊薄每股收益在2.2 - 2.35美元的指引 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 多元化终端市场 - 多元化终端市场销售额增长14%，占公司本季度总收入的53%，订单出货比为1.28 [3][5] - 有机收入增长8%，CyQuest本季度新增收入300万美元 [20] 医疗市场 - 第一季度销售额同比增长13%，订单出货比从2024年第一季度的1.0增至1.3 [6] - 本季度新增一个用于人工智能驱动超声应用的新客户，在医疗超声、治疗等方面有订单斩获 [8][9] 航空航天与国防市场 - 第一季度销售额同比增长39%，剔除SideQuest收购影响后增长8%，订单同比增长32% [9][10] 工业市场 - 第一季度销售额环比增长3%，同比增长4%，订单同比增长19%，库存水平更趋正常 [11] 运输市场 - 第一季度销售额为5800万英镑，同比下降12%，因商用车产品销售疲软和中国市场动态导致销量下降 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美轻型汽车市场预计在1500 - 1600万辆区间，若25%的汽车关税持续，终端市场需求可能受影响 [16] - 欧洲产量预计在1600万辆左右，因中国OEM产能过剩压力，市场有所疲软 [17] - 中国市场产量预计在2900万辆左右，部分地区电动汽车渗透率下降，混合动力汽车采用率上升 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续执行多元化战略，在多元化医疗、工业、航空航天与国防市场以及电气化和运输领域寻求增长 [3] - 航空航天与国防业务战略是从组件供应商向传感器、换能器和子系统供应商转变，扩大产品范围和市场机会 [10] - 行业面临关税和地缘政治环境带来的不确定性，公司密切关注并与客户和供应商合作应对成本和价格调整 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对第二季度需求改善持谨慎态度，因关税和地缘政治环境带来不确定性 [4] - 医疗市场在微创应用方面增长前景良好，运输市场产量预计2025年下降 [15][16] - 工业和分销销售预计逐步改善，但需持续监测关税潜在影响 [16] 其他重要信息 - 公司预计下一代商用车执行器将在第二季度晚些时候投产，预计2025年商用车收入疲软 [17] - SideQuest收购带来的收入有季节性，预计下一季度和2025年下半年收入增强 [15][18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 非运输业务订单情况及是否存在客户提前采购以应对关税成本 - 多元化医疗、工业、航空航天与国防业务第一季度订单改善，医疗领域最强，未发现明显提前采购情况，可能存在少量客户加速采购但不普遍 [29][31][32] 问题2: 运输市场内部假设是否有变化 - 公司持续监测运输市场，认为存在一定提前采购情况，但指导中未考虑需求下降因素，且新增了产品线 [33] 问题3: 全年利润情况及各季度分布 - 全年收入呈增长趋势，SideQuest季节性因素将增加第二季度和下半年收入，多元化市场和SideQuest的业务组合变化将提高盈利能力，但需关注下半年关税环境 [34][35] 问题4: 公司制造布局、销售发货情况及应对关税的策略 - 亚洲、中国业务主要服务当地市场，欧洲业务主要服务欧洲，北美在墨西哥有制造业务；目前从亚洲、中国有少量进口，需重点关注墨西哥，若USMCA豁免政策改变将构成逆风；公司在多元化市场和运输市场都在与客户密切合作应对成本和定价问题 [39][40][41] 问题5: 改变制造地点是否需要客户重新认证 - 任何制造地点的变更都需要客户重新认证，公司产品大部分为工程解决方案，客户会更关注重新认证 [45][46] 问题6: 产品所有权转移时间 - 取决于具体客户合同，在涉及美国和加拿大相关产品时，公司是进口记录方 [48] 问题7: 国防和SideQuest业务管道订单的时间分布 - 部分管道订单会影响今年，大部分在后续年份，一些项目预计2025年末或2026年初开始产生收入 [49][50] 问题8: 商用车市场现状及是否有新产品助力市场复苏 - 本季度将推出下一代产品并逐步量产，后续将观察市场份额分配情况 [51] 问题9: 3月SG&A费用增加的原因 - 主要因重置激励和股权薪酬计划，但占比较小，更大原因是CyQuest收购带来的相关费用，包括无形资产摊销 [53] 问题10: 2.3亿美元左右的SG&A费用在全年是否可持续 - 公司会根据关税情况评估可自由支配支出和职位情况，谨慎管理可控支出，同时继续为增长活动提供资金 [54] 问题11: 毛利率在全年剩余时间需大幅提高以应对较高SG&A水平的评估是否合理 - 毛利率将在年内逐步提升，该评估合理 [55] 问题12: 2025年是否会出现正常季节性波动（第四季度最弱） - 需考虑CyQuest的季节性因素，年初业务较疲软，预计下半年因政府资金支持业务增强 [56] 问题13: 2025年资本支出预算情况 - 预计资本支出在正常范围内，约为销售额的4% [57] 问题14: 全年税率预期是否有变化 - 预计税率在19% - 21%之间，提问者假设的20%处于中间水平 [59] 问题15: 全年运营利润率提高的主要驱动因素 - 主要驱动因素是业务多元化比例的持续改善，即多元化市场增长快于运输市场，同时运营效率提升和货币因素也会影响毛利率 [64] 问题16: 在中国汽车市场的大致销售额 - 公司未在公开文件中细分该数据，将查看是否为公开信息并后续提供具体数据 [65]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售额为1.26亿美元，与2024年第一季度基本持平 [4][19] - 多元化终端市场销售额同比增长14%，有机收入增长8%，CyQuest本季度新增300万美元收入 [19] - 运输业务销售额为5800万英镑，较去年同期下降约12% [12] - 第一季度调整后毛利率为37%，较2024年第一季度上升77个基点，较2024年第四季度下降63个基点，汇率变化对毛利率产生110万美元的有利影响 [20] - 第一季度摊薄后每股收益为0.44美元，调整后摊薄每股收益与去年同期的0.47美元相比有所下降 [21][22] - 第一季度净利息成本较2024年第一季度增加超过3美元，主要由于收购SaiQuest [22] - 2025年第一季度经营现金流为1600万美元，低于2024年第一季度的1800万美元，季度末现金余额为9000万美元，长期债务余额为8700万美元 [22][23] - 第一季度通过股息和股票回购向股东返还800万美元，目前股票回购计划还剩余5500万美元 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 医疗业务 - 第一季度销售额同比增长13%，订单出货比从2024年第一季度的1.0提升至1.3 [5] - 本季度在所有地区的医疗超声业务均有斩获，在医疗治疗领域获得了更高销量的采购订单，还在肾结石治疗和智能成像项目上取得成功，并新增一个AI驱动超声应用的新客户 [6][7] 航空航天与国防业务 - 第一季度销售额较2024年第一季度增长39%，剔除SideQuest收购带来的销售额后增长8%，SideQuest收入体现了业务的季节性 [8] - 第一季度订单较上年同期增长32%，保持了健康的订单积压 [9] 工业业务 - 第一季度销售额环比增长3%，同比增长4%，订单较去年同期增长19%，库存水平更加正常化 [10] - 本季度在EMC滤波器、工业印刷、开关和控制、分销产品和温度传感应用等方面取得多个成功项目，新增两个新客户 [11] 运输业务 - 第一季度销售额为5800万英镑，较去年同期下降约12%，原因是中国市场动态和商用车产品竞争的影响 [12] - 本季度在多个产品组获得奖项，新增一个电气化领域被动安全应用的新客户，4月新增一个北美OEM的车辆脚部空间集成新产品线订单 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美轻型汽车市场预计在1500万至1600万辆之间，若25%的车辆关税持续存在，终端市场需求可能受到影响 [15] - 欧洲产量预计在1600万辆左右，由于中国OEM的产能过剩压力，市场表现出一定的疲软 [16] - 中国市场产量预计在2900万辆左右，部分地区电动汽车渗透率有所下降，混合动力汽车的采用率持续提高 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续执行多元化战略，旨在增加多元化医疗、工业、航空航天和国防市场的增长，同时推进电气化和运输业务 [2] - 航空航天与国防业务战略是从组件供应商向传感器、换能器和子系统供应商转变，预计在整合期后扩大产品范围和市场机会 [9] - 多元化终端市场方面，公司旨在扩大客户群和应用范围 [14] - 运输市场面临中国市场动态、竞争和关税等挑战，公司预计混合动力汽车销售将增加，对e制动产品线的长期前景充满信心 [13][14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 由于关税和地缘政治环境的不确定性，公司对下半年需求持谨慎态度，但第二季度订单显示出改善趋势 [3] - 