报告行业投资评级 - 医疗设备(-0.85%)、医疗研发外包(-1.70%)、血液制品(-2.01%)表现居前,线下药店(-3.73%)、体外诊断(-3.35%)、其他生物制品(-3.29%)表现居后。[3] 报告的核心观点 - Vyvgart Hytrulo 获批新适应症,用于治疗 CIDP。这是首个获批用于治疗 CIDP 的新生 Fc 受体(FcRn)阻断剂。[4] - 翰宇药业的利拉鲁肽注射液新药简略申请(ANDA)已获得美国FDA暂定批准。[5] - 亚虹医药的APL-1202用于治疗自由生活阿米巴(FLA)感染的临床试验申请获得批准。[5] - 福安药业的吲哚布芬片获得国家药品监督管理局批准,适应症为动脉硬化引起的缺血性心血管病变、缺血性脑血管病变、静脉血栓形成。[5] - Staidson收到FDA同意SBT1901注射液针对治疗局部晚期或转移性实体瘤适应症开展临床试验的批准。[5] 报告内容总结 行业走势 - 2024年6月24日,医药板块涨跌幅-2.24%,跑输沪深300指数1.70pct。[3] - 各医药子行业中,医疗设备、医疗研发外包、血液制品表现居前,线下药店、体外诊断、其他生物制品表现居后。[3] - 个股方面,太安退、昊帆生物、花园生物涨幅居前,艾迪药业、同和药业、南华生物跌幅居前。[3] 行业要闻 - Vyvgart Hytrulo获批新适应症,用于治疗CIDP,是首个获批用于治疗CIDP的新生Fc受体(FcRn)阻断剂。[4] 公司要闻 - 翰宇药业的利拉鲁肽注射液新药简略申请(ANDA)已获得美国FDA暂定批准。[5] - 亚虹医药的APL-1202用于治疗自由生活阿米巴(FLA)感染的临床试验申请获得批准。[5] - 福安药业的吲哚布芬片获得国家药品监督管理局批准,适应症为动脉硬化引起的缺血性心血管病变、缺血性脑血管病变、静脉血栓形成。[5] - Staidson收到FDA同意SBT1901注射液针对治疗局部晚期或转移性实体瘤适应症开展临床试验的批准。[5]

报告公司投资评级 - 公司核心货代和物流业务稳健,叠加出海战略进一步明确,看好未来的发展,维持"增持"评级[6] 报告的核心观点 - 公司以大货运为龙头,业务覆盖进出口物流链的各个环节,在国内主要港口以及重要的内陆城市布局网络,并逐步向国际延伸[6] - 跨境集装箱业务营收占比88.8%,利润贡献占比80%;新能源工程业务营收占比10.1%,利润贡献占比15%;智慧冷链业务营收占比0.76%,利润贡献占比2.7%[6] - 公司经营计划一手加强传统业务"稳"基础,另一手加快海外布局,物流出海,下一步拟捕捉东南亚、非洲地区和中东的业务机会[6] 财务数据总结 - 2023年营业收入73.99亿元,同比下降37.61%;归母净利2.4亿元,同比下降1.51%;每股收益0.69元,加权平均净资产收益率10.81%[6] - 2024年Q1营业收入23.79亿元,同比增加49.5%;归母净利0.63亿元,同比增加17.6%[6] - 预测2024-2026年营业收入增速分别为11.75%、10.48%、10.14%;归母净利增速分别为16.31%、14.83%、14.88%[7][10] - 2023-2026年预测毛利率分别为6.49%、6.85%、7.06%、7.38%;销售净利率分别为3.90%、4.06%、4.22%、4.40%[10]

报告行业投资评级 报告维持汽车行业"推荐"评级。[2] 报告的核心观点 1. 汽车行业新一轮景气度向上拐点已至,并有望快速提升。[2] 2. 聚焦华为+比亚迪等公司。[2] 行业投资评级总结 1. 看好:预计未来6个月内,行业整体回报高于沪深300指数5%以上。[174] 2. 中性:预计未来6个月内,行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间。[174] 3. 看淡:预计未来6个月内,行业整体回报低于沪深300指数5%以下。[174] 行业核心观点总结 1. 汽车行业新一轮景气度向上拐点已至,并有望快速提升。[2] 2. 聚焦华为+比亚迪等公司。[2] 行业终端优惠和交付周期总结 1. 受油车降价影响,终端优惠持续跟进。[7][26] 2. 特斯拉Model 3和Model Y交付周期为1-6周,提供0息或低息金融方案。[5][6] 3. 理想L6交付周期为5-7周,其他车型为2-4周。[6] 4. 蔚来ET7行政版交付周期为2-3周,行政签名版为3-4周,新增选装基金。[6] 5. 极氪001的WE版与YOU版交付周期为4-6周,推出0首付金融方案。[6][7] 6. 问界2024款新M5可享3,000元现金优惠,2023款M5与M5 EV现车优惠10,000-15,000元。[7] 7. 问界新M7 Ultra提供3,000元现金优惠和城区智驾包等额抵扣券。[7]

