CHINA TANGSHANG HOLDINGS LIMITED 中 國 唐 商 控 股 有 限 公 司 (Incorporated in Bermuda with limited liability) （ 於 百 慕 達 註 冊 成 立 之 有 限 公 司 ） (Stock Code: 674) （股份代號：674） NOTIFICATION LETTER 通知信函 Dear Non-registered Holder(s) (Note 1), China Tangshang Holdings Limited (the "Company") – Notification of publication of Interim Report 2025 (the "Current Corporate Communication") The English and Chinese versions of the Company's Current Corporate Communication are available on the Company's website at www.ts674.com and th ...

CHINA TANGSHANG HOLDINGS LIMITED 中 國 唐 商 控 股 有 限 公 司 (Incorporated in Bermuda with limited liability) （ 於 百 慕 達 註 冊 成 立 之 有 限 公 司 ） (Stock Code: 674) （股份代號：674） NOTIFICATION LETTER 通知信函 Dear Registered Shareholders, China Tangshang Holdings Limited (the "Company") – Notice of publication of Interim Report 2025 (the "Current Corporate Communication") The English and Chinese versions of the Company's Current Corporate Communication are now available on the Company's website at www.ts674.com and the website of ...

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 集团总收入为2.053亿港元，较去年同期的3.282亿港元下降37.4%[4][6] - 集团录得亏损1010万港元，较去年同期的4180万港元亏损有所收窄[4][6] - 截至2025年9月30日止六个月收益为2.053亿港元，较去年同期3.282亿港元下降37.4%[118] - 本期间亏损为1007万港元，较去年同期亏损4184万港元收窄75.9%[118] - 公司截至2025年9月30日止六个月总收益为2.053亿港元，较上年同期的3.282亿港元下降37.4%[157][160] - 公司整体税前亏损为1142.2万港元，较上年同期的3436.2万港元亏损收窄66.8%[157][160] - 2025年中期收益为2.053亿港元，较2024年同期的3.282亿港元大幅下降37.4%[167] - 截至2025年9月30日止六个月，公司拥有人应占期内亏损为1241.2万港元，较去年同期的3938.8万港元亏损大幅收窄68.5%[186] - 基本每股亏损为0.362港仙，较去年同期每股亏损1.15港仙收窄68.5%[122] - 基本每股亏损为0.0036港元，基于加权平均普通股数34.28亿股及亏损1241.2万港元计算[186] - 2025年中期，公司拥有人应占期间亏损为1241.2万港元[130] - 2025年中期，非控股权益应占期间利润为234.2万港元，使公司整体净亏损收窄至1007.0万港元[130] - 本期间全面收益总额为110.6万港元，去年同期为全面亏损3851万港元[122] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 其他收益或亏损净额为亏损2236万港元，较去年同期亏损2118万港元扩大5.6%[118] - 已出售竣工物業之成本为1.770亿港元，较去年同期3.213亿港元下降44.9%[118] - 融資成本为1796万港元，较去年同期2094万港元下降14.2%[118] - 2025年中期其他亏损净额为2236万港元，主要受投资物业公平价值亏损1686万港元及其他应收款项减值拨备428万港元影响[170] - 2025年中期融资成本为1796万港元，其中可换股债券利息为781万港元，租赁负债利息为1015万港元[175] - 