业内预计，北交所新股全年发行数量在30家左右。 进入四季度，北交所新股市场继续保持高热度，月内上市的两只新股均交出了亮眼的"首秀"成绩。 Wind统计显示，本月至今，A股市场共迎来3只新股，其中，奥美森（920080.BJ）、长江能科 （920158.BJ）先后登陆北交所，上市首日分别收涨349.82%和254.03%。 不仅如此，北交所市场的打新热度也持续高涨，近期的3只新股发行冻结资金均超过7000亿元。例如， 泰凯英最新披露的发行结果显示，该股吸引了49.72万户投资者申购，冻结资金7725.37亿元，最终10.58 万户获配，中签率约0.04%。 对于近期的北交所新股表现，北京南山投资创始人周运南告诉第一财经，奥美森、长江能科的绝对涨幅 符合市场预期，表明北交所市场依旧具备较强的赚钱效应。不过，对比来看，他认为，上述两股的上市 首日涨幅和换手率均不及节前（北交所）新股，可能与近期北交所二级市场呈现调整趋势相关。 整体来看，业内预计，2025年全年北交所新股发行数量在30家左右，平均每家融资额约2亿元，合计将 达到约60亿元。 两只北交所新股"首秀"亮眼 近期上市的两只北交所新股，均具有低发行价优势。其 ...

具体来看，今日上榜的营业部中，共有1家机构专用席位现身，即卖一，买入金额194.49万元，卖出金 额592.86万元，合计净卖出398.36万元。（数据宝） 长江能科（920158）今日下跌5.03%，全天换手率32.65%，成交额2.19亿元，振幅7.17%。龙虎榜数据显 示，机构净卖出398.36万元，营业部席位合计净买入1010.10万元。 北交所公开信息显示，当日该股因日换手率达32.65%上榜，机构专用席位净卖出398.36万元。 证券时报·数据宝统计显示，上榜的前五大买卖营业部合计成交4881.03万元，其中，买入成交额为 2746.38万元，卖出成交额为2134.65万元，合计净买入611.74万元。 长江能科10月20日交易公开信息 | 买/ | 会员营业部名称 | 买入金额（万 | 卖出金额（万 | | --- | --- | --- | --- | | 卖 | | 元） | 元） | | 买一 | 财通证券股份有限公司杭州秋涛路证券营业部 | 503.28 | 0.18 | | 买二 | 国信证券股份有限公司深圳红岭中路证券营业部 | 485.34 | 244.23 | | 买三 | 中信 ...