Claudin18.2:抗肿瘤治疗的潜力靶点 - Claudin 18.2 蛋白在细胞间发挥作用,是紧密连接的重要组成部分 [17][18] - Claudin 18.2 在特定的癌症中高表达,是理想的肿瘤治疗的靶点 [19][20][22] - 靶向 Claudin 18.2 的疗法有望改变胃癌治疗的格局 [23][24] 靶向 Claudin 18.2 的治疗方案 - Claudin18.2 实体瘤治疗药物类型主要有单克隆抗体、ADC、CAR-T、双特异性抗体 [24][25][26][27][28] - 2024年3月,安斯泰来的Claudin 18.2抗体Zolbetuximab获批上市,成为全球首款获批的Claudin 18.2抗体 [30] - 国产Claudin 18.2靶向药物已进入临床三期,显示出成药潜质 [30][31][32] 行业观点及投资建议 - 单品创新、出海掘金、设备更新是医药领域重要投资主线 [35][36][37][38] - 医药板块整体估值下跌,溢价率下降 [48][49][50] - 医药行业北向资金有所减少,南下资金持股变化不大 [53][54][55][56][57][58]

报告行业投资评级 报告维持汽车行业"推荐"评级。[2] 报告的核心观点 1. 汽车行业新一轮景气度向上拐点已至,并有望快速提升。[2] 2. 聚焦华为+比亚迪等公司。[2] 行业投资评级总结 1. 看好:预计未来6个月内,行业整体回报高于沪深300指数5%以上。[174] 2. 中性:预计未来6个月内,行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间。[174] 3. 看淡:预计未来6个月内,行业整体回报低于沪深300指数5%以下。[174] 报告核心内容总结 1. 终端优惠持续跟进,受油车降价影响。[7] 2. 特斯拉、理想、蔚来等新势力车型交付周期及优惠政策变化。[5][6] 3. 问界、极氪等新车型上市及优惠政策。[7] 4. 推荐比亚迪、赛力斯、长安汽车、理想汽车、小鹏汽车等公司。[2][3]

Claudin18.2:抗肿瘤治疗的潜力靶点 - Claudin 18.2 蛋白在细胞间发挥作用,是紧密连接的重要组成部分 [17][18] - Claudin 18.2 在特定的癌症中高表达,是理想的肿瘤治疗的靶点 [19][20] - 靶向 Claudin 18.2 的疗法有望改变胃癌治疗的格局 [23][24] 靶向 Claudin 18.2 的疗法 - Claudin18.2 实体瘤治疗药物类型主要有单克隆抗体、ADC、CAR-T、双特异性抗体 [24][25][26][27] - 不同 Claudin18.2 药物形态各有优缺点 [28][29] - 国产 Claudin18.2 靶向药物已进入临床三期 [30][31][32] 行业观点及投资建议 - 单品创新、出海掘金、设备更新是重点投资方向 [35][36][37][38] - 医药板块整体估值下跌,溢价率下降 [48][49][50] - 医药行业北向资金减少,南下资金持股变化 [53][54][55][56]

估值与盈利周观察——6 月第三期 2024 年 06 月 24 日 | --- | --- | --- | --- | |-------|-------------|-----------------------------------------------------------------------------------------------------|--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | | | | | | | ◼ | 上证综合指数走势（近三年） 4% 10% | 整体估值小幅下降，行业分 ...

