融资公告 - 阳光油砂通过一般授权以"债转股"方式融资，发行60,000,000股（约6000万股），募集约3000万港元 [1] - 债转股发行价为0.50港元，较前一交易日收市价0.48港元溢价约4.2%，较前五个交易日平均收市价0.49港元溢价约2.9% [1] - 配售股份占现有已发行股本约1.6%，完成后占扩大股本约1.6% [1] 资金用途 - 所得款项中约3000万港元将用于偿还债权人债务 [1] 业务背景 - 公司专注开发位于阿萨巴斯卡油砂地区的油砂租赁权益 [1] 时间安排 - 预计于2025年10月30日或之前完成，前提是满足债转股协议的条件 [1]

债转股协议 - 与两家主要供应商达成约5.37亿元债转股协议，磋商条款[3] - 与技术服务提供商达成债转股协议，提供商继续服务[3] - 与金融机构就5.5亿元债转股安排达成协议，磋商条款[3][4] 债务清偿 - 与京东可换股债券偿还协议2025年7月17日生效，推进资产过户交割[4] - 向拼多多提供资产清单，拼多多评估尽调，公司持续磋商[4] - 与金融机构商谈还款或清偿方案，商讨历史债务解决办法[4] 未来展望 - 力争2025年底前完成首批债转股，恢复部分供应链运作[4] 资产处置 - 与成都物业潜在买家达成意向，准备文件等政府准许，款项偿债[5] 投资磋商 - 与潜在投资者磋商投资，截至公告日未签约束性协议[6]

债务重组进展 - 境外债务重组支持率从5月底的64%提升至6月24日的75%，涉及95.5亿美元债务 [2][5] - 境内债务重组进入实质阶段，通过配发7.54亿股新股偿付56亿元债券 [2] - 香港高等法院将于9月15日召开境外债重组聆讯，决定最终方案落地 [2][15] - 全额债转股方案为最大亮点，设置两类强制可转债选项，转股价分别为6.80港元和3.85港元 [6] 战略调整与业务聚焦 - 公司明确收缩战略，未来聚焦北京、上海、西安、重庆等核心一二线城市 [10] - 推动项目层面资产盘活，如重庆湾项目获长城资产24.76亿元注资，北京壹号院获中信金融资产支持 [10] - 上海壹号院三批次开盘单日销售40.25亿元，年度累计销售额达108.71亿元 [11] - 2025年上半年合同销售金额235.5亿元，同比下降10.4%，销售面积72.1万平方米，同比下降48.2% [11] 现实困境与执行风险 - 北京融创总部两间办公物业将于8月1日拍卖，起拍价合计3969.7万元，涉及2.76亿元不良债权 [3][12][13] - 7月以来新增65条被执行人信息，执行标的近40亿元，累计被执行总金额超476亿元 [3][14] - 清盘呈请涉及3000万美元未偿还贷款，可能影响境外债务重组进程 [5] 管理层动向与行业背景 - 孙宏斌在股东会上表态"最困难时期已过去"，强调降杠杆必要性 [9][10] - 债转股方案将稀释现有股东权益，孙宏斌持股比例预计从25.59%降至23.9% [7] - 行业销售疲软背景下，债转股被视为最彻底的化债方式，但条款对债权人严苛 [6][7]

AIC扩容提速 - 邮储银行拟出资100亿元设立全资一级子公司"中邮金融资产投资有限公司"，全国AIC将扩容至9家，注册资本总额近1500亿元 [2] - 兴业银行、中信银行、招商银行3家股份行AIC相继获批筹建，银行系资金加速入场 [2] - AIC发展始于2016年，五大国有银行首批持牌，2024年五大行AIC合计净利润183.54亿元，占母行利润2%，2018～2024年净利润年复合增长率57.93% [3][4] AIC功能转型与市场影响 - AIC功能从最初的债转股工具向综合化投资平台转变，成为银行净息差收窄背景下撬动综合收益的新支点 [4] - 银行系AIC依托母行客户网络提供"股权投资+信贷支持+结算服务"全链条解决方案，Wind数据显示中银资产、工银资产等子公司利润增速最高达35.74% [4] - 银行系资本注入具有信用增级效应，被投科技企业获得品牌背书，有助于后续融资 [5] 直投业务挑战 - 传统商业银行不良率容忍度1.5%以内，显著低于股权投资行业波动区间，制约投早投小策略 [7] - 银保资金"债性"为主，与股权资金在期限、收益、合规要求上存在错配，缺乏系统性资产负债匹配方案 [7] - 国有大行AIC资本杠杆不高，IPO退出通道收窄压缩容错空间 [7] 人才与机制短板 - 银行薪酬体系难以吸引资深股权投资人才，项目经理缺口明显，现有人才储备与直投业务要求存在差距 [8] - 传统信贷评审体系与股权投资逻辑差异大，对行业研究、估值定价、投后赋能要求更高 [8] - 业内建议建立市场化薪酬和长周期考核，设立业绩挂钩收益分享制度，围绕重点产业链配置研究团队 [8] 行业建议与发展方向 - 建议给予AIC更大自主权，建立扁平化决策流程和市场化运作机制，强化投后管理 [8] - 母行可在资本补充、客户引荐、投贷联动等方面提供支持，降低获客和风控成本 [9] - 建议修改商业银行股权投资风险权重规定，减少资本占用，支持中小银行设立投资子公司开展股权投资 [9]

