文章核心观点 - 司法重整是化解大型企业债务危机、实现业务重生的有效手段，如同精准的“债务手术” [1][4] - 中金公司作为专业投行，在东北地区通过主导企业重整项目，成功引入战略投资者并化解巨额债务，推动产业升级 [3][4][17] - 通过沈阳机床等成功案例，中金公司复刻了“化债引资、产业振兴”的模式，为地方经济注入活力 [15][17] 沈阳机床的困境与司法重整 - 沈阳机床曾于2011年以180亿元营收成为全球行业领头羊，但2015年后陷入连续亏损，母公司沈机集团负债高企，面临债务违约风险 [3][6] - 2019年，中金公司作为财务顾问介入，选择司法重整路径而非协议重组，以系统化解决近500亿元债务包袱 [3][6][7] - 重整计划涉及12家法人主体，采用分层重整方式，综合运用现金清偿、留债展期、债转股等手段，最终以94%的平均通过率获得债权人认可 [8] 战略投资者引入与经营革新 - 中国通用技术集团作为战略投资者入主，先注入数十亿元资本金恢复生产，随后推进管理层优化、员工编制缩减及薪酬绩效改革 [11] - 通用集团支持沈阳机床进行技术改造，建设“黑灯工厂”，实现智能化生产，使工人管理效率翻倍 [12][13] - 中金公司后续协助沈阳机床发行股份收购资产并募集配套资金，用于产线建设、智能化升级及高端数控机床研发 [12] 中金公司在东北的其他重整案例 - 在盛京能源重整中，创造性引入共益债融资，以2000万元自有资金撬动1.2亿元社会资金，解决供暖燃煤之急 [15][16] - 在华晨集团重整中，作为收购方财务顾问，协助沈阳国资设计投资方案、进行价格谈判并控制风险 [15][16] - 公司累计为东北地区困境企业引入增量资金超800亿元，重组债务8000亿元，保障6.5万个就业岗位 [17] 行业影响与公司战略 - 企业债务重组被视为招商引资过程，中金公司协助引入了央国企、民企及外资等多类型投资主体参与辽宁产业振兴 [16] - 基于成功经验，中金公司于2021年成立债务重组专业团队，累计支持困境企业化解债务规模超8万亿元，引入资金超3000亿元 [17] - 公司于2022年在沈阳设立东北分公司，计划将股权融资、重组重整、跨境并购等全产品服务匹配本地企业需求 [17]

文章核心观点 - 中金公司作为财务顾问主导沈阳机床的司法重整项目成功化解近500亿元债务并引入战略投资者通用技术集团实现企业重生[2][3] - 司法重整相较于协议重组能通过法院程序系统性解决债务问题实现战略投资者轻装接盘和老牌工业企业换血重生[5][6] - 中金公司基于沈阳机床案例在东北地区复刻经验累计为困境企业引入增量资金超800亿元重组债务8000亿元保障6.5万个就业岗位[13][14][15] 沈阳机床历史与困境 - 沈阳机床自20世纪30年代成立曾生产新中国第一台普通车床等产品2011年以180亿元营收成为全球机床行业领头羊[2][5] - 2015年后企业陷入连续亏损母公司沈机集团负债率高企面临债务违约风险于2019年步入司法重整境地[2][5] 司法重整过程与方案 - 中金公司团队选择司法重整路径由法院主持明确债权人表决规则系统重组债务减轻收购方负担[6] - 采取分层重整方式涉及12家法人主体制定4份重整计划运用现金清偿留债展期债转股等手段平均通过率达94%[7][8] - 剥离职工家属区三供一业等非经营性资产并对上市公司和集团主体进行分层债转股安排严密论证资产估值和股权比例[7] 战略投资者引入与改革 - 通用技术集团战略入驻后向沈阳机床注入数十亿元资本金恢复生产并推进子公司改制和资产重组[10] - 改革措施包括剥离低效资产管理层竞聘上岗员工编制缩减薪酬与绩效挂钩车间实施安全生产考核制度[10] 重整后经营与技术升级 - 沈阳机床核心战略转向中高端产品在通用集团资金支持下进行技术改造建设黑灯工厂[11][12] - 智能化设备实现7×24小时工作四至五名工人管理整个车间效率翻倍相比过去每人仅能监管一台机床[12] - 2025年10月中金公司协助沈阳机床发行股份收购沈机集团3家机床厂并募集配套资金用于产线建设和高端数控机床研发[11] 中金公司在东北的其他重整案例 - 盛京能源重整中引入共益债融资中金公司提供2000万元自有资金以1:6杠杆撬动1.2亿元社会资金解决燃煤之急保障供暖[13] - 华晨集团重整项目中金公司作为收购方财务顾问参与投资方案设计价格谈判和风险防范确保符合上市公司收购要求[14] - 中金公司累计支持困境企业化解债务规模超8万亿元引入资金超3000亿元为40余家企业保住超百万员工就业岗位[15]