报告核心观点 - 上周市场分化,科创50与稳定表现占优,微盘股、稳定、科创50表现最好,固证2000、消费、深证成指表现最弱[18][19][20][21][22][23][24][25] - 上周行业中,通信、电子、建筑装饰涨幅前三,房地产、商贸零售、传媒表现最弱[26][27][28][29] - 宽基指数估值普遍下降,创业板指/沪深300相对PE小幅下降,创业板值/沪深300相对PB小幅上升[30][31] - 方得全A ERP小幅上升,当前仍处于一倍标准差以上,A股配置胜率仍高[31][32] - PEG视角下选红利,PB-ROE视角下选成长,红利与科创50 PEG值最小,成长风格PB-ROE值最小[33][34] 行业分析 - 各指数估值普遍下降,红利指数、金融、上证指数、沪深300、科创50估值处于近一年以来较低位置[35][36][37] - 大类行业整体估值分化,金融地产、原材料估值高于50%历史分位,设备制造、工业服务、交通运输、消费、科技历史估值皆处于50%以下[39][40][41] - 行业整体呈现估值负向偏离,当前各行业主要集中于第三、第四象限,行业整体估值较为便宜[42][43][44][45][46][47][48][49] - PB-ROE视角下,金融地产、原材料板块行业所处历史分位较高,设备制造、消费、科技板块行业所处较低[51][52][53] 热门概念分析 - 当前热门概念中,东数西算、中字头央企、先进封装等概念处于估值三年历史较高分位,其他热门概念所处估值历史分位较低[56][57][58] 盈利预期 - 上周各行业盈利预期普遍小幅下调,交通运输上调幅度最大,农林牧渔下调幅度最大[59][60] 海外市场表现 - 上周海外主要指数中,道琼斯工业指数表现最好,日经225指数表现最差[61][62][63][64][65]

基础化工 饲料添加剂价格上涨,电子化学品关注度提升 ◼ 走势比较 (40%) (30%) (20%) (10%) 0% 10% 23/6/2623/9/6 23/11/1724/1/2824/4/924/6/20 基础化工 沪深300 相关研究报告 <<涤纶长丝大厂产销放量,MDI 供应 偏紧价格上涨>>--2024-06-19 <<电子化学品关注度提升,欧盟加征 新能源车关税>>--2024-06-19 <<化工可转债、定增双周报:AI 手机 等新应用催化电子化学品个券上 涨>>--2024-06-18 证券分析师:王亮 E-MAIL:wangl@tpyzq.com 分析师登记编号:S1190522120001 证券分析师:王海涛 E-MAIL:wanght@tpyzq.com 分析师登记编号:S1190523010001 研究助理:周冰莹 E-MAIL:zhoubingying@tpyzq.com 一般证券业务登记编号:S1190123020025 研究助理:陈桉迪 E-MAIL:chenad@tpyzq.com 一般证券业务登记编号:S1190124010006 化工新材料 报告摘要 1.重点行业和产品 ...

报告核心观点 - 上周市场流动性下降,交投活跃度上升。全A成交额3.55万亿,换手率4.65%,较前一周上升。[18] - 公开市场操作净投放资金3900亿元,DR007和R007利差扩大,国债期限利差扩大,中美利差倒挂程度加重。[20][21][22][23] - 市场微观交易结构方面,各宽基指数换手率和成交额均有所上升。[26][27][28] - 偏股型公募基金上周加仓电子、银行、通信等行业,减仓食品饮料、房地产等行业。[30][31][32] - 上周两融资金净流出29.98亿元,两融交易额占A股成交额上升至8.4%。[35] - 北向资金净流出161.15亿元,24年累计净流入511.87亿元,增持通信、石油石化、农林牧渔。[36][37][38] - 上周ETF份额上升80.9亿份,宽基指数深证50ETF和煤炭ETF流入资金最多。[39][40][41] - 上周IPO融资7.13亿元,再融资0亿元,产业资本减持18.17亿元,解禁规模608.66亿元。[42][43][44][45] 报告分组总结 市场整体情况 - 上周市场流动性下降,交投活跃度上升,全A成交额和换手率均有所上升。[18] - 公开市场操作净投放资金3900亿元,利差扩大,中美利差倒挂程度加重。[20][21][22][23] 机构投资者动向 - 偏股型公募基金上周加仓电子、银行、通信等行业,减仓食品饮料、房地产等行业。[30][31][32] - 上周两融资金净流出,两融交易额占A股成交额上升。[35] - 北向资金净流出,但24年累计净流入,增持通信、石油石化、农林牧渔。[36][37][38] - ETF份额上升,宽基指数深证50ETF和煤炭ETF流入资金最多。[39][40][41] 一级市场动态 - 上周IPO融资7.13亿元,再融资0亿元。[42] - 产业资本减持18.17亿元,解禁规模608.66亿元。[43][44][45]