财务业绩 - 公司第一财季收入同比增长21%至26.3亿美元，调整后每股收益为2.61美元，均大幅超出华尔街预期，股价随之上涨超过10% [1] - 利润率扩张是推动公司每股收益表现超常的因素之一 [4] 运营指标与出货量 - 公司在截至2025年10月3日的财季交付了182艾字节的硬盘容量，其中159艾字节来自用于云和超大规模数据中心的近线硬盘 [3] - 近线硬盘的平均容量增至14.6太字节，同比增长26%，反映出云运营商为支持AI和数据密集型工作负载而采购更少但容量更大的硬盘 [4] - 公司在9月当季出货了超过100万块下一代Mozaic HAMR硬盘，表明该技术已超越概念验证阶段进入商业化生产 [5] 技术与客户进展 - 五大云服务提供商已批准公司的Mozaic 3+ HAMR平台，另有一家超大规模客户正在对Mozaic 4+进行认证，预计在2026财年下半年扩大规模 [7] - 获得这些认证通常需要数年时间，并能带来多年的供应可见性，是支持公司上调业绩指引的关键因素 [7] 行业趋势与公司前景 - 公司在硬盘密度、产品认证和制造能力方面的扎实表现，表明其技术进展和客户采纳正与AI驱动的存储需求激增相契合 [8] - 随着下一代HAMR硬盘的增产、更深入的云认证以及硬盘容量的持续提升，市场热情可能预示着持续结构性上升趋势的开始，而非暂时性增长 [9]

财务业绩 - 第四季度非GAAP每股收益1.66美元 超出预期12.2% 同比增15.3% [1] - 季度收入26.1亿美元 同比增长30% 超出预期6.5% 环比增14% [2] - 2025财年总收入95亿美元 同比大幅增长51% [3] - 非GAAP营业利润7.32亿美元 同比激增147% [9] - 经营活动产生现金流7.46亿美元 同比大幅增长 [10] 业务运营 - 季度存储出货量达190艾字节 同比增长32% [3] - 26TB CMR和32TB UltraSMR驱动器出货超170万台 较上季度翻倍 [3] - 云终端市场收入26亿美元 占比90% 同比增36% [5] - 客户终端市场收入1.4亿美元 占比5% 同比增2% [5] - 消费者终端市场收入1.36亿美元 占比5% 同比降12% [5] 利润率与成本 - 非GAAP毛利率41.3% 同比提升610基点 超出指导区间 [6] - 非GAAP运营费用3.45亿美元 同比降16% 略高于指导范围 [9] - 成本控制改善得益于高容量驱动器转型和供应链优化 [6] 资本结构与股东回报 - 现金及等价物21亿美元 较上季度34.7亿美元减少 [10] - 长期债务47亿美元 较上季度73亿美元显著下降 [10] - 自由现金流6.75亿美元 同比大增139% [10] - 完成1.49亿美元股票回购 授权20亿美元新回购计划 [8][11] 行业动态与竞争 - 行业受益于云计算和生成式AI驱动的高容量存储需求 [2] - 希捷科技第四季度非GAAP每股收益2.59美元 超预期5.3% [14] - 希捷收入24.4亿美元 同比增长30% 超预期1.6% [15] - Cadence设计系统每股收益1.65美元 超预期5.1% 收入12.75亿美元增20.3% [16] - SAP每股收益1.70美元 收入102.4亿美元增9% 受云业务和AI能力推动 [17][18] 未来展望 - 2026财年第一季度收入指导中值27亿美元 同比增22% 超市场预期 [12] - 第一季度每股收益指导中值1.54美元 超市场预期10% [12] - 预计毛利率41-42% 运营费用3.7-3.8亿美元 [13] - 业务势头强劲 特别是云存储领域持续增长 [12]

财务业绩表现 - 第四季度非GAAP每股收益259美元 超出市场共识预期53% 处于公司指导区间240美元±20美分的高端[1] - 第四季度非GAAP收入244亿美元 超出市场共识预期16% 同比增长30%[2] - 2025财年总收入91亿美元 同比增长39%[2] - 非GAAP毛利率达到创纪录的379% 环比上升170个基点 同比上升约700个基点[13] - 非GAAP运营收入640亿美元 同比大幅增长[14] - 非GAAP运营利润率262% 同比提升890个基点[14] - 调整后EBITDA达697亿美元 同比增长73%[14] 业务驱动因素 - 超大规模云客户、AI工作负载和边缘计算推动大规模数据增长 需要可扩展、可靠和高密度存储解决方案[2] - HAMR技术持续实施和扩展 旨在提高面密度并支持下一代存储解决方案[3] - 更高的大容量收入由强劲的近线云需求驱动[4] - 大容量收入飙升40%至20亿美元[4] - 近线驱动器占大容量出货总容量的91%[4] 出货量表现 - 硬盘存储总出货量达1625艾字节 同比增长42% 环比增长13%[6] - 平均每驱动器容量13TB 同比增长40% 环比增长3%[6] - 大容量存储市场出货1509艾字节 同比增长45% 环比增长14%[9] - 平均大容量每驱动器容量165TB 高于去年同期的126TB[9] - 传统市场出货115艾字节 同比增长12% 环比增长7%[10] - 平均容量34TB 同比增长37%[10] 收入构成 - 硬盘收入(占总收入933%)达23亿美元 同比增长32%[11] - 系统、SSD及其他收入(占总收入67%)达163亿美元 同比增长2%[11] - 近线云销售和VIA市场季节性增长推动收入环比增长14%[11] 现金流与资本结构 - 现金及现金等价物891亿美元 较上季度814亿美元有所增加[15] - 长期债务(包括流动部分)50亿美元 较上季度51亿美元略有下降[15] - 运营现金流508亿美元 较上一季度259亿美元大幅改善[16] - 自由现金流425亿美元 较上一季度216亿美元显著增长[16] - 公司宣布每股72美分的季度现金股息[17] 业绩展望 - 预计第一财季收入25亿美元(±15亿美元) 中点显示同比增长15%[18] - 预计非GAAP每股收益23美元(±20美分)[19] - 预计非GAAP运营费用约29亿美元[19] - 预计非GAAP运营利润率将增长至收入的中高20%范围[19] 行业表现比较 - 过去一年股价上涨494% 超越Zacks计算机集成系统行业23%的涨幅[5] - IBM第二季度收入1698亿美元 超出市场共识预期 同比增长5%(固定汇率)[21] - Cadence Design Systems第二季度非GAAP每股收益165美元 超出预期51% 收入1275亿美元同比增长203%[22] - SAP第二季度非IFRS每股收益150欧元(170美元) 同比增长37% 收入903亿欧元(1024亿美元)同比增长9%[23]