核心观点 - 市场风险偏好明显下降，主要股指均下跌，成交量萎缩，北证50指数本周下跌4.91%，但跌幅小于科创50(-6.16%)和创业板指(-5.71%) [7][12] - 短线交易指标已至绝对低位，北证强势股占比跌至10%以内(具体为8.6%)，成交占比见底回升，反弹势能正在积累 [7][15] - 10月下旬后重大事件密集，包括三季度经济数据发布、上市公司三季报、四中全会和十五五规划、美联储货币政策会议等，预计市场波动性将加大 [7] - 投资策略建议谨守北证核心资产，关注有边际变化的公司，以及继续关注北证打新，重点提及戈碧迦、万通液压、开特股份等标的 [8] 市场表现与估值 - 北证50指数收于1432.87点，周下跌4.91% [12][13] - 北交所市场周成交量为39.58亿股，周成交额为925.82亿元，日均成交额185.16亿元，环比下降2.57% [12][18] - 北交所整体PE(TTM)均值为77.79倍，中值为45.06倍，环比下跌；创业板PE中值为37.66倍，科创板PE中值为39.50倍，均呈现下跌 [12][20] - 截至当周四，北交所融资融券余额为75.56亿元，较上周增加0.50亿元 [12][22] 个股与板块表现 - 北交所个股涨跌比为0.14，本周34只股票上涨，244只股票下跌，1只股票持平 [29] - 周涨幅前五的个股（剔除新股）为：利通科技(39.83%)、万通液压(16.56%)、同惠电子(15.66%)、龙竹科技(10.02%)、天罡股份(8.13%) [29][30] - 周跌幅前五的个股（剔除新股）为：奥美森(-18.11%)、路桥信息(-17.85%)、常辅股份(-15.59%)、远航精密(-15.42%)、鼎智科技(-13.66%) [29][33] - 周换手率前五的个股为：锦华新材(137.56%)、奥美森(130.25%)、惠丰钻石(102.24%)、常辅股份(89.28%)、同惠电子(87.48%) [35] 新股动态与审核 - 本周北交所1只新股上市：长江能科，上市首日涨跌幅为254.03%，换手率67.65%，成交额5.24亿元；该公司首发PE为14.99倍，募集资金总额1.60亿元 [22][24] - 截至2025年10月17日，北交所共有279家公司上市交易 [22] - 下周北交所审核计划：上会1家（爱舍伦），申购0家，上市0家 [22][27] - 本周有更新审核状态的公司包括北矿检测、中诚咨询、丹娜生物等 [26] 新三板市场动态 - 截至2025年10月17日，新三板挂牌公司6033家，其中创新层2312家，基础层3721家 [39] - 本周新三板新挂牌10家公司，摘牌1家公司 [39][43] - 本周新三板新增计划融资4.53亿元，完成融资1.66亿元 [40][44] - 新增计划融资前五中，紫光国芯计划融资3.50亿元；完成融资前五中，三英精密完成融资1.10亿元 [41][46] 重要公司公告 - 鹿得医疗腕式电子血压计获得美国FDA510(K)审核通过 [37] - 鸿智科技拟在印尼设立合资公司，注册资本折合人民币约100万元 [37] - 安徽凤凰计划投资3300万元建设年产4500万只高端滤清器项目 [37] - 晟楠科技拟设立成都分公司 [37] - 凯大催化参与设立合资公司并取得营业执照 [38] - 新芝生物投资设立全资子公司宁波新芝智能科技有限公司，注册资本500万元人民币 [38]

核心观点 - 报告核心观点认为北证市场风险偏好持续下降，但短线交易指标已至绝对低位，反弹势能正在积累 [1][9] 预计10月下旬后重大事件密集将加大市场波动性，建议坚守核心资产并关注有边际变化的公司 [9] 投资意见强调关注四季度指数基金发行和主题公募带来的资金流入，以及赛道景气度和机构力量的回升 [10] 市场行情与表现 - 本周北证50指数下跌4.91%，表现优于科创50（-6.16%）和创业板指（-5.71%）[4][9] 市场整体风险偏好下降，主要股指普跌且成交量萎缩，银行、煤炭等红利风格走强，而TMT、机器人等科技板块跌幅较大 [4][9] - 北交所个股涨跌比为0.14，34只股票上涨，244只下跌，1只持平 [4][35] 利通科技、万通液压等个股逆市上涨 [4][9] 北交所成交量为39.58亿股，成交额为925.82亿元，日均成交额185.16亿元，环比下降2.57% [4][15] 估值与交易特征 - 北交所PE（TTM）均值为77.79倍，中值为45.06倍，环比下跌 [4][15] 创业板和科创板PE（TTM）中值分别为37.66倍和39.50倍 [4] 截至当周四，北交所融资融券余额为75.56亿元，较上周增加0.50亿元 [4][15] - 北交所强势股占比指标已降至8.6%的低位，成交占比见底回升，显示相对弱势已充分演绎 [9][18] 短线交易性指数跌至绝对低位后，反弹势能正在积累 [9] 新股与审核动态 - 本周北交所1只新股长江能科上市，首日涨幅达254.03%，换手率67.65%，成交额5.24亿元 [4][26] 该公司属于机械设备行业，首发募集资金总额为1.60亿元 [26][29] 截至10月17日，北交所共有279家公司上市交易 [4][26] - 下周北交所计划上会1家公司（爱舍伦），无新股申购或上市安排 [4][32] 目前北交所处于受理、问询、中止等各审核状态的公司数量分别为4家、64家、95家等 [30] 新三板市场动态 - 本周新三板新挂牌10家公司，摘牌1家，截至10月17日挂牌公司总数达6033家（创新层2312家，基础层3721家）[2][44] 周新增计划融资4.53亿元，完成融资1.66亿元 [2][45] - 新增计划融资中，紫光国芯预案募集资金3.50亿元；完成融资中，三英精密实施募集资金1.10亿元 [46][52] 重点关注公司 - 报告建议关注的核心资产及有边际变化的公司包括：戈碧迦、万通液压、开特股份、康农种业、林泰新材、民士达、同力股份、苏轴股份等 [10] 本周涨幅居前的公司有利通科技（涨39.83%）、万通液压（涨16.56%）等 [35][36] - 本周有多家北交所公司发布重要公告，涉及产品认证、海外投资、项目建设等，例如鹿得医疗的腕式电子血压计获美国FDA批准，鸿智科技计划在印尼设立合资公司等 [42][43]