医疗终端市场需求预计将保持稳定，主要受医疗超声和治疗业务量增长的推动 [14] - 航空航天与国防业务收入预计将保持强劲，得益于订单积压和SideQuest收购的推动，2025年下半年销售额将更强 [14] - 工业和分销销售预计将逐步改善，但公司会继续监测关税的潜在影响 [15] - 运输市场2025年生产 volumes预计将下降，公司预计下一代商用车执行器将在第二季度晚些时候投入生产，商用车收入全年可能疲软 [15][16] - 假设当前市场条件持续，公司维持销售额在5.2亿至5.5亿美元之间、调整后摊薄每股收益在2.2至2.35美元之间的指引 [18] 其他重要信息 - 第一季度公司回购了14.4万股CTS股票，花费约700万美元，通过股息和股票回购向股东返还了800万美元 [23] - 公司目前股票回购计划还剩余5500万美元，公司将继续关注现金生成和资本分配，支持有机增长、战略收购和向股东返还现金 [23] 问答环节所有提问和回答 问题1: 非运输业务的预订情况是否持续到4月，是否存在客户为避免关税成本而提前采购的情况？ - 多元化医疗、工业、航空航天和国防业务的预订改善主要在第一季度，4月的消息是运输业务获得新产品线订单；医疗领域表现最强，医疗治疗业务增长显著；国防业务订单情况良好；工业业务有逐步反弹；未发现明显的提前采购情况，可能存在一些小范围的客户加速采购，但不具有普遍性 [28][30][31] 问题2: 与年初相比，公司对运输市场的内部假设是否有变化？ - 公司持续监测运输市场，认为存在一定的提前采购情况，但在指引中未考虑需求下降因素，且新增了运输业务的新产品线 [32] 问题3: 为实现全年盈利增长，各季度的盈利情况如何布局？ - 全年收入呈增长趋势，SideQuest业务的季节性将使第二季度和下半年收入增加；多元化市场和SideQuest的业务组合变化将提高盈利能力；公司密切关注下半年的关税环境，如有变化将进行调整 [33][34] 问题4: 公司的制造布局和销售发货情况如何，如何应对潜在关税？ - 公司在亚洲、中国的业务主要服务当地市场，少量产品返回其他市场；欧洲业务主要服务欧洲市场；北美在墨西哥有制造业务；目前从亚洲和中国的进口有少量影响，墨西哥业务受USMCA豁免影响，若豁免情况改变将面临挑战；公司在多元化市场与客户密切合作调整成本和价格，运输业务的讨论相对困难；公司的缓解措施包括定价调整、评估物流选项、利用国防豁免等，不会急于做出决策 [38][39][42] 问题5: 若改变制造地点，哪些市场的客户需要重新认证？ - 任何制造地点的变更都需要客户重新认证，不同终端市场的认证情况有所不同，公司大部分产品为工程解决方案，客户会要求重新认证 [44][45] 问题6: 产品发货时所有权转移的情况如何？ - 所有权转移情况取决于具体的客户合同，部分采用Xworks运输条款，在涉及美国和加拿大相关产品时，公司是进口记录方 [47] 问题7: 国防和SideQuest业务管道中的订单时间如何分布？ - 管道中的部分订单会影响今年的业务，大部分订单将在后续年份产生影响 [48][49] 问题8: 商用车市场是否会有新产品帮助市场复苏？ - 公司将在本季度推出下一代商用车产品并逐步扩大生产，随着市场竞争，市场份额将重新分配 [50] 问题9: 3月SG&A费用显著增加的原因是什么？ - 同比来看，激励和股权薪酬计划的调整是部分原因，但主要是由于SideQuest收购带来的SG&A费用增加，包括无形资产的摊销 [53] 问题10: 2300万美元左右的SG&A费用运行率在全年是否可持续？ - 公司会根据关税情况评估所有可自由支配的支出和开放职位，谨慎管理可控支出，同时继续为增长活动提供资金 [54] 问题11: 为实现全年毛利率改善，是否需要在较高的SG&A水平下有显著提升？ - 全年毛利率将逐步提升，这一评估是合理的 [55] 问题12: 2025年是否会出现正常的季节性变化，第四季度是否会最弱？ - 需要考虑SideQuest业务的季节性，年初业务相对疲软，根据政府资金情况，下半年业务将更强 [56] 问题13: 2025年的资本支出预算情况如何？ - 资本支出预计在正常范围内，约为销售额的4%，不同年份可能会略有高低 [57] 问题14: 今年的税率预期是否有变化？ - 20%的税率处于公司幻灯片中19%至21%范围的中间，预期合理 [59] 问题15: 全年运营盈利能力改善的主要驱动因素是什么？ - 主要驱动因素是业务多元化比例的持续改善，此外，运营效率的提高和货币汇率的变化也会对毛利率产生影响，其中多元化市场增长快于运输市场对利润率提升的影响最大 [63] 问题16: 公司在中国汽车市场的销售额是多少？ - 公司未在公开文件中披露该数据，将查看是否为公开信息，如有可能会在当天晚些时候提供具体数据 [65]