当光伏行业产能过剩、价格暴跌，这场豪赌的筹码不仅是润阳的命运，更折射出光伏狂飙后的残酷洗牌。 290亿债务压顶，估值严重缩水 光伏调整周期下，昔日的电池片龙头润阳股份的日子不好过，一边是业绩的持续亏损，2024年便亏损超8.8亿元；另一 边则是估值的严重缩水，据锡装股份7月初披露的公告，润阳股份的估值仅80亿元。 这一估值相较于两年前可谓严重缩水。据南都湾财社记者了解，2023年6月份，润阳股份获得IPO注册批文，计划在创 业板上市，拟募集资金40亿元，对应估值一度达到400亿元。但后因被天合光能（688599.SH）指控侵权、技术转型滞 后等，公司IPO计划搁浅。 光伏周期下，一场关乎生死的资本博弈正在上演。 昔日全球电池片出货三甲——润阳股份，如今深陷巨额债务泥潭，估值从400亿巅峰缩水至80亿。IPO折戟、通威收购 告吹后，这家企业开启了一场惊险自救：让债主变股东。 短短半年，多家设备供应商将16亿债权转为股权，从捷佳伟创（300724.SZ）、奥特维（688516.SH）到锡装股份 （001332.SZ）......集体押注一个希望——创始人陶龙忠等签下"军令状"：2028年前必须上市。 | | (未 ...

人事任命 - 胡萍获批担任建信金融资产投资有限公司副总裁 此前任建设银行私人银行部副总经理 [1] - 胡萍以建信投资党委委员身份出席公开活动 参与特殊资产论坛 [2] - 胡萍在私人银行领域具备高净值客户资源和综合金融服务经验 可为建信投资带来机构客户拓展和资本运作优化能力 [1] 行业趋势分析 - 当前财富管理面临三大挑战：经济增长中枢下移与新旧动能转换阵痛 无风险收益率下行导致投资难度提升 投资者风险偏好和信任度降低 [3] - 低利率环境下财富管理机构需升级服务模式 通过专业能力嵌入和综合金融方案满足客户全生命周期需求 [4] 公司业务发展 - 建信投资2024年末总资产1286.51亿元 净资产430.62亿元 全年净利润35.31亿元 [5] - 国家政策推动AIC股权投资试点范围从18城扩至14省 建信投资已完成7只基金备案 数量居同业首位 [5][6] - 建信投资重点布局科技金融领域 计划加大试点地区基金设立和科创项目投资力度 [6]

监事会会议召开情况 - 南京科远智慧科技集团股份有限公司第六届监事会第十次会议于2025年7月7日以现场方式召开，会议召开程序符合《公司法》和《公司章程》的规定 [1] 监事会会议审议情况 能源互联网智慧应用宿松示范项目结项 - 公司决定将"能源互联网智慧应用宿松示范项目"予以结项，符合中国证监会和深圳证券交易所的相关法律法规要求 [1] - 该项目结项有利于满足公司日常经营对流动资金的需求，降低对外融资成本，提高资金使用效率，符合公司和全体股东利益最大化原则 [1] - 该议案尚需提交公司2025年第一次临时股东大会审议 [1] 债转股方式增资全资孙公司 - 公司拟以债转股方式向全资孙公司增资，旨在优化其资产负债结构，便于后续闲置资产处置 [1] - 增资事项符合公司发展战略和长远规划，增资完成后增资对象仍为公司全资孙公司 [1] 备查文件 - 公告由南京科远智慧科技集团股份有限公司监事会发布 [2]