2025年中期其他经营开支为808万港元，较2024年同期的540万港元增长49.6%[173] - 投资物业公允价值亏损为1685.8万港元，较上年同期的2168.0万港元减少22.2%[157][160] - 未分配总部及公司开支为162.8万港元，较上年同期的153.0万港元增长6.4%[162] - 投资物业产生公允价值亏损1685.8万港元，较去年同期的2168.0万港元亏损减少22.2%[191] - 土地增值税支出为29.4万港元，较去年同期的113.8万港元大幅下降74.2%[181] - 截至2025年9月30日止六个月，员工薪酬总额约为310万港元，较2024年同期的约460万港元下降约32.6%[42] - 2025年中期员工成本为309万港元，较2024年同期的456万港元下降32.2%[177] 各条业务线表现 - 物业分租及投资业务收入为2120万港元，同比增长5.5%[7][9] - 物业分租及投资业务亏损740万港元，较去年同期的1550万港元亏损减少[7][9] - 物业发展业务收入为1.841亿港元，较上一财年同期的3.08亿港元下降[8][10] - 物业发展业务亏损400万港元，较去年同期的1890万港元亏损减少[8][10] - 期内已交付并确认收入的结转建筑面积约为19,000平方米[8][10] - 金融服务的放债业务在报告期内未开展，无相应利息收入[13][15] - 出售竣工物业收益为1.841亿港元，较去年同期的3.080亿港元下降40.2%[153] - 物业分租业务所得租金收入总额为1298万港元，较去年同期的1445万港元下降10.2%[153] - 应收融资租赁款项之利息收入为825万港元，较去年同期的567万港元增长45.5%[153] - 其他来源收益（租金及利息）合计为2123万港元，较去年同期的2012万港元增长5.5%[153] - 物业发展业务收益为1.841亿港元，占总收益89.7%，但较上年同期的3.080亿港元大幅下降40.2%[157][160] - 物业分租及投资业务收益为2122.5万港元，较上年同期的2011.8万港元增长5.5%[157][160] - 物业发展业务税前亏损为396.2万港元，较上年同期的1885.2万港元亏损大幅收窄79.0%[157][160] - 物业分租及投资业务税前亏损为745.0万港元，较上年同期的1550.2万港元亏损收窄51.9%[157][160] 各地区表现 - 所有收益均来自中国地区，香港地区无收益[167] 管理层讨论和指引 - 公司正积极拓展旅游业务作为新增长引擎，以应对房地产分租市场疲软[20] - 公司正优化租赁与营销策略，以吸引多元化租户并扩展服务项目[22] - 公司致力于巩固及调整其核心房地产业务，以改善财务状况并达成业绩目标[22] - 公司正积极在中国境内物色及评估新的投资机会，以多元化收入来源[22] - 公司预期政府将采取强有力的干预措施，包括货币与财政支持，以稳定房地产市场[20] - 公司管理层及董事会在中国房地产行业拥有深厚专业知识、资源及网络[27] 其他财务数据（资产、负债、现金流等） - 截至2025年9月30日，持作出售/出租的已竣工物业及投资物业价值为13.046亿港元，占总资产的61.7%[12][14] - 截至2025年9月30日，投资物业价值为8380万港元，占总资产的4.0%[12][14] - 集团截至2025年9月30日的负债比率为19.6%，较2025年3月31日的28.0%有所下降[29] - 集团截至2025年9月30日的流动资产净值约为12.078亿港元，较2025年3月31日的约12.01亿港元略有增加[29] - 集团截至2025年9月30日的流动比率为2.7，高于2025年3月31日的2.4[29] - 于2025年9月30日，持有待售竣工物業为13.046亿港元，较2025年3月31日14.759亿港元下降11.6%[125] - 于2025年9月30日，現金及銀行結餘为9492万港元，较2025年3月31日3908万港元增长142.9%[125] - 于2025年9月30日，資產總值为21.148亿港元，较2025年3月31日22.956亿港元下降7.9%[125] - 截至2025年9月30日，公司总负债为12.90亿港元，较2025年3月31日的14.73亿港元下降12.4%[128] - 公司权益总额从2025年3月31日的8.23亿港元微增至2025年9月30日的8.24亿港元[128] - 2025年中期，经营业务产生现金净额为7414.0万港元，较2024年同期的1019.3万港元大幅增长627.3%[134] - 期末现金及现金等价物为9492.3万港元，较期初的3907.7万港元增长143.0%[134] - 2025年中期，融资活动所用现金净额为2232.8万港元，主要用于支付利息1015.4万港元及偿还租赁负债本金1242.3万港元[134] - 