核心观点 - 全球市场普跌及科创板、创业板补涨后，北交所市场短期调整使其估值性价比显现，与创业板的估值差缩小至5.56X，与科创板的估值折价扩大至-25.08X [1][9][17] - 市场情绪因强势股指标回落至低位而趋于稳定，同时流动性较前期高点有所下滑，近期日均成交额为181.85亿元，日均换手率为3.87% [1][12] - 投资建议关注科技成长与低估值结合的标的，尤其是北交所具备稀缺性的专精特新小巨人公司，并随着三季报披露关注业绩超预期个股 [2][40] 市场表现与估值分析 - 国庆后（2025年10月9日至17日）主要指数普跌，北证50、北证专精特新、沪深300、科创50、创业板指跌幅分别为-6.09%、-6.60%、-4.15%、-11.43%、-10.01%，北交所调整幅度相对有限 [1][9] - 在8月1日至10月9日的补涨行情中，科创50和创业板指涨幅达48.45%和40.44%，显著高于北证50的8.34%和北证专精特新的7.48% [1][16] - 截至10月17日，北交所、创业板、科创板的市盈率TTM分别为48.34X、42.78X、73.42X，北交所与创业板估值差为5.56X，与科创板估值差为-25.08X [1][17] - 本周（10月13日至17日）北证50指数报1,432.87点，下跌4.91%，市盈率TTM为67.43X；北证A股日均成交额187.64亿元，较上周下滑2.96%，日均换手率为4.09% [2][20][27] 行业估值与投资组合 - 按开源证券行业分类，北交所五大行业市盈率TTM（剔除亏损）分别为：高端装备40.74X、信息技术93.20X、化工新材44.62X、消费服务53.76X、医药生物42.52X [2][34] - 北交所公司估值结构显示，截至10月17日，市盈率TTM超过45X的企业有140家，占比50.18%，其中53家企业市盈率TTM超过105X，占比19.00% [33] - 开源北交所股票池包含19家公司，如同力股份市值86.95亿元，2025年预测市盈率10.1X；贝特瑞市值335.05亿元，2025年预测市盈率28.2X [42] 上市与新股动态 - 2024年1月1日至2025年10月17日，北交所共有40家企业新发上市，其中2025年上市17家 [44][48] - 该期间内新上市公司发行市盈率均值为13.98X，首日涨跌幅均值为266.08%；2025年上市的17家公司首日涨幅均值为331.56% [48] - 本周新股长江能科首日涨幅达254.03% [3][44] IPO审核与监管动态 - 本周IPO审核动态更新：13家企业审核状态更新至“已问询”，包括千岸科技、瑞尔竞达等；爱舍伦定于10月24日上会 [3][57][58] - 监管方面，继续将退市风险警示股票“*ST云创”列为重点监控股票，并对11起证券异常交易行为采取自律监管措施 [3][61]

公司股价及交易表现 - 长江能科股价今日下跌2.01%，全天振幅达16.12% [1] - 公司股票换手率异常高，为42.67%，成交金额为3.02亿元 [1] - 龙虎榜数据显示，机构席位净买入949.02万元，而营业部席位合计净卖出1208.02万元 [1] 龙虎榜交易明细 - 前五大买卖营业部合计成交5496.95万元，呈现净卖出状态，净卖出额为259.00万元 [2] - 买入总金额为2618.98万元，卖出总金额为2877.98万元 [2] - 买一为机构专用席位，买入949.59万元，仅卖出0.57万元，净买入949.02万元 [2] - 卖一为东方财富证券拉萨团结路第一证券营业部，卖出金额为763.87万元 [2] 相关行业ETF表现 - 数字经济ETF（560800）近五个交易日下跌6.32% [5] - 该ETF跟踪中证数字经济主题指数，当前市盈率为76.52倍 [5] - ETF最新份额为6.7亿份，较前期增加200.0万份，但主力资金净流出535.0万元 [5] - 该ETF当前估值分位为97.74%，处于历史较高水平 [6]