银行业金融资产投资公司（AIC）定位转变 - 银行业AIC的核心命题从化解母行不良资产转向股权投资[1] - 2024年9月金融监管总局将AIC股权投资试点范围由上海扩大至18个城市 2025年3月进一步扩大至所在省份[4] - 监管明确支持银行设立AIC并将表内资金股权投资上限由总资产4%提升至10%[4] 股份行加速布局AIC牌照 - 招行成为继兴业银行、中信银行后第三家持有AIC牌照的股份行[2] - 招银投资注册资金达150亿元 高于同业兴业投资和中信投资 仅次于工行AIC[8] - 2025年以来5家国有大行AIC旗下私募基金发行数量达34只 超越2018年以来历年水平[6][25] AIC业务模式演变 - 初始定位为债转股工具 2016-2023年业务严格限制在债转股及配套措施[14][15] - 2024年政策放宽后业务形态发展为三类：核心债转股、表内直投与表外业务[24] - 表内直投多采用认购私募基金份额方式 双GP架构在地方合作中常见[25][26] 招行AIC战略布局 - 招银投资将整合招银国际团队及总行多个部门资源 采取内部竞聘形式搭建团队[13] - 招行通过招银国际已积累股权投资经验 2024年境外4个项目及境内4个项目成功IPO[10][11] - AIC设立旨在补足股权投资能力 发挥母行信贷资源协同效能[12][13] AIC行业现状与挑战 - 五大行AIC 2024年利润总额183.54亿元 占母行利润仅1.4% 但年复合增长率达57.93%[30] - 纯股权投资面临三大挑战：高资本消耗（风险权重1250%）、IPO退出难、专业能力短板[33][34][35] - 当前股权投资仍集中企业发展中后期 与政策"投早投小"导向存在偏差[35] 政策支持与未来方向 - 监管引导商业银行优化考核机制 提高股权投资风险容忍度[31] - AIC有望在银行息差收窄背景下成为利润新增长点 需突破债性思维限制[30][32] - 地方产业基金、险资等合作方加入 提升资金杠杆效用[26]

润阳股份财务危机与债转股进展 - 公司自2024年财务危机爆发后已进行七轮债转股操作 累计将16 06亿元债务转为股权 涉及捷佳伟创 奥特维等设备企业及锡装股份（锡装股份债转股金额2569万元 持股平台总增资约2 96亿元 持股比例2 9506%）[2][3] - 债转股协议普遍附带IPO对赌条款 要求公司在2028年12月31日前完成A股上市或被收购 否则由实控人陶龙忠及盐城国资悦达集团承担连带责任（悦达集团已增资10亿元 张乃文接任董事长）[3][4] - 截至2024年末公司净资产74亿元 负债总额289 96亿元 资产负债率79 62% 全年净亏损近9亿元 经营状况未见好转[4] 行业视角下的风险与挑战 - 光伏行业处于深度调整期 2024年138家光伏上市公司中40%亏损 前10大亏损企业合计亏损超530亿元（隆基绿能 通威股份等单企亏损超10亿元）[7] - 产业链各环节产能严重过剩 价格持续承压 2024年1-5月新增装机量达全年七成仍未能拉动价格 行业盈利空间大幅收窄[7][8] - 润阳股份被视作产能出清晴雨表 其硅料资产报废 电池组件产线过时 技术转型滞后且面临天合光能TOPCon专利侵权诉讼[6] 上市困境与战略失误 - 公司2022年创业板IPO过会但最终折戟 原计划募资40亿元对应400亿元估值（每股100元）被监管质疑 实控人坚持高估值导致融资失败[5] - 目前研发部门裁员且存在欠薪传言 上市窗口期关闭后 行业环境恶化使IPO难度加剧[5][7] - 通威股份2024年意向性收购未果 行业产能过剩背景下 新建产能成本低于收购旧产线[6]

增资扩股概况 - 通威股份子公司永祥股份拟引入战略投资者并实施增资扩股，增资前股权估值为270亿元，以增强资本实力、优化财务结构并巩固高纯晶硅产业竞争力 [1] - 增资款将用于偿还金融机构负债及补充流动资金，过渡期经审计的永祥股份合并报表归属于母公司所有者权益为256.93亿元，评估增值9.82%至282.15亿元 [10] 战略投资者信息 - 领投方包括工银金融资产投资有限公司和中国中信金融资产管理股份有限公司，其他投资者涵盖交银金融资产投资、中银金融资产投资等11家机构，合计增资120亿元 [2][3][4] - 投资者背景以金融机构为主，业务范围涵盖债转股、资产管理、不良资产处置等，部分机构如兴银理财有限责任公司专注于理财产品发行及投资管理 [6][8][9] 交易协议核心条款 - 投资者通过货币形式增资，交割后成为永祥股份股东，通威股份保留5年内以非公开发行股份、可转债或现金方式回购投资者所持股权的权利 [10][11] - 永祥股份首个分红年度为2025年，2026年起每年审议利润分配方案，违约争议通过仲裁解决 [11][12] 股权结构及工商变更 - 增资后永祥股份注册资本由10.61亿元增至12.61亿元，通威股份持股比例从100%降至80.19%，仍为控股股东并纳入合并报表 [12][13] - 工商变更已完成，新营业执照新增光伏设备制造、电子材料研发等经营范围，体现业务多元化布局 [12]