可换股债券负债为2.06亿港元，较期初的1.99亿港元增加781.0万港元[128] - 非控股权益从2025年3月31日的2.52亿港元增至2025年9月30日的2.57亿港元，部分源于注资24.95万港元[130] - 公司于2025年9月30日的总资产为21.005亿港元，较2025年3月31日的22.809亿港元下降7.9%[158][160] - 公司于2025年9月30日的总负债为10.824亿港元，较2025年3月31日的12.717亿港元下降14.9%[158][160] - 截至2025年9月30日，公司总资产为21.15亿港元，较2025年3月31日的22.96亿港元下降约7.9%[165] - 截至2025年9月30日，公司总负债为12.90亿港元，较2025年3月31日的14.73亿港元下降约12.4%[165] - 截至2025年9月30日，现金及银行结余为891万港元，与2025年3月31日的884万港元基本持平[165] - 截至2025年9月30日，可报告分类资产为21.00亿港元，可报告分类负债为10.82亿港元[165] - 应收融资租赁款项净额为1.240亿港元，较2025年3月31日的1.300亿港元下降4.6%[195] - 应融资租赁款项的亏损拨备为237.7万港元，较2025年3月31日的248.5万港元下降4.3%[195] - 截至2025年9月30日，一年内到期的应收融资租赁款项现值为1539.1万港元[195] 融资与资本结构 - 集团于2018年发行了本金总额约4200万港元的可换股债券，所得款项净额约为4180万港元[34] - 2018年8月发行的可换股债券本金总额为42,031,080港元，原定约2,720万港元用于香港放债业务，约1,460万港元用于一般营运资金，后全部重新分配至一般营运资金[35] - 2017年7月发行的可换股债券本金总额为46,341,960港元，所得款项净额约4,610万港元[36] - 2017年发行的可换股债券所得款项中，约3,210万港元已于2020年7月用于支付一项收购事项的代价[37][38] - 2017年发行的可换股债券所得款项中，约1,400万港元原定用于集团一般营运资金[37] - 截至2025年9月30日及2025年3月31日，集团无银行借款，亦无任何抵押及担保[40][45] - 收购普宁华创文的另一部分对价为发行本金2.4915亿港元（约合人民币2.20486726亿元）的可换股债券[49][52] - 收购东莞华创文置地的对价还包括发行本金2712万港元（约合人民币2260万元）的可换股债券[55][58] - 2022年7月18日，公司接获转换通知，将本金2712万港元的可换股债券按每股0.2港元转换为1.356亿股股份[62][64] 投资与收购活动 - 公司于2023年3月10日完成收购，通过Reach Glory Holdings Limited间接持有普宁华创文实业开发有限公司70%股权[49][52] - 收购普宁华创文的对价包括发行5.34亿股代价股份（每股0.2港元），总价值1.068亿港元（约合人民币9451.3274万元）[49][52] - 公司于2022年7月6日完成对东莞华创文置地有限公司55%股权的收购，完成后共持有其90%股权[55][62] - 收购东莞华创文置地的对价包括现金人民币4000万元（约合4800万港元）[55][58] - 收购东莞华创文置地的对价还包括发行4.5亿股公司股份（每股0.2港元），总价值9000万港元[55][58] - 公司全资附属公司普宁华创文为参与城市更新项目，已支付可退还保证金共计约人民币3.62亿元[67] - 公司全资附属公司普宁华创文实业开发有限公司为广东普宁市新坛村城市更新项目支付可退还按金总额人民币4亿元，截至报告日已分期支付约人民币3.62亿元[71] - 新坛村城市更新项目计划开发占地53,000平方米的综合体，包含住宅、商业、旅游及文化设施[71] - 若公司最终决定不投资或三年内未获政府批准，已支付的按金为无抵押、免息及可全额退还[71] - 若投资推进，已支付的按金将转为项目资本[71] 股东结构与股权激励 - 截至2025年9月30日，执行董事兼主席陈伟武先生被视为拥有公司股份合计1,985,654,977股，约占公司已发行股本的57.92%[75][78] - 截至2025年9月30日，主要股东华丽国际有限公司（由陈伟武全资拥有）实益持有579,806,977股公司股份，约占16.91%[83] - 截至2025年9月30日，股东江鼎威通过受控制法团权益持有585,600,000股公司股份，约占17.08%[83] - 截至2025年9月30日，股东深圳市唐商实业集团有限公司通过受控制法团权益持有585,600,000股公司股份，约占17.08%[83] - 