龙虎榜交易概况 - 公司于2025年10月17日因换手率达到42.67%登上龙虎榜，当日成交数量为1627.46万股，成交金额为3.02亿元 [1] - 交易方式为连续竞价 [1] 买入席位分析 - 买入金额最大的席位为机构专用，买入949.59万元 [1][2] - 东方证券股份有限公司成都天府二街证券营业部位列买二，买入436.93万元 [2] - 财通证券股份有限公司杭州秋涛路证券营业部买入343.47万元，国金证券股份有限公司深圳分公司买入330.26万元 [2] 卖出席位分析 - 卖出金额最大的席位为东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第一证券营业部，卖出763.87万元 [1][2] - 国投证券股份有限公司北京东直门内大街证券营业部卖出631.30万元，财信证券股份有限公司杭州庆春路证券营业部卖出559.05万元 [2] - 广发证券股份有限公司上海万安街营业部卖出492.56万元，东北证券股份有限公司上海局门路证券营业部卖出387.58万元 [2]

行业投资评级 - 行业投资评级为“标配”（维持）[1] 核心观点 - 报告核心观点为“9月挖机延续高景气，海内外销量同环比双增”[1] - 机器人板块：2025年上半年工业机器人需求回暖，前三季度出口同比增长约为54.90%；随着人形机器人逐步实现量产，工业用场景将率先落地，将拉动上游核心零部件需求；11月6日特斯拉召开股东大会等事件有望持续刺激板块行情向上[4][42] - 工程机械板块：9月挖机内外销同环比双增，景气度延续；内销受国家重大工程开工、风电等下游需求及更新替换因素支撑；2025年1-8月非洲、一带一路及沿线地区维持高需求，产品出海逻辑持续看好；全球工程机械产品结构性优化持续，电动化产品渗透率提升加快[4][42] 行情回顾 - 申万机械设备行业双周下跌2.50%，跑输沪深300指数2.02个百分点，在申万31个行业中排第25名；本月至今下跌2.50%，跑输沪深300指数2.02个百分点，排名第25名；年初至今上涨33.88%，跑赢沪深300指数16.50个百分点，排名第6名[2][12] - 二级板块双周表现：轨交设备Ⅱ板块涨幅最大为3.45%，工程机械板块上涨0.54%，通用设备板块下跌1.89%，专用设备板块下跌2.05%，自动化设备板块下跌7.24%[2][15] - 二级板块年初至今表现：通用设备板块涨幅最大为39.29%，专用设备板块上涨39.03%，工程机械板块上涨35.56%，自动化设备板块上涨32.04%，轨交设备Ⅱ板块上涨3.59%[16] - 个股双周涨幅前三：奥美森上涨266.55%，长江能科上涨254.03%，灵鸽科技上涨41.69%；双周跌幅前三：华依科技下跌20.05%，燕麦科技下跌19.19%，步科股份下跌17.60%[2][19][20] 板块估值情况 - 截至2025年10月16日，申万机械设备板块PE TTM为31.64倍，高于近一年平均值27.75倍14.00%，低于近一年最大值32.75倍3.40%，高于近一年最小值24.40倍29.67%[3][22] - 细分板块PE TTM：通用设备为40.72倍，专用设备为31.43倍，轨交设备Ⅱ为18.39倍，工程机械为23.84倍，自动化设备为52.74倍[3][22] 数据与产业动态 - 2025年9月工程机械主要产品月平均工作时长为78.10小时，同比下降13.30%，环比下降0.42%；月开工率为55.20%，同比下降9.08个百分点，环比提升0.06个百分点[40] - 产业政策与产品更新：上海市发布智能终端产业行动方案支持人形机器人研发量产；杭州发布机器人典型应用场景并给予奖励；智元机器人推出新一代工业级交互式具身作业机器人精灵G2[40] 投资建议关注标的 - 机器人板块建议关注：汇川技术（通用伺服及细分产品市占率名列前茅）、绿的谐波（国内谐波减速器龙头企业）[4][42][43] - 工程机械板块建议关注：三一重工（挖掘机龙头，受益于基建需求）、恒立液压（油缸业务成熟，挖机油缸市占率超50%）[4][42][45]

