股价表现 - 中国民航信息网络股价上涨2.37%至12.5港元 成交额3149.82万港元 [1] 财务表现 - 2025年上半年预期净利润约人民币14.5亿元 较2024年同期净利润13.8亿元增长约5.1% [1] - 航空信息技术服务收入同比稳定增长 [1] - 系统集成服务收入同比减少 受机场系统集成项目建设及验收进度影响 [1] - 营业总收入同比有所减少 [1] - 信用减值损失冲回金额同比增加 因回款情况进一步改善 [1]

核心业绩表现 - 公司预告1H25净利润约14.5亿元 同比增长约5% [1] - 1H25航空信息技术服务收入同比稳定增长 但系统集成服务收入同比减少导致总收入同比下降 [1] - 信用减值损失冲回金额同比增加 主要因回款情况改善 [1] 业务运营数据 - 1H25航空信息技术业务处理量同比增长5% 其中内航内线增长4% 内航外线增长21% 外航外线下滑8% [1] - 外航外线恢复程度滞缓 处理量占比进一步走低 [1] - 航空信息技术业务整体单位价格预计有所下降 [1] 联营企业经营动态 - 公司持有中航信移动科技20.66%股权 2024年投资亏损1689万元 [2] - 航旅纵横App上线"民航官方直销平台"功能 提供多家航司直销机票比价购买服务 不收取机票代理费 [2] - 建议关注航旅纵横用户活跃度变化及商业化潜在影响 [2] 盈利预测调整 - 下调2025年收入预测3%至91.75亿元 下调2026年收入预测3%至98.23亿元 [2] - 维持2025年盈利预测23.27亿元不变 维持2026年盈利预测25.81亿元不变 [2] - 下调收入预测主要因调整航空信息技术业务处理量假设及系统集成业务收入假设 [2] - 维持盈利预测主要因下调集成业务销售成本、折旧及摊销成本假设 [2] 估值与评级 - 当前股价对应14.5倍2025年市盈率和12.9倍2026年市盈率 [2] - 维持跑赢行业评级和目标价13港元不变 基于15倍2025年市盈率 [2] - 目标价较当前股价存在5%上行空间 [2]

1H25业绩预告 - 公司预计1H25净利润同比增长约5%至14 5亿元人民币[1] - 航空信息技术服务收入稳步增长[1] - 由于机场系统集成项目建设和验收进度影响 系统集成服务收入同比下降 导致总收入同比下滑[2] 业务趋势 - 1H25航班订座量同比实现中个位数增长 但海外航空公司提供的国际航班恢复缓慢[2] - 航空信息技术业务订座量同比增长5% 其中国内航空公司提供的国内和国际航班订座量分别增长4%和21% 海外航空公司提供的国际航班订座量下降8%[3] - 预计航空信息技术业务单价将下降 因国内航空公司国际航班订座占比进一步降低及合同条款变化[3] 关联公司动态 - 公司持有TravelSky Mobile Technology 20 66%股权 2024年录得投资损失1689万元人民币[5] - Umetrip平台于7月推出直销功能 允许用户比价并购买多航司机票 目前不收取机票代理费[5] 财务预测与估值 - 下调2025和2026年收入预测3%至91 8亿和98 2亿元人民币 主要因航空信息技术业务订座量和系统集成服务收入假设下调[6] - 维持2025和2026年盈利预测23 27亿和25 81亿元人民币 因调降系统集成服务的销售成本及折旧摊销假设[6] - 当前股价对应14 5倍2025年预测PE和12 9倍2026年预测PE[6]

公司业绩预期 - 公司预期2025年上半年净利润为人民币14 5亿元左右 较2024年同期的13 8亿元同比增长[1] - 2025年上半年航空信息技术服务收入同比稳定增长[1] - 系统集成服务收入同比减少 主要受机场系统集成项目建设及验收进度影响[1] - 2025年上半年营业总收入同比有所减少[1] 财务表现驱动因素 - 回款情况进一步改善 导致2025年上半年信用减值损失的冲回金额同比增加[1] - 综合因素推动2025年上半年净利润实现同比增长[1]

公司业绩 - 公司2025年上半年预期净利润为人民币14 5亿元 较2024年同期的13 8亿元同比增长 [1] - 2025年上半年航空信息技术服务收入同比稳定增长 但系统集成服务收入同比减少 导致营业总收入同比有所下降 [1] - 由于回款情况改善 2025年上半年信用减值损失的冲回金额同比增加 [1] 收入结构变化 - 航空信息技术服务收入实现稳定增长 但未披露具体增速 [1] - 系统集成服务收入减少 主要受机场系统集成项目建设及验收进度影响 [1]