截至2025年9月30日，股东深圳市耀领投资有限公司实益持有585,600,000股公司股份，约占17.08%[83] - 集团已采纳认股权计划，旨在为对公司有重大贡献的董事、员工等提供激励[44] - 截至2023年9月30日，根据认股权计划可能发行的最高股份数目为27,942,462份，占当时已发行股份约0.8%[86][90] - 认股权计划已于2023年12月22日失效[103][106] - 该认股权计划自2012年8月30日起生效，并于2022年8月29日届满[102][105] - 任何12个月期间向单一承授人授予的期权相关股份不得超过公司该期间最后一日已发行股本的1%[92][97] - 授予的期权必须在授予日期（含）起21天内被接纳[95][100] - 期权行使价定为股份面值、授予日收市价及授予前五个营业日平均收市价三者中的最高者[96][101] 股息政策 - 截至2025年9月30日止六个月，公司未宣派任何中期股息[70] - 董事会决议不宣派截至2025年9月30日止六个月的中期股息[73] - 报告期内公司未派付及未提议派付任何股息[189] 公司治理与合规 - 截至2025年9月30日，公司员工总数为15人，较2025年3月31日的16人减少1人[42] - 公司审计委员会由三名独立非执行董事组成，并已审阅集团截至2025年9月30日止六个月未经审核中期业绩[111] - 在2025年3月31日至报告日期期间，公司仅举行了两次董事会会议，偏离了企业管治守则关于每年至少举行四次会议的规定[104][107] - 所有董事确认在截至2025年9月30日止六个月内完全遵守了《上市规则》附录C3所载的《标准守则》[110] - 截至2025年9月30日止六个月内，公司或其子公司未有购买、出售或赎回其证券[109] 会计政策与报表编制 - 公司财务报表以港元呈列，并遵循与截至2025年3月31日止年度相同的会计政策[137][139][141] - 自2025年4月1日起生效的新修订香港财务报告准则对公司会计政策无重大影响[148][150] - 公司已开始评估将于2026年及2027年生效的新会计准则的潜在影响[144][146] - 中期简明综合财务报表为未经审核，应与截至2025年3月31日的年度财务报表一并阅读[138][141] - 编制财务报表时使用的重大判断和估计与编制年度报表时一致[149][151] - 公司披露了应收融资租赁款项于期内/年内的亏损拨备对账表[200] - 2025年中期，因换算海外业务产生汇兑收益964.5万港元[130] - 递延税项产生抵免1437.1万港元，较去年同期的640.2万港元大幅增加124.4%[181] - 中国附属公司适用企业所得税税率为25%[182]

股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2025年11月30日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 中國唐商控股有限公司 呈交日期: 2025年12月1日 本月底法定/註冊股本總額： HKD 1,000,000,000 FF301 第 1 頁 共 10 頁 v 1.1.1 FF301 II. 已發行股份及/或庫存股份變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | | 股份類別 | 不適用 | | 於香港聯交所上市 (註1) | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 00674 | 說明 | | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）數目 | | | 庫存股份數目 | | 已發行股份總數 | | | 上月底結存 | | | | 3,428,466,570 | | 0 | | 3,428,466,570 | | 增加 / 減少 (-) | | | | | | | | | | 本月底結存 | | | | 3,42 ...

中国唐商(00674)发布截至2025年9月30日止6个月的中期业绩，该集团取得收益2.05亿港元，同比减少 37.42%;公司拥有人应占亏损1241.23万港元，同比减少68.49%;每股亏损0.362港仙。 公告称，亏损减少主要由于截至2025年9月30日止6个月确认物业发展业务的收益减少及投资物业公平值 亏损减少所致。 ...

智通财经APP讯，中国唐商(00674)发布截至2025年9月30日止6个月的中期业绩，该集团取得收益2.05亿 港元，同比减少37.42%;公司拥有人应占亏损1241.23万港元，同比减少68.49%;每股亏损0.362港仙。 公告称，亏损减少主要由于截至2025年9月30日止6个月确认物业发展业务的收益减少及投资物业公平值 亏损减少所致。 ...