长江能科上市首日表现 - 公司股票于2025年10月16日上市，首日股价上涨254.03% [2] - 上市首日换手率达到67.65%，成交额为5.24亿元 [2] - 上市首日融资买入额为400.46万元，占全天交易额的0.76% [2] 融资融券交易情况 - 公司最新融资余额为381.74万元，占流通市值的比例为0.53% [2] - 上市首日融券余额为0.00万元 [2] - 在近期上市新股中，公司融资余额占流通市值比例相对较低，例如瑞立科密该比例为2.80%，云汉芯城为3.27% [2] 公司业务与行业 - 公司专注于能源化工专用设备的设计、研发、制造和服务 [2] - 产品广泛应用于油气工程、炼油化工、海洋工程、清洁能源等领域 [2] 近期新股市场表现对比 - 近期新股上市首日涨幅普遍较高，例如奥美森上涨349.82%，建发致新上涨418.58%，三协电机上涨785.62% [2][3] - 不同新股融资余额占流通市值比例差异显著，例如联合动力为5.59%，而广信股份仅为0.51% [2][3][4]

长江能科上市表现 - 长江能科于10月16日在北京证券交易所上市，开盘上涨294%，最高价21.96元，收盘涨幅为254.03%，收盘价18.87元 [1] - 全天成交量为2580.3万股，成交额为5.24亿元，换手率达到67.65% [1] - 公司公开发行股票3000万股，发行价5.33元/股，募集资金总额1.60亿元，2024年营业收入为3.14亿元，净利润为4916.39万元 [1] 北交所新股首日涨幅趋势 - 长江能科上市当日，近5只北交所新股的平均涨幅为297%，三季度北交所新上市公司首日平均涨幅为339% [2] - 截至10月10日，16家北交所上市公司首日涨幅均值达到336%，较2024年显著提升 [2] - 2024年至今首日涨幅最大的三家企业是三协电机、铜冠矿建和方正阀门，涨幅分别为785.62%、731.41%和518.23% [2] - 统计数据显示，多只新股首日涨幅超过200%，例如柴米郡涨幅349.82%，能之光涨幅344.38%，宏远股份涨幅358.02% [3] 北交所打新市场热度 - 新股高收益吸引打新资金参与，今年前9个月网上申购资金平均达6079亿元，9月平均达7248亿元 [5] - 网上申购资金上限今年前9月平均达1385万元，显著高于2023年的807万元与2024年的843万元 [5] - 网上中签率持续下探，今年前9月均值为0.044%，显示打新竞争日益激烈 [5] 北交所发行节奏与公司质量 - 截至10月10日，今年北交所上市企业16家，三季度有9家公司上市，较二季度的3家大幅提速 [5] - 三季度募资额为27亿元，比二季度的7亿元提升数倍，创下自去年一季度以来的新高 [5] - 今年前9月，北交所新上市公司的2024年营业收入平均为8.9亿元，归母净利润平均为1.3亿元，财务数据显著提升 [5] - 分析师预计北交所后续IPO节奏将维持加速态势，一周一家的常态化发行节奏有望维持 [5] 北交所发行前景与市场地位 - 目前北交所已过会未发行企业累计达15家，其中6家企业取得注册批文、平均单只拟募资额超过2亿元 [6] - 全市场在审未发行企业数量合计293家，其中北交所占176家，北交所仍是新股发行主阵地 [6] - 北交所9月新受理5家企业，战配新规实施以来，战略配售家数明显扩容 [6] 新股发行机制变化 - 北交所新股泰凯英发行方案微调，取消了"绿鞋"机制（超额配售选择权），并降低了战略配售比例 [7] - "绿鞋"机制主要用于防止新股上市后股价跌破发行价，但目前北交所新股破发概率很小，实施该机制的必要性大为降低 [7]