本公司董事會（「董事會」）謹此通知本公司股東及潛在投資者，根據董事會基於本集 團的內部未經審核綜合管理賬目及目前可獲得之市場情況資料之初步評估，與二零 二四年中期業績公告中所披露的截至二零二四年六月三十日止六個月錄得淨利潤約 人民幣13.8億元相比，預期本集團截至二零二五年六月三十日止六個月將錄得淨利 潤人民幣14.5億元左右。本集團二零二五年上半年航空信息技術服務收入同比穩定 增長，但是受機場系統集成項目建設及驗收進度影響，系統集成服務收入同比減 少，最終導致本集團二零二五年上半年營業總收入同比有所減少。此外，由於回款 情況進一步改善，二零二五年上半年信用減值損失的衝回金額同比增加。綜合以上 因素，本集團二零二五年上半年淨利潤實現同比增長。 董事會謹此提醒投資者，本公司仍在擬定二零二五年中期財務業績，如有變動，本 公司將遵守《上市規則》的相關規定適時履行信息披露義務（如需）。本公告所載資料 乃根據本公司內部管理記錄及經參考目前所得資料而得出之初步評估結果，且並未 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責， 對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何 ...

会议安排 - 公司将于2025年8月21日召开董事会会议[3] 业绩审议 - 会议将审议及批准公司及其附属公司截至2025年6月30日止6个月未经审核的中期业绩[3] 人员构成 - 公告日期董事会成员包括执行、非执行、独立非执行和职工代表董事[3]

评级与目标价调整 - 上调中国民航信息网络目标价至14.8港元 维持跑赢大市评级 [1] 业务表现与预测 - 2025年上半年系统处理量同比增长5.3% 主要受外国航空公司业务量下降拖累 [1] - 预计2025年上半年收入同比增长8.5% 净利润同比增长7.4% [1] 投资业务影响 - 航旅纵横近期走势主要影响公司投资收益部分 [1]

A股市场表现 - 早盘A股小幅震荡 上证指数 科创50 上证50微幅飘红 深证成指 北证50 创业板指小幅调整 成交量呈下滑趋势 [1] - 国防军工 贵金属 游戏 工业软件板块表现活跃 光伏 医疗服务 元器件 专业连锁板块跌幅居前 [1] 国防军工行业 - 国防军工概念股集体上攻 地面兵装板块指数大涨逾5% 航天装备板块指数涨超4% 军工信息化 军民融合板块指数创历史新高 [2] - 爱乐达涨停20% 利君股份 国机精工 长城军工 航天电子等强势封板 [3] - 俄乌冲突持续升级 俄军连续2日大规模打击乌军设施 包括军用机场 防空系统 无人机存储点等 击落338架无人机和274架无人机 [3] - 中东局势紧张 以色列官员进入阿克萨清真寺引发多国谴责 也门胡塞武装对以色列军事目标实施三次无人机打击 [3][4] 贵金属行业 - 贵金属板块指数早盘涨逾4% 开盘15分钟成交量超前一交易日全天 板块内个股全线上涨 赤峰黄金 山东黄金 西部黄金 山金国际涨幅居前 [5] - 美国7月非农就业数据远低于预期 新增7.3万人 失业率升至4.2% 5月和6月数据大幅下修至1.9万和1.4万人 [5] - 美股大跌 美债收益率走低 美元指数重挫1.36% 伦敦黄金现货价格涨2.22% COMEX黄金期货涨超2% 创2个月最大涨幅 [5] - 国内黄金期货主力合约涨1.3%突破780元 白银期货主力合约收复9000元关口 [5] - 二季度全球黄金需求总量同比增长3%至1249吨 价值飙升45%至1320亿美元 创历史新高 [6] - 全球央行二季度净购金166吨 较2010-2021年季度均值高41% 95%受访央行预计未来12个月继续增持黄金 [7] - 中信证券指出 全球经济不确定性及地缘政治风险凸显黄金避险属性 国内利率下降和汇率波动推动居民配置黄金资产 [7]

市值排名概览 - 台积电以12,199.22亿美元市值位居榜首 远超第二名腾讯控股的6,346.48亿美元 [3] - 阿里巴巴以2,791.93亿美元位列第三 小米集团-W(1,806.95亿美元)和拼多多(1,562.46亿美元)分列第四、五位 [3] - 市值超千亿美元公司共5家 超百亿美元公司达20家 [3][4][5][6] 细分行业分布 - 半导体行业占据前列 台积电(12,199.22亿美元)和中芯国际(524.48亿美元)分别位列第一和第八 [3][4] - 互联网服务企业集中度高 腾讯、阿里、美团(944.98亿美元)、网易(806.12亿美元)均居前十 [3] - 新能源汽车行业表现突出 理想汽车(270.18亿美元)和小鹏汽车(172.06亿美元)进入前二十 [4] 排名变动特征 - 贝壳排名上升11位至第15名 市值达216.71亿美元 [4] - 同花顺排名下降1位至第16名 市值216.48亿美元 [4] - 巨人网络排名显著上升 位列第30名(69.16亿美元) [5]