中期业绩表现 - 截至2025年9月30日止六个月，公司录得收益约2.05亿港元，较2024年同期的约3.28亿港元减少约37.4% [1] - 公司录得亏损约1010万港元，而2024年同期亏损约为4180万港元，亏损同比收窄 [1] 业绩变动原因 - 亏损减少主要由于物业发展业务确认的收益减少以及投资物业公平值亏损减少所致 [1]

收入和利润（同比环比） - 收益同比下降37.4%，从3.281亿港元减少至2.053亿港元[5] - 本期间亏损收窄75.9%，从4184万港元减少至1007万港元[5] - 本公司拥有人应占每股基本亏损为0.362港仙，去年同期为1.15港仙[6] - 截至2025年9月30日止六个月总收益为2.053亿港元，较去年同期的3.282亿港元下降37.4%[14] - 公司除所得税前亏损为2324万港元，较去年同期的4615万港元亏损收窄49.6%[19] - 公司截至2025年9月30日止六个月的收益为2.053亿港元，较去年同期的3.282亿港元大幅下降37.4%[23] - 公司拥有人应占期间亏损为1241万港元，较去年同期的3939万港元亏损大幅收窄68.5%[28] - 每股基本及摊薄亏损均为0.0036港元（计算：1241万港元 / 34.28亿股）[28] - 截至2025年9月30日止六个月，公司总收益约为2.053亿港元，较2024年同期的约3.282亿港元下降约37.4%[46] - 截至2025年9月30日止六个月，公司录得亏损约1010万港元，较2024年同期的亏损约4180万港元有所收窄[46] 成本和费用（同比环比） - 已出售已竣工物业成本同比下降44.9%，从3.213亿港元减少至1.770亿港元[5] - 融资成本同比下降14.2%，从2094万港元减少至1796万港元[5] - 公司其他经营开支为808万港元，同比增长49.6%，主要因物业分租及投资业务开支大幅增加[24] - 截至2025年9月30日止六个月，公司雇员薪酬约为310万港元，较去年同期约460万港元减少[62] 各条业务线表现 - 物业发展业务收益为1.841亿港元，较去年同期的3.080亿港元下降40.2%[14][17] - 物业分租及投资业务收益为2123万港元，较去年同期的2012万港元增长5.5%[14][17] - 物业分租及投资业务除所得税前分类亏损为745万港元，较去年同期的1550万港元亏损收窄51.9%[17][18] - 物业发展业务除所得税前分类亏损为396万港元，较去年同期的1885万港元亏损收窄79.0%[17][18] - 投资物业公平值亏损为1686万港元，较去年同期的2168万港元亏损减少22.2%[17][18] - 待售已竣工物业减值亏损拨备为379万港元，去年同期无拨备[17][18] - 公司投资物业产生公允价值亏损1686万港元，较去年同期的2168万港元亏损有所收窄[25][30] - 公司计提待售已竣工物业减值亏损379万港元，其他应收款项减值亏损净额428万港元[25] - 物业发展业务贡献收益约1.841亿港元，较上一财年同期的约3.08亿港元下降，该业务分类录得亏损约400万港元[48] - 物业分租及投资业务收益约2120万港元，较2024年同期约2010万港元增长约5.5%，该业务分类录得亏损约740万港元[47] - 期内物业发展业务已交付并确认收益的已结转建筑面积约为1.9万平方米[48] 各地区表现 - 中国地区收益为2.053亿港元，占总收益的100%，去年同期为3.282亿港元[23] 管理层讨论和指引 - 公司正积极拓展旅游业务作为新增长引擎，以应对房地产与物业分租市场疲软[52] - 公司战略转向利用闲置物业资产打造体验式旅游产品，以创造即时收益并降低对传统物业周期的依赖[53] - 公司于2020年11月已交还第1、2、4、9类牌照，将更侧重于其他业务分类[51] 其他财务数据（资产、负债、权益相关） - 现金及银行结余大幅增加143.0%，从3908万港元增至9492万港元[7] - 持作出售已竣工物业减少11.6%，从14.759亿港元降至13.045亿港元[7] - 合约负债减少21.0%，从7.730亿港元降至6.105亿港元[7] - 资产总值减少7.9%，从22.956亿港元降至21.148亿港元[7] - 投资物业价值下降15.9%，从9974万港元降至8385万港元[7] - 截至2025年9月30日总资产为21.15亿港元，较2025年3月31日的22.96亿港元下降7.9%[20] - 截至2025年9月30日总负债为12.90亿港元，较2025年3月31日的14.73亿港元下降12.4%[21] - 应收融资租赁款项净额为1.216亿港元，较2025年3月31日的1.275亿港元下降4.6%[31] - 待售已竣工物业账面值为13.05亿港元，较2025年3月31日的14.76亿港元下降11.6%[33][34] - 截至2025年9月30日，持作出售/出租之已竣工物业为13.046亿港元，占总资产的61.7%[49] - 截至2025年9月30日，投资物业为8380万港元，占总资产的4.0%[49] - 为潜在城市更新项目支付的可退还款项账面值为2.82068471亿港元，较2025年3月31日的3.18813577亿港元减少[37] - 为潜在房地产开发项目合作支付的可退还款项账面值为8215.3482万港元，较2025年3月31日的9210.7972万港元减少[39] - 代表物业单位买家授予金融机构的担保为7.18139087亿港元，较2025年3月31日的6.79861872亿港元增加[44] - 截至2025年9月30日，公司负债比率为19.6%，较2025年3月31日的28.0%下降[56] - 截至2025年9月30日，公司流动资产净值约为12.078亿港元，流动比率为2.7[56] - 公司获得递延所得税抵免1437万港元，所得税总抵免为1317万港元[26] 公司治理与运营 - 截至2025年9月30日，公司雇员总数为15名，较2025年3月31日的16名减少[62] - 公司于报告期内仅举行两次董事会会议，偏离了企业管治守则建议的每年至少四次会议的要求[74] - 公司全体董事确认在截至2025年9月30日的六个月内完全遵守了《上市规则》附录C3所载的《标准守则》[76] - 审核委员会与管理层已审阅并讨论了公司会计原则及惯例，包括截至2025年9月30日止六个月的未经审核中期业绩[77] - 截至2025年9月30日止六个月的中期报告将寄发给股东，并会适时刊载于联交所及公司网站[78] - 截至公告日期（2025年11月28日），公司执行董事为陈伟武（主席）、周厚杰及江若文豪，独立非执行董事为陈友春、雷美嘉及周新[80] 融资与资本活动 - 公司于2018年发行可换股债券，本金总额约4200万港元，所得款项净额约4180万港元[57] - 公司于2017年发行可换股债券，本金总额约4630万港元，所得款项净额约4610万港元[58] - 截至2025年9月30日及2025年3月31日，公司无银行借贷、抵押及担保[60] - 公司于2023年3月10日完成收购，以发行5.34亿股代价股份（价值1.068亿港元）及发行本金2.4915亿港元可换股债券的方式，支付对价以间接持有普宁华创文实业开发有限公司70%股权[65] - 公司于2022年7月6日完成收购，以现金4000万元人民币、发行4.5亿股代价股份（价值9000万港元）及发行本金2712万港元可换股债券的方式，支付对价以持有华创文置地90%股权[66] 项目与投资 - 公司全资附属公司为广东普宁城市更新项目支付了可退还按金，截至报告日期已支付约3.62亿元人民币[70] - 该城市更新项目计划开发一个占地5.3万平方米的综合体，按金总额为4亿元人民币[70] 其他重要事项 - 公司截至2025年9月30日止六个月未宣派任何中期股息[72] - 公司于报告期内未进行任何附属公司、联营公司或合营企业的重大收购或出售[69] - 公司于报告期内未购买、出售或赎回其任何证券[75]

格隆汇11月13日丨中国唐商(00674.HK)公布，董事会会议将于2025年11月28日（星期五）举行，以（其 中包括）考虑及批准本公司及其附属公司截至2025年11月13日止六个月的未经审核中期业绩及其刊发， 并厘定中期股息（如有）。 ...

会议安排 - 董事会会议2025年11月28日举行[3] - 会议考虑批准截至2025年9月30日止六个月中期业绩及刊发[3] - 会议厘定中期股息（如有）[3] 人员信息 - 公布日期执行董事为陈伟武、周厚杰、江若文豪[4] - 公布日期独立非执行董事为陈友春、雷美嘉、周新[4]